یونایتدهلث وال استریت را شگفت‌زده کرده و نشانه‌هایی از تغییر مسیر را نشان می‌دهد

یونایتدهلث در سه‌ماهه دوم سال نتیجه‌ای ارائه داد که کمتر کسی در وال استریت انتظارش را داشت. بزرگ‌ترین اپراتور سلامت ایالات متحده، سود خالص ۵.۴۸ میلیارد دلار، معادل ۶.۰۴ دلار به ازای هر سهم گزارش کرد. اجماع تحلیلگران به ۴.۹۱ دلار به ازای هر سهم اشاره داشت. این تفاوت قابل توجه است: بیش از ۲۳٪ بالاتر از انتظار.

با این حال، عددی که بیشتر مورد توجه بازار قرار گرفت، چیز دیگری بود. نسبت خسارت پزشکی، که نشان‌دهنده میزان خسارت عملیات است، در این سه‌ماهه به ۸۶.۷٪ رسید. تحلیلگران ۸۸.۴٪ پیش‌بینی کرده بودند. برای شرکتی که به‌طور خاص تحت فشار افزایش هزینه‌های درمانی قرار داشت، بهبود ۱.۷ درصدی نشان‌دهنده تغییر مسیر قابل توجهی است.

این شرکت که امروز ارزش آن ۳۹۲ میلیارد دلار تخمین زده می‌شود، راهنمای سالانه خود را بازنگری کرد. پیش‌بینی سود به ازای هر سهم از ۱۸.۲۵ دلار به بازه‌ای بین ۱۹.۵۰ تا ۲۰ دلار افزایش یافت. سهام در روزی که نتایج عمومی شد، بیش از ۱۰٪ افزایش یافت، اما بخشی از سودها را در طول روز از دست داد.

تغییر مسیر حدود یک سال پیش آغاز شد، زمانی که استیون همسلی دوباره به عنوان مدیرعامل منصوب شد. همسلی که قبلاً شرکت را رهبری کرده و در سمت رئیس هیئت مدیره بود، پس از استعفای جانشینش، اندرو ویتی، که در میان نتایج ضعیف و کاهش شدید سهام استعفا داد، به این سمت بازگشت.

مسئله اصلی، برنامه مدیکر ادوانتج، برنامه سلامت دولتی ایالات متحده بود که عمدتاً برای جمعیت مسن طراحی شده است. یونایتدهلث یکی از بزرگ‌ترین اپراتورهای این برنامه است و در حال از دست دادن پول از آن بود. دریافت‌کنندگان خدمات بیشتر از مشاوره‌ها، آزمایش‌ها و رویه‌ها استفاده کردند نسبت به آنچه که شرکت در پیش‌بینی‌های خود برآورد کرده بود. در عین حال، دولت ایالات متحده نظارت بر پرداخت‌ها به اپراتورها را تشدید کرده و سرعت رشد پرداخت‌ها را کاهش داد.

ترکیب افزایش هزینه‌ها و فشار بر درآمد، سناریوی بحرانی را ایجاد کرد که منجر به تغییر مدیریت شد. همانطور که در اخبار مالی مشاهده کردیم، شرکت‌های سلامت در ایالات متحده در چندین سه‌ماهه اخیر با یک دوره دشوار از خسارت بالا مواجه بودند.

از زمان تصدی، همسلی یک بازسازی گسترده را آغاز کرد. بخش عمده‌ای از رده‌های بالا را تغییر داد، شبکه پزشکان اپتوم، بخش خدمات سلامت شرکت، را کاهش داد و تعداد دریافت‌کنندگان خدمات در برنامه‌های اصلی مدیکر ادوانتج را کاهش داد. پس از سال‌ها رشد تهاجمی، شرکت تصمیم به کوچک شدن برای بهبود گرفت.

مدیر مالی، وین دی‌ویدت، به سرمایه‌گذاران توضیح داد که اولین نشانه‌های بهبودی در سه‌ماهه اول ظاهر شد، اما در ماه‌های بعدی ثبات بیشتری پیدا کرد. به گفته او، عملکرد سه‌ماهه دوم نتیجه ترکیبی از سه عامل است: طراحی مجدد برنامه‌های سلامت، افزایش حق بیمه‌های دریافتی و کار قوی بر هزینه‌های پزشکی.

