Прогноз отчета Google: сокращение капитальных затрат на ИИ может стать потенциальным риском, Cloud и Search — ключ к успеху

22 июля Alphabet (GOOG/GOOGL) проведет телефонную конференцию по отчету за второй квартал 2026 года в 13:30 по тихоокеанскому времени и в 16:30 по восточному времени США, что соответствует 23 июля в 04:30 по пекинскому времени. Материалы отчета будут опубликованы перед конференцией. Основное внимание рынка будет сосредоточено на руководящих принципах капитальных затрат на ИИ, ROI, темпах роста Google Cloud, показателях поисковой рекламы, а также изменениях в накопленных заказах облачного бизнеса.

С точки зрения аналитиков, Джастин Пост сохраняет позитивный взгляд на Alphabet, считая, что Google Cloud и поисковый бизнес остаются наиболее важными поддержками результатов в этом квартале. Он ожидает, что облачный бизнес продолжит демонстрировать сильный рост, а поисковая реклама также может выиграть от коммерческого улучшения благодаря интеграции функций ИИ. Однако аналитик также предупреждает, что рост цен на оборудование, такое как память, может увеличить бюджет на инфраструктуру ИИ, и существует вероятность дальнейшего повышения прогнозов капитальных затрат Alphabet в этом году.

Еще одна компания также настроена оптимистично и повысила целевую цену для Alphabet перед отчетом. Эта компания считает, что расширение дата-центров и накопленные заказы будут продолжать поддерживать рост Google Cloud, а спрос на обучение и вывод ИИ все еще растет. Однако эта компания также упоминает, что темп выпуска продуктов Gemini может создать определенную неопределенность, и инвесторы будут следить за тем, сможет ли руководство предоставить более четкий путь к коммерциализации продуктов ИИ.

Другой аналитик сосредоточил внимание на затратах. Эта компания считает, что рынку необходимо оценить, будут ли клиенты переходить на более дешевые модели ИИ и продолжит ли рост цен на оборудование влиять на планы расходов Alphabet. Масштаб инвестиций в ИИ уже не является единственным важным моментом; эффективность инвестиций, влияние на прибыльность и давление на свободный денежный поток также имеют большое значение.

Однако не все прогнозы благоприятны для Alphabet. Статья профессора финансов и CTA Дамира Токича уже вызвала «землетрясение» в инвестиционном круге США, в которой он утверждает, что Alphabet может первой среди крупных технологических компаний снизить прогнозы капитальных затрат на ИИ, что связано с ослаблением свободного денежного потока, ростом стоимости финансирования и отсутствием достаточных доказательств возврата инвестиций в ИИ.

Токич указывает, что Alphabet ранее уже повысила свои планы по инвестициям в ИИ на 2026 год, и рынок изначально ожидал, что компания продолжит увеличивать инвестиции в дата-центры, серверы и облачную инфраструктуру. Однако высокие затраты сжимают денежный поток, и если компания продолжит агрессивную экспансию, ей, возможно, придется полагаться на долговое или акционерное финансирование, что приведет к кредитным рискам и давлению на размывание акций.

Другой прогноз также подчеркивает риски свободного денежного потока. Ранее Alphabet столкнулась с давлением на свободный денежный поток из-за увеличения инвестиций в ИИ и дата-центры, и рынок будет следить за тем, сохранится ли эта тенденция. Если Google Cloud продолжит демонстрировать высокий рост, а поисковая реклама останется стабильной, при этом руководство не повысит прогнозы капитальных затрат, акции будут легче поддерживать; если же руководство продолжит повышать прогнозы капитальных затрат, инвесторы могут пересмотреть будущую дисконтированную денежную массу.

В целом, успех отчета Alphabet зависит от того, сможет ли руководство доказать, что расходы на ИИ преобразуются в рост доходов. Google обладает множеством активов, включая поисковые входы, рекламные системы, облачные услуги, TPU и модели Gemini, но высокие капитальные затраты также повышают требования рынка к доходности. Если предстоящий отчет не сможет доказать, что инвестиции в ИИ приносят достаточные доходы, планы капитальных затрат Alphabet и цена акций могут подвергнуться переоценке.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.