Анализ показал, что так называемое "тако" поведение президента США Дональда Трампа не является импульсивным капризом, а представляет собой повторяющееся управление политикой в ответ на рыночные и общественные давления. Наблюдается тенденция к более гибкому реагированию на политику после увеличения давления по таким вопросам, как тарифы, независимость Федеральной резервной системы (ФРС) и ситуация на Ближнем Востоке, которые оказывают значительное влияние на рынок и домохозяйства.
Японский институт комплексных исследований Дайва (Daiwa Institute of Research) 14 числа опубликовал анализ, в котором сообщил о создании "индекса Тако", комбинируя S&P500, доходность 10-летних казначейских облигаций США, индекс доллара и уровень одобрения с момента вступления Трампа в должность. Тако — это аббревиатура от английского выражения "Trump Always Chickens Out" (Трамп всегда отступает), обозначающая паттерн, когда после жесткой политики, в ответ на рыночный шок или общественное недовольство, позиция смягчается.
Институт Дайва преобразовал каждую переменную в Z-оценку и затем объединил их в одинаковых пропорциях. Чем больше наблюдаются падение акций, рост процентных ставок, ослабление доллара и снижение уровня одобрения, тем выше индекс. Исследовательский институт объяснил, что рост индекса означает увеличение недовольства и стресса на рынке и среди избирателей, и что наблюдаются случаи, когда после достижения пика индекса происходит смягчение политики.
Z-оценка — это статистический метод, показывающий, насколько отдельные данные отклоняются от среднего значения по стандартному отклонению. Он используется для объединения различных индексов акций, процентных ставок, валютных курсов и уровней одобрения в один показатель. Индекс Тако от института Дайва больше направлен на сравнение направления политического давления, чем на прогнозирование цен на конкретные активы.
Ярким примером являются тарифы. После того как президент Трамп объявил о значительном повышении тарифов в связи с "Днем освобождения" 2 апреля 2025 года, и опасения по поводу экономики и цен возросли, индекс Тако поднялся до 0.6 в конце того же месяца. Затем министр финансов США Скотт Бессент намекнул на возможность снижения высоких тарифов, и после переговоров между США и Китаем в Женеве 10-12 мая тарифы на Китай были снижены, что привело к падению индекса.
К концу июня индекс снизился до около 0.2. Это интерпретируется как временное ослабление стресса на рынке и среди избирателей в ответ на шок от тарифов. Однако падение индекса не означает, что тарифный конфликт разрешен, а скорее указывает на то, что жесткие меры были частично скорректированы, и давление снизилось.
В начале июля, когда были объявлены новые тарифные ставки, индекс снова поднялся до около 0.4. Однако тарифы оказались ниже ожидаемых, и в конце октября в Пусане было достигнуто соглашение по тарифам между США и Китаем, что привело к тому, что индекс с ноября по середину января этого года находился в отрицательной зоне. Это интерпретировалось как период, когда как рынок, так и избиратели стали меньше чувствовать давление от политики администрации Трампа.
Споры о независимости ФРС также отразились на индексе. Когда атаки на бывшего председателя ФРС Джерома Пауэлла усилились, и стало известно о том, что вопросы ремонта штаб-квартиры ФРС стали объектом расследования, в январе этого года индекс вернулся из отрицательной зоны в положительную и поднялся до около 0.2.
После этого внутри Республиканской партии и на рынке возникли опасения, и когда президент Трамп 30 января назначил Кевина Уорша на пост председателя ФРС, в конце февраля индекс снова вернулся в отрицательную зону. Это показывает, что политическое давление вокруг независимости центрального банка может перерасти в рыночную нестабильность, что может привести к корректировке уровня политического реагирования.
С начала февраля ближневосточные факторы были названы ключевыми материалами для колебаний индекса. Когда использование силы против Ирана, кризис в Ормузском проливе и рост цен на энергоносители совпали, индекс поднялся до около 0.4 в отрицательной зоне. После временного соглашения о прекращении огня в начале апреля он снизился, но из-за трудностей в переговорах и опасений о длительной блокаде Ормузского пролива в середине мая индекс снова поднялся до 0.6.
Напряженность на Ближнем Востоке может одновременно влиять на цены на нефть, уровень цен и настроение на рынке рискованных активов. Ранее сообщалось, что президент Трамп предложил экономический коллапс и военные действия как варианты в отношении проблемы с Ираном. В то время также поднимался вопрос о необходимости дополнительной проверки конкретного влияния напряженности на Ближнем Востоке на международные цены на нефть и рынок криптовалют.
Индекс Тако не является индикатором инвестиционных решений. Институт Дайва объяснил, что этот индекс лишь отражает внешнее давление со стороны рынка и избирателей и не может отразить внутреннюю политическую динамику администрации Трампа. Индекс был представлен как справочный показатель, визуализирующий жесткую политику и циклы смягчения.
На корейском рынке тарифы, независимость ФРС и ситуация на Ближнем Востоке могут влиять на волатильность рискованных активов через валютные курсы, процентные ставки и цены на нефть. Однако только на основе индекса Тако трудно делать выводы о конкретных изменениях в политике или направлениях цен на активы. Индекс, предложенный институтом, ближе к инструменту анализа, который сравнивает, на каком этапе давление политики администрации Трампа возросло.
Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.





























