Индекс PPI в США в июле вырос на 4,7% по сравнению с прошлым годом... Увеличение вероятности заморозки ставок ФРС в сентябре

[Мехико=Шим Ёнчже, специальный корреспондент] Производственный индекс цен (PPI) в США в июле остался на уровне 0% по сравнению с предыдущим месяцем. Это ниже рыночных ожиданий. Снижение цен на товары, в основном на энергию и продукты питания, оказало значительное влияние. В то же время цены на услуги и индикаторы базового инфляционного давления выросли. Анализ показывает, что в решении ФРС по ставкам в сентябре может быть больше акцента на замедлении занятости, чем на инфляции, однако полностью исключить опасения по поводу инфляции также трудно.

Согласно данным Бюро трудовой статистики США (BLS), опубликованным 13 числа (по местному времени), окончательный индекс цен на конечные товары (PPI) в июле остался на уровне прошлого месяца. В июне он снизился на 0,1%, а в мае вырос на 0,5%. Индекс PPI в июле вырос на 4,7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года, что ниже роста на 5,5% в июне.

Рынок ожидал, что PPI в июле вырастет на 4,9% по сравнению с прошлым годом. Более низкий, чем ожидалось, индекс PPI в июле поддержал прогноз о том, что ФРС может сохранить базовую процентную ставку на своем заседании в сентябре на фоне недавнего ослабления рынка труда и умеренного роста потребительских цен.

Снижение цен на товары оказало давление на PPI... Резкое падение цен на бензин на 5,7%

Основной причиной того, что общий PPI не изменился, стало снижение цен на товары.

Согласно данным BLS, в июле цены на конечные товары снизились на 0,7%. Это снижение произошло второй месяц подряд после падения на 1,4% в июне. В частности, цены на энергию упали на 3,1%, что способствовало снижению цен на товары. Цены на продукты питания также снизились на 0,9%. Исключая продукты питания и энергию, цены на товары выросли на 0,1%.

В частности, влияние цен на энергию было заметным. Цены на бензин упали на 5,7%. BLS сообщило, что снижение цен на бензин объясняет более половины снижения цен на конечные товары. Цены на свежие и сушеные овощи, дизельное топливо, авиационное топливо, остаточное масло, термопластичные смолы и материалы также снизились.

Некоторые товары, наоборот, подорожали. Цены на автомобили и автомобильное оборудование выросли на 0,3%. Цены на электроэнергию и зерно также увеличились. Таким образом, не все цены на товары снизились, а падение цен на энергию и некоторые продукты питания значительно снизило общий индекс.

Рейтер обратил внимание на то, что исследование PPI в основном проводится в начале месяца. Это означает, что резкий рост международных цен на нефть в конце июля мог не быть полностью отражен в текущем индексе цен производителей. Следовательно, делать вывод о том, что риск инфляции, связанный с энергией, был устранен, основываясь только на данных за июль, преждевременно.

Услуги выросли на 0,2%... Резкий рост цен на управление портфелем на 6,5%

В отличие от цен на товары, цены на услуги выросли.

Согласно данным BLS, в июле цены на конечные услуги выросли на 0,2%. В июне они увеличились на 0,5%. Исключая торговлю и транспортные услуги, цены на услуги выросли на 0,6%, что стало основным фактором роста цен на услуги в целом. В то же время цены на транспортные и складские услуги снизились на 1,8%, а цены на торговые услуги упали на 0,1%.

Среди услуг цены на управление портфелем резко выросли на 6,5%. Розничные наценки на товары для здоровья, красоты и оптики, а также на автомобили и автозапчасти также увеличились. Розничные и оптовые наценки на оборудование и товары для садоводства, сельского хозяйства, а также на продукты питания и алкоголь также выросли.

С другой стороны, цены на грузовые перевозки упали на 1,8%. Индексы оптовых цен на машины и автомобили, а также на брокерские, дилерские и инвестиционные консультационные услуги также снизились.

Стоимость строительства также способствовала росту цен. В июле цены на конечные строительные услуги выросли на 2,2%. Несмотря на то, что цены на товары упали на 0,7%, услуги выросли на 0,2%, а строительство на 2,2%, общий индекс PPI остался на уровне 0% по сравнению с предыдущим месяцем.

Индикаторы базового инфляционного давления показывают другую картину. Исключая продукты питания, энергию и торговые услуги, цены на конечные товары в июле выросли на 0,4%. В июне рост составил 0,1%. Этот индикатор также вырос на 4,7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Хотя индекс PPI оказался ниже ожиданий, нельзя утверждать, что базовое инфляционное давление исчезло.

Увеличение вероятности заморозки ставок ФРС в сентябре... Цены на энергию остаются переменной

По данным Рейтер, текущий PPI, наряду с недавно опубликованными данными по занятости и потребительским ценам, усиливает основания для ФРС сохранить базовую процентную ставку на заседании Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) 15-16 сентября. ФРС сохранила базовую процентную ставку на уровне 3,50-3,75% на заседании в июле.

ФРС использует индекс цен на личные потребительские расходы (PCE) как ключевой индикатор для своей цели по инфляции в 2%. Согласно прогнозам рынка перед публикацией PPI, ожидается, что базовый PCE, исключая продукты питания и энергию, вырастет на 0,2% в июле по сравнению с предыдущим месяцем. В июне рост составил 0,1%. Ожидается, что годовой рост базового PCE составит 3,3%, как и в июне.

Таким образом, сигналы, которые показал текущий PPI, нельзя интерпретировать однозначно. Заголовочный индекс цен производителей оказался слабее рыночных ожиданий. Годовой рост снизился с 5,5% до 4,7%. Цены на товары и энергию также значительно упали.

С другой стороны, цены на услуги выросли. Исключая продукты питания, энергию и торговые услуги, базовые цены также выросли на 4,7% по сравнению с прошлым годом и на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Особенно резко выросли затраты на управление портфелем.

Питер Шифф, главный экономист Euro Pacific Asset Management, также предостерег от влияния цен на энергию. Шифф заявил 13 числа в X (бывший Twitter), что хотя текущий PPI оказался лучше ожиданий, это не имеет большого значения для оценки будущей инфляции. Хотя средние месячные цены на энергию упали, в конце месяца цены на энергию значительно выросли.

Это также связано с проблемой времени исследования PPI, на которую указал Рейтер. Если рост цен на нефть в конце июля не был полностью отражен в текущем индексе, нельзя исключать возможность повторного появления давления цен на энергию в будущем индексе цен производителей.

Индекс PPI за июль показал, что давление на цены на производственном этапе в США в данный момент не ускоряется. Однако за этим стоит значительное снижение цен на энергию, включая бензин. В то же время цены на услуги и базовые товары выросли. ФРС предстоит найти баланс между замедлением занятости, снижением заголовочной инфляции и все еще высоким базовым инфляционным давлением перед заседанием в сентябре.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.