Expulso do PayPal, Musk pretende regressar ao mercado das criptomoedas

Autor: Chloe, ChainCatcher

A X lançou oficialmente a funcionalidade Smart Cashtags em abril de 2026, gerando rapidamente uma forte repercussão no mercado. De acordo com Nikita Bier, diretora de produto da X, a funcionalidade gerou aproximadamente mil milhões de dólares em volume de negociação a nível global apenas alguns dias após o seu lançamento, com base nos dados da fase piloto de negociação da plataforma.

A funcionalidade principal do Smart Cashtags permite aos utilizadores clicar simplesmente nos códigos de ações ou criptomoedas (como BTC, BTC, BTC, TSLA) nas publicações para visualizar gráficos de preços em tempo real e discussões relacionadas sem sair da aplicação. Ao contrário dos antigos Cashtags, que eram apenas links estáticos, a nova funcionalidade permite pesquisar endereços de contratos inteligentes, permitindo aos utilizadores colar diretamente o endereço completo do contrato de tokens na cadeia Solana, que o sistema resolve automaticamente para o ativo correspondente.

Atualmente, esta funcionalidade já foi lançada para os utilizadores de iPhone nos Estados Unidos e no Canadá, e está a ser gradualmente implementada na versão global do iOS, estando as versões para Android e para a web também em desenvolvimento. No mercado canadiano, a X estabeleceu uma parceria com a conhecida corretora online local Wealthsimple, permitindo que os utilizadores acedam diretamente à aplicação da Wealthsimple através dos Cashtags para realizar transações de ações, ETF ou criptomoedas, criando uma experiência integrada desde a «consulta de informações» até à «realização de ordens». No entanto, todas as transações e atividades da conta continuam a decorrer inteiramente na plataforma Wealthsimple, e as informações pessoais da conta dos utilizadores não serão enviadas de volta para a X.

Bier salientou que o Cashtags é apenas o primeiro passo; a visão da X vai além da exibição de gráficos, visando tornar o conteúdo valioso mais prático. Ele salientou: «Todos os dias, são atribuídos milhares de milhões de dólares com base no que as pessoas lêem na Linha do Tempo.» Ele identificou com precisão a verdadeira intenção por trás da insistência da X nesta funcionalidade: quando a distância entre o debate nas redes sociais e a atividade de negociação é minimizada, a própria plataforma tem a oportunidade de se tornar um ponto crucial para a liquidez do mercado.

A Ascensão do Trading Social: A X conquista um novo campo de batalha para «monetizar a atenção»

O trading social está a tornar-se a próxima grande onda de aplicações para consumidores no setor das criptomoedas.

De acordo com um relatório de investigação da Galaxy Research, o setor das criptomoedas desenvolveu, nos últimos anos, três principais ferramentas nativas de «financeirização da atenção», cada uma delas correspondendo a diferentes tipos de vantagens de mercado:

Em primeiro lugar, os tokens na cadeia de blocos (incluindo as moedas meme), que transformam a «cultura e a propagação viral» num produto financeiro. Desde os NFTs, que transformam fenómenos culturais em ativos negociáveis, até às «meme coins», que permitem a qualquer pessoa emitir tokens baseados em tendências, piadas ou temas virais, aliadas a plataformas como a Pump.fun, que reduzem o custo de emissão de tokens para quase zero, os tokens na cadeia de blocos recompensam a capacidade de resposta e a sensibilidade à cultura da rede; quem conseguir captar primeiro o próximo meme viral poderá lucrar com isso.

Em segundo lugar, os contratos perpétuos (Perps), que transformam em produtos financeiros «as perspetivas de tendência e a alavancagem». As DEX de contratos perpétuos, como a Hyperliquid, permitem aos negociadores expressar opiniões otimistas ou pessimistas sobre qualquer ativo utilizando alavancagem. Recompensa a capacidade de avaliar as tendências do mercado e de gerir o risco; quem conseguir prever com precisão a direção e gerir bem as suas posições poderá aumentar os seus lucros.

Em terceiro lugar, os mercados de previsão, que transformam em produto financeiro a «vantagem da informação e o discernimento». Os mercados de previsão, como o Polymarket, permitem aos utilizadores apostar em eventos do mundo real. Recompensa a capacidade de recolher, interpretar e avaliar informações; quem dispõe de informações ou perspetivas mais precisas pode lucrar quando os resultados dos acontecimentos forem revelados.

