Temporada de resultados do 3º trimestre: Divergência entre 11 gigantes de Wall Street - Saídas e reforços

原文标题：《11 家华尔街金融巨头三季报上演「大分歧」：科技与加密有人清仓有人加码》

原文作者：Nancy，PANews

O mercado de ações dos EUA é o principal campo de batalha com a maior liquidez global, especialmente as ações de tecnologia lideradas pela NVIDIA, que afetam os nervos do capital global e tornam-se um sinal de referência importante para a alocação de ativos.

Atualmente, o mercado de criptomoeda também é influenciado pelas tendências das ações de tecnologia dos EUA, com a sua correlação de preços a aumentar constantemente. De acordo com o The Kobeissi Letter, citando dados da Bloomberg, a correlação de 30 dias entre Bitcoin e o índice Nasdaq 100 subiu recentemente para cerca de 0,8, o nível mais alto desde 2022 e o segundo mais alto em quase uma década. Em contraste, a correlação entre Bitcoin e dinheiro ou ouro é praticamente zero. O desempenho do Bitcoin assemelha-se cada vez mais a uma ação de tecnologia alavancada.

Com a divulgação dos resultados do 3º trimestre, este artigo analisa os movimentos de capital de 11 gigantes financeiros, revelando uma clara divergência de risco. Instituições como JPMorgan, Invesco e Wells Fargo optaram por reforçar posições em tecnologia, enquanto a Berkshire reduziu a sua participação na Apple e abriu uma posição na Google. A Bridgewater e o Fundo Soberano da Arábia Saudita adotaram estratégias defensivas, reduzindo significativamente a exposição a ações de tecnologia de alta avaliação e aumentando a alocação em ETF. Além disso, no setor de ativos digitais, muitas instituições realizaram investimentos, embora a alocação total permaneça pequena.

JPMorgan: Reforço em tecnologia, NVIDIA supera Microsoft como maior posição

O JPMorgan apresentou resultados sólidos no 3º trimestre, superando as expectativas do mercado em receita e lucro, alcançando o melhor desempenho trimestral da sua história, enquanto continua a reforçar posições em ações de tecnologia líderes.

O último arquivo 13F mostra que, em 30 de setembro de 2025, o valor total das posições do JPMorgan era de quase 1,67 biliões de dólares, com as dez maiores posições representando 26,36%, incluindo NVIDIA, Microsoft, Apple, META, Amazon, SPY, Broadcom, Alphabet e Tesla. É notável que, neste trimestre, a posição da NVIDIA superou a da Microsoft, tornando-se a maior posição do JPMorgan.

Em termos de mudanças específicas, o JPMorgan adicionou 864 ativos e aumentou a posição em 3144 ativos, com os cinco maiores aumentos sendo Apple, NVIDIA, Alphabet (Classe C), Alphabet (Classe A) e Palantir. Simultaneamente, reduziu a posição em 2747 ativos e liquidou 527, incluindo Amazon, IVV, META, Netflix e Visa.

Além disso, o JPMorgan detinha mais de 5,28 milhões de ações do IBIT (avaliadas em cerca de 343 milhões de dólares), um aumento de 64,2% em relação ao trimestre anterior, além de deter 68 milhões de dólares em opções de compra (call) e 133 milhões de dólares em opções de venda (put) do IBIT. O banco também reduziu e liquidou posições em FBTC, GBTC e BITB.

Berkshire Hathaway: Venda intensificada de Apple e primeira posição em Google

Como o último relatório antes da saída de Buffett, o arquivo 13F mostra que, no final do 3º trimestre, o valor das posições da Berkshire Hathaway era de 267,3 mil milhões de dólares. As dez maiores posições concentram 86,69%, incluindo Apple, American Express, Bank of America, Coca-Cola, Chevron, Occidental Petroleum, Moody's, Chubb, Kraft Heinz e Alphabet.

Segundo dados da Whalewisdom, os cinco maiores aumentos da Berkshire no 3º trimestre foram Alphabet, Chubb, Lennar Corporation, Domino's Pizza e Sirius XM. A Berkshire abriu a sua primeira posição na Alphabet, com cerca de 17,85 milhões de ações, avaliadas em cerca de 4,34 mil milhões de dólares, representando cerca de 1,6% do portfólio.

Quanto às vendas, as cinco ações mais vendidas foram VeriSign, DaVita, Bank of America, D.R. Horton e Nucor. Notavelmente, a Berkshire vendeu ações da Apple pelo segundo trimestre consecutivo, reduzindo cerca de 41,79 milhões de ações no 3º trimestre, uma queda de cerca de 10,6 mil milhões de dólares no valor da posição, embora continue a ser a sua maior aposta.

Invesco: Aposta em tecnologia, reforço em NVIDIA e Apple

De acordo com o arquivo 13F mais recente, no final do 3º trimestre de 2025, o valor total das posições da gigante global de gestão de ativos Invesco ultrapassou 634,7 mil milhões de dólares. As dez maiores posições representam 21,34% do valor total, com a NVIDIA no topo, avaliada em cerca de 26,64 mil milhões de dólares, representando 4,2%.