یکی از تغییرات مهم در طراحی برنامه‌ها، جایگزینی پرداخت‌های ثابت با مدل‌های هم‌پرداختی بود. در عمل، دریافت‌کنندگان باید درصدی از هزینه رویه‌ها را پرداخت کنند به جای اینکه مبلغ ثابتی را بپردازند. این امر به کاهش استفاده بیش از حد از خدمات، یکی از بزرگ‌ترین عوامل خسارت، کمک می‌کند. تحول دیجیتال در بخش سلامت نیز نقش مرکزی در این معادله دارد.

دیگر رکن تغییر مسیر، استفاده از هوش مصنوعی است. یونایتدهلث بیش از ۱.۵ میلیارد دلار در سال جاری در ابزارهای هوش مصنوعی سرمایه‌گذاری می‌کند با دو هدف اصلی: کاهش هزینه‌های عملیاتی و شناسایی پرداخت‌های نامناسب.

مدیر مالی تأکید کرد که شرکت توانسته از هوش مصنوعی برای شناسایی ناهنجاری‌ها در صورتحساب‌های هزینه‌های پزشکی استفاده کند. نکته جالب این است که بخشی از مشکل از طرف دیگر ناشی می‌شود: شرکت‌های مسئول صدور صورتحساب پزشکی نیز شروع به استفاده از هوش مصنوعی برای بهینه‌سازی مطالبات کرده‌اند، که اغلب به شکلی قابل سوال است. یونایتدهلث از همان فناوری برای مبارزه با این عمل استفاده می‌کند.

این حرکت منعکس‌کننده یک روند وسیع‌تر در پذیرش هوش مصنوعی در بخش شرکتی است، جایی که فناوری دیگر وعده‌ای نیست و شروع به ظهور در خطوط واقعی ترازنامه می‌کند. وقتی یک شرکت می‌تواند ۱.۵ میلیارد دلار در سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی نشان دهد و در عین حال بهبود خسارت را نشان دهد، بازار توجه می‌کند.

تئوری که از اعداد به‌دست می‌آید، این است که تغییر مسیر سریع‌تر از آنچه اجماع پیش‌بینی می‌کرد، اتفاق می‌افتد. دیوید واگنر، مدیر اپتوس کپیتال و سهام‌دار یونایتدهلث، نتایج را به عنوان "یادآوری این که این ممکن است داستان بهبودی بسیار سریع‌تری از آنچه که اکثر مردم فکر می‌کردند، باشد" توصیف کرد.

با این حال، باید احتیاط کرد. مدیکر ادوانتج همچنان برنامه‌ای است که تحت تأثیر تصمیمات نظارتی دولت ایالات متحده قرار دارد. کاهش پرداخت‌ها و افزایش نظارت، خطرات ساختاری هستند که با یک سه‌ماهه خوب از بین نمی‌روند. شرکت پایه دریافت‌کنندگان خود را کاهش داده تا سودآوری را بهبود بخشد، که به این معنی است که درآمد آینده به توانایی رشد دوباره بستگی دارد، اما با انضباط.

برای کسانی که به دنبال بخش سلامت ایالات متحده هستند، نتایج یونایتدهلث به عنوان دماسنج عمل می‌کند. این شرکت بزرگ‌ترین اپراتور بازار است و اعداد آن بر درک رقبا مانند هومانا، الوانس و سی‌وی‌اس هلث تأثیر می‌گذارد. اگر خسارت برای رهبر در حال کاهش است، احتمال اینکه همین اتفاق برای بقیه بخش بیفتد وجود دارد، که می‌تواند انتظارات کل بخش را در وال استریت دوباره تنظیم کند.

سه‌ماهه دوم یونایتدهلث تمام مشکلات را حل نمی‌کند. اما چیزی را ارائه می‌دهد که بازار در چندین سه‌ماهه اخیر ندیده بود: شواهدی ملموس از اینکه تصمیمات اتخاذ شده در بازسازی در حال تولید نتایج است. و در تغییر مسیرهای شرکتی، فاصله بین "نشانه‌ها در حال ظهور هستند" و "تئوری تأیید شده است" معمولاً کمتر از آنچه به نظر می‌رسد، است.