Kraken Institutional ابزارهای ارزیابی Upshot را برای بازار ارزهای دیجیتال سخت‌تر قیمت‌گذاری اضافه می‌کند

Kraken Institutional در حال حرکت به عمق یکی از زوایای آشفته دارایی‌های دیجیتال است: چگونه ارزش‌گذاری دارایی‌های رمزارزی که مانند بیت‌کوین، اتریوم یا توکن‌های مایع اصلی معامله نمی‌شوند، انجام شود.

بازوی نهادی این صرافی با Upshot همکاری کرده است تا ابزارهای ارزیابی را به مجموعه خود اضافه کند، با تمرکز بر NFT و سایر دارایی‌های دیجیتال غیر مایع. این ممکن است در نگاه اول محدود به نظر برسد، به‌ویژه در بازاری که هنوز عمدتاً بر اساس قیمت‌های نقدی و حجم روزانه قضاوت می‌شود، اما به یک مشکل واقعی برای صندوق‌ها، وام‌دهندگان، نگهدارندگان و معامله‌گران حرفه‌ای می‌پردازد.

یک توکن مایع دارای قیمت بازار قابل مشاهده است. یک مجموعه NFT، دارایی توکنیزه شده یا دارایی با حجم کم معمولاً چنین نیست. این موضوع همه چیز را دشوارتر می‌کند: گزارش‌دهی، وثیقه، نگهداری، وام‌گیری، کنترل ریسک و مدیریت ترازنامه.

برای Kraken، این حرکت بخشی از تلاش گسترده‌تری است تا خدمات رمزارزی نهادی را کمتر شبیه یک مکان ساده برای معامله و بیشتر شبیه زیرساخت مالی کند.

رمزارزها سال‌هاست که بازارهای مایع را در اطراف توکن‌های اصلی ساخته‌اند، اما هنوز مقدار زیادی از ارزش در این بخش در دارایی‌هایی قرار دارد که قیمت‌گذاری آن‌ها به سادگی امکان‌پذیر نیست. NFT‌ها مثال واضحی هستند، اما این مشکل فراتر از مجموعه‌های JPEG است.

دارایی‌های غیر مایع می‌توانند شامل توکن‌های خاص، ادعاهای توکنیزه شده، دارایی‌های زنجیره‌ای یا موقعیت‌هایی باشند که آخرین قیمت معامله لزوماً منعکس‌کننده آنچه یک فروشنده می‌تواند در حجم واقعی دریافت کند، نیست. این موضوع برای هر نهادی که سعی در جدی گرفتن این دارایی‌ها دارد، مشکل‌ساز است.

اگر یک صندوق دارایی‌های دیجیتال غیر مایع را نگه‌داری کند، به یک روش قابل دفاع برای گزارش ارزش نیاز دارد. اگر یک وام‌دهنده آن‌ها را به عنوان وثیقه قبول کند، به روشی برای تعیین میزان اعتبار که می‌تواند در برابر آن‌ها ارائه دهد، نیاز دارد. اگر یک نگهدارنده به مشتریان حرفه‌ای خدمات می‌دهد، به داده‌های بهتری از "قیمت کف به علاوه احساسات" نیاز دارد.

در اینجا است که ابزارهای ارزیابی مفید می‌شوند. آن‌ها به‌طور جادویی ریسک را حذف نمی‌کنند و دارایی‌های غیر مایع را به مایع تبدیل نمی‌کنند. آنچه می‌توانند انجام دهند این است که به نهادها یک چارچوب منسجم‌تر برای برآورد ارزش ارائه دهند.

این موضوع اهمیت دارد زیرا مرحله بعدی رمزارزها تنها به فهرست کردن دارایی‌های بیشتر مربوط نمی‌شود. بلکه به این مربوط می‌شود که این دارایی‌ها در داخل جریان‌های مالی رسمی‌تر قابل استفاده باشند.

به‌روزرسانی Kraken همچنین چیزی درباره جایی که صرافی‌ها در حال رقابت هستند، می‌گوید.

برای کاربران خرده‌فروشی، رابطه با صرافی معمولاً ساده است: خرید، فروش، نگهداری، برداشت. برای نهادها، رابطه پیچیده‌تر است. آن‌ها به نگهداری، گزارش‌دهی، اعتبار، وثیقه، محدودیت‌های ریسک، کیفیت اجرا و اینکه چگونه همه این ابزارها به هم متصل می‌شوند، اهمیت می‌دهند.

