С финансового рынка сообщили, что на этой неделе на валютном рынке наблюдается очень четкий сигнал: Центральный банк (ЦБ) не хочет, чтобы официальный оптовый доллар превышал $1.500. Произошло следующее: в то время как погашения Lelink ускорялись, Центральный банк решил прекратить свою покупательскую активность и начал продавать облигации на вторичном рынке. Это изменение стратегии, как предупреждают, не лишено последствий.
"В то время как устанавливался окончательный A3500 по Lelink за июль, во вторник Центральный банк подал самый ясный сигнал о том, что не хочет, чтобы доллар поднимался выше $1.500: он прервал покупательскую активность на 135 сессий на спотовом рынке, одновременно ускоряя продажи Lelink", предупредили в консалтинговой компании 1816, также отметив, что "это четкое сообщение, несмотря на то, что в среду он снова начал покупать, чтобы достичь $2.000 миллионов за месяц".
Так описали сессию во вторник в IEB: "Отсутствие покупок было вызвано покупательским давлением на доллары в результате фиксинга D31L6. На самом деле, во время сессии была видна стена на уровне $1.500, что предполагает продажи со стороны Казначейства или другого государственного органа. Это сигнал, который указывает на стоимость доллара, которая в данный момент устраивает экономическую команду".
Поскольку ЦБ не хочет, чтобы курс обмена для Lelink был слишком высоким, он начал продавать облигации на вторичном рынке, чтобы абсорбировать песо и предложить инвесторам хеджирование против возможной девальвации без распродажи резервов. Тем не менее, стоимость этой стратегии заключается в том, что она накапливает будущие долговые обязательства, которые становятся более громоздкими и трудными для рефинансирования, если официальный доллар вырастет.
"Не случайно, что именно во вторник Центральный банк прекратил покупки валюты: последние два месяца были месяцами наибольших погашений долларовых облигаций, и, вероятно, 26 августа будут установлены еще более крупные номиналы Lelink: в обращении $4.439 миллионов погашений D31G6, и должно быть обменено как минимум $2.192 миллионов в следующем месяце, чтобы к концу августа погасилось меньше Lelink, чем сегодня", уточнили.
В результате месяцев продаж Lelink со стороны Центрального банка на вторичном рынке и роллинга в обменах и аукционах Казначейства, они оценили, что, включая новые двойные облигации, сегодня уже около $12.000 миллионов в буклетах и облигациях, привязанных к доллару, находятся в частных руках, после ликвидации аукциона в среду. Из этой суммы около $6.600 миллионов погашаются в течение текущего президентского срока.
В Grupo SBS также отметили этот факт как один из самых важных на неделе в валютной сфере. "Что касается резервов и динамики остатка ЦБ на MULC, на этой неделе было характерно, что денежно-кредитный орган прекратил серию 135 последовательных сессий с покупательским остатком на MULC, начатую 2 января и одну из самых длинных, о которых есть записи".
Тем не менее, они подчеркнули, что "ситуация" в этом году и месяце по-прежнему положительная: накопленный объем за 2026 год составляет $13.291 миллионов, в то время как остаток за июль составляет $2.117 миллионов, что выше предыдущего месяца. Кроме того, средний дневной объем покупок за месяц, $106 миллионов, превышает как июньский ($68 миллионов в день), так и средний за весь 2026 год ($96 миллионов в день).
Сказав это, прекращение серии произошло в валютном контексте, который "требует наблюдения", отметили они, поскольку оптовый доллар установил новый номинальный максимум на неделе ($1.499,84 во вторник), в то время как CCL достиг $1.600 в течение дня. В этом контексте валютный разрыв между оптовым долларом и CCL составил около 5,2%, хотя на неделе он достигал 6,5%, а затем снизился после аукциона Казначейства.
Вывод, к которому они приходят, заключается в том, что "все это продолжает указывать на то, что, несмотря на отсутствие конкретных эпизодов валютного напряжения, таких как те, что были в избирательный цикл 2025 года или во время предыдущего правительства, источники долларового спроса существуют и будут набирать силу по мере приближения к избирательному циклу 2027 года, следуя 'правилу', которое Аргентина продемонстрировала в последние выборные годы".
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.





























