"بدون توکن سرمایه گذاری کنید"... وام P2B سوئیس، از مرزها عبور می‌کند

فاصله تأمین مالی برای کسب‌وکارهای کوچک و متوسط (SME) در اروپا برای مدت طولانی به عنوان یک خلأ باقی مانده است که بانک‌ها نتوانسته‌اند آن را پر کنند. گزارشی که در ماه جولای توسط Cointelegraph Research و 8lends به‌طور مشترک منتشر شد، این فاصله را به میزان 39 میلیارد دلار تخمین زده است. پلتفرم وام‌دهی جمعی سوئیسی Maclear AG، پلتفرم خواهر آن، 8lends، اعلام کرده است که قصد دارد این خلأ را بر روی بلاک‌چین پر کند.

8lends یک پلتفرم هیبریدی "وب 2.5" است که در مارس 2025 راه‌اندازی خواهد شد. ارزیابی وام و تعیین وثیقه به روش‌های سنتی فین‌تک در سوئیس انجام می‌شود و مشارکت سرمایه‌گذاری و تسویه حساب‌ها بر روی زنجیره Base با استفاده از USDC انجام می‌شود. 8lends در تاریخ 22 جولای، حساب کاربری X به زبان کره‌ای و کانال تلگرام را به‌طور همزمان راه‌اندازی کرد و کره را به عنوان اولین کشور برای ورود به منطقه آسیا و اقیانوسیه (APAC) انتخاب کرد.

توکن‌پست با ایوان مارچنا (Iván Marchena)، مدیر ارتباطات ارشد (CCO) 8lends، ملاقات کرد و از او درباره رابطه با Maclear، نقش توکن، استراتژی بازار کره و روش‌های تأیید ادعای بازده بالا پرسید.

ابتدا لطفاً درباره Maclear، شرکت مادر توضیح دهید. این پلتفرم برای چه نوع سرمایه‌گذاران است؟

"Maclear یک پلتفرم وام‌دهی جمعی P2B (شخص به کسب‌وکار) مستقر در سوئیس است. این شرکت در سال 2020 تأسیس شد و در سال 2023 اولین پروژه خود را آغاز کرد. این ساختار به اتصال سرمایه‌گذاران عمومی و شرکت‌های اروپایی که به سرمایه‌گذاری رشد نیاز دارند، کمک می‌کند.

بدهکاران شامل کسب‌وکارهای کوچک در بخش‌های تولید، تجارت، لجستیک و ساخت و ساز هستند. برای هر وام وثیقه‌ای تعیین می‌شود و یک صندوق ذخیره جداگانه (Provision Fund) نیز پشتیبان آن است. سرمایه‌گذاران می‌توانند از 50 یورو شروع به سرمایه‌گذاری کنند و هر ماه بازپرداخت دریافت می‌کنند. همچنین بازار ثانویه و ویژگی سرمایه‌گذاری خودکار (AutoInvest) نیز ارائه می‌شود. این محصول به سرمایه‌گذاران در منطقه اقتصادی اروپا (EEA) این امکان را می‌دهد که به طور غیرمستقیم و با بازده نسبتاً بالا به بدهی‌های شرکت‌های اروپایی دسترسی پیدا کنند."

لطفاً شاخص‌های عملکرد Maclear را به اشتراک بگذارید.

آمار ارائه شده توسط Maclear برای تاریخ ژوئن 2026 به شرح زیر است:

• تعداد سرمایه‌گذاران فعال در آن ماه: 3,989 نفر
• مبلغ سرمایه‌گذاری پروژه در آن ماه: 10.56 میلیون یورو
• مبلغ بازپرداخت اصل و سود در آن ماه: 6.86 میلیون یورو (بازپرداخت اصل 80 پروژه)
• حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری: 50 یورو
• نرخ بازده هدف و واقعی: 14.5 تا 16.5 درصد در سال (هر یک از حق امتیاز و پاداش ارجاع حداکثر 3 درصد جداگانه)
• کارمزد پلتفرم: 0 درصد برای واریز، سرمایه‌گذاری و برداشت
• وضعیت نظارتی: شرکت مستقر در بازل سوئیس، عضو سازمان خودتنظیم PolyReg (SRO)
• امتیاز Trustpilot: 4.5 از 5 (حدود 879 بررسی)

