Теряет ли Ethereum гонку L1 против Solana?

Solana теперь обходит Ethereum по объему торгов, активным пользователям и доходам от сборов. Ethereum все еще удерживает деньги. На полпути к 2026 году вопрос уже не в том, кто быстрее. Вопрос в том, участвуют ли обе цепочки вообще в одной гонке.

Резюме

• Solana обошла Ethereum по активности на уровне Layer 1 с более высоким объемом транзакций, большим количеством активных пользователей, более сильной торговлей на DEX и большими доходами от сборов.
• Ethereum продолжает доминировать по общему заблокированному капиталу, ликвидности стейблкоинов, институциональному принятию и активности разработчиков, несмотря на потерю позиций в использовании onchain.
• Соперничество изменилось с прямой конкуренции на две разные модели, при этом Ethereum сосредоточен на расчетах и хранении, в то время как Solana лидирует в торговле и исполнении.

Когда-то дебаты о Ethereum и Solana можно было разрешить с усмешкой и скриншотом сбоя. Solana была цепочкой, которая выходила из строя. Ethereum была цепочкой, которая имела значение. Затем Solana перестала выходить из строя, ее объем торгов обогнал Ethereum, ее ETF запустился с институциональными вливаниями, в то время как фонды Ethereum теряли деньги в течение семнадцати дней подряд, и усмешка сменила сторону.

На полпути к 2026 году оба токена находятся глубоко в медвежьем рынке. ETH торгуется около $1,714 после жестокого второго квартала, который включал 29.5% падение за тридцать дней на июньских минимумах, что стало худшим квартальным периодом за годы. SOL торгуется около $81, упав примерно на 78% от своего пикового значения, что в процентном отношении оказалось еще более болезненным. Цена здесь ничего не решает. Интересная история скрыта под поверхностью, в данных on-chain, где две сети разошлись так полностью, что их сравнение теперь требует решения, какие метрики важны.

Итак, теряет ли Ethereum гонку L1 против Solana? Честный ответ заключается в том, что Solana уже выиграла несколько событий, Ethereum все еще владеет теми, где больше призовых денег, а сама гонка разделилась на два разных вида спорта.

Как мы сюда пришли: короткая история долгой вражды

Соперничество прошло через три различных акта, и текущий акт не имеет смысла без первых двух.

Акт первый, 2021-2022 годы, был Solana как вызов, поддерживаемый венчурным капиталом: цепочка, созданная для скорости, поддерживаемая Сэмом Бэнкманом-Фридом, и отвергнутая сторонниками Ethereum как централизованный научный проект. Отказ на мгновение выглядел как пророчество. Solana неоднократно страдала от полных сбоев сети, включая печально известный сбой в феврале 2024 года, который длился почти пять часов после того, как ошибка загрузчика старого образца заставила провести скоординированную перезагрузку валидаторов, и когда FTX обрушилась в ноябре 2022 года, SOL рухнула к однозначным цифрам, когда рынок оценил вину по ассоциации. Были опубликованы некрологи. Некоторые были самодовольны.

Акт второй, 2023-2024 годы, был воскрешением, которое никто не заказывал. Сообщество разработчиков Solana продолжало работать зимой, экосистемы Jupiter и Jito развивались, мания мемкоинов нашла свой естественный дом на единственной цепочке, где тысяча сделок стоила меньше, чем бутерброд, и объем DEX начал расти, что закончилось переворотом Ethereum в конце 2024 года. Ethereum провел тот же период, безупречно выполняя свой план и обнаруживая, что в плане есть дыра: обновление Dencun в марте 2024 года ввело пространство для блобов и снизило затраты на L2 на порядок, что суперзарядило принятие роллапов, в то время как сжигание сборов, которое поддерживало нарратив ультразвуковых денег, было уничтожено. Активность взорвалась по всему стеку Ethereum, а актив ETH почти ничего из этого не захватил.

Акт третий — сейчас: обе цепочки институционально легитимны, оба токена глубоко в минусе, и аргумент переместился с архитектурных тем на таблицы потоков фондов. Основатель Uniswap Хейден Адамс предупреждал еще в 2025 году, что запутанная идентичность масштабирования Ethereum может передать лидерство в DeFi Solana; в 2026 году это предупреждение звучит меньше как горячий комментарий и больше как меморандум, на который рынок уже отреагировал.

Счет, метрика за метрикой

Начнем с того, что Solana однозначно выиграла: активность.

