کاهش اولیه در کارت‌های زنجیره‌ای پوکمون، آیا سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازانه به سمت Memecoin رفته‌اند؟

نویسندگان: مارک آرجون و جیک کوک-گالاپ، بلاکوورکس

ترجمه: شینچائو TechFlow

خلاصه شینچائو: کارت‌های زنجیره‌ای در اولین کاهش ماهانه خود از فوریه، در ماه ژوئیه از 354.8 میلیون دلار در ژوئن به 290.3 میلیون دلار کاهش یافته‌اند. در همین حال، حجم معاملات در پلتفرم‌های Memecoin مانند Pump.fun در حال افزایش است. این نشان می‌دهد که ممکن است سرمایه‌گذاری‌های سفته‌بازانه در کریپتو در حال چرخش باشند - زمانی که بازار Memecoin بهبود می‌یابد، برخی از بازیکنان کارت‌های زنجیره‌ای ممکن است از بازار خارج شوند. جالب است که Courtyard، که کمترین پایه کاربری کریپتو را دارد، رکورد تاریخی جدیدی را ثبت کرده است که نشان می‌دهد تقاضای واقعی برای جمع‌آوری هنوز قوی است.

وضعیت بازار آرام است اما نیاز به یک حرکت نهایی دارد! نوسانات بازار و همبستگی دارایی‌ها به طور مداوم در حال کاهش است و به حالت آرام‌تری وارد شده است. این به بازار این امکان را می‌دهد که آخرین پازل را برای شروع یک دور جدید از بازار صعودی تکمیل کند. در همین حال، کارت‌های زنجیره‌ای از فوریه به اولین کاهش ماهانه خود رسیده‌اند که نشان می‌دهد ممکن است برخی از سرمایه‌های سفته‌باز به سمت Memecoin بازگشته باشند. در ادامه به تحلیل عمیق‌تری می‌پردازیم.

تحولات بازار {#article-toc-33130-2}

در ۲۴ ساعت گذشته، بخش سهام کریپتو ۲۰۲۵، بازار را با افزایش ۲.۶٪ رهبری کرده است و تنها بخشی است که به طور قابل توجهی افزایش یافته است. افزایش قیمت‌ها بیشتر در Galaxy (+۳.۶٪) و Circle (+۳.۱٪) متمرکز شده است که هر دو شرکت به تازگی گزارش مالی Q2 خود را منتشر کرده‌اند. Circle از کاهش قابل توجه قیمت هدف ۶۴٪ به ۳۸ دلار بهره‌مند شده است. اما دامنه قوی بسیار محدود است. Bullish (-۱.۵٪) و Gemini (-۰.۶٪) کاهش یافته‌اند و شاخص سهام کریپتو به طور کلی ۱.۱٪ کاهش یافته است. این نشان می‌دهد که افزایش قیمت‌ها ناشی از واکنش‌های خاص به گزارش‌های مالی شرکت‌ها بوده و نه ارزیابی مجدد کل بخش.

به جز این بخش، بازار به طور کلی منفی عمل کرده است. در حالی که بازار سهام در حال تثبیت در زیر اوج‌های تاریخی خود است، BTC ۰.۴٪ کاهش یافته است که با طلا (-۰.۴٪) و S&P 500 (-۰.۳٪) تقریباً همخوانی دارد. BTC نشان داده است که در برابر کاهش بازار سهام مقاوم است، اما این بار نتوانسته است به مشارکت صعودی تبدیل شود. در عوض، داستان‌های داخلی کریپتو قوی‌تر هستند. BTC در بالای بخش دارایی‌های دیجیتال قرار دارد، در حالی که دارایی‌های با دم بلند تحت فشار فروش قرار گرفته‌اند، با Meme (-۵.۰٪)، اکوسیستم Solana (-۳.۴٪) و AI (-۲.۷٪) در صدر.