در ماه مه نیز حدود 10.5 میلیون یورو سرمایه‌گذاری شده و 4,249 سرمایه‌گذار جدید وارد شده‌اند که تعداد کل سرمایه‌گذاران به حدود 39,500 نفر رسیده است. بر اساس ابزار تحلیل ترافیک SEMrush، تعداد بازدیدکنندگان وب‌سایت Maclear در ماه ژوئن 381,530 نفر بوده که نسبت به ماه مه (280,000 نفر) 36 درصد افزایش یافته است. از نظر کشورها، 34 درصد از فرانسه، 19 درصد از آلمان، 11 درصد از اسپانیا، 9 درصد از پرتغال و 6 درصد از سوئیس بوده و حدود 76 درصد از ورودی‌ها به صورت مستقیم بوده است.

چرا Maclear وجود دارد و 8lends به‌طور جداگانه ایجاد شده است؟

"P2B و وام‌دهی جمعی در اروپا به طور کلی در حال رشد است. بازیگران اصلی از جمله Maclear در دو سال اخیر به ویژه رشد دو رقمی را تجربه کرده‌اند. ما معتقدیم که تقاضا و فرصت مشابهی نه تنها در اروپا بلکه در سراسر جهان وجود دارد.

مشکل این است که Maclear یک نهاد تحت نظارت سوئیس است و نمی‌تواند به طور مستقیم با کاربران خارج از اروپا ارتباط برقرار کند. 8lends از اینجا آغاز شد. نیاز به یک پلتفرم وجود داشت که بتواند محصولات وام P2B را به کاربران خارج از قاره ارائه دهد.

8lends یک پلتفرم هیبریدی است که عملکردها و مزایای فین‌تک سنتی را حفظ کرده و در زیر آن قراردادهای هوشمند غیرقابل تغییر را برای حداکثر شفافیت قرار داده است."

از دیدگاه سرمایه‌گذار، Maclear و 8lends چگونه باید درک شوند؟

"این دو پلتفرم مستقل هستند که یک موتور ارزیابی مشترک دارند.

انتخاب بدهکاران و وام‌ها مشترک است. Maclear ارزیابی، ارزیابی وثیقه و تعیین رتبه را برای هر دو انجام می‌دهد. بنابراین، مجموعه بدهکاران و معیارهای ارزیابی مشترک هستند.

با این حال، آمارها جداگانه هستند. هر پلتفرم میزان تأمین مالی، تعداد سرمایه‌گذاران و سوابق خود را به‌طور جداگانه جمع‌آوری می‌کند. Maclear از نظر اندازه بزرگتر و سابقه طولانی‌تری دارد، در حالی که 8lends کوچک و نوپا است. نباید این دو عدد را جمع کرد.

بزرگترین تفاوت ساختار قانونی است. Maclear AG یک شرکت سوئیسی است و تحت نظارت PolyReg SRO قرار دارد. 8lends یک نهاد جداگانه است که توسط Alpha Systems LLC مستقر در سنت وینسنت و گرنادین‌ها اداره می‌شود و Maclear AG نقش نماینده وثیقه (Collateral Agent) را ایفا می‌کند. این به این معنی است که حوزه قضایی، تدابیر حفاظت از سرمایه‌گذاران و پروفایل ریسک متفاوت است."

ارزیابی وثیقه به‌طور خاص چگونه انجام می‌شود؟

"8lends به یکی از مهم‌ترین عملکردها وابسته است: تأیید پروژه و تعیین وثیقه دارایی‌های واقعی. تجهیزات کارخانه، تجهیزات تجاری و املاک تجاری به عنوان وثیقه برای وام‌ها تعیین می‌شوند.

