French Tech: IA e quântica em alta, a cripto ausente

A French Tech assina o seu terceiro melhor semestre desde o Covid

O capital de risco francês recupera-se. Segundo o último barómetro publicado pela EY, as start-ups francesas levantaram 4,6 mil milhões de euros no primeiro semestre de 2026, o que representa um aumento de 65% em relação ao mesmo período de 2025.

O mercado, no entanto, está mais seletivo. Com 280 operações realizadas contra 311 um ano antes, menos empresas estão a ser financiadas, mas com montantes muito maiores. O ticket médio agora ultrapassa os 16 milhões de euros, contra menos de 9 milhões um ano atrás.

A French Tech IA apresentou números impressionantes em 2025:

• 1 114 start-ups

• 45 000 empregos

• levantamentos em alta de 23%.

Mas um número merece atenção: sem a Mistral, os investimentos cairiam 26%.

Sozinhas, as sete operações superiores a 100 milhões de euros concentram quase metade dos montantes levantados no semestre. Uma concentração que, segundo a EY, traduz a emergência de um "capital de risco de convicção", pronto para financiar massivamente as empresas identificadas como futuros líderes globais.

IA, quântica, espacial: os grandes vencedores do semestre

Os softwares, incluindo a inteligência artificial, dominam amplamente com mais de 1,7 mil milhões de euros levantados, representando quase 40% dos capitais investidos no semestre. Mas observa-se que alguns levantamentos representam uma proporção particularmente elevada do total.

A operação mais emblemática continua a ser a da Advanced Machine Intelligence (AMI Labs), que levantou 890 milhões de euros logo na sua ronda de pré-seed. Ao seu lado, a França pode contar com a Mistral e a H Company na IA, Pasqal, Alice & Bob e Quobly no quântico, ou ainda Verkor, Electra e GravitHy na energia. O setor espacial também não fica atrás com a Exotrail, Latitude e Unseenlabs.

As fintechs também registam um ressurgimento espetacular em valor, enquanto as Ciências da Vida continuam a sua progressão. A EY destaca que a França dispõe agora do "portfólio tecnológico mais completo da Europa".

A cripto, grande ausente do ranking

Um setor, no entanto, falta à chamada: as criptomoedas e a blockchain. Nenhum projeto cripto figura entre os principais levantamentos destacados pelo barómetro da EY, enquanto a fintech, de forma mais ampla, está a experimentar um ressurgimento. Este retrocesso aparente contrasta com os anos anteriores, onde atores como a Ledger ou a Sorare puxavam as estatísticas para cima.

Este desinteresse relativo dos fundos de capital de risco franceses pela cripto contrasta com o dinamismo observado do outro lado do Atlântico e nas grandes instituições financeiras, onde os atores tradicionais multiplicam as iniciativas em ativos digitais. A Vanguard está agora a recrutar um responsável por cripto, enquanto a Morgan Stanley está a lançar uma ofensiva tarifária sobre os ETFs de Ethereum e Solana.

Além disso, as criptomoedas continuam a seduzir uma parte dos franceses, que agora confiam mais no Bitcoin do que nas ações para proteger o seu poder de compra, segundo um recente estudo da Bitstack.

Uma corrida europeia pela soberania tecnológica

A recuperação francesa permanece modesta face aos seus vizinhos. O Reino Unido domina amplamente com 14,6 mil milhões de euros levantados (+97%), seguido pela Alemanha com 5,9 mil milhões (+66%). Londres capitaliza na IA e na computação, Berlim na defesa, robótica e espaço.

Para Franck Sebag, sócio da EY e autor do barómetro, "não é apenas um semestre de capital de risco: é um semestre de soberania tecnológica". Resta saber se a França conseguirá transformar o seu portfólio diversificado em campeões capazes de escalar, e se a cripto recuperará o seu lugar nesta dinâmica.

Fonte: EY -- Barómetro do capital de risco em França, 1º semestre de 2026