Por que os EUA estão a adotar a criptomoeda? A resposta pode estar na dívida de 37 biliões de dólares

Título do Artigo Original: Russia Says U.S. Planning $37 Trillion Crypto Reset

Autor do Artigo Original: Andrei Jikh

Tradução do Artigo Original: Dingdang, Odaily Planet Daily

No recente Fórum Económico Oriental realizado na Rússia, um dos conselheiros mais próximos de Putin fez uma declaração que despertou atenção generalizada. Ele afirmou que os Estados Unidos estão a preparar-se para utilizar criptomoeda e stablecoins para desvalorizar a sua enorme dívida nacional de 37 biliões de dólares de uma forma quase impercetível.

A sua alegação é que os EUA estão a planear "mover" esta dívida para um sistema criptográfico, alcançando um reset sistémico através do que é referido como uma "crypto cloud", sendo o resultado final que outros países ao redor do mundo paguem a conta por isto.

À primeira vista, isto pode soar como algum tipo de teoria louca. No entanto, pontos de vista semelhantes surgiram antes. O fundador da MicroStrategy e bilionário Michael Saylor apresentou anteriormente uma sugestão altamente controversa a Trump: vender todo o ouro da América e comprar Bitcoin com os lucros. Ao esvaziar completamente as reservas de ouro e usar os mesmos fundos para comprar 5 milhões de bitcoins, estaria efetivamente a desmonetizar toda a classe de ativos de ouro. Entretanto, as nossas nações rivais detêm reservas de ouro significativas. Os seus ativos tenderão a zero, enquanto os nossos se expandirão para 100 biliões de dólares, permitindo aos EUA controlar tanto a rede global de capital de reserva quanto o sistema de moeda de reserva.

No entanto, a questão permanece: É isto viável? É realmente possível?

O YouTuber Andrei Jikh, que tem 2,93 milhões de seguidores, dissecou isto num vídeo: O que disse realmente o conselheiro de Putin? E como poderiam os EUA potencialmente desvalorizar a sua dívida de 37 biliões de dólares através de stablecoins e Bitcoin? O Odaily Planet Daily compilou e traduziu os pontos-chave deste vídeo.

A primeira questão é: Quem fez estas observações?

O orador chama-se Anton Kobyakov, um conselheiro sénior do Presidente russo Putin que está no cargo há mais de uma década. Ele é o principal responsável por articular a narrativa estratégica da Rússia em ocasiões importantes como o Fórum Económico Oriental.

No seu discurso, ele afirmou explicitamente: os Estados Unidos estão a tentar reescrever as regras dos mercados de ouro e cripto, com o objetivo final de impulsionar o sistema económico global para o que ele chama de "crypto cloud". Uma vez que o sistema financeiro global complete esta transição, os EUA podem incorporar a sua enorme dívida nacional em estruturas de ativos digitais como stablecoins, e então alcançar uma "eliminação de dívida" de facto através da desvalorização.

Segunda Questão: O que significa realmente "desvalorização da dívida"? Como funciona?

Vamos usar um exemplo extremamente simplificado para entender. Suponha que toda a riqueza do mundo valha apenas uma nota de 100 dólares. Eu tomei emprestados estes 100 dólares e agora devo toda a riqueza do mundo, que devo reembolsar.

O problema é que, se eu fosse reembolsar honestamente a dívida, teria de devolver esses 100 dólares exatamente como eram. No entanto, felizmente, tenho um "superpoder" especial — eu controlo a emissão da moeda de reserva mundial.

Então, em vez de devolver os 100 dólares originais, eu imprimo magicamente 100 dólares novos do nada.

Qual é o resultado? A moeda total em circulação no mundo mudou de 100 para 200 dólares, mas a quantidade de bens, casas e recursos no mundo não aumentou.

Como resultado, os preços de tudo começam a subir: propriedades, ações, ouro, especialmente coisas que as pessoas desejam, tudo se torna mais caro; o que antes custava 1 dólar agora requer 2 dólares. Tudo se torna mais caro, mas a oferta de bens permanece a mesma. Isto é inflação.

Agora, quando eu lhe devolvo "esses 100 dólares", à superfície, reembolsei totalmente a dívida, mas na realidade, o dinheiro que recebe perdeu metade do seu poder de compra. Não entrei em incumprimento, mas alcancei a desvalorização da dívida através da diluição da moeda.

As Stablecoins Estão Agora a Replicar Este Antigo Guião

No entanto, o que muitas pessoas não percebem é: este é um dos métodos mais antigos e comuns de reembolso de dívida na história da humanidade. Esta é também a forma como os Estados Unidos sempre reembolsaram as suas dívidas.

A desvalorização da dívida não implica incumprimento e não significa não reembolso. Apenas reduz o valor real da dívida através da inflação ou manipulação cambial.

E este método ocorreu vezes sem conta ao longo da história. Pós-Segunda Guerra Mundial, na inflação pesada da década de 1970, após a pandemia com a impressão massiva de dinheiro, tudo igual.