Maclear در طول شش سال گذشته این فرآیند را بهبود بخشیده و در نتیجه تنها یک مورد عدم پرداخت داشته است. آن یک مورد نیز با تصفیه دارایی‌های تجاری وثیقه‌گذاری شده، اصل سرمایه را به سرمایه‌گذاران بازگردانده است.

8lends همان تیم ارزیابی و همان معیارها را برای مجموعه بدهکاران خود اعمال می‌کند. از زمان راه‌اندازی 8lends در مارس 2025، هیچ مورد عدم پرداختی وجود نداشته است."

آیا برای سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها باید توکن خرید؟ در این صورت، نقش توکن 8lends چیست؟

"به دو بخش تقسیم می‌کنم.

اول، نیازی به خرید توکن نیست. توکن بخش اصلی کسب‌وکار ما نیست. مدل کسب‌وکار ما به توکن وابسته نیست و حول آن نمی‌چرخد. ماهیت 8lends یک شرکت فین‌تک سنتی در حوزه P2B و وام‌دهی جمعی است. هر پروژه‌ای که در 8lends قرار دارد، می‌تواند با استیبل‌کوین‌ها مشارکت کند و در مورد 8lends، این وسیله USDC است.

دوم، عملکرد اصلی توکن 8lends، امتیاز وفاداری است. توکن‌ها به فعالیت‌های کاربران مانند سرمایه‌گذاری در پروژه‌ها اعطا می‌شود. می‌توان آن را با ستاره‌های استارباکس (Star) مقایسه کرد."

طبق گفته 8lends، سرمایه‌گذاران توکن $8LNDS معادل 6 درصد از مبلغ سرمایه‌گذاری خود را به روش "اثبات وام (Proof of Loan)" به‌صورت اضافی دریافت می‌کنند که شامل دوره قفل (vesting) است.

شاخص‌های اصلی 8lends چیست؟

آمار ارائه شده توسط Cointelegraph Research و جمع‌آوری داخلی 8lends (ژوئن 2026) به شرح زیر است:

• مبلغ توزیع شده در بلاک‌چین از زمان راه‌اندازی (مارس 2025): حدود 15.4 میلیون USDC
• مبلغ بازپرداخت: 5.79 میلیون USDC (حدود 38 درصد)
• مبلغ باقی‌مانده و در حال پیشرفت: حدود 9.61 میلیون USDC
• تعداد سرمایه‌گذاران: 2,143 نفر
• حداقل مبلغ سرمایه‌گذاری: 100 USDC
• نرخ بازده هدف: 19 تا 25 درصد APR
• تسویه حساب: تسویه کامل با USDC بر روی زنجیره Base
• حسابرسی قراردادهای هوشمند: Certik، Cyberscope
• تدابیر حفاظت: وثیقه واقعی از طریق Maclear AG، ارزیابی چندلایه از بیش از 40 مورد، و در برخی پروژه‌ها، بند بازخرید 100 درصد اصل پس از 60 روز تأخیر
• بازار ثانویه: امکان تصفیه قبل از سررسید (در مراحل اولیه، نقدینگی محدود)

به گفته 8lends، در ماه مه، تعداد سرمایه‌گذاران فعال ماهانه حدود 1,940 نفر بوده و کشورهای فرانسه، اسپانیا و پرتغال به عنوان کشورهای اصلی ورودی، با توزیع منطقه‌ای Maclear همپوشانی دارند. بیشتر فعالیت‌ها در dApp (app.8lends.io) و نه در سایت‌های بازاریابی انجام می‌شود، بنابراین ترافیک وب‌سایت نسبت به معاملات dApp و سوابق قراردادهای هوشمند در بلاک‌چین، معیارهای معتبرتری هستند.

