От «фонда» к «многоузловому управлению»: проходит ли Ethereum тихую реорганизацию власти?

Автор: imToken

За последние две недели в организационной структуре Ethereum произошли беспрецедентные изменения.

• 22 июня 2026 года пять бывших ключевых исследователей Ethereum Foundation объявили о создании Ethlabs, независимой некоммерческой исследовательской лаборатории;
• На следующий день EF опубликовала новую организационную структуру, подтвердив, что завершит сотрудничество с 54 сотрудниками — это около 20% от общего числа сотрудников фонда;
• 1 июля была официально запущена еще одна независимая некоммерческая организация Ethereum Institutional, которая взяла на себя работу по сотрудничеству с учреждениями, ранее выполняемую командой по расширению рынка EF;

Если рассматривать эти события по отдельности, их легко можно свести к знакомой пессимистичной нарративе, а именно: фонд столкнулся с финансовым кризисом, ключевые кадры покинули организацию, экосистема оказалась в смятении.

На рынке действительно звучат подобные мнения.

Но если поместить их на одну временную шкалу, мы увидим более полную картину: Ethereum сознательно сокращает зависимость от единственного фонда, постепенно распределяя различные функции, сосредоточенные в EF, на несколько независимых и специализированных экосистемных узлов.

Похоже, Ethereum наконец начинает пытаться ответить на старый вопрос: какова должна быть организация, развивающая децентрализованную сеть, когда она постепенно становится глобальной инфраструктурой?

1. Почему EF хочет «уменьшиться»?

Справедливо сказать, что эта серия изменений в традиционном бизнес-контексте действительно может легко ввести в заблуждение большинство пользователей, ведь в нарративе традиционных технологических компаний увольнения почти всегда означают финансовое давление, сокращение бизнеса или стратегические неудачи.

Но Ethereum Foundation не является обычной компанией.

У нее нет акционеров в традиционном смысле, она не ставит целью долю на рынке и квартальную прибыль, и не «владеет» сетью Ethereum. В некотором смысле EF больше похожа на хранителя протокола, чья основная задача заключается в поддержке разработки основного протокола, финансировании общественных продуктов, координации экосистемных ресурсов и защите принципов, которые не должны быть легко скомпрометированы в процессе развития Ethereum.

Это также создает для EF внутреннее напряжение.

С одной стороны, Ethereum нуждается в людях, которые будут долго работать над разработкой протокола, организационными обновлениями и созданием общественных продуктов; с другой стороны, если разработка, финансирование, таланты и принятие решений все больше сосредоточиваются внутри фонда, то сама EF станет крупнейшим источником централизации риска для Ethereum.

Поэтому EF на протяжении долгого времени придерживается организационной философии «уменьшения». Согласно объяснению EF этой концепции, здоровая экосистема Ethereum не должна зависеть от постоянно расширяющегося фонда, а должна поддерживаться множеством независимых организаций и участников, поэтому успех фонда в конечном итоге должен проявляться в его относительном снижении влияния, а не в бесконечном росте.

Эта идея не является спонтанной. В финансовой политике, опубликованной в 2025 году, EF уже четко заявила о намерении постепенно сократить свои обязанности и планирует снизить годовые операционные расходы в течение следующих пяти лет, в конечном итоге приблизившись к более долгосрочной и устойчивой модели фонда.

Несколько месяцев назад мы также упоминали, что с 2025 года EF действительно пережила довольно сложный период, когда она оказалась в центре общественного мнения, и сообщество высказывало множество критических замечаний, даже некоторые призывали ввести так называемого «военного CEO» для продвижения изменений. В конечном итоге ряд внутренних конфликтов стал публичным, что вынудило EF провести крупнейшую реорганизацию власти с момента ее создания:

