لیزا کوک: "خطرات تورم بیشتر شده‌اند... آماده اقدام در صورت عدم کنترل"

[مکزیکو= خبرنگار ویژه شیم یانگ جائه] لیزا کوک، عضو فدرال رزرو ایالات متحده (Fed) اعلام کرد که خطرات تورم را بیشتر از اشتغال می‌بیند. اقتصاد و بازار کار ایالات متحده نسبت به پیش‌بینی‌ها قوی‌تر هستند، اما سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های هوش مصنوعی (AI) و درگیری‌های خاورمیانه به ایجاد شوک‌های جدید قیمتی منجر شده‌اند.

فدرال رزرو نشانه‌هایی از احتمال اقدام بیشتر در سیاست‌های پولی در صورت عدم کاهش سریع نرخ تورم ارسال کرده است. لیزا کوک هشدار داد که سرمایه‌گذاری در مراکز داده AI و افزایش قیمت انرژی ممکن است به سادگی یک شوک یک‌باره نباشد و احتمال طولانی شدن تورم بالا را افزایش دهد.

لیزا کوک در سخنرانی خود در باشگاه اکسچکر در واشنگتن دی‌سی در تاریخ 15 (به وقت محلی) گفت: "تورم مداوم بالا بار غیرقابل تحملی برای خانواده‌های آمریکایی ایجاد می‌کند" و افزود: "در حال حاضر بیشتر نگران خطرات ناشی از قیمت‌های بالا هستم."

او اشاره کرد که شاخص قیمت مصرف‌کننده (CPI) و شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) که در این هفته منتشر شد، پایین‌تر از انتظارات بازار بود، اما تخمین زده می‌شود که شاخص قیمت هدف فدرال رزرو تا ژوئن 3.7 درصد در 12 ماه گذشته افزایش یافته است. این رقم 1.7 درصد بالاتر از هدف 2 درصدی فدرال رزرو است.

او همچنین بر این نکته تأکید کرد که نرخ تورم ایالات متحده بیش از 5 سال است که به هدف 2 درصدی نرسیده است. این بدان معناست که حتی اگر شاخص‌های کوتاه‌مدت ضعیف‌تر از انتظار باشند، هنوز زود است که بگوییم ثبات قیمت‌ها به دست آمده است.

کاهش خطرات اشتغال و افزایش خطرات تورم

کوک وظایف دوگانه فدرال رزرو یعنی ثبات قیمت و حداکثر اشتغال را به ترازوی تعادل تشبیه کرد. او توضیح داد که در سال گذشته، خطرات اشتغال و تورم نسبتاً متوازن بودند و خطرات اشتغال کمی سنگین‌تر بودند، اما اکنون ترازوی تعادل به سمت تورم متمایل شده است.

نرخ بیکاری ایالات متحده در ماه ژوئن 4.2 درصد بود که به طور کلی با روند یک سال گذشته مطابقت دارد. تعداد درخواست‌های جدید برای دریافت مزایای بیکاری در سطح پایینی باقی مانده و اشتغال غیرکشاورزی به آرامی افزایش یافته است. در چند ماه اخیر، تعداد شغل‌های خالی نیز افزایش یافته است.

محیطی که در آن استخدام و اخراج هر دو کم است، به اصطلاح "استخدام کم و اخراج کم"، برای تازه‌واردان به بازار کار بار سنگینی ایجاد کرده است، اما به گفته کوک، این به معنای حرکت کل بازار کار به سمت رکود شدید نیست.

او همچنین ارزیابی کرد که بدترین پیش‌بینی‌ها درباره تأثیر AI بر مشاغل هنوز به واقعیت نپیوسته است. او خطرات ناشی از شوک‌های شغلی مرتبط با AI را به عنوان یک خطر مهم می‌بیند، اما گفت که شواهد زیادی وجود ندارد که نشان دهد این خطر نسبت به یک سال پیش افزایش یافته است.

رشد اقتصادی نیز قوی‌تر از انتظار بود. پیش‌بینی می‌شود که نرخ رشد تولید ناخالص داخلی (GDP) ایالات متحده در سال 2025 به 2.0 درصد برسد. اعضای کمیته بازار آزاد فدرال (FOMC) نرخ رشد 2.2 درصدی را برای سال 2026 پیش‌بینی می‌کنند. هر دو رقم تقریباً 0.5 درصد بالاتر از پیش‌بینی‌های سال گذشته است.

بهره‌وری نیروی کار در دو سال گذشته به طور متوسط حدود 2.5 درصد افزایش یافته است. کوک توضیح داد که ساخت مراکز داده نیز رشد اقتصادی و تقاضای سرمایه‌گذاری را تحریک کرده است. این بدان معناست که با توجه به اینکه اقتصاد و اشتغال قوی‌تر از انتظار هستند، نیاز به کاهش سریع نرخ‌ها برای تحریک اقتصادی کاهش یافته است.