همان‌طور که در مقاله دیروز ذکر شد، ما می‌دانیم که جریان سرمایه به ETFهای کریپتو همیشه ضعیف بوده است. جریان سرمایه به BTC و ETH به طور فزاینده‌ای همزمان شده است. همبستگی ۶۰ روزه آن‌ها به +۰.۶۷ افزایش یافته و به نزدیکی بالای محدوده رسیده است. تقاضای ETF بیشتر شبیه یک پیکربندی واحد کریپتو است، اما این غیرمنتظره نیست، زیرا این معمولاً در بازارهای نزولی اتفاق می‌افتد.

خوشبختانه، همبستگی کلی از مارس ۲۰۲۶ به طور مداوم در حال کاهش است. این منجر به کاهش کلی همبستگی بازار و ایجاد محیط معاملاتی بیشتر تفکیک شده است.

به همین ترتیب، نوسانات بازار از بیش از ۶۰ در مارس به ۳۰ و بالاتر در آگوست کاهش یافته است. این کاهش نشان می‌دهد که بازار به حالت آرام‌تری وارد شده است و اکنون خوانش‌ها به راحتی زیر آستانه ریسک قرار دارند.

با کاهش نوسانات و همبستگی بازار، تنها عامل باقی‌مانده برای شروع یک دور جدید از بازار صعودی، افزایش پایدار قیمت BTC است.

کاهش کارت‌های زنجیره‌ای {#article-toc-33130-3}

کارت‌های زنجیره‌ای یکی از داغ‌ترین بخش‌های کریپتو در سال ۲۰۲۶ بوده‌اند، اما ماه ژوئیه نشان‌دهنده اولین کاهش ماهانه از فوریه است.

در ماه ژوئیه، مجموع هزینه‌های کارت‌های زنجیره‌ای به ۲.۹۰۳ میلیون دلار رسید که دومین بالاترین مجموع ماهانه در تاریخ است و تنها پس از رکورد ۳.۵۴۸ میلیون دلار در ژوئن قرار دارد. برای پنجمین ماه متوالی، Collector Crypt بزرگ‌ترین پلتفرم کارت‌های زنجیره‌ای بوده و ۱.۵۴۹ میلیون دلار هزینه ایجاد کرده است که ۵۳٪ از مجموع هزینه‌های ماه ژوئیه را تشکیل می‌دهد. با این حال، هزینه ماهانه Collector Crypt از ۲.۰۹۵ میلیون دلار در ژوئن به طور ماهانه ۲۶٪ کاهش یافته است.

Courtyard در ماه ژوئیه رکورد بهترین ماهانه را با ۸.۵۳ میلیون دلار ثبت کرده است که ۷٪ افزایش یافته است. عملکرد Courtyard به ویژه قابل توجه است زیرا ممکن است در میان پلتفرم‌های اصلی، کمترین پایه کاربری کریپتو را داشته باشد. رشد مداوم آن نشان می‌دهد که کارت‌های زنجیره‌ای یک دسته محصول هستند که می‌توانند فراتر از پایه کاربری موجود در زنجیره، طنین‌انداز شوند. Courtyard ۲۹٪ از هزینه‌های کارت‌های زنجیره‌ای در ماه ژوئیه را تشکیل می‌دهد.

رتبه‌بندی پلتفرم‌ها نیز تغییر کرده است، Monster از Phygitals و Beezie پیشی گرفته و به سومین پلتفرم بزرگ کارت‌های زنجیره‌ای در ماه ژوئیه تبدیل شده است. Monster ۱۴.۳ میلیون دلار حجم معاملات ایجاد کرده و ۱۵٪ افزایش یافته است و مجموعه‌ای از به‌روزرسانی‌ها را برای بهبود تجربه کاربری منتشر کرده است:

Lucky Boost - باز کردن بسته برای دریافت کارت‌های معمولی، انتظار برای افزایش ۰.۱٪ در بسته بعدی را به همراه دارد.

Dupe Shield - دریافت یک کارت مشابه در بسته‌های متوالی به کاربر یک بسته رایگان می‌دهد.

این به‌روزرسانی‌ها به ترتیب در ۱۷ و ۲۳ ژوئیه منتشر شدند. از زمان راه‌اندازی Lucky Boost تا پایان ماه، Monster ۹.۷ میلیون دلار حجم معاملات ایجاد کرده است که ۶۸٪ از مجموع هزینه‌های آن در ماه ژوئیه را تشکیل می‌دهد.

