رقابت جریان نقدی در بازار نزولی: بررسی 8 پروژه رمزنگاری که در برابر روند منفی خرید می‌کنند

عنوان اصلی: «بررسی 8 پروژه «گاو نر» در بازار نزولی: بیشترین خرید 283 میلیون دلار در سال»
نویسنده اصلی: ونسر، روزنامه ستاره روز

در حالی که بازارهای جهانی سهام به یک اصلاح مرحله‌ای رسیده‌اند، بازار نزولی رمزنگاری همچنان ادامه دارد. با این حال، در میان این بازار ساکت، برخی از پروژه‌های رمزنگاری همچنان توانایی جذب سرمایه قوی خود را حفظ کرده‌اند.

طبق آمار Tokenomist، از ابتدای سال جاری، 8 پروژه رمزنگاری شامل Hyperliquid، Meteora و Pump.fun، حجم خرید توکن‌هایشان به مراتب بیشتر از افزایش عرضه آنها بوده است. به‌طوری‌که خرید HYPE به 283 میلیون دلار رسیده که معادل 3% از عرضه آن است. در حالی که شرایط بازار مشابه است، وضعیت بقا پروژه‌های رمزنگاری به‌طور کامل متفاوت است. روزنامه ستاره روز در این مقاله به بررسی مختصر این 8 پروژه «گاو نر» که همچنان جریان نقدی تولید می‌کنند، می‌پردازد تا خوانندگان با «پادشاهان خرید» واقعی بازار رمزنگاری آشنا شوند.

هشت پروژه جذاب در بازار نزولی: Perp DEX، DeFi و Memecoin Launchpad در صدر

طبق داده‌های Tokenomist، تا تاریخ 30 ژوئن، 8 پروژه‌ای که در سال جاری حجم خرید توکن آنها از افزایش عرضه در گردش بیشتر بوده، به شرح زیر هستند:

· MET: نسبت خرید 71%؛ افزایش عرضه +13%؛

· PUMP: نسبت خرید 7%؛ افزایش عرضه -24%؛

· GMX: نسبت خرید 21%؛ افزایش عرضه +1%؛

· RLB: نسبت خرید 10%؛ افزایش عرضه -8%؛

· MPLX: نسبت خرید 8%؛ افزایش عرضه -8%؛

· HYPE: نسبت خرید 3% (به ارزش 283 میلیون دلار)؛ افزایش عرضه -11%؛

· LIT: نسبت خرید 1%؛ افزایش عرضه 0%؛

· AAVE: نسبت خرید 1%؛ افزایش عرضه +1%.

در میان این پروژه‌ها، Meteora (MET) بیشترین تأثیر را بر عرضه توکن در گردش داشته است، به‌طوری‌که عرضه آن تنها 13% افزایش یافته و در حال حاضر به 535.4 میلیون توکن رسیده است، در حالی که حجم خرید به 71% از عرضه توکن در ماه ژانویه معادل 336.2 میلیون توکن رسیده است. در همین حال، Hyperliquid (HYPE) بزرگترین حجم خرید را داشته که به 283 میلیون دلار رسیده و معادل 3% از عرضه توکن آن است، در حالی که در همان زمان، عرضه توکن آن 11% کاهش یافته است. در ادامه، معرفی تفصیلی این پروژه‌ها ارائه می‌شود.

Hyperliquid: حجم خرید به 283 میلیون دلار در سال

طبق آمار CryptoBriefing، از ابتدای سال 2026، حجم خرید توکن Hyperliquid به 283 میلیون دلار رسیده که رکورد بزرگترین حجم خرید توکن در صنعت است. تا تاریخ 3 ژوئیه، مجموع حجم خرید توکن‌های آن به بیش از 1.1 میلیارد دلار رسیده است.

در تاریخ 20 مارس سال گذشته، Hyperliquid رسماً مکانیزم خرید توکن را راه‌اندازی کرد و در آن ذکر شد که 97-99% از کارمزدهای معاملاتی Hyperliquid به‌طور مستقیم برای خرید توکن HYPE و سوزاندن آن استفاده می‌شود. تا اکتبر سال گذشته، حجم خرید توکن HYPE به 645 میلیون دلار رسیده بود. از نظر داده‌های فصلی، حجم خرید روند افزایشی داشته است: در سه‌ماهه سوم سال 2025، 316.76 میلیون دلار؛ در سه‌ماهه چهارم سال 2025، 255.05 میلیون دلار؛ و در سه‌ماهه اول سال 2026، 192.25 میلیون دلار. پیش از این، میانگین حجم خرید ماهانه بین 65 تا 85 میلیون دلار بوده است.

