O Paradoxo Robinhood: De «Anti-Wall Street» a «ao serviço dos ricos»

Título original: As aplicações de negociação anti-Wall Street oferecem agora aos investidores abastados as vantagens dos grandes bancos

Autores originais: Charlie Wells, Paulina Cachero, Bloomberg

Tradução original: Chopper, Notícias Foresight

As aplicações de negociação que ganharam popularidade graças às transações sem comissões, às ações fracionadas e às ações «meme», e que foram apresentadas como uma forma de «democratização financeira», estão agora a caminhar para o elitismo.

A Robinhood, a eToro, a Revolut e a Public.com, que antes eram vistas como «jovens a negociar ações na cave dos pais», oferecem agora aos investidores acesso a salas VIP em aeroportos, jantares e privilégios em corridas de Fórmula 1.

Lançaram um cartão de crédito de luxo com uma anuidade de 695 dólares, que oferece serviços exclusivos de concierge de elite a clientes com saldos de conta na ordem dos milhões e que se dedica a serviços complexos de planeamento fiscal, gestão de património e até serviços fiduciários, com o objetivo de competir com as instituições tradicionais já estabelecidas.

Há alguns meses, David Easterwood, de 29 anos, sacou o seu cartão Robinhood Gold de 17 gramas para comprar um chapéu de cowboy, e o caixa comentou: «Deve ser muito rico.»

E, de facto, é mesmo. O investidor particular, residente em Phoenix, abriu conta na Robinhood pouco depois de completar 21 anos, em 2019, tendo a sua primeira transação sido a compra de algumas ações da Ford, seguida de ações de empresas do setor alimentar, como a McDonald's. Ele afirmou que a sua conta «explodiu» em 2023. De acordo com as capturas de ecrã da conta que ele forneceu à Bloomberg News, obteve mais de 885 000 dólares em lucros desde setembro desse ano.

Além de possuir o cartão de crédito Robinhood, Easterwood também subscreveu os serviços de concierge da Robinhood, uma funcionalidade exclusiva para utilizadores com ativos superiores a 1 milhão de dólares ou com elevada atividade na plataforma.

«Quer tenha cem dólares ou mil milhões na minha conta», disse ele, «vou continuar com a Robinhood.»

David Easterwood usou o seu cartão Robinhood Gold para comprar este chapéu de cowboy

À medida que a base de clientes envelhece e a riqueza se acumula, é precisamente este o ambiente que as plataformas de negociação procuram criar. Durante a pandemia, plataformas como a Robinhood criaram uma imagem jovem, contestatária e anti-Wall Street através de comissões baixas, da «democratização financeira» e do atendimento aos investidores particulares.

A idade média dos utilizadores da Robinhood subiu de 31 anos, há cinco anos, para 36. A empresa conta agora com mais de 300 000 clientes com ativos superiores a 100 000 dólares, o que representa um crescimento superior a 250 % em relação a 2022.

A Public afirmou que o seu serviço de concierge, acessível apenas por convite, destinado a utilizadores com mais de 500 000 dólares em ativos ou com elevada atividade de negociação, continua a expandir-se. O programa de adesão ao Club da eToro oferece privilégios de luxo semelhantes, tendo o número de membros ultrapassado os 720 000 no final do ano passado, contra os 579 000 registados no mesmo período do ano anterior.

A evolução dos aplicativos de corretagem ilustra, por um lado, que as antigas startups estão agora a tentar atrair utilizadores experientes e, por outro, reflete o facto de muitas economias avançadas estarem a formar um padrão de diferenciação em forma de K: uma população com recursos financeiros limitados só consegue aceder a serviços básicos, enquanto aqueles que detêm um grande volume de ativos — mesmo que a sua riqueza tenha começado com ações «meme» — são alvo de forte interesse por parte das instituições financeiras, usufruindo de várias vantagens.

A Public.com organizou um pequeno jantar em Nova Iorque em 2025, convidando membros e criadores de conteúdo para debaterem em conjunto as atualizações do produto e os próximos lançamentos.

«O cerne da nossa estratégia é garantir que os utilizadores que acumulam riqueza na plataforma não a abandonem», afirmou Deepak Rao, vice-presidente e diretor-geral da Robinhood Money. Estas empresas não querem que os clientes que cultivaram cuidadosamente acabem por migrar para as grandes instituições de gestão de património de Wall Street, como a Goldman Sachs, o JPMorgan Chase e o Citigroup.

Abigail Sussman, professora de marketing na Booth School of Business da Universidade de Chicago, afirmou que esta transformação é muito desafiante, especialmente quando as aplicações de corretagem assumem uma posição de luxo, o que contradiz a sua imagem de marca inicial de «democratização das finanças».

«É muito mais fácil para uma marca passar do segmento de luxo para o mercado de massa», afirmou Sussman. Embora a descida de uma marca de moda de luxo possa enfraquecer a sua imagem, esta já goza de uma reputação consolidada; por outro lado, elevar o nível de uma marca de fast-fashion é muito mais difícil. «Seguir o caminho inverso para criar uma imagem e um posicionamento de gama alta é muito mais difícil.»

No entanto, estas plataformas continuam a avançar.

No convite para o evento de lançamento do Cartão Platinum da Robinhood e de outros serviços de luxo, pode ler-se: «Experimente os nossos produtos totalmente novos numa perspetiva de primeira classe, para ajudar todas as gerações a alcançar os seus objetivos financeiros.» O evento decorreu no TWA Hotel, no Aeroporto Kennedy de Nova Iorque, onde foi apresentado um cartão de crédito com uma anuidade de 695 dólares, fabricado em platina 99,9% pura, bem como contas de custódia e de fideicomisso para crianças.