• В начале года исполнительный директор Aya Miyaguchi была повышена до президента, Vitalik Buterin пообещал перестроить руководство;
• Затем Hsiao-Wei Wang и Tomasz K. Stańczak были назначены сопредседателями;
• Также была создана новая маркетинговая нарративная организация Etherealize под руководством бывшего исследователя Дэнни Раяна;
• В то же время EF провела дальнейшую реорганизацию совета директоров, уточнив ценности криптопанков;
• К середине года фонд также реорганизовал свой исследовательский отдел, объединив команды и проведя кадровые изменения, чтобы обеспечить фокусировку на приоритетах основного протокола;

Фактически, эта комбинация действий действительно повысила исполнительную способность Ethereum — 7 мая 2025 года обновление Pectra было официально активировано; менее чем через семь месяцев, 3 декабря, Fusaka успешно запустилась в основной сети. В последующем годовом отчете EF назвала 2025 год одним из самых продуктивных для уровня протокола Ethereum, а два крупных обновления также позволили реализовать давно обсуждаемую цель «ускорить темп хард-форков», что стало ближе к реальности (читайте также «Ethereum 2026: интерпретация последней дорожной карты EF протокола, официально вступая в эпоху «инженерного обновления»?).

Таким образом, с этой точки зрения, увольнения в июне 2026 года больше похожи на то, как эта долгосрочная стратегия впервые представлена внешнему миру в самой наглядной форме.

После корректировки работа EF была разделена на пять основных кластеров: уровень протокола, уровень доступа, уровень пользователей, уровень сообщества и уровень учреждений, плюс операционные, управленческие и сопутствующие поддерживающие команды. Объяснение EF заключается в том, что сокращение примерно 20% сотрудников необходимо для сосредоточения организации и ресурсов на «работе, которую только EF может и должна выполнять».

Это также означает, что организация активно сокращает свои границы, и некоторые из этих задач она должна передать кому-то другому.

2. Как воспринимать Ethlabs и Ethereum Institutional?

Если нужно сделать образное сравнение, то, по моему пониманию, это изменение внешне похоже на «разделение на три части»: таланты, разработки и институциональные функции, ранее сосредоточенные в EF, начинают распределяться по различным организациям.

Но на самом деле это больше похоже на разделение функций, а не на разделение власти. То есть EF, Ethlabs и Ethereum Institutional не имеют традиционных отношений материнской и дочерней компании или иерархии, а скорее представляют собой три узла с разными позициями и взаимосвязанными в сети управления Ethereum.

Сначала Ethlabs.

Хотя он был объявлен на день раньше, чем EF опубликовала план увольнений, пять бывших исследователей Ethereum Foundation объявили о его создании — среди основателей Ansgar Dietrichs, Barnabé Monnot, Caspar Schwarz-Schilling, Josh Rudolf и Julian Ma, которые действительно являются весомыми фигурами, ранее участвовавшими в исследованиях в таких областях, как финализация Ethereum, масштабирование, доступность данных, виртуальные машины и экономика протоколов.

Но Ethlabs четко определяет себя как независимую некоммерческую исследовательскую лабораторию, обслуживающую Ethereum и ETH, и его миссия заключается в одной фразе: «сделать Ethereum расчетным слоем глобальной экономики».

В нарративе Ethlabs Ethereum не должен быть просто блокчейном для выпуска токенов и запуска приложений, а должен стать нейтральной расчетной инфраструктурой, используемой цифровыми активами, стабильными монетами, онлайновыми рынками, учреждениями и AI Agent.

Эта миссия определяет ключевое различие между Ethlabs и EF:

• Основная задача EF заключается в том, чтобы гарантировать, что Ethereum не жертвует ценностями, такими как устойчивость к цензуре, конфиденциальность и суверенитет пользователей ради краткосрочного принятия и коммерческих интересов. В официальном описании организации даже четко указано, что обязанности команды протокола не заключаются в том, чтобы сделать Ethereum более легким для маркетинга или превратить его в финансовую платформу, контролируемую посредниками.
• Ethlabs, с другой стороны, может более четко обсуждать рост, обсуждать захват ценности ETH, обсуждать потребности учреждений и принятие в реальном мире;

Другими словами, он помещает себя между двумя мирами. С одной стороны, это кошельки, приложения, уровень 2, инфраструктурные команды, учреждения и реальные пользователи; с другой стороны, это основной протокол Ethereum, исследователи и основные разработчики, активно преобразующие реальные потребности первых в разработку протокола, общие стандарты, инфраструктуру и продукты, которые можно реально развернуть.

