Bernstein повышает целевую цену Robinhood до $160, ожидает, что доходы от рынков прогнозов превзойдут криптовалюту

Краткий обзор

• Bernstein повысил целевую цену на Robinhood до $160 с $130, сохранив рейтинг "Выше рынка", утверждая, что брокер лучше всего позиционирован для использования более чем $70 миллиардов возможностей на рынках прогнозов, бессрочных фьючерсах, токенизированных акциях и связанных с вычислениями рынках.
• Компания ожидает, что второй квартал 2026 года станет первым, когда доходы от рынков прогнозов превзойдут доходы от криптовалют в Robinhood, прогнозируя около $150 миллионов от контрактов на события против ожидаемого снижения доходов от криптовалют.

Bernstein повысил свою целевую цену на Robinhood (HOOD) до $160 с $130 в понедельник, сохранив рейтинг "Выше рынка", и ставит на то, что брокер хорошо позиционирован для получения выгоды от поколенческого сдвига в том, как розничные инвесторы торгуют.

Новая цель основывается на тезисе о том, что брокеры, действующие биржи, платформы прогнозов и крипто-ориентированные площадки будут в течение следующих двух лет бороться за пул сборов стоимостью более $70 миллиардов на рынках прогнозов, бессрочных фьючерсах, токенизированных акциях и новых контрактах, связанных с вычислениями, написали аналитики во главе с Гаутамом Чхугани в заметке, отправленной в The Block.

Рынки прогнозов, которые должны превзойти криптовалюту

Наиболее очевидным краткосрочным катализатором, на который указывают аналитики, являются рынки прогнозов, которые теперь достаточно велики, чтобы соперничать с криптовалютой как источник дохода.

Bernstein ожидает, что Robinhood увеличит доходы от рынков прогнозов на 64% в годовом исчислении до 2028 года, достигнув $1.7 миллиарда.

Биржа Rothera, связанная с Robinhood, лицензированная CFTC площадка, запущенная в конце мая, обработала более 3.5 миллиарда контрактов с момента запуска, при этом рынки чемпионата мира FIFA составляют примерно 93% от этого объема, согласно заметке.

Rothera стала четвертой по величине площадкой для прогнозов по объему за месяц с момента запуска, сообщает Bernstein, составляя около 16% от общего объема контрактов на события Robinhood, в то время как остальная часть направляется на Kalshi.

Компания считает, что второй квартал 2026 года может стать первым, когда рынки прогнозов превзойдут криптовалюту как источник дохода для Robinhood.

Bernstein прогнозирует около $150 миллионов дохода от рынков прогнозов за квартал, по сравнению с примерно $104 миллиона в первом квартале, в то время как объемы торговли криптовалютами снижаются примерно на 38% по сравнению с предыдущим кварталом.

Снижение оценок по криптовалюте

Bernstein снизил свою оценку доходов от торговли криптовалютами в 2026 году на 49%, ссылаясь на более слабые, чем ожидалось, объемы в отрасли в первой половине года.

Снижение привело к тому, что общая оценка доходов компании на 2026 год упала на 10% до $5.3 миллиарда, с корректировкой EBITDA на 19% до $2.8 миллиарда и прибыли на акцию, снизившейся до $2.05 с предыдущих $2.65, говорится в заметке.

Аналитики также рассматривают слабость криптовалюты как циклическую, а не структурную, рассматривая любое изменение цены биткойна (BTC) как потенциальный рост, не заложенный в их модель.

Распределение как преимущество

Одним из основных аргументов Bernstein является то, что преимущество Robinhood в каждой новой классе активов заключается в распределении.

Новые торговые продукты быстро становятся товарными, что делает доступ клиентов ограничивающим фактором, и Robinhood может запускать на 27 миллионах финансируемых счетов и 14 миллионах активных пользователей в месяц с почти нулевыми затратами на привлечение, написали аналитики.

Компания прогнозирует, что рынки прогнозов, бессрочные фьючерсы и Robinhood Chain будут составлять 18% от общего дохода в 2027 году и 23% в 2028 году, по сравнению с примерно 3% в 2025 году.

Robinhood Chain, основанная на Arbitrum Layer 2, которая была запущена 1 июля, недавно превысила $400 миллионов в общей заблокированной стоимости и отслеживает объемы децентрализованных обменов на уровне примерно $200 миллиардов и около $50 миллионов в годовых сборах за цепочку, как было подробно описано в предыдущем освещении запуска цепочки в The Block.

Bernstein сохранил свой мультипликатор прибыли на уровне 35x на один год вперед, перенес свою оценку на 2028 год и нацелился на $4.56 прибыли на акцию, что на 39% выше консенсуса.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.