قانون جدید روسیه به تصویب رسید، معماهای A7A5 تازه آغاز شده است

قانون جدید به دنبال ایجاد یک سیستم قانونی تحت نام دولت است؛ A7A5 در مسیر کاملاً متفاوتی حرکت می‌کند.

نویسنده: Conflux

روسیه به تازگی اجازه استفاده از ارزهای دیجیتال برای تسویه حساب در معاملات بین‌المللی را به قانون اضافه کرده است. اما در واقع، یک استیبل کوین روبلی بیش از یک سال پیش این مسیر را پیموده است - به نام A7A5.

قانون جدید به دنبال ایجاد یک سیستم قانونی تحت نام دولت است؛ A7A5 در مسیر کاملاً متفاوتی حرکت می‌کند.

ارزی که از قرقیزستان به وجود آمده است

در فوریه 2025، شرکت Old Vector که در قرقیزستان ثبت شده، اولین دسته A7A5 را تولید کرد که به روبل متصل است و دارایی‌های ذخیره شده در بانک Promsvyazbank (PSB) قرار دارد که سال‌ها تحت تحریم‌های غربی بوده است. در حالی که این استیبل کوین متعلق به شبکه A7 است، وزارت خزانه‌داری ایالات متحده آن را به ایلین شوال، اولیگارشی از مولداوی مرتبط می‌داند. شوال به دلیل یک پرونده کلاهبرداری بانکی یک میلیارد دلاری غیابی محکوم شده و تحت تحریم‌های چندین کشور از جمله ایالات متحده و بریتانیا قرار دارد.

گزارش‌ها حاکی از آن است که تا ژانویه 2026، حجم کل معاملات زنجیره‌ای A7A5 از 100 میلیارد دلار فراتر رفته و در کمتر از یک سال به یکی از بزرگ‌ترین استیبل کوین‌های غیر دلاری جهان تبدیل شده است، با حدود 250,000 انتقال و بیش از 41,000 حساب. این پیشینه، از همان روز اول نشان می‌دهد که این پروژه استیبل کوین عادی نیست.

ارزی که کمترین فشار را تحمل می‌کند

یکی از بخش‌های غیرقابل پیش‌بینی تاریخ A7A5، واکنش آن به تحریم‌ها است - نه کاهش، بلکه گسترش.

وزارت خزانه‌داری ایالات متحده در آگوست 2025 به A7A5 و بازار اصلی آن Grinex حمله کرد، اما حجم معاملات این استیبل کوین به‌گونه‌ای که انتظار می‌رفت کاهش نیافت، بلکه ارزش بازار آن افزایش یافت و در مدت کوتاهی به نزدیک 500 میلیون دلار رسید که بیش از 40 درصد از کل ارزش بازار استیبل کوین‌های غیر دلاری را تشکیل می‌دهد.

گزارش‌ها به نقل از داده‌های زنجیره‌ای می‌گویند که نسبت قابل توجهی از توکن‌های شبکه A7A5 پس از تحریم‌های مرتبط با صرافی‌ها، سوزانده شده و در کیف پول‌های جدید دوباره ضرب شده‌اند. این روش به‌طور عینی می‌تواند ارتباط بین آدرس‌های مسدود شده و توکن‌های جدید را قطع کند. اما باید اشاره کرد که نسبت دقیق و زمان وقوع این رویدادها هنوز فاقد گزارش‌های رسمی از نهادهای تحلیلی زنجیره‌ای مانند Elliptic و TRM Labs برای تأیید متقابل است و تنها می‌توان آن را یک جزئیات قابل پیگیری دانست که هنوز به اثبات نرسیده است.

صرف‌نظر از اینکه آیا این جزئیات عملی در نهایت تأیید می‌شوند یا نه، یک واقعیت ساده کافی است تا مسئله را روشن کند: با تعطیلی Garantex و تحریم Grinex، این ارز نمرده است، بلکه برعکس، بزرگ‌تر شده است. این نشان می‌دهد که تلاش برای مسدود کردن یک کانال تسویه حساب ارز دیجیتال با مسدود کردن چند صرافی، به‌طور مستقیم به اندازه‌ای که تصور می‌شود مؤثر نیست.

هویتی که با یک نامه به دست آمد

A7A5 برای زنده ماندن به این روش‌ها و همچنین به یک پوشش قانونی هوشمند وابسته است.

در سال 2021، روسیه قانونی به نام «قانون دارایی‌های مالی دیجیتال» (259-FZ) تصویب کرد که به اپراتورهای دارای مجوز اجازه می‌دهد دارایی‌های مالی دیجیتال (DFA) تحت نظارت را صادر کنند که باید بر روی زنجیره خصوصی قرار گیرند و توسط نهادهای دارای مجوز مانند Sberbank و Alfa-Bank صادر شوند - که به‌نظر می‌رسد با استیبل کوین‌های عمومی مانند A7A5 کاملاً متفاوت است.

اما طبق یک مقاله تحلیلی از مرکز دیویدسون دانشگاه هاروارد، در اکتبر 2025، بانک مرکزی روسیه نامه‌ای به‌عنوان «عدم مخالفت» منتشر کرد که توسط برخی نهادهای تحقیقاتی به‌عنوان نوعی رضایت ضمنی از سوی نهادهای نظارتی روسیه برای استفاده بین‌المللی A7A5 تفسیر شد. اما باید یادآوری کرد که این هنوز تحلیل نهادهای تحقیقاتی از رفتار بانک مرکزی روسیه است و نه یک توصیف رسمی که خود بانک مرکزی منتشر کرده باشد.

