Взгляд на рынок: облегчение несмотря на неопределенность
- Криптовалюты показали себя лучше, чем акции на этой неделе. Рыночная капитализация увеличилась на 1,7% до $2,31 трлн, в то время как S&P и Nasdaq упали. Этический пакет Закона CLARITY прошел через Белый дом, открыв путь через Сенат, что стало настоящим бычьим катализатором наряду с более мягкими данными по CPI.
- Нефтяные рынки не полностью верят в мирные переговоры: финансирование, обратная структура и высокая волатильность все указывают на большую осторожность, чем это закладывают акции.
- Волатильность BTC оставалась на уровне близком к годовому минимуму, даже несмотря на шок. Сжатие, которое исторически не длится долго. Позиционирование (OI, финансирование) и потоки ETF осторожно растут, но пока не приближаются к зоне опасности.
- Криптовалюты демонстрируют более здоровую, более независимую рыночную структуру. Обнадеживающе, но одна хорошая неделя не подтверждает тренд.
Небольшое облегчение
Рыночная капитализация криптовалют составляет $2,31 трлн, увеличившись на 1,7% за неделю. Теперь, 1,7% — это не так много, но в неделю, когда S&P и Nasdaq упали на -1,6% и -2,9% соответственно, +1,7% — это признак силы.
BTC вырос на 4,4% 15 июля до ~65 тыс. долларов на фоне более мягких, чем ожидалось, данных по CPI за июнь. С тех пор он немного снизился до середины 62 тыс. долларов, так как конфликт с Ираном обострился, а акции чипов упали. На утро 21 июля он восстановился до 66 тыс. долларов.
ETH тоже не так уж плохо, он близко отслеживает движения BTC. $1,774 (14 июля) → $1,890 (+6,6%) на данных по CPI → $1,917 — максимум за неделю → стабилизировался около $1,932.
Помимо более мягких, чем ожидалось, данных по CPI, настроение также улучшилось благодаря прогрессу по Закону CLARITY. Белый дом согласился на компромисс по этике, что разрешило многомесячную блокаду.
Эскалации и деэскалации
На выходных произошли эскалации между военными США и Ирана. Нефть Brent достигла $90,70 за баррель, так как обострение конфликта сократило движение через Ормузский пролив, затем снизилась до середины $80, когда появились надежды на мирные переговоры. Текущие уровни значительно ниже $114, наблюдавшихся на пике в мае, но выше уровня $71, с которого начался июль.
Мы наблюдали резкий рост ставок финансирования для WTIOIL-USDC на Hyperliquid на прошлой неделе, увеличившись с +5,6% в годовом исчислении в среду до +20,2% в годовом исчислении в субботу, когда забастовки усилились. В 19:00 UTC в субботу финансирование достигло 184% в годовом исчислении за один час, когда цена достигла пика в $84,62. Явный индикатор быстрого увеличения длинных позиций в ответ на ситуацию, в то время как традиционные рынки оставались закрытыми.
Интересно, что финансирование выровнялось в воскресенье до --0,7%, прежде чем снова подняться до +12,2% в понедельник. Волатильность нефти (OVX) была примерно в 3,2 раза выше VIX. Кривая Brent уже перешла в обратную структуру за неделю до этого ($8,92 за баррель премия по переднему месяцу, самая широкая с 10 июня). Все эти факты указывают на то, что нефтяные рынки не полностью верят в мирные переговоры и облегчение, которое закладывают акции на 21 июля.
Десятилетняя доходность выросла к 4,60% на фоне инфляционного шока, вызванного энергией, а индекс доллара поднялся к 101,00. Следующее заседание ФРС (29 июля) оценивается с высокой вероятностью удержания (~75% по инструменту FedWatch CME).
Волатильность иссякла
Индекс DVOL Deribit ставит IV Rank BTC на уровне 8,1 и IV Percentile на уровне 20,2, что является увеличением с 5,9 и 10,4 в понедельник, но все еще близко к нижней границе диапазона за последний год. В окне, когда VIX вырос на +12,2% до 18,77, MOVE (волатильность облигаций) увеличилась на +4,0%, а акции упали на фоне риска войны, волатильность BTC ожидалась бы на уровне роста. Этого не произошло. Исторически волатильность не остается сжатой надолго, и следует ожидать периодов расширения и сжатия.
Длинные позиции растут
Живой снимок OI фьючерсов BTC от Coinglass показывает общий OI на уровне $51,12 млрд, увеличившись на 3,4% по сравнению с прошлой неделей. Доля длинных/коротких позиций составила 52,1% : 47,9% по сравнению с почти равным разделением 50,9% : 49,1% ранее на неделе. Кумулятивное финансирование BTC на Binance составило 0,1763% за последние 7 дней (9% в годовом исчислении). Это примерно в 4 раза превышает 30-дневный и 1-летний темпы (~2,4% в годовом исчислении).
Как OI, так и финансирование росли синхронно. На данный момент уровни финансирования остаются относительно низкими, далеко от уровней 50-100%+ в годовом исчислении, наблюдаемых на пиках. Кредитное плечо осторожно наращивается, и мы еще не находимся в зоне опасности.
Лучший период ETF с начала мая
В предыдущем выпуске мы документировали худшую половину, которую мы видели в истории BTC ETF. Оттоки были повсеместными и ускорялись в течение мая и июня. За последние 5 торговых дней эта тенденция изменилась. С 14 по 20 июля мы имели 5 последовательных дней притока, составивших $727 млн. Это лучший 5-дневный период, который мы имели с начала мая. Кумулятивные чистые потоки с момента запуска составляют теперь $51,6 млрд, на $400 млн выше уровня, на котором закончился июнь.
Потоки ETH ETF следуют аналогичной тенденции. Один день оттока (16 июля) не остановил $159 млн чистых притоков за этот период. Кумулятивные чистые потоки увеличились на ~200 млн с конца июня, до $11,1 млрд.
Новая найденная устойчивость или временная сила
Криптовалюты хорошо выдержали неделю неопределенности. Рыночная структура выглядит более здоровой, чем когда-либо, более зрелой и более независимой от макроэкономических колебаний. Однако мы еще не готовы установить этот флаг навсегда. Одна хорошая неделя устойчивости — это всего лишь точка данных и потенциальное начало, но еще не определенный тренд.
Если рынок продолжит поглощать шоки, подобные этому, тренд будет подтвержден. На данный момент мы наблюдаем за OI и финансированием, как BTC реагирует на следующий макроэкономический сюрприз, и готовимся к движению, которое сжатая волатильность, как правило, в конечном итоге производит.
Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.
Вам также может понравиться