Em conjunto, estas três plataformas abrangem praticamente todas as formas através das quais os investidores online locais podem expressar as suas opiniões. No entanto, a experiência real do utilizador tem sido, há muito, extremamente fragmentada, obrigando os utilizadores a alternar constantemente entre várias blockchains, terminais, bots do Telegram, rastreadores de carteiras e dinâmicas do X. Este fluxo de trabalho é eficaz para jogadores experientes, mas representa um obstáculo significativo para os utilizadores comuns. Se Yong Park, fundador da aplicação de negociação entre cadeias fomo, afirmou que o número de pessoas dispostas a configurar terminais de negociação avançados tem um limite, mas que há muito mais pessoas dispostas a descarregar uma aplicação social. «Assim que se eliminar o atrito da interface, a base de utilizadores que o trading social pode atrair ultrapassa largamente a dos grupos tradicionais dedicados às criptomoedas.»

Por conseguinte, a entrada da X neste espaço apresenta vantagens evidentes, com 500 a 600 milhões de utilizadores ativos mensalmente a nível mundial, sendo já um palco central para os debates de mercado no seio da comunidade de criptomoedas. A equipa de produto da X também recrutou vários especialistas experientes em experiência do utilizador (UX) no setor das criptomoedas, incluindo Benji Taylor, antigo diretor de design da Base e diretor de produto da Aave Labs, bem como o próprio Nikita Bier, que é consultor da Fundação Solana. Isto levou a expectativas generalizadas no mercado de que a Solana será uma das cadeias mais beneficiadas no plano de financeirização da X.

O próximo passo para a X Money: Entrar no mercado das criptomoedas através dos pagamentos

O sucesso dos Cashtags é apenas o prólogo da visão de Musk de uma «aplicação para tudo». A verdadeira chave está no X Money, cujo lançamento completo está previsto para breve. Esta é também a arma de Musk no seu regresso ao campo de batalha dos pagamentos financeiros, após 24 anos. Em 1999, a X.com, da qual foi cofundador, fundiu-se com a Confinity para criar o PayPal, mas foi posteriormente destituído do cargo de diretor executivo numa revolta no conselho de administração, tendo Peter Thiel assumido o cargo. Agora, ele regressa com uma ambição ainda maior.

Segundo o analista da Mizuho, Dan Dolev, o X Money pretende integrar serviços de carteira digital e de pagamentos na plataforma X, seguindo o modelo de sucesso de «comunicação + comércio» observado no WeChat Pay e no Alipay, da China. Assim, a Dolev rebaixou a classificação do PayPal de «otimista» para «neutra», reduzindo o preço-alvo de 60 para 50 dólares, alegando que «o X Money tem potencial para revolucionar o mercado de pagamentos dos EUA».

A atual versão beta do X Money oferece os seguintes serviços: uma conta de depósito gerida pelo X com uma taxa de rendimento anual (APY) de 6%, 3% de reembolso em dinheiro em determinadas compras, suporte para depósitos diretos de salários, transferências bancárias, cheques, levantamentos em caixas automáticas, depósitos em dinheiro e transferências P2P dentro da aplicação. Os depósitos são mantidos pelo Cross River Bank, conhecido pelas suas parcerias com empresas de tecnologia financeira como a Affirm, e estão segurados pela FDIC até 250 000 dólares por pessoa. A X também estabeleceu uma parceria com a Visa, enquanto a Mastercard poderá aderir posteriormente através do «Mastercard Send».

No que diz respeito ao mercado de criptomoedas, o que realmente merece atenção é se a X Money irá integrar ainda mais a negociação de criptomoedas e as liquidações em stablecoins. Dolev referiu no seu relatório que a X Money poderá aumentar o volume de transações através de stablecoins no futuro; a Galaxy Research também especulou que, uma vez que os EUA obtiveram licenças para pagamentos em moeda fiduciária em mais de 40 estados, os utilizadores podem esperar efetuar transferências diretamente através da X, sendo que a implementação mais natural seria através de stablecoins na cadeia de blocos, cuja liquidação é muito mais rápida do que nos sistemas fiduciários tradicionais.

Se o plano idealizado por Musk se concretizar, o X não será apenas uma ferramenta de pagamento, mas tornar-se-á uma «superaplicação financeira e social» que integra redes sociais, conteúdos, pagamentos, negociação e ativos criptográficos numa única interface. No atual mercado de criptomoedas, que tem vindo a registar uma diminuição contínua da liquidez e um declínio notável na febre das «meme coins» desde a era $TRUMP, a X poderá ter a oportunidade de injetar uma nova onda de fundos e atenção do público em geral em todo o setor.

As questões regulatórias são numerosas: Que custos acarretará a ambição de Musk?