چرا کره به عنوان اولین کشور برای ورود به APAC انتخاب شد؟

"APAC یکی از مناطق با بالاترین پذیرش دارایی‌های دیجیتال در جهان است. سه کشوری که ما ابتدا بررسی کردیم، کره، فیلیپین و ویتنام بودند.

در نهایت، عوامل متعددی در انتخاب کره جنوبی تأثیرگذار بود، اما یکی از بزرگ‌ترین دلایل، درک بالای کاربران کره‌ای از بلاک‌چین و بلوغ اکوسیستم بازار بود. ما بر این باوریم که کاربران با بصیرت کره‌ای می‌توانند شفافیت، سابقه بازپرداخت، نرخ نکول نزدیک به صفر و سطح APR 8lends را با گزینه‌های دیگر بازار مقایسه کرده و خودشان قضاوت کنند.

پس از انتخاب کره به عنوان اولین بازار، تصمیم به سرمایه‌گذاری برای ارائه بهترین خدمات گرفتیم. تیمی با تجربه که با پروژه‌های برجسته کره‌ای همکاری کرده است، را تأمین کردیم. این تیم شامل مدیران جامعه، تیم محتوا و مدیران کشور است.

ما همچنین با جامعه‌های آلفا، تأثیرگذاران و رسانه‌های کره همکاری می‌کنیم تا پیام خود را منتقل کنیم. 8lends نمونه‌هایی از گسترش خارج از اروپا دارد، اما کره اولین کشوری است که حساب X و کانال تلگرام جداگانه‌ای را به طور مستقل راه‌اندازی کرده است. با توجه به ترجیحات کاربران کره‌ای، ما همچنین کانال‌های Naver و KakaoTalk را مدیریت می‌کنیم.

تعداد مشترکان جهانی تلگرام 8lends حدود 14,800 نفر و تعداد دنبال‌کنندگان جهانی X حدود 103,000 نفر است. حساب X به زبان کره‌ای (@eightlendsKR) و تلگرام کره‌ای (@eightlends_korea) در تاریخ 22 ژوئیه به طور رسمی راه‌اندازی شدند.

چگونه می‌توان ادعای بازپرداخت 15.4 میلیون USDC را تأیید کرد؟

"این قابل تأیید است. ابتدا می‌خواهم دوباره تأکید کنم که قرارداد هوشمند 8lends توسط Certik و Cyberscope مورد بررسی قرار گرفته است. تمام ادعاهای ما در مورد بازپرداخت اصل و پرداخت APR در حال حاضر در زنجیره ثبت شده و به راحتی از طریق وب‌سایت قابل دسترسی است. روش به این صورت است.

در بالای صفحه اصلی 8lends، با کلیک بر روی زبانه 'Primary'، چهار دسته باز، در حال حاضر، تأمین شده و بازپرداخت شده (Open/Soon/Funded/Repaid) نمایش داده می‌شود. با انتخاب 'بازپرداخت شده' و باز کردن هر پروژه، تراکنش‌های زنجیره‌ای که با مورد 'بازپرداخت اصل' مطابقت دارد، نمایش داده می‌شود. با کلیک بر روی آن مبلغ، به رکورد Basescan آن تراکنش متصل می‌شود. می‌توان همین کار را برای تمام پروژه‌های در وضعیت 'بازپرداخت شده' تکرار کرد. در زبانه 'تأمین شده'، می‌توان جزئیات پرداخت‌های ماهانه APR به تمام کاربران سرمایه‌گذار در هر پروژه را نیز مشاهده کرد.

8lends تلاش‌های قابل توجهی برای تأمین شفافیت برای هر دو طرف کاربران و پروژه‌ها انجام می‌دهد. ما به این موضوع افتخار می‌کنیم و از پروژه‌های مشابه نیز خواستار همین سطح از شفافیت هستیم."

