Regulação de Criptomoedas nos EUA: CFTC poderá assumir o mercado spot

Título Original: What Will a Mike Selig SEC Look Like For Crypto Markets?
Autores Originais: jrmiller, Sam Cooling, Bitcoins
Tradução: Peggy, BlockBeats

Nota do Editor: As fronteiras regulatórias de longa data nos EUA em torno da criptomoeda estão a ser redesenhadas. Com Mike Selig nomeado para presidente da CFTC, nova legislação proposta e papéis mais claros a emergir entre a SEC e a CFTC, está a desenrolar-se uma rara delimitação de responsabilidades ao nível político: a SEC focada em valores mobiliários; a CFTC focada no mercado spot de mercadorias digitais.

Este artigo resume o conteúdo do projeto de lei, calendários de audições e potenciais mudanças nos papéis das duas agências, fornecendo um ponto de partida claro para entender a regulação de criptomoeda nos EUA. Segue-se a tradução do artigo original.

CFTC e SEC dividem poderes de regulação de criptomoedas

À medida que a administração Trump avança com uma nova ronda de nomeações para a equipa de regulação financeira, o sistema de regulação de criptomoeda dos EUA está a passar por um dos realinhamentos de poder mais claros dos últimos anos.

O nomeado para presidente da Commodity Futures Trading Commission (CFTC), Mike Selig, comparecerá à audição de confirmação do Comité de Agricultura do Senado a 19 de novembro. Entretanto, o Congresso está a considerar nova legislação que visa conceder formalmente à CFTC autoridade regulatória primária sobre o mercado spot de ativos digitais.

Este desenvolvimento mostra que, após anos de sobreposição regulatória e disputas de execução, as agências reguladoras dos EUA estão a tentar delimitar legislativamente as responsabilidades de regulação de criptomoeda.

Mike Selig a discursar

Do projeto de lei à nomeação, o caminho regulatório ganha forma

O projeto de lei, impulsionado pelos senadores John Boozman e Cory Booker, inclui disposições chave como a expansão da autoridade da CFTC sobre mercadorias digitais e a exigência de estabelecer um mecanismo de colaboração formal com a Securities and Exchange Commission (SEC). O esboço também planeia fornecer novos recursos orçamentais para o sistema de regulação do mercado spot para apoiar a execução regulatória.

Esta direção alinha-se com declarações recentes da SEC. O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a comissão está a desenvolver uma "taxonomia de token" baseada no teste de Howey e a explorar acordos de isenção para vendas de ativos digitais.

Estas medidas indicam o objetivo da SEC de estabelecer regras claras para "quando um token não é um valor mobiliário" e coordenar com a CFTC noutros aspetos.

Embora pareça um ajuste técnico de regras, a implicação subjacente é que a SEC redefinirá as suas próprias fronteiras, focando-se mais em atributos de valores mobiliários e deixando outros aspetos para a CFTC.

Em declarações públicas no Congresso, esta divisão de trabalho já foi claramente expressa. O senador John Boozman afirmou que a CFTC é a agência apropriada para supervisionar a negociação spot de mercadorias digitais; o senador Cory Booker acrescentou que o projeto de lei dará à CFTC novos poderes e os recursos necessários para aplicar a supervisão de mercado.

À medida que o posicionamento das duas agências continua a convergir, a divisão da estrutura regulatória está lentamente a ganhar forma: a SEC foca-se em valores mobiliários; a CFTC é responsável pelo mercado spot de mercadorias digitais.

Esta tem sido uma fronteira controversa na indústria de criptomoedas e está agora, pela primeira vez, a ser delimitada em Washington em documentos formais.

Sinais regulatórios antes da audição

De acordo com a notificação do Comité de Agricultura do Senado, Selig está listado como o nomeado para "Presidente e Comissário" e será questionado a 19 de novembro na Sala G50 do Edifício Dirksen no Capitólio. O rápido agendamento da audição levou a expectativas externas de que Washington visa concluir rapidamente a reorganização da equipa e estrutura regulatória.

O projeto de lei também inclui disposições como o registo de plataformas de mercadorias digitais, segregação de fundos de clientes, gestão de conflitos de interesse e estruturas de taxas, tentando estabelecer uma estrutura regulatória federal anteriormente em falta. Disputas que giraram em torno de padrões de custódia, registo de exchange e sobreposição de execução durante anos também foram incluídas nesta ronda de discussões legislativas.

Mercado mantém contenção, aguardando o próximo sinal

Após o anúncio, a volatilidade do mercado tem sido limitada. Os traders estão geralmente focados na audição em si e na próxima versão do esboço de regras que a SEC irá publicar. Embora a direção regulatória da indústria de criptomoedas ainda não seja totalmente clara, as discussões em torno da "divisão de trabalho" e "fronteiras" estão mais próximas da implementação formal do que nunca.

A direção desta disputa de longa data regressará à audição a 19 de novembro a curto prazo.

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