Morgan Stanley раскрыл, какие сектора наиболее рекомендуются для получения прибыли на Уолл-Стрит

Morgan Stanley считает, что инвестиционные возможности на Уолл-Стрит начинают выходить за рамки крупных технологических компаний. В условиях общего улучшения корпоративной прибыли банк отдает предпочтение качественным акциям, компаниям, которые внедряют искусственный интеллект в свой бизнес, крупным финансовым учреждениям и компаниям в сфере потребительских товаров.{#p-1786895486929-12860}

Эта точка зрения основана на анализе, проведенном стратегами Morgan Stanley под руководством Майкла Уилсона, которые подчеркивают, что инвесторы стали более избирательными при оценке корпоративных отчетов. Теперь недостаточно просто продемонстрировать рост прибыли: генерация денежного потока и операционная эффективность приобрели большее значение для оценки компаний.{#p-1786895486929-83991}

Ситуация поддерживается сезоном отчетности, который показал более широкую силу на американском рынке. Почти 87% компаний из индекса S&P 500 превысили ожидания по прибыли во втором квартале, по сравнению с 82% в предыдущие три месяца.{#p-1786895486929-87626}

В то же время широта пересмотров прибыли восстановилась до 23%, и 76% отраслевых групп демонстрируют положительные пересмотры, оба показателя близки к своим максимумам цикла.{#p-1786895486929-56678}

"Ключевой момент заключается в том, что сила прибыли больше не ограничивается небольшой группой акций с мегакапитализацией", - отметили стратеги.{#p-1786895486929-7586}

Какие акции рекомендует Morgan Stanley {#p-1786895486929-63169}

В этой ситуации банк выделяет различные группы акций с потенциалом. Одним из основных критериев является качество компаний, особенно тех, которые способны сочетать устойчивый рост своих результатов с надежной генерацией наличных средств.{#p-1786895486929-86127}

Рынок начал более интенсивно различать между компаниями, которые просто улучшают свои прогнозы по прибыли, и теми, которые, кроме того, способны преобразовать эти результаты в денежный поток.{#p-1786895486929-23414}

Согласно Morgan Stanley, средняя компания из индекса S&P 500, которая получила пересмотры вверх как для прибыли на акцию (EPS) за 2026 год, так и для свободного денежного потока, превзошла рынок на 1,6% в относительном выражении после публикации своих результатов.{#p-1786895486929-24550}

Напротив, компании, которые получили улучшения в своих оценках EPS, но столкнулись с негативными пересмотрами своего свободного денежного потока, показали относительное снижение на 0,2%.{#p-1786895486929-60192}

Для стратегов эта разница демонстрирует, что рост прибыли сам по себе становится все менее достаточным. Инвесторы придают большее значение устойчивости результатов, генерации наличных средств и эффективности операций.{#p-1786895486929-53841}

Morgan Stanley указывает на сектора с хорошим потенциалом, помимо технологий{#p-1786895629080-49417}
Depositphotos

Искусственный интеллект: ставка расширяется за пределы технологий {#p-1786895486929-90370}

Искусственный интеллект продолжает занимать центральное место в стратегии Morgan Stanley, хотя банк предлагает взгляд, который выходит за рамки компаний, производящих чипы или предоставляющих инфраструктуру для разработки этой технологии.{#p-1786895486929-32779}

Банк особенно выделяет компании, которые внедряют ИИ в свои бизнес-процессы для повышения продуктивности, снижения затрат и повышения эффективности своих операций.{#p-1786895486929-34782}

Выбор компаний, внедряющих искусственный интеллект, составленный Morgan Stanley, продолжает опережать общий рынок. В дальнейшем банк считает, что способность превратить использование этой технологии в конкретные и измеримые финансовые выгоды может стать одним из основных факторов дифференциации между компаниями.{#p-1786895486929-72265}

В технологическом секторе Morgan Stanley сохраняет специфическую предпочтение: гипермасштабируемые компании имеют более привлекательное соотношение риска и доходности, чем компании полупроводниковой отрасли для инвестиционного горизонта в несколько месяцев.{#p-1786895486929-41676}

Гипермасштабируемые компании — это крупные технологические компании, которые управляют огромными облачными вычислительными инфраструктурами и центрами обработки данных, и которые являются одними из основных участников инвестиций, связанных с искусственным интеллектом.{#p-1786895486929-55373}

Банк не исключает, что акции полупроводников могут продолжать тактически расти после недавней потери импульса. Тем не менее, он считает, что гипермасштабируемые компании обладают более устойчивыми основными бизнесами, привлекательными относительными оценками и все еще недооцененным потенциалом, связанным с возвратом инвестиций в искусственный интеллект и его внедрением.{#p-1786895486929-10976}

Финансовые акции среди фаворитов {#p-1786895486929-15482}

Еще одним из предпочтительных секторов для Morgan Stanley является финансовый, где он сохраняет позицию с повышенным весом и особенно выделяет компании с большой капитализацией.{#p-1786895486929-90016}

В этом универсуме банк особенно выделяет страховые компании и компании, связанные с рынками капитала.{#p-1786895486929-87458}

Улучшение прогнозов по прибыли поддерживает эту позицию. В свою очередь, более крутая кривая доходности может способствовать сектору, хотя поведение долгосрочных процентных ставок продолжает оставаться одним из основных факторов риска.{#p-1786895486929-69900}

Дискретное потребление также становится более привлекательным {#p-1786895486929-59995}

Акции дискретного потребления составляют еще одну группу, предпочитаемую Morgan Stanley. Банк обнаруживает признаки возможного смещения расходов домохозяйств от услуг к товарам. К этому добавляется улучшение ценовых тенденций и восстановление прогнозов по прибыли в секторе.{#p-1786895486929-26270}

Комбинация этих факторов может позволить акциям дискретного потребления восстановить часть утраченной позиции по сравнению с остальным рынком.{#p-1786895486929-81099}

Расширение возможностей не ограничивается только крупнейшими компаниями S&P 500. Morgan Stanley также наблюдает положительные сигналы среди более широкого круга американских компаний. Средний рост прибыли компаний Russell 3000 ускорился до 15%, что является самым высоким темпом с 2021 года. Параллельно средний рост продаж составляет около 8%, близко к своему максимальному уровню с 2023 года.{#p-1786895486929-8650}

Для Morgan Stanley эти цифры имеют значение, поскольку показывают, что улучшение результатов все больше поддерживается истинным ростом доходов, а не только сокращением затрат или выдающимися показателями небольшой группы технологических гигантов.{#p-1786895486929-28981}

Основной риск для акций Уолл-Стрит

Несмотря на благоприятный прогноз, Morgan Stanley выделяет две краткосрочные угрозы для американских акций: доходность долгосрочных облигаций казначейства и цена на нефть.
Доходность двухлетних облигаций казначейства снизилась с максимальных значений, зафиксированных в конце июля, что способствовало увеличению наклона кривой. Тем не менее, резкий рост долгосрочных ставок может изменить ситуацию для фондового рынка.
Такое движение, вызванное большими ожиданиями инфляции, ростом реальных ставок или комбинацией обоих факторов, увеличит стоимость финансирования для компаний и может оказать давление на фондовые оценки.