No entanto, a ambição de criar uma superaplicação tem o seu preço. Recentemente, nos EUA A senadora democrata Elizabeth Warren enviou uma carta a Musk, manifestando sérias preocupações quanto ao plano de lançamento do X Money.

A principal preocupação de Warren é a taxa de rendimento anual (APY) de 6% prometida pelo X Money. Num contexto em que a taxa de juro de referência federal se mantém entre 3,5 % e 3,75 %, esta taxa de rendimento é significativamente superior à média nacional, sendo mesmo comparável ou superior aos rendimentos dos fundos do mercado monetário dos EUA. Xiang Zheng, professor assistente de finanças na Universidade de Connecticut, afirmou também que manter rendimentos tão elevados é extremamente difícil e pode não ser sustentável a longo prazo. Warren afirmou sem rodeios que, neste momento, não é claro como a X Money tenciona garantir tal rendimento através de «investimentos de alto risco, operações invasivas de monetização de dados ou artifícios».

A segunda preocupação centra-se no Cross River Bank, com o qual a X Money tenciona estabelecer uma parceria. Warren salientou que o Cross River Bank tem um historial de «reincidente», tendo sido alvo de medidas coercivas por parte da Corporação Federal de Seguro de Depósitos (FDIC) tanto em 2018 como em 2023 devido às suas práticas de concessão de crédito e a comportamentos de concorrência desleal. Ela exigiu que Musk apresentasse um plano completo para a X Money, juntamente com detalhes sobre os riscos potenciais, dentro de um prazo determinado.

Além disso, as lacunas jurídicas da «Lei GENIUS» também se tornaram um ponto de discórdia. O mercado questiona atualmente se esta lei cria vias de isenção duvidosas para empresas privadas como a X, permitindo que entidades não bancárias emitam stablecoins sem estar sujeitas à regulamentação financeira tradicional e aos mecanismos de seguro. No quadro regulamentar atual, os depósitos em stablecoins não são diretamente segurados pela FDIC, e o presidente da FDIC, Travis Hill, afirmou que permitir que as empresas de stablecoins ofereçam «seguro de cobertura total» aos utilizadores finais é incompatível com os quadros regulamentares existentes. Isto significa que, caso a X Money enfrente uma crise financeira, os ativos em stablecoins dos utilizadores poderão não beneficiar de medidas de apoio do governo.

Para além dos riscos regulamentares, o próprio comércio social também suscita algumas preocupações. A Galaxy Research salientou no seu relatório que, quando as atividades de negociação são altamente visíveis e estão prestes a ser executadas, o efeito de manada (pensamento de grupo) pode ser significativamente amplificado; existe uma assimetria de informação natural entre os principais negociadores e os seguidores, sendo que estes últimos tendem a tornar-se a «liquidez de saída» para os primeiros. Uma questão mais profunda é que o «trading social» «transforma» as operações financeiras num entretenimento; quando o comportamento especulativo se assemelha a navegar pelo TikTok, a fronteira psicológica entre entretenimento e risco financeiro torna-se difusa.

Conclusão

No geral, o lançamento dos Cashtags, que gerou 1 mil milhões de dólares em volume de transações em apenas alguns dias, proporcionou um início promissor à estratégia de superaplicação de Musk. Isto demonstra que a combinação de plataformas sociais e funções financeiras pode impulsionar significativamente a liquidez e o envolvimento dos utilizadores, e confirma que o «trading social», enquanto «próxima grande tendência em aplicações de consumo no setor das criptomoedas», não é mera retórica.

Para o mercado de criptomoedas, a estrutura do X representa uma oportunidade potencial rara: uma plataforma que já conta com 500 a 600 milhões de utilizadores ativos mensais e constitui um espaço central para a comunidade de criptomoedas. Se integrar ainda mais a negociação de criptomoedas e as liquidações em stablecoins no X Money, poderá atrair um grande número de novos utilizadores e fundos para o mercado de criptomoedas, que atualmente carece de liquidez. Esta poderá ser uma das fontes de crescimento no retalho mais esperadas para o setor das criptomoedas, agora que a febre das moedas meme já passou.

No entanto, a possibilidade de a X se tornar verdadeiramente «a primeira superaplicação financeira social do mundo ocidental» depende ainda da sua capacidade de encontrar um equilíbrio entre a inovação tecnológica, as promessas de rendimento e as regulamentações legais cada vez mais rigorosas. A sustentabilidade da taxa de rendimento anual (APY) de 6%, o historial de conformidade do Cross River Bank e as lacunas no seguro das stablecoins ao abrigo da Lei GENIUS são desafios que surgem em consonância com as ambições de Musk.