Portanto, quando um conselheiro russo diz que "os EUA podem desvalorizar a sua dívida com criptomoeda", ele não está a revelar nenhum mecanismo novo, mas a descrever um método em que os EUA são há muito tempo adeptos.

A verdadeira inovação é: stablecoins que podem difundir este mecanismo globalmente.

O que precisa de ser esclarecido é: isto não se trata de "converter diretamente os 37 biliões de dólares em stablecoins", mas usar stablecoins em USD apoiadas por Tesouros dos EUA para distribuir a estrutura da dívida dos EUA a detentores globais. Quando o dólar americano é diluído através da inflação, a perda é partilhada por todos os detentores destas stablecoins.

Quero mencionar algo extremamente importante, que é também um facto económico fundamental que muitas pessoas ignoram, e esta é a visão de Jeff Booth: o estado natural da economia é na verdade deflacionário. Isto significa que se o mundo tiver apenas uma quantidade fixa de moeda, com o tempo, com o progresso tecnológico e o aumento da eficiência da produção, os bens tornar-se-ão naturalmente mais baratos. A deflação de preços é a ordem natural. Mas a realidade é diferente, e o mundo em que vivemos não opera desta forma. Existe apenas uma razão: os governos podem criar moeda indefinidamente.

Quando novo dinheiro entra no sistema, esta liquidez deve "encontrar um lar" para não se tornar inútil. Portanto, é injetada em ativos como imobiliário, ações, ouro e Bitcoin. É também por isso que, a longo prazo, estes ativos parecem estar sempre a subir. Mas na realidade, estão apenas a manter o seu poder de compra, enquanto a moeda que sustenta tudo está a tornar-se mais fraca. Não é que os ativos estejam a subir, mas que o dólar está a desvalorizar.

O Verdadeiro Valor das Stablecoins: Distribuição + Controlo

A questão é, e se pudesse expandir este superpoder? E se pudesse escalar o mesmo truque internacionalmente? É aqui que as stablecoins entram em jogo.

Se os EUA já podem desvalorizar a dívida através da inflação regular, o que mais podem as stablecoins fazer? A resposta são duas palavras: distribuição + controlo.

Porque quando há inflação doméstica nos EUA, a dor económica é imediata: vemos contas de supermercado mais altas, preços imobiliários mais altos, custos de energia crescentes e possivelmente taxas de juro mais altas para arrefecer, com relatórios de IPC e índice de preços ao consumidor a subir, a população dos EUA torna-se insatisfeita.

Mas as stablecoins são diferentes. Como as stablecoins normalmente detêm reservas em Tesouros dos EUA de curto prazo, a procura pelo dólar americano e pelos Tesouros dos EUA pode realmente aumentar à medida que a adoção de stablecoin cresce, tornando tudo auto-reforçante. Quando USDT, USDC são amplamente utilizados globalmente, estão essencialmente a deter um IOU digital apoiado por Tesouros dos EUA. Isto significa que o financiamento da dívida dos EUA é "virtualmente externalizado" para utilizadores globais.

Portanto, se os Estados Unidos desvalorizarem a sua dívida através da inflação, o ónus cairá não apenas sobre os cidadãos dos EUA, mas também será "exportado" globalmente através do sistema de stablecoin. Assim, a inflação torna-se uma espécie de imposto que todos os detentores globais de stablecoins são coletivamente forçados a suportar. Porque os seus dólares digitais também perderam poder de compra. Do ponto de vista técnico, o sistema de hoje é o mesmo. O dólar é omnipresente em todo o mundo, mas as stablecoins tornar-se-ão um mercado maior e existirão nos smartphones das pessoas.

Outra peça do puzzle é que as stablecoins podem parecer neutras porque podem ser criadas por empresas privadas, não apenas pelo governo. Isto significa que não trazem a bagagem política associada à Fed ou ao Tesouro. Ao abrigo da ENDCA, apenas emitentes aprovados como bancos, empresas fiduciárias ou empresas não bancárias que possam receber aprovação especial podem emitir stablecoins reguladas e apoiadas por dólares nos Estados Unidos.

Se a Apple ou a Meta estivessem dispostas, poderiam teoricamente emitir a sua própria moeda, como a chamada "Metacoin". O que é verdadeiramente necessário não é um avanço tecnológico, mas sim permissão política. Para ser direto, desde que mostre favor ao núcleo de poder e invista capital suficiente, é possível obter uma licença.

É por esta razão que as stablecoins desempenham um papel tão crucial no processo de diluição da dívida dos EUA. Essencialmente, fornecem um nível de controlo próximo ao de uma Moeda Digital do Banco Central (CBDC), mas sem a necessidade de carregar o rótulo global altamente sensível de CBDC.

A Falha Fatal das Stablecoins: Confiança Inverificável

Mas o problema é que outros países do mundo não acreditam nisto. Já vimos isto pela compra contínua e em grande escala de ouro pelos bancos centrais de todo o mundo.