В представительный день в конце июня Solana обработала 127 миллионов транзакций от более чем 2 миллионов активных адресов. Основная сеть Ethereum обработала 2,8 миллиона транзакций от примерно 512 000 активных адресов. Это не разрыв. Это другой порядок величины. Solana поддерживает в среднем 600-700 реальных транзакций в секунду по сравнению с 15-20 у Ethereum L1, при стоимости около $0,00025 за транзакцию по сравнению с ценами Ethereum в долларах за своп.

Объем торгов рассказывает ту же историю. Недельный объем DEX Solana достиг $11,49 миллиарда в апреле против $7,62 миллиарда у Ethereum, что на 51% больше. В феврале месячный разрыв был еще больше: $117 миллиардов на Solana против $52 миллиардов на Ethereum, более чем вдвое. Jupiter, агрегатор, который обрабатывает подавляющее большинство ордеров Solana через Raydium, Orca, Phoenix и Meteora, обрабатывает от $2 миллиардов до $4 миллиардов в ежедневном объеме. Solana обошла Ethereum по объему DEX в конце 2024 года и удерживала лидерство в любых рыночных условиях с тех пор. Вы также можете быть заинтересованы: Что такое выкуп акций? Как выкупы влияют на цену

Затем приходит метрика, которая должна больше всего беспокоить исследователей Ethereum: доход.

Solana генерирует более $1 миллиона в цепочных сборах в день. Основные L2 Ethereum, где сейчас сосредоточена большая часть активности пользователей Ethereum, генерируют менее $200 000 в совокупности, потому что размещение данных на основе блобов после обновления Dencun снизило затраты L2 и, следовательно, доходы от сборов L2 до нуля. Ethereum сознательно коммерциализировала свой собственный уровень исполнения, чтобы выиграть войну свопов. В результате получился уровень расчета с уменьшающимся прямым доходом и соперник, который монетизирует каждый своп на едином унифицированном реестре.

Теперь переверните карту, потому что победы Ethereum также столь же односторонние.

Общая заблокированная стоимость

Ethereum L1 удерживает примерно $55,6 миллиарда в депозитах DeFi, около 68% всего мирового рынка DeFi, а совокупная сумма L1 и L2 превышает $80 миллиардов. Solana удерживает от $8 миллиардов до $12 миллиардов в зависимости от недели и методологии, сумма, которая потеряла $270 миллионов в апреле, когда взлом Drift Protocol разрушил ее экосистему перпетуумов. Глубочайшие протоколы в индустрии, Lido с $27,5 миллиарда, Aave с $27 миллиардов, EigenLayer с $13 миллиардов, все находятся на Ethereum, и Aave V4 запустился на основной сети Ethereum в апреле, чтобы подтвердить этот факт.

Стейблкоины

Ethereum размещает примерно 70% всего объема стейблкоинов в цепи, около $32 миллиардов в USDC и $60 миллиардов в USDT, и остается местом, где BlackRock, Franklin Templeton и JPMorgan сначала создают токенизированные продукты. Solana имеет около $14 миллиардов в стейблкоинах, хотя каждый из этих долларов оборачивается примерно в шесть раз быстрее, чем его аналог на Ethereum.

Разработчики

По последним данным Electric Capital Ethereum насчитывает 31 869 активных разработчиков против 17 708 у Solana и добавил больше новых разработчиков за последний год, чем любая другая экосистема. Solana занимает второе место.

Одна цепь имеет пользователей, объем и доход. Другая имеет деньги, учреждения и строителей. Оказалось, что проигрыш полностью зависит от того, куда вы направляете камеру.

Как гонка разделилась на две

Причина, по которой сравнение продолжает давать противоречивые ответы, заключается в том, что две цепи перестали конкурировать на одних и тех же условиях много лет назад, о чем мы подробно рассказали, когда экосистемы впервые столкнулись в начале 2025 года.

Ethereum намеренно отказался от монолитной гонки. Его дорожная карта рассматривает базовый уровень как инфраструктуру для расчетов, в то время как исполнение мигрирует на роллапсы: Base, Arbitrum, Optimism и длинный хвост систем zk, которые размещают доказательства и данные обратно на основную сеть. Только Base захватывает почти половину всей ценности DeFi L2, Arbitrum еще 31%, а три лучших роллапса обрабатывают почти 90% всех транзакций L2. Если измерять как стек, экосистема Ethereum все еще значительно превосходит Solana по почти всем капитальным метрикам. Если измерять как L1, основная сеть Ethereum — это медленная, дорогая цепь, к которой ее собственные разработчики больше не намерены допускать розничных пользователей.