No 3º trimestre, a Invesco ajustou ativamente o seu portfólio: comprou 131 novos ativos e aumentou a posição em 2005, com os cinco maiores aumentos sendo NVIDIA, Apple, Google, Applovin e Broadcom; reduziu a posição em 1597 ativos e liquidou 104, com os cinco maiores cortes sendo Amazon, HEICO, Intuitive Surgical, ServiceNow e Costco.

No investimento em criptomoedas, a Invesco aumentou as suas participações em ETF de Bitcoin em diferentes graus, incluindo cerca de 1,64 milhões de dólares em IBIT, além de pequenas quantidades de FBTC e GBTC.

Wells Fargo: Reforço contínuo nas "Sete Magníficas"

O arquivo 13F mostra que o Wells Fargo detinha um valor total de 526 mil milhões de dólares no 3º trimestre, um aumento de 8,8% em relação ao trimestre anterior. As dez maiores posições representam 19,54%, incluindo Microsoft, Apple, IVV, NVIDIA, ITOT, Broadcom, Vanguard, JPMorgan, Google e Amazon, com todas as "Sete Magníficas" a receberem reforços. Além disso, o Wells Fargo aumentou significativamente as opções de compra do Invesco QQQ Trust, um ETF de tecnologia, com um aumento de 66,4%.

No 3º trimestre, o Wells Fargo adicionou 501 ativos e aumentou a posição em 3686, com as cinco maiores compras sendo Apple, Google, opções de compra do Invesco QQQ Trust, NVIDIA e Broadcom; reduziu a posição em 2068 ativos e liquidou 562, com as cinco maiores vendas sendo SPDR S&P 500 ETF, Accenture, iShares Russell 2000 ETF, Vanguard Russell 2000 ETF e Chubb.

Além disso, o Wells Fargo aumentou as suas posições em IBIT e opções relacionadas no 3º trimestre, com um valor superior a 520 milhões de dólares.

Bridgewater: Redução significativa em NVIDIA e tecnologia, foco em defesa

A Bridgewater adotou uma postura defensiva no 3º trimestre, reduzindo a exposição a ações de tecnologia de alta avaliação, ouro e mercados emergentes, enquanto aumentou a alocação em ETF de índices de mercado dos EUA.

De acordo com o arquivo 13F, em 30 de setembro de 2025, o valor das posições da maior gestora de fundos de cobertura do mundo atingiu cerca de 25,53 mil milhões de dólares, um aumento de 33,3% em relação ao final do 2º trimestre. As dez maiores posições representam 32,54%, com o SPDR S&P 500 ETF (SPY) e o iShares Core S&P 500 ETF (IVV) a representarem juntos mais de 17,3%.

No 3º trimestre, a Bridgewater fez ajustes estruturais significativos. Dados da Whalewisdom mostram que adicionou 493 ativos e aumentou a posição em 325, com os cinco maiores aumentos sendo IVV, Lam Research (LRCX), Adobe, Sea e Reddit; reduziu a posição em 194 ativos e liquidou 64, com os cinco maiores cortes sendo IEMG, NVIDIA, Google, SPDR Gold Shares (GLD) e Microsoft. Vale a pena notar que a Bridgewater reduziu a sua posição na NVIDIA em cerca de 62%, além de reduzir Amazon, Alphabet e Meta, embora Google e Microsoft permaneçam entre as quatro maiores posições.

Fundo Soberano da Arábia Saudita: Redução de quase 20% no trimestre, apenas seis ações dos EUA

O Fundo de Investimento Público da Arábia Saudita é um dos maiores fundos soberanos do mundo, com cerca de 1 bilião de dólares em ativos. De acordo com o último arquivo 13F, no final do 3º trimestre, o valor das suas posições em ações dos EUA era de cerca de 19,4 mil milhões de dólares, uma redução de mais de 18% em relação ao final do 2º trimestre.

Neste trimestre, o fundo retirou-se significativamente do mercado dos EUA, liquidando 51 ações, incluindo NVIDIA, Intercontinental Exchange, NextEra Energy, Google, Apple, Netflix, Microsoft e Pinduoduo. Atualmente, o fundo detém apenas 6 empresas nos EUA: Uber, Electronic Arts, Lucid Group, Take-Two, Clarivate e Allurion Technologies.

Citigroup: Corte em tecnologia, foco em opções

De acordo com o arquivo 13F, no final do 3º trimestre de 2025, o valor total das posições do Citigroup era de cerca de 224,3 mil milhões de dólares, um aumento de cerca de 10% em relação aos 204 mil milhões do trimestre anterior. As dez maiores posições representam 19,48%, com NVIDIA, Microsoft, Apple e Amazon a sofrerem reduções em diferentes graus.

