تغییرات ساختار بازار اوراق قرضه ایالات متحده و نگرانی از کسری بودجه

در بازار اوراق قرضه ایالات متحده، سهم صندوق های پوشش ریسک در حال افزایش است و احتمال مداخله فدرال رزرو مطرح شده است. روزنامه وال استریت ژورنال (WSJ) گزارش داده است که اگرچه بازار اوراق قرضه به نظر پایدار می رسد، اما به دلیل تغییر در ترکیب سرمایه گذاران و ساختار تأمین مالی، در برابر شوک ها آسیب پذیر شده است. دولت ایالات متحده هر سال حدود 2 تریلیون دلار اوراق قرضه جدید منتشر می کند که این امر خطرات ساختاری بازار را افزایش می دهد. سهم سرمایه گذاران غیرحساس به قیمت که در سال 2007 برابر با 75 درصد بود، اکنون به 52 درصد کاهش یافته و حجم نگهداری اوراق قرضه توسط صندوق های پوشش ریسک به بالاترین سطح تاریخی خود رسیده است. صندوق های پوشش ریسک عمدتاً از طریق بازار ریپو وام های کوتاه مدت برای خرید اوراق قرضه تأمین می کنند که این می تواند در زمان بروز تنش در بازارهای مالی منجر به فروش گسترده شود. همچنین، سهم اوراق قرضه کوتاه مدت از 15 درصد در سال 2019 به 22 درصد در حال حاضر افزایش یافته و پیش بینی می شود که تا سال 2028 به 25 درصد برسد. این امر می تواند هزینه تأمین مالی دولت را ناپایدار کند.