Phygitals (۱۳.۴ میلیون دلار، کاهش ۳۴٪) و Beezie (۱۲.۹ میلیون دلار، کاهش ۳۰٪) با وجود به‌روزرسانی‌های مهم محصول، ماه‌های کاهشی را تجربه کرده‌اند. Phygitals در پایان ماه یک برنامه موبایل راه‌اندازی کرد، در حالی که Beezie در ۲۳ ژوئیه به Solana گسترش یافت. به طور کلی، پنج پلتفرم بزرگ کارت‌های زنجیره‌ای (Collector Crypt، Courtyard، Monster، Phygitals و Beezie) ۹۷٪ از هزینه‌های کارت‌های زنجیره‌ای در ماه ژوئیه را تشکیل می‌دهند.

نگاهی به کارت‌های زنجیره‌ای نشان می‌دهد که حجم معاملات در بازار ثانویه کارت‌های تجاری به طور کلی در سطح تاریخی بالای ۶.۹۴۷ میلیون دلار باقی مانده است، در حالی که در ژوئن ۶.۹۵۶ میلیون دلار بود. کاهش تقاضای کارت‌های تجاری دلیل کاهش کارت‌های زنجیره‌ای در ماه ژوئیه نیست.

همچنین ممکن است که کاهش یک ماهه چندان قابل تفسیر نباشد. هزینه‌های کارت‌های زنجیره‌ای در نیمه اول سال ۲۰۲۶ با سرعت شگفت‌انگیزی افزایش یافته است و نوعی اصلاح اجتناب‌ناپذیر است. با این حال، توضیح دیگری که ممکن است وجود داشته باشد این است که کارت‌های زنجیره‌ای با توجه به توجه و سرمایه‌گذاری‌های جدیدی که از سوی معامله‌گران کریپتو بومی جذب می‌شود، مواجه هستند.

در طول ماه ژوئیه، در حالی که هزینه‌های Collector Crypt کاهش یافته است، حجم معاملات Pump.fun افزایش یافته است. هزینه روزانه Collector Crypt از ۵.۶ میلیون دلار در ۷ روز قبل از ژوئیه به ۳.۴ میلیون دلار در ۷ روز آخر کاهش یافته است که ۳۹٪ کاهش را نشان می‌دهد. در همین حال، حجم معاملات روزانه Pump.fun از ۳.۲۰۶ میلیون دلار به ۳.۸۸۵ میلیون دلار افزایش یافته است که ۲۱٪ رشد را نشان می‌دهد. این رابطه لزوماً به معنای رابطه علی نیست، اما به طور شهودی منطقی به نظر می‌رسد. بخش قابل توجهی از پایه کاربری Collector Crypt شامل معامله‌گران فعال زنجیره‌ای است که به هر بخش داغی که به وجود می‌آید، چرخش می‌کنند. زمانی که Memecoin دوباره قدرت می‌گیرد، بخشی از سرمایه و توجه که به سمت کارت‌های زنجیره‌ای می‌آید ممکن است به جاهای دیگر منتقل شود، حتی اگر تقاضای کارت‌های تجاری همچنان قوی باشد.

عملکرد Courtyard این احتمال را بیشتر تقویت می‌کند. در حالی که اکثر پلتفرم‌های بومی کریپتو در حال تجربه کاهش هستند، Courtyard در ماه ژوئیه رکورد تاریخی جدیدی را ثبت کرده است. همان‌طور که قبلاً ذکر شد، Courtyard ممکن است کمترین پایه کاربری کریپتو را در میان پلتفرم‌های اصلی داشته باشد، به این معنی که کاربران آن ممکن است در زمان افزایش فعالیت‌های سفته‌بازانه تمایل کمتری به بازگشت به Memecoin داشته باشند.

در حال حاضر، به نظر می‌رسد که کاهش ماه ژوئیه بیشتر شبیه یک اصلاح طبیعی است که ممکن است با احیای فعالیت‌های Memecoin تشدید شده باشد و نه نشانه‌ای از کند شدن بازار کارت‌های تجاری به طور کلی.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.