در دو سال گذشته، صنعت وب3 دچار رکود شده است. سرمایه‌گذاری فعال در اکوسیستم کره جنوبی احتمالاً شما را در معرض حملات رقبای خود قرار می‌دهد. دلیل پذیرش این ریسک چیست؟

"به دو بخش تقسیم می‌کنم.

اولاً، واقعیت این است که در 24 ماه گذشته، کل وب3 با مشکلات بزرگی مواجه بوده است. اما مدل کسب‌وکار اصلی 8lends بر اساس مدل تأیید شده شرکت مادرش، مارک‌لیر، یک شرکت فین‌تک وب2 است. برخلاف شرکت‌های معمولی وب3، ما به هیچ وجه به درآمد توکن وابسته نیستیم. بلاک‌چین تنها یک فناوری و ابزار برای ارائه خدمات تأیید شده به کاربران خارج از اروپا است و وسیله‌ای برای ارائه شفافیت بی‌سابقه به کل اکوسیستم است.

در شرایطی که نرخ‌های بانکی پایین و دسترسی به سرمایه برای کسب‌وکارهای کوچک دشوار است، پلتفرم‌هایی مانند 8lends می‌توانند به کاربران به عنوان یک وسیله برای محافظت در برابر نرخ‌های بهره پایین و به کسب‌وکارهای کوچک به عنوان منبع تأمین مالی برای گسترش کسب‌وکار کمک کنند. این واقعیت که ما هنوز هم توانایی سرمایه‌گذاری و کمک به اکوسیستم وب3 کره را داریم، خود دلیلی بر این است که ما بر اساس یک پایه تجاری محکم، نه بر اساس سفته‌بازی، فعالیت می‌کنیم.

دوم، وقتی کار درست و خوبی انجام می‌دهید، به طور طبیعی مورد حمله قرار می‌گیرید. متأسفانه این یک حقیقت طبیعی در جهان است. اما این حملات در واقع مدل کسب‌وکار و خدمات ما را تأیید می‌کند. طرفی که به ما حمله می‌کند تنها می‌تواند اطلاعات ویرایش شده را به عنوان حقایق نادرست ایجاد کند و ما می‌توانیم به طور شفاف به آن پاسخ دهیم. در نهایت، حقیقت پیروز می‌شود.

این مسائل نمی‌توانند دو هدف بزرگ ما را تحت تأثیر قرار دهند. هدف ما ارائه وسیله‌ای برای محافظت در برابر نرخ‌های بهره پایین بانک‌های محلی به کاربران در کره و همچنین ارائه دسترسی سریع‌تر به سرمایه برای کسب‌وکارهای کوچک است."

قدرت مارک‌لیر در ارزیابی کسب‌وکارهای کوچک در اروپا است. آیا برنامه‌ای برای گسترش به کسب‌وکارهای کوچک خارج از اروپا، مانند کره، دارید؟

"به عنوان نماینده وثیقه 8lends، مارک‌لیر دارای رویه‌های تأیید شده در ارزیابی پروژه‌های کسب‌وکارهای کوچک و تعیین وثیقه در اروپا است. مشکل این است که کشورهای APAC هر کدام چارچوب‌های قانونی متفاوتی دارند. هیچ چارچوب APAC واحدی مانند اروپا وجود ندارد.

با این حال، ما کشورهایی در APAC را شناسایی کرده‌ایم که می‌توانند با کمی بومی‌سازی از تجربیات و رویه‌های ما استفاده کنند. در نهایت، مهم این است که اطمینان حاصل کنیم پروژه‌هایی که به 8lends می‌آیند، چه از مجارستان و چه از کره، پروفایل ریسک یکسانی دارند.

ما به رکورد نزدیک به صفر نکول خود افتخار می‌کنیم و تمام تلاش خود را برای حفظ آن انجام خواهیم داد. دلیل اینکه نرخ رد درخواست‌های کسب‌وکارهای کوچک که برای فهرست شدن در پلتفرم درخواست می‌دهند، بیش از 90٪ است، همین است.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.