در حال حاضر، پلتفرم Hyperliquid از طریق خرید، 44 میلیون توکن HYPE را سوزانده است که معادل حدود 4.4% از کل عرضه است.

در حال حاضر، قیمت توکن HYPE حدود 70 دلار است. همچنین طبق داده‌های DefiLlama، تا تاریخ 5 ژوئیه، مجموع کارمزدهای پلتفرم Hyperliquid حدود 1.412 میلیارد دلار و کل TVL حدود 5.854 میلیارد دلار است؛ کارمزد سالانه حدود 1.072 میلیارد دلار است.

Pump.fun: خرید بیش از 71 میلیون دلار توکن PUMP در سال

در مارس 2024، موج Meme که از اکوسیستم Solana آغاز شد، کل بازار رمزنگاری را تحت تأثیر قرار داد و Pump.fun به یکی از داغ‌ترین پلتفرم‌های راه‌اندازی Meme Coin تبدیل شد. با اینکه پس از آن، موج Meme Coin کاهش یافت، Pump.fun همچنان در بازار رمزنگاری فعال بوده و از طریق راه‌اندازی توکن، به‌روزرسانی محصولات و تقسیم درآمد با خالقان، در میان پروژه‌های «گاو نر» قرار دارد.

داده‌ها نشان می‌دهد که Pump.fun تاکنون بیش از 400 میلیون دلار توکن PUMP خریداری کرده است که حدود 145.5 میلیارد توکن PUMP را پوشش می‌دهد. برنامه خرید از ژوئیه 2025 آغاز شده و به‌طور مداوم 346 روز ادامه داشته است.

از آوریل امسال، Pump.fun شروع به استفاده از 50% از درآمد خالص خود برای خرید و سوزاندن توکن کرده و باقی‌مانده درآمد را برای عملیات، استخدام و خرید استفاده می‌کند.

داده‌های DefiLlama نشان می‌دهد که این پلتفرم از زمان راه‌اندازی در ژانویه 2024، حدود 1.13 میلیارد دلار هزینه و 1.05 میلیارد دلار درآمد تولید کرده است و هزینه‌ها در 30 روز گذشته به حدود 18.66 میلیون دلار کاهش یافته است.

در حال حاضر، قیمت توکن PUMP حدود 0.0016 دلار است.

Lighter: خرید بیش از 1500 توکن LIT در سال

به عنوان یک پلتفرم Perp DEX دیگر پس از Hyperliquid، Lighter ترکیبی از «رعایت قوانین + خرید» را ارائه می‌دهد.

به تازگی، ولادیمیر نوواکوسکی، بنیان‌گذار و مدیرعامل Lighter، اعلام کرد که به کمیته مشاوره نوآوری کمیسیون معاملات آتی کالاهای ایالات متحده (CFTC) پیوسته و به عنوان عضو کمیته فعالیت خواهد کرد. پیش از این، Lighter اعلام کرده بود که به کیف پول Robinhood متصل شده است تا کاربران بتوانند به‌راحتی از این کیف پول برای انجام معاملات قراردادهای دائمی استفاده کنند. با توجه به خرید توکن، قیمت توکن LIT نیز اخیراً افزایش خوبی داشته است.

طبق اعلام رسمی Lighter در تاریخ 1 ژوئیه، از ابتدای سال جاری، اولین خرید توکن آغاز شده و تاکنون حدود 15.5 میلیون توکن LIT خریداری و سوزانده شده است که معادل 6.3% از کل عرضه در گردش است.

طبق داده‌های DefiLlama، درآمد کل کارمزد Lighter حدود 68 میلیون دلار و TVL حدود 507 میلیون دلار است؛ درآمد پروتکل در 30 روز گذشته حدود 2.38 میلیون دلار بوده است.

در حال حاضر، قیمت توکن LIT حدود 2.59 دلار است.