Цены на растительные масла растут: что происходит на мировом и украинском рынках

Децентрализация — это не идеализм

Отмывание денег: Пакистан создает крипто-единицу расследования в составе своей федеральной полиции

Meta ускоряет свою стратегию ИИ, но Цукерберг считает прогресс все еще слишком медленным

Эксперимент по созданию государства американцем в недостроенном здании в Китае провалился

Димон избегает акций и долгосрочных облигаций: что это означает

В июне количество новых единорогов увеличилось, но рынок сигнализирует о "выборочной перестройке" на фоне концентрации в AI

Аналитик CryptoQuant Санни Мом: Покупка биткойнов на спотовом рынке остается вялой, так как фонды остаются в стороне

Солана сохраняет лидерство в спотовых торгах на децентрализованных биржах

Японский крипторынок 2026 года: путь к зрелости и три ключевых уровня

Возможности Bitcoin исходят от монетизации, а не от денежного потока

Стейблкоины USDD: суверенные доходы против банковской инерции

Краткосрочные ставки против SpaceX на 25 миллиардов долларов: Маск утверждает, что «шортисты не продержатся долго»

Проверка личности для доступа к социальным сетям: возможно ли это?

CZ утверждает, что проникновение криптовалюты все еще менее 1% от мирового богатства, стейблкоины и фиатные каналы остаются ключевыми барьерами

DTCC Blockchain: фрагментация контроля при расчетах на сумму 4 триллиона долларов

Отчет о текущем развитии рынка бессрочных контрактов на акции (июль 2026 года)

Американские акции делят мир на три части: какая модель ближе к конечной форме?

Переход от единой нарративной модели к реальным потребностям: правила выживания на крипторынке изменились

8 выигрышных альткоинов из 113: почему покупка на TGE стала ловушкой

Национальный долг: инфляция — ваш новый постоянный налог?

Глава Минфина США Бесент заявил о близости голосования по закону о ясности

BlackRock погрузился в шопинг. За пять дней они купили огромное количество криптовалюты

Uphold запускает одноступенчатую торговлю криптовалютой и акциями для более чем 4000 ценных бумаг США

Ramp запускает счета со стабильными монетами на базе Solana для бизнеса

Популярная коллекция взаимодействий | Задача AllScale Points; Приложение Skew Waitlist (22 июля)

Прогноз отчета Google: сокращение капитальных затрат на ИИ может стать потенциальным риском, Cloud и Search — ключ к успеху

Сможет ли крипторынок стабилизироваться в третьем квартале после трех последовательных падений?

Бывший председатель CFTC и президент Circle Тарберт: призывает к долгосрочному мышлению, сам же выводит 30 миллионов долларов








