Michael Saylor: Após três trimestres consecutivos de prejuízos, a Strategy venderá Bitcoin para pagar dividendos

Escrito por: Jai Hamid

Compilado por: AididiaoJP, Foresight News

Resumo

• Saylor afirmou que a Strategy poderá vender algum Bitcoin se isso ajudar a empresa.

• A Strategy reportou um prejuízo líquido de 12,54 mil milhões de dólares, detendo 818.334 BTC.

• A empresa tem cerca de 1,5 mil milhões de dólares em obrigações relacionadas com dividendos e dívida.

Michael Saylor categorizou agora as reservas de Bitcoin da Strategy juntamente com outros ativos da empresa: úteis, valiosos e vendáveis quando a empresa necessitar de liquidez.

Esta é a verdadeira história após a terceira falha consecutiva nos relatórios de resultados da Strategy (MSTR), uma vez que Saylor indicou pessoalmente que a empresa poderia vender Bitcoin se isso beneficiasse o negócio.

Este comentário surgiu durante a conferência de resultados do primeiro trimestre da Strategy, a 5 de maio. Saylor afirmou que não descartaria a possibilidade de vender Bitcoin se isso se alinhasse com os interesses da Strategy. Mencionou também que a empresa poderia utilizar parte das suas reservas para pagar dividendos e que informaria o mercado com antecedência antes de o fazer.

As suas palavras exatas foram:

"Poderemos vender algum Bitcoin para pagar dividendos, apenas para deixar o mercado ajustar-se e transmitir essa mensagem. O objetivo de uma empresa de desenvolvimento imobiliário é comprar terrenos a baixo preço e vendê-los a um preço elevado. Nós somos como uma empresa de desenvolvimento de Bitcoin."

Saylor diz aos investidores: A Strategy pode usar vendas de Bitcoin para pagar faturas de dividendos

A Strategy (MSTR) ainda detém uma das maiores posições corporativas de Bitcoin do mundo. A empresa revelou que detém 818.334 BTC, com um custo médio de 75.537 dólares por moeda. Esta é uma aposta enorme, mas também significa que cada queda significativa no preço do Bitcoin afetará gravemente o balanço da empresa.

A empresa reportou um prejuízo líquido de 12,54 mil milhões de dólares no quarto trimestre, juntamente com cerca de 1,5 mil milhões de dólares em obrigações de dividendos. Este valor inclui dividendos anuais de ações preferenciais e juros de dívida contabilizados no balanço.

Com base nas suas reservas em dólares, a Strategy tem cerca de 18 meses de cobertura de pagamentos. É por isso que os comentários de Saylor são tão importantes. Ele não descreveu a potencial venda de Bitcoin como uma liquidação de pânico, mas sim como parte da estratégia de crédito robusta da empresa.

Ele resumiu o plano desta forma: "Compra-se Bitcoin com crédito, deixa-se valorizar e, depois, vende-se Bitcoin para pagar dividendos."

O mercado não reagiu com calma a este comentário. A Strategy (MSTR) caiu mais de 4% nas negociações após o fecho. O Bitcoin também caiu abaixo dos 81.000 dólares, depois de ter estado acima desse nível poucas horas antes. Esta é a parte que afeta rapidamente os traders de criptoativos. Uma empresa construída em torno da detenção de BTC acabou de dizer ao mercado: a venda é permitida.

As vendas de 2022 e o impacto contabilístico de 2026 da Strategy pressionam os comentários de Saylor

A empresa tem um histórico de uma venda real de Bitcoin. A 22 de dezembro de 2022, a então MicroStrategy vendeu 704 BTC por cerca de 11,8 milhões de dólares. Esta foi a primeira venda de Bitcoin da empresa.

Essa venda ocorreu após um ano difícil para o mercado. Durante a conferência de resultados a 3 de maio de 2022, o CFO da MicroStrategy, Phong Le, afirmou que se o Bitcoin caísse perto dos 21.000 dólares, a empresa poderia enfrentar chamadas de margem. Se isso acontecesse, a empresa teria de vender Bitcoin ou depositar mais garantias.

Quando o Bitcoin caiu mais tarde para cerca de 20.800 dólares em junho de 2022, a MicroStrategy afirmou que não tinha recebido quaisquer notificações de chamadas de margem. A empresa indicou também que tinha capital suficiente para lidar com futuras flutuações de preços.

A pressão reemergiu no final de novembro de 2025. A Forbes reportou que o preço das ações da Strategy (MSTR) tinha caído 60% em relação ao ano anterior. A sua capitalização de mercado caiu para 49 mil milhões de dólares, enquanto as suas reservas de Bitcoin estavam avaliadas em cerca de 56 mil milhões de dólares durante o mesmo período. Após o CEO da Strategy, Phong Le, discutir a possibilidade de vender Bitcoin, os observadores do mercado ligaram esta declaração à queda do Bitcoin abaixo dos 86.000 dólares no início de dezembro de 2025.

Hoje, Phong afirmou:

"Consideramos vender Bitcoin no futuro — seja para trocar por dólares ou para vender Bitcoin para comprar dívida quando for favorável para o valor por ação do Bitcoin. Venderemos Bitcoin quando isso beneficiar a empresa. Não ficaremos de braços cruzados a dizer 'nunca venderemos Bitcoin'. Queremos ser acumuladores líquidos de Bitcoin — aumentando a quantidade total de Bitcoin, mas, mais importante, aumentando o Bitcoin por ação detida, porque acreditamos que é isso que é mais valioso para a MSTR a longo prazo."

A Strategy registou uma reserva de avaliação de 2,2 mil milhões de dólares porque os ativos por impostos diferidos relacionados com perdas não realizadas em Bitcoin no primeiro trimestre deverão ser irrealizáveis. A empresa comprou 89.599 BTC durante o trimestre, mas os seus ativos digitais diminuíram ainda assim 7,2 mil milhões de dólares devido à queda de 23% do Bitcoin. O relatório também mostrou que a emissão de STRC trouxe 2,1 mil milhões de dólares em crescimento durante o primeiro trimestre.