Morgan Stanley сохраняет рейтинг для корейской технологической отрасли, целевые цены для Samsung и SK Hynix предполагают рост на 65% и 74% соответственно

7 августа Morgan Stanley в своем отчете по азиатским технологиям, опубликованном 6 августа, заявил, что самая резкая волна коррекции в секторе памяти, похоже, завершилась, и внимание рынка смещается с простого преследования повышения цен на выкуп, долгосрочные контракты и возврат капитала. Банк назвал эту коррекцию «небольшой морщиной» в процессе старения цикла и считает, что оценка уже предоставляет привлекательные тактические возможности для повторного входа.

В отчете сохраняется рейтинг «привлекательности» для корейской технологической отрасли, а целевые цены для Samsung Electronics и SK Hynix остаются без изменений. Целевая цена для SK Hynix составляет 2,6 миллиона вон, что соответствует росту примерно на 74%; целевая цена для обыкновенных акций Samsung Electronics составляет 381 тысяча вон, что соответствует росту примерно на 65%, при этом Samsung остается «Топ выбором» банка.

Суждения Morgan Stanley не являются простым оптимизмом по поводу цикла. Банк признает, что рост цен на DRAM может замедлиться с четвертого квартала, запасы также восстанавливаются, а новое предложение постепенно поступает на рынок, что затруднит дальнейший рост прибыли. Однако спрос на ИИ остается сильным, облачные компании в целом сообщают о нехватке вычислительных мощностей, и трекер капитальных расходов на облачные технологии банка повысил прогноз роста на 2027 год с 14% до 29%.

В отчете также подчеркивается, что долгосрочные контракты на поставку станут ключевым фактором для переоценки акций памяти. Samsung планирует включить 60%-70% своей мощности в долгосрочные контракты, SK Hynix завершил переговоры с около 10 клиентами, а Micron, SanDisk и Kioxia также расширяют аналогичные соглашения. Если эти контракты смогут пережить нисходящий цикл, рынок будет более склонен предоставлять акциям памяти более высокие коэффициенты оценки.

Недавние колебания акций SanDisk, Western Digital и других компаний в секторе памяти после отчетов о доходах показывают, что сделки с памятью на основе ИИ уже вошли в более избирательную стадию. Morgan Stanley по-прежнему предпочитает DRAM и традиционные категории памяти, где наиболее очевидны узкие места в спросе, включая DDR4 и NAND SLC, в то время как к производителям модулей памяти относится с относительной осторожностью. Для инвесторов логика роста акций памяти будет смещаться от «продолжения резкого роста цен» к «постоянному спросу на ИИ, контрактам на объем, высвобождению денежного потока и реализации выкупа».

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.