Это также помогает нам лучше понять позиционирование Ethereum Institutional. Если Ethlabs принимает на себя «преобразование исследований в рост» после того, как EF отпустила эти функции, то Ethereum Institutional берет на себя «коммерческое и нормативное продвижение», которое ранее полностью выполняла EF.

Проще говоря, эта некоммерческая организация напрямую взяла на себя работу по сотрудничеству с учреждениями, ранее выполняемую командой по расширению рынка EF в течение более года, позиционируя себя как «нейтральный вход» для традиционных учреждений, желающих войти в экосистему Ethereum, с целью ответить на давний вопрос, на который Ethereum не мог ответить: когда банк или управляющая компания хочет развернуть продукт на Ethereum, к кому им следует обратиться?

Этот вопрос становится все более актуальным в последние годы.

Как известно, экосистемы, такие как Solana, имеют более четкие фонды, команды по коммерческому расширению и окна для сотрудничества с учреждениями, используя высокие зарплаты и агрессивные бизнес-команды, которые продолжают завоевывать глобальные финансовые учреждения. В то время как Ethereum, подчеркивая децентрализацию и доверительную нейтральность, долгое время страдала от отсутствия единого внешнего интерфейса.

Здесь существует глубокое противоречие, поскольку нейтральность является преимуществом с точки зрения технологий и управления, но в реальной коммерческой среде нейтральность также означает «отсутствие четкого ответственного», когда такие учреждения, как BlackRock, хотят развернуть свои продукты на Ethereum, они хотят, чтобы перед ними сидела команда, которая может поддерживать связь, а не кто-то, кто придерживается абсолютно нейтральной позиции и не хочет подстраиваться под Уолл-стрит и суверенные фонды, как это делает фонд.

Ethereum Institutional призван решить это противоречие: никто не может представлять Ethereum, но учреждения все равно нуждаются в объекте для постоянного общения.

Поэтому он был создан при поддержке Bitmine, Sharplink и Joe Lubin, а возглавляет его опытный специалист, бывший старший сотрудник BlackRock Joseph Chalom, что, безусловно, является явным преимуществом, способствующим прямому взаимодействию с банками, управляющими компаниями, депозитарными учреждениями, поставщиками рыночной инфраструктуры, финансовыми технологическими компаниями и суверенными учреждениями.

Согласно опубликованной информации, Ethereum Institutional охватывает пять основных направлений работы, в основном помогая всем понять Ethereum, выдвигать требования и преобразовывать эти требования в реальные проекты на блокчейне:

• Образование и коммуникация с учреждениями: помощь традиционным финансовым учреждениям в понимании технической архитектуры, модели управления и текущего состояния экосистемы Ethereum;
• Рыночная разведка для учреждений: отслеживание и анализ тенденций, препятствий и лучших практик в принятии Ethereum учреждениями;
• Продвижение ETH и экосистемы Ethereum: рассказ традиционному финансовому миру о ценностном предложении Ethereum;
• Исследование потребностей и стандартов отрасли: преобразование реальных потребностей учреждений в стандартные рекомендации и требования к продуктам;
• Учебные мероприятия для учреждений и сеть отношений: постоянное создание отношений в финансовых центрах, таких как Нью-Йорк, Лондон, Гонконг и Сингапур;

Таким образом, начинает появляться более четкая система распределения ролей в Ethereum: EF отвечает за ценность протокола и общественные интересы, Ethlabs отвечает за преобразование между разработкой и ростом, Ethereum Institutional отвечает за принятие учреждениями, а команды по кошелькам, приложениям и инфраструктуре отвечают за конечные продукты и пользовательский опыт.