O CEO da Robinhood, Vlad Tenev, apresentou o Cartão de Crédito Robinhood Platinum em Nova Iorque, em março.

A empresa de tecnologia financeira Revolut, sediada em Londres, está a avançar de forma agressiva para o setor da banca privada e planeia lançar mais produtos destinados a clientes com saldos elevados. A empresa está também a recrutar gestores de banca privada multilingues para prestar serviços a clientes de elevado património líquido, promover a venda cruzada de produtos e prestar aconselhamento financeiro.

O diretor de operações da Public, Stephen Sikes, afirmou que melhores dados, conteúdos e ferramentas de IA tornam as pessoas mais dispostas a gerir por conta própria dezenas de milhões de dólares em ativos. A empresa contratou assistentes de atendimento ao cliente para interagir com clientes de alto valor, estabelecer relações e melhorar a experiência global.

Entretanto, o CEO da eToro, Yoni Assia, anunciou que o plano de assinatura premium da plataforma irá sofrer uma atualização. Atualmente, os membros do Diamond Club com um património superior a 250 000 dólares podem usufruir de bilhetes exclusivos para eventos desportivos, acesso a salas VIP nos aeroportos e um cartão Visa que oferece recompensas em ações.

«Em última análise, quero que o eToro se torne o seu family office», afirmou Assia.

Yoni Assia, CEO da eToro

Estas plataformas emergentes enfrentam uma concorrência feroz por parte dos operadores tradicionais de Wall Street, que há séculos prestam serviços aos clientes abastados. Aumentam a fidelização dos utilizadores através de serviços personalizados, canais de investimento privados e planeamento sucessório, mantendo assim uma carteira de clientes multigeracional. Entretanto, os bancos tradicionais, com ativos de clientes no valor de biliões de dólares, também estão a otimizar as suas próprias aplicações, minando a principal vantagem das plataformas exclusivamente digitais. Neste setor, a confiança é muito mais importante do que apenas oferecer uma excelente experiência ao utilizador e fazer marketing.

As questões relacionadas com a confiança há muito que afetam estes corretores digitais. A Robinhood enfrentou um grande revés após um aumento repentino do número de utilizadores durante a pandemia. Em 2021, a Autoridade Reguladora do Setor Financeiro dos EUA aplicou-lhes uma multa de 70 milhões de dólares por motivos que incluíram a prestação de informações incorretas aos clientes e falhas nos controlos internos. Embora a Robinhood não tenha nem confirmado nem negado as alegações, a empresa afirmou ter introduzido melhorias significativas. Em 2024, a eToro concordou em pagar 1,5 milhões de dólares para resolver as acusações da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA relacionadas com a prestação de serviços de corretagem e compensação sem a devida licença.

Os benefícios do novo Cartão Robinhood Platinum são muito semelhantes aos de produtos populares da American Express e do JPMorgan Chase: 5 % de reembolso em refeições, um crédito anual de 250 $ na DoorDash, 10 % de reembolso em hotéis e aluguer de automóveis, adesão gratuita ao Robinhood Gold Card e um subsídio anual de 250 $ para condução autónoma.

Ted Rossman, analista-chefe especializado em cartões de crédito da Bankrate, afirmou que este cartão premium não se destacou em relação aos seus concorrentes.

«Sinceramente, este cartão não está à altura do Amex Platinum nem do Chase Sapphire Reserve», afirmou Rossman. Por exemplo, os créditos da DoorDash têm mais restrições e não são tão vantajosos quanto parecem.

No entanto, Nick Ewen, editor sénior do The Points Guy, salientou que o cartão Robinhood oferece um tipo diferente de valor: «Outras ações não valorizam, mas a Robinhood foi concebida para valorizar a longo prazo.»

É também por isso que John Ostrowski, um investidor polaco de 32 anos, insiste em usar o cartão eToro. Ele opta por receber um reembolso de 4% em ações da Mercedes, valorizando os seus dividendos e afirmando que o cartão lhe trouxe um novo sentido de identidade.

«É um tema de conversa», disse ele, «O meu pai usa um cartão Amex e eu uso o cartão eToro.»

Um evento exclusivo para membros organizado pela eToro no Dubai

No entanto, mesmo com todo o seu charme de gama alta, a novidade nem sempre é suficiente para alguns utilizadores. Os esforços de algumas plataformas para melhorar os serviços de fidelização tiveram o efeito contrário.

«Atribuíram-me um contabilista certificado para me ajudar com os impostos», disse Jason Sabshon, um nova-iorquino de 42 anos que tem direito ao serviço de assistência personalizada da Robinhood. A lógica da plataforma é que um bom planeamento fiscal pode aumentar o retorno dos investimentos, e o cumprimento das obrigações fiscais durante o processo de investimento pode reduzir o stress relacionado com os impostos. No entanto, Sabshon não está convencido: «Disseram que essa pessoa era de uma empresa da qual nunca tinha ouvido falar, por isso estou um pouco cético.»

Kai Schukowski, um homem de 39 anos de Dubai com várias contas em corretoras, afirmou que nenhuma empresa trata os clientes premium tão bem como a eToro. Há alguns meses, foi convidado para um evento de luxo organizado pela plataforma no restaurante Belcanto, no último andar da Ópera de Dubai, que reuniu os principais operadores de bolsa e executivos, com um coquetel ao ar livre com vista para o edifício mais alto do mundo, o Burj Khalifa.

O que o impressionou foi o facto de este evento ser de alta costura e de haver realmente pessoas abastadas presentes. Ele disse: «Não são apenas celebridades da Internet ou pessoas em busca de fama, são pessoas realmente ricas.»

Link para o artigo original