As stablecoins afirmam estar indexadas 1:1 ao dólar ou a títulos do Tesouro dos EUA, teoricamente, cada stablecoin em circulação deveria ser apoiada por 1 dólar em dinheiro ou um ativo do Tesouro equivalente. Mas a verdadeira questão é: Nem os indivíduos nem os governos estrangeiros podem auditar independentemente estas reservas com 100% de certeza.

Tether, Circle emitirão relatórios de reserva, mas deve confiar no próprio emitente e deve confiar nas entidades auditoras, e quase todas estas entidades estão dentro do sistema dos EUA. Quando se trata de uma questão de confiança envolvendo biliões de dólares, isto por si só representa uma barreira extremamente alta para as nações.

Mesmo que a futura tecnologia blockchain pudesse alcançar auditorias em tempo real e transparentes das reservas de stablecoins, ainda não resolveria uma questão mais fundamental — os EUA têm sempre o poder de mudar as regras.

A história já forneceu um aviso claro. O governo dos EUA prometeu uma vez que o dólar americano poderia ser resgatado por ouro a qualquer momento, mas em 1971, a administração Nixon cortou unilateralmente esta opção de resgate. De uma perspetiva global, isto foi essencialmente uma "inversão de regras" completa: o compromisso permaneceu, mas o resgate foi terminado por uma observação "de brincadeira".

Portanto, um sistema de token digital construído sobre "confie em nós" é improvável que ganhe verdadeiramente a confiança do mundo. Tecnicamente, não há nada que impeça os EUA de tomar uma decisão no futuro em relação às stablecoins semelhante àquela em que os EUA desindexaram o dólar do ouro. Esta é a razão fundamental pela qual existe cautela generalizada globalmente em relação à nova geração de sistemas de moeda digital.

Então, a próxima questão é: Os EUA farão isto realmente no final?

Na minha opinião, não só esta possibilidade é real, como é até inevitável, uma vez que os EUA têm experimentado esta ideia, apenas não da forma que poderíamos pensar.

Por exemplo, Michael Saylor defendeu publicamente a Trump e à sua família, propondo que os EUA estabelecessem uma reserva estratégica de Bitcoin. A sua visão era: se os EUA vendessem ouro, então comprassem massivamente Bitcoin, poderiam não só suprimir o preço do ouro, enfraquecer concorrentes como a China e a Rússia, mas também aumentar o preço da Bitcoin, remodelando o balanço dos EUA.

No entanto, isto não aconteceu no final. Em vez disso, durante o mandato de Trump, esta ideia de uma reserva de Bitcoin dos EUA foi apenas mencionada e nunca se materializou verdadeiramente. Funcionários dos EUA declararam explicitamente que não usarão fundos dos contribuintes para comprar Bitcoin, pelo menos não numa capacidade pública, e de facto, não foram vistas ações relacionadas. Portanto, acredito que não acontecerá da forma que Michael Saylor sugeriu publicamente.

No entanto, isto não significa que a história termine aqui. Porque o governo não tem necessariamente de se envolver diretamente para fazer parte disto. A verdadeira "abordagem pela porta das traseiras" reside no setor privado.

A MicroStrategy tornou-se efetivamente uma "empresa cotada em bolsa de Bitcoin", sob a liderança de Michael Saylor acumulando continuamente Bitcoin, com as suas participações atuais totalizando centenas de milhares de moedas. Então a questão surge: Se uma empresa pública completasse primeiro uma acumulação de Bitcoin em grande escala, seria mais seguro e mais discreto do que o governo comprar diretamente?

Esta abordagem não seria vista como intervenção do banco central nem desencadearia imediatamente o pânico no mercado global. E quando a Bitcoin for verdadeiramente estabelecida como um ativo estratégico, o governo dos EUA pode facilmente ganhar exposição à Bitcoin indiretamente através de participações acionárias e detenções, tal como uma vez deteve propriedade parcial de empresas como a Intel; este precedente já existe.

Em vez de vender ouro abertamente, envolver-se em negociações de Bitcoin de mil milhões de dólares ou promover à força um sistema de stablecoin, a abordagem mais inteligente e mais alinhada com o seu estilo para os EUA é deixar as empresas privadas conduzirem experiências primeiro. Uma vez que um modelo seja provado eficaz e significativo para ignorar, então a nação pode absorvê-lo e institucionalizá-lo a um nível federal.

Este método é mais discreto, gradual e oferece mais "negação plausível" até que um dia, tudo surja oficialmente.

Portanto, o ponto-chave que quero transmitir é: existem muitas formas de isto acontecer, e é altamente provável que aconteça. A avaliação daquele conselheiro russo não é infundada — Se os EUA tentarem de facto abordar fundamentalmente a sua questão da dívida nacional, então alguma forma de estratégia de ativos digitais é quase uma escolha inevitável.

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