Solana сделала противоположную ставку: один реестр, одно глобальное состояние, финализация за менее чем секунду при 400 миллисекундах и неустанная инженерная кампания, чтобы сделать единую цепочку достаточно быстрой, чтобы ничего больше не требовалось. Клиент валидатора Firedancer, созданный Jump Crypto, который будет полностью развернут в конце этого года, является конечной целью этой ставки, с теоретическим потолком, измеряемым сотнями тысяч транзакций в секунду. Проблема надежности сети, определявшая репутацию Solana в 2022 и 2023 годах, в значительной степени исчезла; отключения стали редкостью, а цепочка обменяла свой образ, склонный к сбоям, на что-то более близкое к монополии на исполнение розничных потоков.

Философский раскол порождает статистический. Капитал сидит и накапливается на Ethereum, потому что именно это архитектура вознаграждает: глубокие пулы, долгосрочные кредиты, стекинг, наложенный на повторный стекинг. Капитал крутится на Solana, потому что сборы менее цента делают это вращение бесплатным: высокочастотная торговля, ротация мемкоинов, боты для усреднения стоимости доллара, платежи. Ethereum стал реестром депозитов. Solana стала торговым полем.

Следите за сборами: две сломанные бизнес-модели, одна работающая

Разрыв в доходах заслуживает отдельного изучения, потому что это метрика, где архитектурные решения превращаются в экономику, и где обе цепочки имеют проблемы, о которых они редко сообщают.

Двигатель сборов Ethereum когда-то был завистью всей отрасли. EIP-1559 сжигал базовые сборы, высокий спрос сделал ETH дефляционным, и концепция ультразвуковых денег написала себя. Миграция на роллап разрушила машину шаг за шагом. Исполнение переместилось на L2, чьи секвенсоры поддерживают разницу между тем, что платят пользователи, и тем, что стоит размещение блобов, а Dencun сделал размещение блобов практически бесплатным. Результат в 2026 году: основная сеть сжигает лишь долю от своей прежней нагрузки по сборам, L2 платят Ethereum копейки за безопасность, стоящую миллиарды, и вопрос накопления стоимости, что зарабатывает ETH, когда Base выигрывает, заменил масштабирование как определяющую нерешенную проблему экосистемы. Ethereum построил бизнес по расчетам и оценил свой продукт как общественное благо.

Двигатель Solana проще и в настоящее время сильнее: одна цепочка захватывает каждую сбору на каждом уровне. Базовая сбор составляет 5000 лампортов за подпись, что примерно равно сотой доле цента, в то время как приоритетные сборы позволяют пользователям делать ставки во время перегрузки, а качество обслуживания, взвешенное по ставкам, плюс местные рынки сборов не позволяют горячим аккаунтам забивать планировщик. Сверху на сборах протокола находится экономика Jito MEV, где чаевые поисковиков текут к валидаторам и стекингам, превращая хаос потока заказов в доход от стекинга. Более 1 миллиона долларов в ежедневных доходах цепочки против менее 200 000 долларов для всего основного пакета L2 — это видимый результат.

Предостережение заключается в концентрации источника. Большая доля доходов от сборов Solana связана со спекулятивной торговлей, в первую очередь мемкоинами, что делает линию доходов высокобета по отношению к именно тому сегменту рынка, который наименее вероятно выживет в условиях глубоких зим. Проблема сборов Ethereum структурная, но его спрос диверсифицирован; сборная машина Solana работает прекрасно и работает на самом воспламеняющемся топливе в криптовалюте. Ни одна из моделей не завершена.

Fusaka и путь обновления Ethereum во второй половине года нацелены на дальнейшее масштабирование данных, не отвечая на вопрос о захвате стоимости, в то время как экономика валидаторов Solana, где тонкие маржи уже снизили количество валидаторов на 68% от пикового значения 2023 года, зависит от удержания доходов от сборов и MEV.

Другой фронт: стейблкоины, платежи и токенизированное все

Объем DEX попадает в заголовки, но второй фронт войны может иметь большее значение к 2027 году, потому что это то, что фактически финансируют учреждения: кто несет токенизированную экономику.