Aave: خرید بیش از 13.7 میلیون دلار در سال

در تاریخ 9 آوریل 2025، پیشنهاد خرید Aave با 99.63% حمایت فوق‌العاده بالا تصویب شد. طبق محتوای این پیشنهاد، Aave در شش ماه آینده هر هفته 1 میلیون دلار خرید خواهد کرد و اولین خرید از 10 آوریل آغاز می‌شود.

تا ژوئیه سال گذشته، این پروتکل مجموعاً 10 میلیون دلار برای خرید 50 هزار توکن AAVE هزینه کرده است که میانگین قیمت آن 199.74 دلار بوده است. با توجه به قیمت بازار 264 دلار در آن زمان، این ذخیره خزانه حدود 3 میلیون دلار سود غیرواقعی تولید کرده است.

امسال، پس از تجربه یک حادثه امنیتی بزرگ KelpDAO به ارزش بیش از 290 میلیون دلار، Aave به دلیل مشکلات مطالبات بد، به «بحران اعتماد DeFi» دچار شد و در کمتر از یک هفته، حجم خروج سرمایه به بیش از 17 میلیارد دلار (TVL) رسید و در معرض خطر خروج سپرده نزدیک به 8.5 میلیارد دلار قرار گرفت. در ادامه، با تزریق سرمایه از بنیان‌گذاران و جمع‌آوری کمک‌های مالی از فعالیت‌های DeFi United، Aave موفق به عبور از این بحران شد، اما قیمت توکن AAVE و TVL پلتفرم به شدت تحت تأثیر قرار گرفت.

شایان ذکر است که در اکتبر سال گذشته، تعداد توکن‌های AAVE خریداری شده توسط Aave از 100 هزار توکن فراتر رفته و هزینه کل آن حدود 24 میلیون دلار بوده است؛ در مارس امسال، Aave پیشنهاد «کاهش بودجه خرید سالانه از 50 میلیون دلار به 30 میلیون دلار» را ارائه و در نهایت تصویب شد. در حال حاضر، تعداد توکن‌های AAVE خریداری شده توسط Aave از 200 هزار توکن فراتر رفته است. در پایان ماه گذشته، استانی، مدیرعامل Aave، اعلام کرد که تیم در حال طراحی Aavenomics 3.0 است و قصد دارد یک مکانیزم خرید خودکار و غیر اختیاری جدید را معرفی کند و تأکید کرد که «هرگز AAVE را با 30% تخفیف نخواهد فروخت».

طبق داده‌های DefiLlama، تا تاریخ 6 ژوئیه، مجموع کارمزدهای پروتکل Aave به 2.218 میلیارد دلار رسیده است؛ TVL به 13.4 میلیارد دلار گزارش شده است.

در حال حاضر، قیمت توکن AAVE حدود 89 دلار است.

Meteora: مجموع خرید بیش از 45 میلیون دلار در سال

در دسامبر سال گذشته، Meteora رسماً اعلام کرد که 10 میلیون USDC را برای خرید توکن در سه‌ماهه چهارم 2025 اختصاص داده است و حدود 2.3% از MET را خریداری کرده است. این مقدار در آینده توسط همان آدرس خرید به‌طور خودکار خریداری خواهد شد.

طبق داده‌های Tokenomist، عرضه توکن MET از 1 ژانویه 2026 از 472.8 میلیون به 535.4 میلیون (کل عرضه 1 میلیارد توکن) افزایش یافته و 13.2% رشد داشته است؛ در همین حال، Meteora حدود 336.2 میلیون توکن به ارزش 45.75 میلیون دلار خریداری کرده است که معادل 71% از عرضه توکن در ابتدای سال است.

در فوریه امسال، Meteora به دلیل افشای معاملات داخلی کارکنان توسط کارشناس زنجیره‌ای ZachXBT در بحران قرار گرفت، اما در نهایت با توجه به ارتباط نزدیک پلتفرم با اکوسیستم Solana و Jupiter، از این بحران عبور کرد و همچنان در بازار رمزنگاری فعال است. اخیراً، فعالیت‌های تشویقی LP در سه‌ماهه دوم به پایان رسیده و جوایز مربوطه به زودی توزیع خواهد شد.

