کاهش راهنمایی پیش‌بینی نتوانست بازار را آرام کند، اعتبار فدرال رزرو به هسته قیمت‌گذاری دارایی‌های ریسک تبدیل شده است

در تاریخ 31 ژوئیه، نویسنده ستون HTX DeepThink و پژوهشگر HTX، کلاویا، تحلیل کرد که دارایی‌های ریسک جهانی در این هفته تحت فشار ادامه دارند. رئیس فدرال رزرو، کوین وارش، برای اولین بار سعی کرد راهنمایی پیش‌بینی را کاهش دهد و امیدوار بود که قیمت‌های بازار به یک مکانیزم بازخورد اقتصادی مستقیم‌تر تبدیل شوند. با این حال، بازار افزایش نرخ‌های بلندمدت را به عنوان تنگ شدن طبیعی شرایط مالی درک نکرد، بلکه آن را به عنوان بازگشت خطرات تورمی و کاهش اعتبار سیاست‌های فدرال رزرو تفسیر کرد. بازدهی اوراق قرضه 30 ساله آمریکا به 5.2 درصد رسید، دلار تضعیف شد و بازار سهام آمریکا کاهش یافت، که نشان‌دهنده این است که سرمایه‌گذاران شروع به درخواست حقایق ریسک بالاتر کرده‌اند و نه شرط‌بندی بر بهبود اصول اقتصادی.

تناقض اصلی در بازار کنونی از "آیا نرخ بهره کاهش می‌یابد" به "آیا فدرال رزرو هنوز توانایی کنترل تورم را دارد" تغییر کرده است. اگرچه وارش بیان کرد که تنگ شدن شرایط مالی در بازار تا حدی جایگزین افزایش نرخ بهره شده است، اما در مورد اینکه آیا نیاز به افزایش بیشتر نرخ بهره وجود دارد، همچنان موضع مبهمی دارد که باعث می‌شود بازار شروع به شک کردن به توانایی اجرای سیاست‌های فدرال رزرو در محیط تورمی بالا کند. در همین حال، تشدید وضعیت ایران و آمریکا قیمت‌های انرژی را افزایش داده و انتظارات تورمی را تقویت کرده است و احتمال افزایش نرخ بهره در سپتامبر و دسامبر همچنان در حال افزایش است.

برای بازار سهام آمریکا، ادامه افزایش نرخ‌های بلندمدت به این معنی است که سهام فناوری رشد همچنان تحت فشار فشرده‌سازی ارزش‌گذاری قرار دارند. منطق اصلی که باعث افزایش بازار AI در گذشته شده، بر اساس نرخ‌های تنزیل پایین و انتظارات رشد بالا بوده است و افزایش مداوم نرخ‌های بدون ریسک، نرخ تنزیل جریان‌های نقدی آینده را افزایش می‌دهد و بر روی بخش‌های با ارزش‌گذاری بالا فشار وارد می‌کند. بنابراین، قبل از تحقق سود، AI، نیمه‌هادی‌ها و سهام فناوری با بتای بالا ممکن است همچنان در وضعیت نوسان بالایی باقی بمانند.

بازار ارزهای دیجیتال نیز تحت تأثیر نقدینگی کلان قرار دارد. اگرچه دارایی‌های اصلی مانند BTC هنوز با خطرات سیستماتیک مواجه نشده‌اند، اما تنگ شدن نقدینگی دلار و افزایش نرخ‌های واقعی معمولاً تمایل به ریسک را سرکوب می‌کند و سرمایه‌ها بیشتر به سمت نقد و دارایی‌های با مدت کوتاه‌تر می‌روند. اگر فدرال رزرو در نهایت تصمیم بگیرد که از طریق افزایش نرخ بهره اعتبار سیاستی خود را بازسازی کند، بازار ارزهای دیجیتال ممکن است در کوتاه‌مدت همچنان تحت فشار ارزش‌گذاری قرار گیرد؛ برعکس، اگر تورم دوباره کنترل شود، دارایی‌های ریسک ممکن است به دور جدیدی از ترمیم نقدینگی وارد شوند.

به طور کلی، تمرکز معاملات بازار در حال حاضر دیگر بر روی خود نرخ بهره نیست، بلکه بر روی اعتبار بانک مرکزی است. در هفته‌های آینده، داده‌های تورمی، قیمت‌های انرژی و سخنرانی‌های مقامات قبل از FOMC سپتامبر، متغیرهای کلیدی خواهند بود که جهت‌گیری دارایی‌های ریسک جهانی را تعیین می‌کنند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.