Позиция Ethereum заключается в масштабной инкумбентности. Примерно 70% предложения стейблкоинов, глубокий объем USDC и USDT, который требуется институциональным столам, и, по сути, все первое поколение токенизированных фондов. Когда Ondo представила свою модель токенизированных акций, соответствующую требованиям SEC, с акциями ETF BlackRock на этой неделе, базовые рельсы по умолчанию были в экосистеме Ethereum. Законодательство о стейблкоинах проложило путь для эмиссии банками и для консорциумных моделей, которые сейчас появляются среди крупных учреждений, а банки строят там, где аудиторы уже имеют покрытие, что является еще одним сетевым эффектом, усиливающим инкумбента.

НОВОСТИ: Спотовые ETF Ethereum зафиксировали чистый отток в размере 30,04 миллиона долларов 29 июня pic.twitter.com/LLf58Ii6fx --- crypto.news (@cryptodotnews) 30 июня 2026 года

Позиция Solana заключается в скорости и охвате потребителей. Ее объем стейблкоинов в 14 миллиардов долларов оборачивается примерно в шесть раз быстрее, чем у Ethereum, потому что комиссии ниже одного цента делают стейблкоины пригодными для использования в качестве денег, а не просто залога. USDC рассчитывается на Solana менее чем за секунду за долю цента, именно поэтому Visa выбрала его для пилотных проектов по расчетам, почему процессоры платежей продолжают его добавлять и почему Платформа разработчиков Solana была запущена с Mastercard, Worldpay и Western Union, а не с хедж-фондами. Solana также поднимает подлинный вызов RWA через Token-2022, чьи расширения соответствия нацелены именно на требования эмитента, которые Ethereum обрабатывает с помощью индивидуальных контрактов, и обе цепочки теперь сталкиваются с третьим конкурентом за тот же институциональный поток в комплаенс-нативном стеке, который собирается на XRP Ledger.

Ставки здесь превышают войну DEX. Стейблкоины — это класс активов стоимостью 320 миллиардов долларов, который растет благодаря законодательству, а токенизированные фонды являются институциональным продуктом с самой крутой кривой принятия. Если Ethereum сохраняет объем, в то время как Solana получает поток, структура раздельного решения всей этой конкуренции повторяется в гораздо большем масштабе, с Ethereum в роли хранилища и Solana в роли кассовой линии токенизированных финансов.

Разрешение институциональных споров

На протяжении большей части истории криптовалют институциональная колонка без споров принадлежала Ethereum. Это та колонка, где 2026 год принес подлинные изменения.

Сначала имела значение последовательность регулирования. Классификация SEC в марте 2025 года шестнадцати цифровых активов, включая SOL, как товаров, сняла бремя ценных бумаг, которое удерживало распределителей на расстоянии, и спотовые ETF Solana начали торговаться 28 октября 2025 года, сделав SOL третьим активом после BTC и ETH с доступом к спотовым фондам в США. Потоки с тех пор были небольшими по сравнению с Bitcoin, но направлены в унизительном для Ethereum направлении: через весеннее снижение ETF Solana пересекли 1 миллиард долларов в накопительных притоках, в то время как фонды Ethereum показали семнадцатидневную серию оттока, которая лишила сотен миллионов, а июль открылся отчетами о потоках ETF, показывающими, что продукты ETH и SOL растут вместе, в то время как фонды Bitcoin теряют. Раскрытия Goldman Sachs показали более 100 миллионов долларов в SOL-экспозиции, и CalPERS вошел в этот класс активов в том же квартале.

Институциональное продвижение Solana вышло за рамки фондов. Фонд Solana запустил свою Платформу разработчиков в марте с Mastercard, Worldpay и Western Union среди первых пользователей, выпустил план готовности к квантовым вычислениям, основанный на стандартизированной схеме подписи Falcon от NIST в апреле, и на этой неделе внедрил управление валидаторами на основе ставок в цепочке. Расширения Token-2022 предоставили цепочке соответствующие крючки, конфиденциальные переводы, ограничения на переводы, инструменты с процентами, которые требуют эмитенты предприятий. Аргумент о том, что Solana — это казино-цепь, неподходящая для серьезных денег, устарел.