یک صرافی که می‌تواند ارزیابی را در مورد دارایی‌های غیر مایع پشتیبانی کند، پیشنهادی قوی‌تر به صندوق‌ها و مشتریان حرفه‌ای که در حال حاضر در رمزارزها فعال هستند، اما هنوز به زیرساخت‌های عملیاتی بهتری نیاز دارند، دارد. این به‌ویژه در صورتی درست است که آن مشتریان بخواهند علیه دارایی‌های خود وام بگیرند، پرتفوی‌های دارایی دیجیتال متنوعی را مدیریت کنند یا برای موقعیت‌هایی که به‌طور مداوم در کتاب‌های سفارش عمیق معامله نمی‌شوند، حسابرسی کنند.

زاویه وثیقه به‌ویژه مهم است. وام‌گیری در برابر بیت‌کوین یا اتریوم نسبتاً ساده است زیرا قیمت بازار قابل مشاهده و مایع است. وام‌گیری در برابر یک پرتفوی NFT یا یک دارایی دیجیتال کمتر مایع بسیار دشوارتر است. یک وام‌دهنده به یک دیدگاه درباره نوسانات، عمق بازار، فروش‌های قابل مقایسه، ریسک تصفیه و احتمال اینکه ارزش ذکر شده واقعاً قابل تحقق باشد، نیاز دارد.

داده‌های بهتر ارزیابی این سوالات را حذف نمی‌کند، اما به هر دو طرف یک نقطه شروع ساختاریافته‌تر می‌دهد.

این همچنین بخشی از یک تغییر وسیع‌تر در ساختار بازار رمزارزها است.

در سال‌های اولیه، داستان نهادی صنعت عمدتاً درباره دسترسی بود: آیا یک سرمایه‌گذار حرفه‌ای می‌تواند بیت‌کوین را به‌طور ایمن خریداری کند، آن را نگهداری کند و گزارش دهد؟ این تغییر کرده است. نهادها اکنون به ابزارهایی نیاز دارند که به آنچه در بازارهای سنتی استفاده می‌کنند، نزدیک‌تر باشد.

این شامل مدل‌های قیمت‌گذاری، داشبوردهای ریسک، چارچوب‌های وثیقه و نشانه‌های ارزیابی است که می‌توانند از بررسی داخلی جان سالم به در ببرند. بدون این قطعات، بسیاری از دارایی‌های رمزارزها همچنان دشوار است که فراتر از حدس و گمان استفاده شوند.

ادغام Upshot Kraken باید در این زمینه خوانده شود. این یک عنوان نیست که به‌طور حتم بازارها را به‌طور فوری تحت تأثیر قرار دهد، اما به توضیح اینکه ارائه‌دهندگان خدمات رمزارز جدی در کجا وقت خود را صرف می‌کنند، کمک می‌کند. آن‌ها در حال ساخت زیرساخت‌های کسل‌کننده‌ای هستند که مدیریت دارایی‌های دیجیتال را در مقیاس آسان‌تر می‌کند.

این نوع کار همیشه توجه یکسانی را به خود جلب نمی‌کند مانند فهرست‌های توکن یا شکست‌های قیمتی، اما اغلب برای پذیرش بلندمدت مهم‌تر است.

سوال اکنون این است که چقدر تقاضا از مشتریان نهادی برای حمایت از ارزیابی در مورد NFT‌ها و دارایی‌های غیر مایع وجود دارد. اگر تقاضا واقعی باشد، این نوع ابزارها می‌تواند بخشی استاندارد از پلتفرم‌های صرافی و نگهداری شود. اگر همچنان خاص بماند، هنوز هم مفید خواهد بود، اما محدود به گوشه کوچکی از بازار خواهد بود.

در حال حاضر، سیگنال به اندازه کافی واضح است: Kraken دارایی‌های دیجیتال غیر مایع را به عنوان چیزی می‌بیند که نهادها ممکن است بخواهند نگه‌داری، قیمت‌گذاری و استفاده کنند --- نه فقط چیزی که معامله‌گران خرده‌فروشی در طول دوره‌های حدس و گمان جابجا می‌کنند.