AI و درگیری‌های خاورمیانه شوک‌های قیمتی جدید

کوک اشاره کرد که تورم فعلی ایالات متحده تنها به افزایش قیمت انرژی قابل توضیح نیست.

قیمت کالاهای اساسی در سال 2026 به طور سالانه حدود 5 درصد افزایش یافته است. با توجه به اینکه قیمت کالاهای اساسی قبل از COVID-19 در یک روند کاهشی طولانی‌مدت قرار داشت، این یک حرکت غیرمعمول است.

کوک توضیح داد که اقتصاد ایالات متحده در سال جاری دو شوک قیمتی غیرمنتظره را تجربه کرده است. یکی از آن‌ها درگیری‌های خاورمیانه است. این درگیری‌ها قیمت انرژی را افزایش داده و ممکن است تأثیر زنجیره‌ای بر قیمت سایر کالاها مانند مواد غذایی داشته باشد.

شوک دیگر، هزینه‌های سرمایه‌گذاری برای ساخت زیرساخت‌های AI است. با افزایش سریع سرمایه‌گذاری در مراکز داده و تجهیزات AI، قیمت خدمات عمومی مانند نیمه‌هادی‌ها، تجهیزات پیشرفته، نرم‌افزار و برق به شدت افزایش یافته است.

به گفته کوک، برنامه‌های سرمایه‌گذاری اعلام شده توسط شرکت‌ها برای مراکز داده بیش از 1.5 تریلیون دلار است. در حال حاضر، مقیاس واقعی سرمایه‌گذاری انجام شده تنها بخشی از کل برنامه‌ها است. نه تنها مراکز داده، بلکه سایر هزینه‌های سرمایه‌گذاری مرتبط با AI مانند ربات‌ها نیز ممکن است به طور قابل توجهی افزایش یابد.

اگر شرکت‌های AI و سرمایه‌گذاری‌های فناوری به انتظارات نرسند، احتمال کاهش ورود سرمایه وجود دارد. با این حال، تا کنون نشانه‌ای از کاهش سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های AI وجود ندارد و فدرال رزرو در حال نظارت بر تأثیر گسترش تقاضا بر قیمت‌ها است.

"آماده اقدام در صورت عدم کاهش تورم"

فدرال رزرو در جلسه FOMC ماه گذشته نرخ بهره را ثابت نگه داشت. کوک نیز به همراه سایر اعضا با این تصمیم موافقت کرد.

او توضیح داد که تعرفه‌ها و درگیری‌های خاورمیانه قیمت‌ها را افزایش داده‌اند، اما به طور نظری، هر دو عامل می‌توانند تنها به عنوان شوک‌های موقتی به سطح قیمت‌ها عمل کنند. بنابراین، او معتقد است که نظارت بیشتر بر نحوه پیشرفت قیمت‌ها رویکرد محتاطانه‌تری است.

با این حال، او خطرات تورم را همچنان به شدت به سمت بالا ارزیابی کرد. سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌های AI ادامه دارد و افزایش هزینه‌ها ناشی از تعرفه‌ها و درگیری‌های خاورمیانه ممکن است برای مدت طولانی در تصمیم‌گیری‌های قیمت و دستمزد شرکت‌ها منعکس شود.

در شرایطی که تورم بالا به مدت 5 سال ادامه داشته است، ممکن است شرکت‌ها و کارگران تصمیم‌گیری‌های خود را بر اساس نرخ‌های تورم اخیر که تجربه کرده‌اند، انجام دهند، نه بر اساس علل شوک‌های قیمتی. اگر شوک‌های موقتی تکرار شوند، نگرانی وجود دارد که این امر به انتظارات تورمی و ساختار تعیین قیمت نفوذ کند.

ثبات انتظارات تورمی در میان‌مدت و بلندمدت یک عامل مثبت است. نرخ افزایش دستمزد نیز کاهش یافته و شاخص‌های اخیر به سطحی نزدیک به هدف 2 درصدی فدرال رزرو نزدیک شده‌اند.

با این حال، کوک تأکید کرد که فدرال رزرو نباید به این دلیل که انتظارات تورمی ثابت شده‌اند، احساس راحتی کند. او گفت: "اگر نشانه‌های کاهش تورم به زودی ظاهر نشود، آماده اقدام هستیم" و افزود: "عزم ما برای دستیابی به هدف 2 درصدی قیمت‌ها تغییر نخواهد کرد."

کوک نتیجه‌گیری کرد که اقتصاد ایالات متحده هنوز قوی است، اما در طول یک سال گذشته، خطرات سیاست‌های فدرال رزرو به سمت ثبات قیمت‌ها به جای اشتغال تغییر کرده است. او گفت که در جلسه FOMC که دو هفته دیگر برگزار می‌شود، شاخص‌های اقتصادی جدید، پیش‌بینی‌ها و تعادل خطرات را بررسی خواهد کرد تا مسیر سیاست مناسب را تعیین کند.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.