Цена золота выросла после данных по инфляции за июль, но биткойн не изменился. Почему?

Опасения по поводу повышения ставок ФРС исчезли в среду после того, как инфляция в июле снизилась до 3,4%. Золото выросло, криптовалюта отскочила, и сигнал о дне для биткойна (BTC) начал мигать.

Однако одна деталь все еще отсутствует. CryptoQuant сообщает, что паническое распродажа, которое фиксировало каждое дно предыдущего медвежьего рынка, еще не наступило.

Индекс потребительских цен (CPI) в июле вырос всего на 0,1% за месяц. Годовая инфляция замедлилась до 3,4% с 3,5% в июне. Основная инфляция снизилась до 2,5%, что является самым низким уровнем с февраля. Снижение цен на бензин, которое упало на 2,9% за месяц, сыграло значительную роль.

Трейдеры по ставкам пересмотрели свои ожидания в течение нескольких минут. CME FedWatch теперь дает 61,9% вероятность того, что ФРС оставит ставки без изменений в сентябре. Месяц назад рынки склонялись к повышению ставок, и редкие шансы на повышение все еще беспокоили биткойн в конце июля.

Золото выросло на 0,5% до примерно 4436 долларов за унцию. Этот металл укрепился после слабого отчета по занятости в США на прошлой неделе. Криптовалюта последовала за тем же облегчением, поддержанная стабильными притоками в фонды, торгующие спотовым биткойном (ETF).

Криптовалюты выросли после того, как CPI за июль соответствовал ожиданиям, что снизило опасения по поводу инфляции. Биткойн вырос на 0,6% до 64051 доллара, эфириум увеличился на 1,5% до 1909 долларов, солана добавила 0,8%, а XRP вырос на 0,2%.

Хотя CPI предоставил поддержку, аналитики утверждают, что более значимым фактором...

Линдси Рознер из Goldman Sachs Asset Management назвала отчет обнадеживающим, с общей предпосылкой, что он дает политикам возможность удерживать ставки.

Однако экономист Питер Шифф оспаривает этот взгляд, утверждая, что число за июль все еще отражает крах цен на нефть в мае, а не восстановление в июле.

"Рост CPI на 0,1% в июле вводит в заблуждение. Цены на энергию упали, потому что CPI сравнивает средние месячные цены. Но цены на нефть и бензин резко выросли в июле после того, как начали месяц на низком уровне. Это означает, что CPI за июль все еще отражает крах цен на нефть в мае, а не резкое восстановление в июле," - написал Шифф.

Если он прав, следующий отчет CPI может выглядеть гораздо менее благоприятно.

Тем временем, скорректированная чистая нереализованная прибыль/убыток (aNUPL) от CryptoQuant измеряет бумажные прибыли и убытки среди всех держателей. В данный момент она показывает нечто редкое. Самые преданные инвесторы биткойна находятся в более глубоком убытке, чем рынок в целом.

Этот паттерн отмечал каждое крупное дно цикла. Он появился в декабре 2018 года и снова в ноябре 2022 года, когда BTC достиг дна на 77% ниже своего пика. Сегодняшние потери менее значительны. BTC торгуется примерно на 50% ниже своего цикла, около 64160 долларов.

"Биткойн демонстрирует состояние, которое многократно ассоциировалось с макро дном, но еще не достиг эмоционального и финансового истощения, которое сделало предыдущие дна неоспоримыми," - написали аналитики CryptoQuant.

Fidelity Digital Assets отслеживает ту же группу. Компания недавно отметила предложение долгосрочных держателей как один из самых ясных индикаторов формирования дна.

Так почему же нет сигнала о дне? Прошлые минимумы заставили убытки держателей углубиться гораздо сильнее, в то, что CryptoQuant называет "территорией депрессии". Этот цикл может не нуждаться в этом.

Спотовые биткойн ETF, запущенные с января 2024 года, предоставляют учреждениям способ поглощать монеты, которые сбрасывают панические продавцы. Некоторые наблюдатели графиков все еще ожидают финального медвежьего этапа в первую очередь.

Сигналом будет то, что aNUPL сделает дальше. Более глубокое падение с реальными продажами выглядело бы как классическая финальная распродажа. Поворот обратно к нулю, в то время как BTC удерживает более высокий минимум, будет означать, что худшее позади.

Еще один отчет CPI выйдет перед решением ФРС 16 сентября. Он может ответить на оба вопроса сразу.

Этот контент предоставляется исключительно в общих информационных целях и не является финансовым, инвестиционным, юридическим или налоговым советом. Любые мероприятия, вознаграждения, онлайн-акции или связанная с ними информация, упомянутые в настоящем документе, не должны рассматриваться как рекомендация, приглашение к покупке, продаже, торговле или иной сделке с какими-либо криптоактивами. Криптоактивы очень волатильны и могут привести к убыткам. Доступность услуг, продуктов WEEX и связанных с ними событий может варьироваться в зависимости от региона. Вы несете ответственность за обеспечение того, чтобы ваше участие соответствовало применимым местным законам и нормативным актам.