اگر فدرال رزرو به این معیار ۲.۲ درصدی اعتماد کند، بیت‌کوین می‌تواند به ۶۵.۳ هزار دلار برسد و راهی به سوی ۶۸ هزار دلار باز کند

بیت‌کوین در نزدیکی ۶۳,۰۰۰ دلار معامله می‌شود، در حالی که بازارهای نرخ تقریباً ۶۶ درصد احتمال افزایش نرخ فدرال رزرو در سپتامبر را پیش‌بینی می‌کنند، تحت چارچوب سیاستی که کوین وارش بخشی از آن را پنهان کرده است.

رئیس فدرال رزرو عملکرد واکنشی خود را حول "تورم زیرین" تعریف کرده و سپس از افشای نحوه وزن‌دهی به شاخص‌هایی که این قضاوت را تولید می‌کنند، خودداری کرده است.

داشبورد رسمی شامل ۱.۵ درصد است: PCE اصلی ۳.۷ درصد، PCE هسته‌ای ۳.۳ درصد، CPI قیمت‌های چسبنده فدرال آتلانتا ۲.۸ درصد، تورم مورد انتظار ۱۰ ساله فدرال کلیولند ۲.۴۳ درصد و PCE میانگین اصلاح‌شده فدرال دالاس ۲.۲ درصد است.

یک اقتصاد خوانش‌هایی از تقریباً دو برابر هدف ۲ درصدی فدرال رزرو تا کمی بالاتر از آن ارائه می‌دهد.

وارش به خبرنگاران گفت که سند استراتژی فدرال رزرو در ژانویه PCE را به عنوان هدف رسمی خود حفظ می‌کند. او به قانون گودهارت اشاره کرد و گفت که بانک مرکزی ممکن است در ژانویه ۲۰۲۷ استراتژی خود را دوباره بررسی کند و پروژه داده‌ای وسیع‌تری را توصیف کرد که هدف آن "جدا کردن نویز از سیگنال است."

قضاوت عملی او بنابراین می‌تواند از مجموعه وسیع‌تری از ورودی‌ها به دست آید تا از معیاری که چارچوب رسمی شناسایی می‌کند.

این تمایز به معامله‌گران بیت‌کوین این امکان را می‌دهد که دو ناشناخته را همزمان قیمت‌گذاری کنند: خوانش‌های بعدی تورم و وزنی که وارش به هر یک اختصاص می‌دهد. یک عدد ۳.۷ درصدی در عنوان، سیاست سخت‌تری را پشتیبانی می‌کند و یک میانگین اصلاح‌شده ۲.۲ درصدی به فدرال رزرو فضایی برای انتظار می‌دهد زمانی که تورم مورد انتظار بلندمدت نزدیک به ۲.۴۳ درصد است.

فدرال رزرو در حال بازسازی لنز تورم خود است

فدرال رزرو در تاریخ ۹ ژوئیه پنج گروه کاری سیاست پولی ایجاد کرد. راج چتی، داگ مک‌میلون و کوین مرفی سرپرست گروه منابع داده‌ای هستند که به دنبال اطلاعات اقتصادی به‌موقع‌تر خواهند بود.

یک گروه جداگانه به نام چارچوب‌های تورم دوباره بررسی خواهد کرد که بانک مرکزی چگونه محرک‌های تورم را تفسیر می‌کند.

وارش برنامه دارد تا کار گروه‌ها را قبل از جکسون هول بررسی کند و او این امکان را باز گذاشت که یافته‌های اولیه آن‌ها ممکن است سخنرانی او در آگوست را شکل دهد. مهلت سخت بعدی در تاریخ ۱۵-۱۶ سپتامبر فرا می‌رسد، زمانی که FOMC با یک خلاصه جدید از پیش‌بینی‌های اقتصادی ملاقات می‌کند.

ژانویه ۲۰۲۷ سپس اولین فرصت رسمی برای یک بیانیه استراتژی اصلاح‌شده را ارائه می‌دهد.

FOMC دامنه هدف خود را در ۳.۵۰٪ تا ۳.۷۵٪ از طریق رأی‌گیری ۹-۳ حفظ کرد، با حمایت بث همک، نیل کشکاری و لوری لوگان برای افزایش یک‌چهارم درصدی. احتمال افزایش در سپتامبر در ۳۱ ژوئیه به نزدیک ۶۵ درصد رسید و ردیاب فدرال آتلانتا احتمال را در ۲۹ ژوئیه ۸۳.۰۵ درصد قرار داده بود، که نشان می‌دهد چگونه معامله‌گران به سرعت مسیر را قیمت‌گذاری می‌کنند.

بازده خزانه‌داری ۱۰ ساله در پایان ژوئیه نزدیک به ۴.۷۴۳ درصد بود و ۳۰ ساله به ۵.۲۷۴ درصد رسید که بالاترین سطح در ۱۹ سال گذشته است. با کسر کردن تورم مورد انتظار ۱۰ ساله فدرال کلیولند ۲.۴۳۴ درصد از بازده اسمی ۱۰ ساله، نرخ واقعی مورد انتظار نزدیک به ۲.۳۱ درصد به دست می‌آید.