Позиция Ethereum в институциональных инвестициях остается сильной в отношении запасов, а не потоков. Он хранит токенизированные фонды, управляет глубоким объемом стейблкоинов и запускает инфраструктуру стейкинга, через которую более 35 миллионов ETH, почти 29% от общего объема, защищают сеть через более чем миллион валидаторов. Когда казначейский стол нуждается в перемещении девятизначной суммы с минимальными потерями, глубина Ethereum по-прежнему остается единственной доступной игрой. BitMine Immersion купила более 5 миллионов ETH этой весной именно на этой основе. Но запас — это то, что вы накопили вчера. Поток — это то, что вы выигрываете сегодня, и поток уже более года наклоняется в одну сторону.

НОВОЕ: Bitmine Тома Ли ставит еще 160,480 ETH на сумму 248,7 миллиона долларов pic.twitter.com/xiZEk3DqZc --- crypto.news (@cryptodotnews) 26 июня 2026 года

Неудобные моменты в обоих реестрах

Ни одна из цепей не может показать свои лучшие моменты без файла с ошибками.

Количество валидаторов Solana упало до примерно 795 активных валидаторов с более чем 2500 в 2023 году, что составляет 68% снижения, что концентрирует производство блоков и дает критикам аргумент о децентрализации с реальными последствиями. Его DeFi остается тонким и концентрированным: один агрегатор с 95% долей рынка является единственной точкой отказа, одетой в костюм рыночной структуры, а взлом Drift на 270 миллионов долларов показал, что происходит, когда протокол, несущий нагрузку, ломается. Его объем все еще зависит от спекуляций с мемкоинами, самого циклического источника спроса в отрасли, и февральский месяц на 117 миллиардов долларов может стать месяцем на 40 миллиардов долларов, если ничего не пойдет технически не так.

ТОЛЬКО ЧТО: Технический директор Ledger подозревает, что взлом Drift Protocol на 280 миллионов долларов был осуществлен северокорейскими злоумышленниками pic.twitter.com/FAPKejRRAz --- crypto.news (@cryptodotnews) 3 апреля 2026 года

Проблемы Ethereum тише и, возможно, глубже. Lido контролирует примерно 24% стейкингового ETH, что само по себе является риском концентрации. Дорожная карта rollup решила проблемы масштабирования и создала головоломку по захвату ценности, на которую никто не ответил: если сборы за выполнение поступают в Base и Arbitrum, в то время как блобы стоят копейки, что именно ETH как актив зарабатывает от роста экосистемы Ethereum? Розничные инвесторы уже проголосовали, полностью мигрировав на L2, так что активные адреса основной сети выглядят как город-призрак по сравнению с Solana. И налог на фрагментацию реален: ликвидность, распределенная по дюжине rollup с семидневными оптимистичными выходами, создает худший пользовательский опыт, чем одна цепь с финализацией в 400 миллисекунд, независимо от того, насколько элегантна теория расчетов. Взлом KelpDAO этой весной, который стер 13 миллиардов долларов TVL за 48 часов заражения, показал, что глубина композируемости работает в обе стороны.

Тем временем оба актива в этом году были ужасными инвестициями, что является рыночным состоянием, связанным с макроэкономическим режимом, который мы исследовали в контексте зависимости ликвидности Bitcoin. Доходы от сборов и активные адреса не защитили держателей SOL от падения на 78% от пикового значения, а превосходство в расчетах не защитило держателей ETH от недобора по сравнению с Bitcoin на протяжении большей части цикла. Какой бы гонкой ни занимались, график ни одного токена не выглядит как победный круг, и основные показатели в цепочке были отделены от цены на протяжении большей части 2026 года.

Так кто же на самом деле выигрывает?

Сформулируйте вопрос тремя способами, и вы получите три обоснованных ответа.

Если гонка L1 означает использование базового уровня, Solana выиграла ее, и разрыв больше не близок. Двести раз превышает пропускную способность Ethereum L1, сорок раз превышает его количество транзакций, в пять раз превышает его ежедневные доходы от сборов и ведет по объему DEX, который выживал в каждом рыночном режиме с конца 2024 года. По определению Layer 1, которое существовало, когда соперничество началось, конкурс завершен.

Если гонка означает, где живет ценность, Ethereum не проигрывает и, возможно, никогда не проиграет в этом цикле. 68% доли глобального TVL DeFi, 70% предложения стейблкоинов, институциональная токенизация и крупнейшая база разработчиков в отрасли составляют крепость сетевого эффекта, которую рост Solana подорвал, но не пробил. Капитал имеет инерцию, и инерция накапливается.