هویت رسمی A7A5 در واقع «حقوق دیجیتال صادر شده در خارج» (FDR) است که به‌طور کامل با هدف طراحی 259-FZ مطابقت ندارد، اما نهادهای نظارتی تصمیم به پذیرش آن گرفته‌اند. این مسیری است که A7A5 در دو سال گذشته پیموده است: بدون قانونی خاص که به‌طور ویژه برای آن طراحی شده باشد، بلکه با تکیه بر یک سند مبهم از بانک مرکزی، در واقع در حال گشایش دروازه‌های تسویه حساب بین‌المللی است.

راه‌های هموار و پل‌های باریک

قانون جدید دوما به‌طور رسمی این مسیر فرعی را به یک بزرگراه تبدیل کرده است - تسویه حساب قراردادهای تجاری با استفاده از ارزهای دیجیتال به‌طور مستقیم در متن قانون نوشته شده و دیگر نیازی به نامه مبهم بانک مرکزی نیست.

اما قانون جدید یک فهرست ثبت داخلی را ایجاد می‌کند: صرافی‌ها، نهادهای تسویه، کارگزاران، همه باید در فهرست بانک مرکزی روسیه ثبت شوند و بانک‌ها و نهادهای مالی با الزامات نظارتی سخت‌تری مواجه خواهند شد. در حالی که A7A5 به‌طور معکوس عمل می‌کند - صادرکننده در قرقیزستان است و بازارهای معاملاتی در صرافی‌های خارجی و پروتکل‌های DeFi عمومی قرار دارند، ساختار بین‌المللی آن به‌طور عینی تأثیر مسدود شدن یک حوزه قضایی واحد را کاهش می‌دهد.

این پارادوکس جدید قانون برای A7A5 است: برای بهره‌مندی از مزایای قانونی، باید به فهرست داخلی نزدیک شود؛ اما به محض اینکه واقعاً ردپای واضحی از نهادها و منابع مالی باقی بگذارد، این «قابلیت بازسازی در هر زمان و دشواری در مسدود شدن» که به آن افتخار می‌کند، نیز تضعیف خواهد شد.

قانون جدید به دنبال یک کانال دولتی قابل مشاهده و قابل کنترل است؛ در حالی که ارزش A7A5 دقیقاً بر اساس نامرئی بودن و عدم کنترل آن بنا شده است. آیا این دو می‌توانند با هم سازگار باشند، خود یک معما است.

پس از آتش‌بس، چه کسی زودتر خارج می‌شود

آنچه واقعاً A7A5 را نگران می‌کند، خود تحریم‌ها نیست، بلکه احتمال پایان تحریم‌ها است.

با گرم شدن شایعات درباره آتش‌بس روسیه و اوکراین، مدیران A7A5، الکسی اوگینکو، به‌طور علنی اظهار داشتند: حتی اگر تحریم‌ها لغو شوند، این ارز هنوز دلیلی برای ادامه حیات دارد - تسویه حساب‌های بین‌المللی سریع‌تر و راحت‌تر. این جمله به‌نظر می‌رسد که نشان‌دهنده اعتماد به نفس است، اما از زاویه‌ای دیگر، عدم اطمینان را نیز نشان می‌دهد: به محض اینکه زمین تحریم‌ها که وجود آن را پشتیبانی می‌کند، ناپدید شود، این ارز چگونه می‌تواند با استیبل کوین‌های دلاری که از نقدینگی بالایی برخوردارند، رقابت کند؟

و قانون جدید دوما واقعاً آماده نیست که یک استیبل کوین دیگر را معرفی کند، بلکه یک سیستم تسویه حساب دیجیتال بین‌المللی در سطح دولتی را آماده می‌کند. در گذشته، روسیه بیشتر به راه‌حل‌های بازار محور مانند A7A5 تکیه می‌کرد؛ در آینده، چه استیبل کوین‌های جدید قانونی، چه دارایی‌های مالی دیجیتال تحت نظارت، و چه روبل دیجیتال، همه می‌توانند نقش‌های مختلفی را در این چارچوب ایفا کنند و نیازی نیست که قابلیت تسویه حساب بین‌المللی را به یک توکن که در تحریم‌ها گرفتار شده است، وابسته کنند.

جالب‌تر اینکه، بانک مرکزی روسیه نیز برنامه‌ریزی کرده است که استفاده گسترده‌تری از روبل دیجیتال را ادامه دهد. پیشرفت همزمان چارچوب‌های قانونی و ارز دیجیتال بانک مرکزی به این معنی است که روسیه در تلاش است تا شبکه تسویه حساب سایه‌ای که قبلاً به‌طور خودجوش شکل گرفته بود، به تدریج به یک سیستم تسویه حساب دیجیتال تحت رهبری دولت و قابل کنترل تبدیل کند.

یک توکن سایه‌ای که با ترفندهای مکرر زنده مانده است، قانونی که به تازگی هویت قانونی گرفته و خواستار شفافیت است، و یک روبل دیجیتال که به‌طور مستقیم توسط بانک مرکزی صادر می‌شود - این سه خط همزمان در حال حرکت هستند. آنچه واقعاً تحریم‌ها را به وجود آورده، هرگز یک طراحی نابغه نیست، بلکه یک سیستم کامل و پشتیبان برای بقا است.

چه کسی زودتر حذف خواهد شد؟ چه کسی می‌تواند تا پس از آتش‌بس زنده بماند؟