Инвестиционный ориентир в эпоху ИИ: 10 ключевых гипотез Variant

Автор: Alana Levin, Kayvon Tehranian, инвесторы Variant

Скомпилировано: Shenchao TechFlow

Введение: Variant только что завершил сбор 222 миллионов долларов для своего четвертого фонда, изменив инвестиционную тематику с «экономики собственности» на «автономию». Партнер Alana Levin и основатель Foundation Kayvon Tehranian совместно представили десять инвестиционных гипотез, охватывающих направления, такие как AI Agent, вычислительная мощность, открытый код и многомодельные системы. Этот список по сути является публичной оценочной карточкой — они выставили свои ставки на стол, ожидая оценки от рынка.

Variant инвестирует в технологии, расширяющие автономию (autonomy) — позволяя индивидуумам или организациям иметь большую свободу в создании, настройке и действии по своему усмотрению.

Автоматизация помогает разработчикам, индивидуумам и организациям делать больше с меньшими ресурсами. Хорошая автоматизация предоставляет пользователям новые возможности и дает им больший контроль над своим технологическим стеком.

Это охватывает широкий спектр, поэтому в процессе исследования мы используем набор гипотез для определения направления мышления.

Вот десять рабочих гипотез, сформировавшихся в ходе обсуждений за последние несколько месяцев. Они помогают нам определить, куда направить наше время и внимание. Некоторые гипотезы могут быть неполными, некоторые могут быть ошибочными. Но это упражнение заставляет нас четко формулировать подразумеваемые гипотезы и дает нам рамки для оценки: как изменится мир, какие продукты будут важны, куда будет сосредоточена ценность и кто сможет ее получить.

Agent станет основным источником интернет-трафика {#article-toc-32584-2}

Сегодня программное обеспечение предполагает, что за кнопками нажимает человек, смотрящий на интерфейс. Но все больше продуктов необходимо проектировать как для людей, так и для Agents. Agents работают круглосуточно и могут быть бесконечно скопированы, их поведенческие модели и механизмы мотивации совершенно отличаются от человеческих.

Дефицит вычислительной мощности продлится довольно долго {#article-toc-32584-3}

Дефицит делает инфраструктуру важной. Стартапы, способные снизить стоимость вычислительной мощности, повысить ее использование или открыть новые источники поставок, будут становиться все более ценными.

Роль открытого кода в стеке технологий ИИ будет расти {#article-toc-32584-4}

Для компаний открытый код предоставляет жизнеспособный путь к конкуренции с передовыми лабораториями. Для разработчиков и потребителей он снижает стоимость проб и ошибок и расширяет доступ к самым современным моделям.

Порог входа в передовой ИИ будет расти {#article-toc-32584-5}

Передовой ИИ становится все более «лицензируемым». Спрос на открытые, безлицензионные альтернативы будет расти, поскольку разработчики хотят сохранить автономию.

Количество действительно важных моделей вырастет на порядок {#article-toc-32584-6}

С увеличением специализации моделей способность выбирать и компилировать модели становится более ценной, чем создание вокруг одной модели.

Многомодельные системы станут стандартным выбором {#article-toc-32584-7}

Управление сложностью распределения задач между несколькими моделями будет осуществляться на уровне приложений, пользователям не нужно будет беспокоиться об этом.

Harness (уровень оркестрации) станет ядром накопления ценности в стеке технологий ИИ {#article-toc-32584-8}

Модели становятся все более легко заменяемыми, а устойчивые отношения переходят к оркестрации моделей и продуктам с пользовательским опытом. Здесь под Harness подразумевается уровень приложений, который оборачивает модели — он отвечает за планирование, маршрутизацию и управление контекстом, являясь тем уровнем, который непосредственно взаимодействует с пользователем.

Текущие системы Agents в основном работают в одиночном режиме, передовой — в многопользовательском

Проблема переходит от «создания одного Agent» к «координации совместного контекста, прав, рабочих процессов и сотрудничества между организациями». Определение и обладание контрольной плоскостью (control plane) является важной точкой рычага.

ИИ создаст недорогие заменители многих дорогих услуг в обществе {#article-toc-32584-10}

Отрасли, такие как здравоохранение, образование и юридические услуги, особенно подходят для новых участников, которые могут переосмыслить экономические модели доставки профессиональных знаний. Некоторые из самых инновационных решений могут исходить от непосредственного наделения полномочиями конечных пользователей.

ИИ сделает многие ранее невозможные рынки экономически жизнеспособными {#article-toc-32584-11}

Когда Agents смогут автоматизировать значительную часть работы, необходимой для создания и расширения компаний, предпринимательство в большем количестве областей станет возможным, а основатели смогут сосредоточиться на самых сложных задачах.

Мы публикуем этот список как публичную оценочную карточку на начало третьего квартала 2026 года. Мы с нетерпением ждем, чтобы увидеть, сколько из этих суждений выдержит испытание временем, и будем продолжать обновлять их по мере эволюции нашего понимания.

Если вы разрабатываете продукт вокруг этих гипотез, мы хотим поговорить. Особенно если вы не согласны с некоторыми из этих суждений — дайте нам знать, где мы ошибаемся.