Если гонка означает траекторию, лента благоприятствует Solana с оговоркой. Она привлекает новых пользователей, новые продукты, новые интеграции для бизнеса и борется за поток ETF. Оговорка заключается в том, что аргументы о траектории предполагают, что текущий режим сохраняется, и экономика Solana, насыщенная потоками, более подвержена следующему коллапсу спекулятивного аппетита, чем экономика Ethereum, ориентированная на акции. Цикл обновления Fusaka Ethereum и дорожная карта протокола на вторую половину года, которую все основные цепочки запланировали на конец 2026 года, могут снова изменить техническое сравнение.

Наиболее вероятный исход также является наименее удовлетворительным для сторонников: постоянное сосуществование с разделенной территорией. Ethereum устанавливает и хранит. Solana выполняет и торгует. Строители уже ведут себя так, как будто это решено, развертывая на обеих платформах по умолчанию. Концепция войны L1 в 2025 году с единственным выжившим тихо умерла, не с гремом, а с тем, что две цепочки обнаружили, что они оптимизированы для рынков, которые другая не может обслуживать.

Что может изменить ситуацию до декабря

Разделенные решения вызывают очевидный вопрос: что на самом деле изменит положение дел? Четыре активных катализатора имеют достаточно веса, чтобы изменить аргумент, а не шум.

Цикл обновления Ethereum — первый. Окно Fusaka и более широкая дорожная карта протокола на вторую половину года нацелены на еще один шаг в увеличении емкости данных, а реальная награда экосистемы находится рядом: любой надежный механизм, который направляет экономический успех L2 обратно в ETH, будь то основанная на последовательности, нативные дизайны роллапов или реформы рынка сборов, исправит дыру в захвате ценности, которая преследует актив с тех пор, как Dencun. Рынки уже опережали обновления Ethereum; дорожная карта, которая наконец отвечает на вопрос о накоплении, станет первым фундаментальным катализатором ETH за два года.

Завершение Firedancer — второй. Переход независимого клиента валидатора Solana к полному развертыванию устраняет риск единого клиента, о котором чаще всего упоминают учреждения, и его запас пропускной способности открывает категории приложений, полные рынки ордеров, сети высокочастотных платежей, которые в настоящее время не обслуживает ни одна цепочка. Если хотя бы одно прорывное потребительское или корпоративное приложение появится на этой мощности, объем Solana диверсифицируется от мемкоинов, что нейтрализует самый сильный медвежий аргумент против его экономики сборов.

Механика ETF — третья. Структуры фондов с возможностью стейкинга, находящиеся под активным регулированием для обоих активов, изменят картину потоков: спотовый продукт, приносящий 3% до 7%, коренным образом меняет предложение для распределителей, и актив, который первым получит одобрение на стейкинг, унаследует устойчивое преимущество в потоках. Следите за подачами, а не за влиятельными лицами.

Компании казначейства — четвертые и самые странные. Многомиллионные накопления ETH от BitMine и новая категория казначейских инструментов SOL означают, что корпоративные балансы теперь находятся внутри обеих экосистем как постоянные, нечувствительные к ценам держатели. Стратегия, применяемая к ETH и SOL, сегодня мала; ее темп роста на фоне восстанавливающегося рынка может сделать казначейства маржинальным покупателем, который решает, какой токен будет outperform, независимо от каждого метрики в этой статье.

Ethereum теряет гонку L1, как это было изначально определено, и он добровольно отказался от этой гонки, когда полностью сосредоточился на роллапах. Solana выигрывает все, что можно измерить на базовом уровне, хотя все еще сильно отстает там, где на самом деле находятся институциональные деньги. Следите за тремя цифрами до декабря: восстановятся ли потоки ETF Ethereum после следующего обновления, приведет ли полное развертывание Firedancer к тому, что потолок пропускной способности Solana превратится в новые категории приложений, и сможет ли TVL DeFi Solana удержаться выше 12 миллиардов долларов без субсидирования объема мемкойнов. Цепочка, которая первой ответит на свои слабости, будет определять нарратив 2027 года. До тех пор война, которую все ожидали, превратилась во что-то странное: два победителя, две разные игры и один все более устаревший вопрос.

Disclaimer: Эта статья предназначена только для информационных целей и не является инвестиционным советом. Рынки цифровых активов волатильны, и вы можете потерять все свои инвестиции. Всегда проводите собственное исследование. Информация актуальна на 3 июля 2026 года.
Читать далее: Что такое zkTLS? Объяснение веб-доказательств