این بازده واقعی به طور مستقیم با بیت‌کوین رقابت می‌کند که هیچ بازده نقدی ندارد. نرخ‌های واقعی بالاتر هزینه فرصت نگهداری BTC را افزایش می‌دهد، از دلار حمایت می‌کند و ظرفیت ترازنامه موجود برای دارایی‌های پرخطر را کاهش می‌دهد.

حرکت بیت‌کوین به سمت ۶۳,۰۰۰ دلار در این شرایط نقدینگی تنگ رخ داده است.

صندوق‌های بیت کوین معامله‌شده در ایالات متحده در تاریخ 30 ژوئیه 233.1 میلیون دلار جذب کردند و سپس در تاریخ 31 ژوئیه 87.9 میلیون دلار از آن‌ها برداشت شد. مجموع ورودی‌های خالص به حدود 51.56 میلیارد دلار رسیده است که به بیت کوین یک کانال تقاضای نهادی می‌دهد که حمایت روزانه آن هنوز می‌تواند معکوس شود.

زمانی که PCE سرخط سیاست را تعیین می‌کند

مسیر نزولی با این فرض آغاز می‌شود که وارش PCE سرخط را 3.7% و PCE هسته را 3.3% به‌عنوان بهترین شواهد از تورم عمومی در نظر می‌گیرد.

افزایش قیمت‌های نفت، انتظارات قوی‌تر تورمی و ادامه تاب‌آوری اقتصادی این تفسیر را تقویت می‌کند و به سه مخالف ژوئیه‌ای استدلال قوی‌تری برای سپتامبر می‌دهد.

بازارهای نرخ‌ها احتمال افزایش نرخ را بالا می‌برند، بازدهی خزانه‌داری ثابت می‌ماند و دلار منبع حمایت دیگری به دست می‌آورد. بیت کوین سپس با شرایط مالی تنگ‌تر و جریان‌های ETF مختلط مواجه خواهد شد که فشار جدیدی بر منطقه 62,000 دلار وارد می‌کند.

یک افت پایدار زیر 62,000 دلار، 60,000 دلار را به نقشه قیمت فوری وارد می‌کند. منطقه اواخر ژوئن نزدیک به 58,000 دلار تنها زمانی وارد می‌شود که فروشندگان پذیرش زیر 60,000 دلار را برقرار کنند. تأیید از طریق بازدهی واقعی بالاتر، breakevens قوی‌تر، دلار قوی‌تر و دور دیگری از برداشت‌های ETF خواهد آمد.

معیارهای پایین‌تر تورم تحت این مسیر وزن کمتری در سیاست خواهند داشت. وارش می‌تواند نتیجه‌گیری کند که اندازه‌گیری‌های کاهش‌یافته بیش از حد از انتقال تعرفه و انرژی به قیمت‌های خانوار حذف می‌کنند و خوانش 2.2% نمی‌تواند صبر را توجیه کند.

مسیر از طریق تورم کاهش‌یافته

مسیر صعودی نیاز دارد که وارش انرژی و سایر دسته‌های ناپایدار را به‌عنوان نویز طبقه‌بندی کند و وزن بیشتری به PCE میانگین کاهش‌یافته با 2.2%، تورم قیمت چسبنده با 2.8% و تورم مورد انتظار 10 ساله نزدیک به 2.43% بدهد. ادامه خنک‌سازی در این معیارها به فدرال رزرو فضایی برای نگه‌داشتن در سپتامبر می‌دهد.

احتمال‌های پایین‌تر افزایش نرخ، بازدهی واقعی را تسهیل کرده و حمایت دلار را تضعیف می‌کند و نقدینگی را برای بیت کوین دوباره باز می‌کند. BTC ابتدا باید 64,500 دلار را بازیابی کند و سپس قله روز جمعه نزدیک به 65,300 دلار را پاک کند.

حرکت تمیز از طریق آن منطقه 66,000 و 68,000 دلار را دوباره باز می‌کند.

خرید در بازار نقدی، کاهش علاقه باز در حین بازگشت و ایجاد مجدد ETF می‌تواند این سناریو را تقویت کند. این شرایط پیشرفت را به تقاضای نقدی و کاهش تقاضای هجینگ مرتبط می‌کند و به بیت‌کوین پایه‌ای محکم‌تر از یک انفجار مبتنی بر مشتقات می‌دهد.

جکسون هول ممکن است اولین سرنخ عمومی درباره سیستم وزن‌گذاری وارش را ارائه دهد و ۱۶ سپتامبر تصمیم نرخ و پیش‌بینی‌های جدید را به همراه دارد.

تا آن زمان، بازارها ممکن است هر چاپ بزرگ تورمی را بدانند و هنوز فرمولی که این خوانش‌ها را به سیاست تبدیل کند، نداشته باشند و بیت‌کوین در حال حاضر آن فاصله را معامله می‌کند.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.