طبق داده‌های DefiLlama، حجم معاملات آن حدود 322.2 میلیارد دلار است؛ TVL به 320 میلیون دلار گزارش شده است؛ درآمد پروتکل در 30 روز گذشته حدود 1.92 میلیون دلار بوده است.

در حال حاضر، قیمت توکن MET حدود 0.17 دلار است.

GMX: خرید بیش از 14.88 میلیون دلار در سال

زودتر از تاریخ 7 ژوئیه 2024، GMX پیشنهاد خرید توکن GMX و توزیع توکن GMX را آغاز کرد؛ در نوامبر سال گذشته، GMX پیشنهاد داد که نسبت هزینه‌های خرید و توزیع را از 27% به 90% افزایش دهد و نسبت توزیع خزانه GMX را به 73% افزایش دهد تا از مکانیزم خرید و توزیع پشتیبانی کند و پیش‌بینی می‌شود که هر ماه تعداد توکن‌های خریداری شده GMX به 345,534 توکن برسد که ارزش خرید به 8.489 میلیون دلار خواهد رسید.

تا تاریخ 23 اکتبر سال گذشته، تعداد توکن‌های خریداری شده GMX حدود 1.33 میلیون توکن بوده است؛ پس از آن، GMX به‌طور مداوم توکن‌ها را خریداری کرد. در مارس امسال، GMX DAO از طریق برنامه‌های حکومتی، خرید و نقدینگی را برای بازگرداندن کشف قیمت تنظیم کرد.

طبق اعلام رسمی GMX در تاریخ 1 ژوئیه، از تاریخ 5 مارس تا 30 ژوئن، مجموعاً 1.965 میلیون دلار هزینه شده است تا 313,650 توکن GMX را با میانگین قیمت 6.27 دلار خریداری کند که در این میان، حجم خرید در سه‌ماهه دوم 1.41 میلیون دلار بوده است. طبق داده‌های Tokenomist، در حال حاضر حجم خرید GMX حدود 41.22% است.

طبق داده‌های DefiLlama، حجم معاملات GMX نزدیک به 330 میلیارد دلار است؛ TVL به 175 میلیون دلار گزارش شده است؛ درآمد پروتکل در 30 روز گذشته حدود 662 هزار دلار بوده است.

در حال حاضر، قیمت توکن GMX حدود 5.86 دلار است.

علاوه بر این پلتفرم‌ها، پلتفرم قمار آنلاین Rollbit که بر اساس مفهوم «GambleFi» فعالیت می‌کند و پلتفرم صدور دارایی‌های اکوسیستم Solana به نام Metaplex، مکانیزم خرید توکن‌هایشان کمتر شناخته شده است.

پلتفرم اول، توکن RLB را به‌طور خودکار هر ساعت خریداری و سوزانده و عمدتاً از درآمد پلتفرم (10% قمار، 20% شرط‌بندی ورزشی، 30% قراردادهای آتی 1000x و غیره) برای خرید RLB در بازار عمومی استفاده می‌کند. پس از خرید، 90% به‌طور دائمی سوزانده می‌شود (کاهش عرضه) و 10% به دارندگان NFT Rollbots (تشویق به نگهداری) توزیع می‌شود. طبق اطلاعات رسمی، در 6 ماه گذشته، ارزش خرید توکن‌ها حدود 12.5 میلیون دلار بوده است.

در حال حاضر، قیمت توکن RLB حدود 0.065 دلار است.

دومین پلتفرم، هر ماه 50% از هزینه‌های پروتکل را برای خرید MPLX استفاده می‌کند و توکن‌های خریداری شده به خزانه Metaplex DAO اختصاص داده می‌شود (نگهداری به جای سوزاندن فوری، اما ارزش کمیابی و حکومتی را افزایش می‌دهد)؛ 50% باقی‌مانده برای توسعه بنیاد استفاده می‌شود. در حال حاضر، قیمت توکن MPLX حدود 0.036 دلار است.

البته، خرید و سوزاندن توکن‌ها به‌معنای افزایش قیمت نیست و تحت تأثیر شرایط بازار، اخبار داغ، به‌روزرسانی محصولات و سایر رویدادها قرار دارد. اما در شرایط سرد بازار، پروژه‌های رمزنگاری که قادر به تولید جریان نقدی پایدار هستند، به‌راستی «ماشین‌های جذب سرمایه» نادری هستند.

لینک اصلی