Это также означает, что управление Ethereum переходит от относительно неясного «EF координирует все» к более модульной структуре.

3. От «EF продвигает Ethereum» к «экосистема совместно защищает Ethereum»

Ранее структура управления Ethereum, хотя и была высоко открытой, но многие ключевые обязанности все равно естественным образом сосредоточивались в EF, и это можно обобщить как относительно неясное «EF координирует все».

Когда разработка протокола сталкивается с проблемами, люди ищут EF; когда рыночный нарратив отстает, люди критикуют EF; когда ETH показывает плохие результаты, принятие учреждениями замедляется или пользовательский опыт не улучшается, внешние наблюдатели часто возлагают ответственность на EF.

Это само по себе является противоречием. Ethereum хочет стать децентрализованной сетью, не зависящей от какой-либо единой организации, но вся экосистема долгое время привыкла рассматривать EF как конечного ответственного.

Теперь формируется более модульная структура, где каждая ключевая функция имеет соответствующую независимую организацию, которая берет на себя ответственность, и они больше не находятся в иерархических отношениях, а соединены через общие цели протокола и экосистемные интересы.

Конечно, это не означает, что Ethereum уже нашел идеальную новую модель управления, наоборот, настоящие испытания только начинаются.

Когда различные функции распределяются по независимым организациям, Ethereum сталкивается с более высокими затратами на координацию, также необходимо предотвратить ситуацию, когда разные команды действуют независимо, исследования дублируются, финансирование влияет на технические направления, а принятие учреждениями постепенно подавляет интересы обычных пользователей.

Но с другой стороны, эта неопределенность сама по себе является ценой, которую необходимо заплатить за децентрализацию. Настоящий децентрализованный протокол не должен всегда зависеть от постоянно расширяющегося фонда и не должен терять способность развиваться из-за ухода нескольких ключевых участников.

Ключевым моментом для оценки успешности этой трансформации является не то, сколько людей осталось в EF, а:

• Может ли основной протокол продолжать стабильно обновляться;
• Останутся ли исследовательские кадры в экосистеме Ethereum после ухода из EF;
• Сможет ли поддерживаться сотрудничество и взаимный контроль между независимыми организациями;
• Может ли принятие учреждениями расширяться без ущерба для открытости и суверенитета пользователей;
• Сможет ли команда по кошелькам и приложениям преобразовать прогресс на нижнем уровне в продукты, которые могут реально использовать обычные пользователи;

Если эти цели будут достигнуты, снижение влияния EF может даже подтвердить, что Ethereum становится более зрелым.

В то время Ethereum больше не будет молодым растением, которое необходимо постоянно поддерживать фондом, а станет экосистемой, поддерживаемой фондом, исследовательскими учреждениями, разработчиками, кошельками, приложениями, предприятиями и пользователями.

Как и децентрализованная сеть Ethereum, структура управления Ethereum в 2026 году наконец стала распределенной.

Мы также всегда верили, что это не конец кризиса, а новая отправная точка для более устойчивой и жизнеспособной экосистемы Ethereum.

Отказ от ответственности: Данный контент предоставляется исключительно в целях общего брендинга и предоставления информации и не является финансовой, инвестиционной, юридической или налоговой консультацией. Любые события, вознаграждения, онлайн-мероприятия или связанная с ними информация, упомянутые здесь, не должны рассматриваться как рекомендация, предложение или приглашение к покупке, продаже, торговле или иным операциям с криптоактивами или к использованию каких-либо услуг. Криптовалюты обладают высокой волатильностью и могут привести к убыткам. Услуги WEEX и онлайн-мероприятия могут быть недоступны во всех регионах и регулируются применимыми законами, правилами и требованиями к участию. Вы несете ответственность за обеспечение соответствия использования вами услуг WEEX местным законам и за тщательную оценку рисков перед участием в любой деятельности, связанной с криптовалютами.