No 3º trimestre, o Citigroup ajustou ativamente o seu portfólio, especialmente em ações de tecnologia. A instituição comprou 826 novas ações e aumentou a posição em 1833, com os cinco maiores aumentos sendo opções de venda do iShares iBoxx High Yield Corporate Bond (HYG), opções de venda da NVIDIA, opções de venda do Invesco QQQ Trust, opções de compra da Applovin Corp e opções de venda da Tesla, demonstrando um foco em ativos de opções. Simultaneamente, liquidou 399 ações e reduziu a posição em 3028, com os cinco maiores cortes sendo NVIDIA, Meta, Amazon, Microsoft e Apple.

SoftBank: Ações de IA impulsionam ganhos, redução na T-Mobile

O relatório do 3º trimestre do SoftBank mostra que, devido ao forte desempenho das ações de IA, o valor total das posições ultrapassou 25,9 mil milhões de dólares. As dez maiores posições representam 95,94%, incluindo T-Mobile US, NVIDIA, Intel, Symbotic e WEBTOON. É importante notar que o SoftBank revelou ter vendido todas as suas ações da NVIDIA em outubro por 5,8 mil milhões de dólares.

No 3º trimestre, o SoftBank adicionou 4 ativos e aumentou a posição em 2, com os cinco maiores aumentos sendo Intel, NVIDIA, Klarna, Full Truck Alliance e Ambiq Micro. Ao mesmo tempo, reduziu a posição em 4 ativos e liquidou 2, com as cinco maiores vendas sendo T-Mobile US, Oracle, Lemonade, a mineradora de criptomoedas Cipher Mining e Nu Holdings.

ARK: Foco em tecnologia e ações de criptomoeda

O arquivo 13F mostra que, em 30 de setembro de 2025, o valor total das posições geridas pela ARK de Cathie Wood era de quase 16,8 mil milhões de dólares. As dez maiores posições representam 46,1% do portfólio, incluindo Tesla, Coinbase, Roku, Palantir, Roblox, Robinhood, Shopify, Crispr Therapeutics, Tempus AI, AMD e Circle, embora a maioria tenha sofrido reduções neste trimestre.

Em termos de mudanças, dados da Whalewisdom mostram que a ARK adicionou 14 ativos e aumentou a posição em 108 no 3º trimestre, com os cinco maiores aumentos sendo Tesla, BitMine, Brera Holdings, Bullish e Teradyne, envolvendo várias ações de conceito de criptomoeda. Simultaneamente, a ARK reduziu a posição em 74 ativos e liquidou 8, com os cinco maiores cortes sendo Coinbase, Roku, Robinhood, Roblox e Guardant Health. Além disso, a ARK detém 240 milhões de dólares em ARKB.

Soros Fund Management: Amazon torna-se a maior posição

O Soros Fund Management, do investidor George Soros, tinha um valor total de posições de 7,02 mil milhões de dólares no 3º trimestre, uma queda de 13% em relação ao trimestre anterior. As dez maiores posições representam 31,1%, incluindo Amazon, Smurfit WestRock, Spotify, CenterPoint Energy, Google, PG&E, RSP e Rivian, com a Amazon a tornar-se a maior posição, com um aumento de 481,4% em relação ao trimestre anterior.

No 3º trimestre, o fundo adicionou 77 ativos e aumentou a posição em 44, com os cinco maiores aumentos sendo Amazon, Rydex S&P Equal Weight ETF, Google, Forward Industries e opções de venda do VanEck Semiconductor ETF, mostrando um foco em tecnologia e opções de ETF. Ao mesmo tempo, reduziu a posição em 45 ativos e liquidou 95, com as cinco maiores vendas sendo opções de compra da First Solar, opções de venda do iShares Russell 2000 ETF, opções de compra do Invesco QQQ Trust, opções de venda do SPDR S&P 500 ETF e Liberty Broadband-C.

Thiel Macro LLC: Liquidação da NVIDIA, portfólio reduzido a três ações

O fundo Thiel Macro LLC, de Peter Thiel, realizou cortes drásticos no 3º trimestre de 2025. O último arquivo 13F mostra que, em 30 de setembro, o seu portfólio continha apenas Tesla, Microsoft e Apple, com um valor total de cerca de 74,48 milhões de dólares, uma queda de 64,9% em relação ao trimestre anterior.

Especificamente, o fundo liquidou a sua posição na NVIDIA, que no trimestre anterior representava 40% do portfólio. Ao mesmo tempo, reduziu a posição na Vistra Energy e reduziu drasticamente a Tesla (em 76%), embora a Tesla continue a ser a sua maior posição, representando cerca de 38,8%. É notável que o Thiel Macro LLC abriu pela primeira vez posições na Microsoft e Apple, representando cerca de 34,1% e 27,1% do portfólio, respetivamente.

Além disso, a Founders Fund, de Peter Thiel, também fez ajustes estratégicos no 3º trimestre em relação ao investimento na DAT (empresa de tesouraria de cripto), incluindo a venda de cerca de metade das ações da BitMine, mantendo atualmente cerca de 2,547 milhões de ações; reduziu também parte das ações da ETHZilla, com a participação a cair para 5,6%.

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