آیا Open USD می‌تواند آرزوهای Stripe را پشتیبانی کند؟

نویسنده: Yokiiiya Stablehunter

پنج ماه پیش، من مقاله‌ای نوشتم با عنوان "Stripe | AWS دنیای مالی: چرا در عصر AI + استیبل کوین‌ها بزرگ‌ترین برنده خواهد بود" و در آن نوشتم که پول بر روی Stripe خواهد دوید. Stripe چیزی فراتر از یک دکمه پرداخت بهتر می‌سازد، بلکه قابلیت‌های مالی مانند دریافت و پرداخت، صدور کارت، حساب‌های مالی، مالیات و صورتحساب را به زیرساختی تبدیل می‌کند که توسعه‌دهندگان می‌توانند مانند خدمات ابری از آن استفاده کنند.

اما پس از ظهور Open USD، ما دیدیم که Stripe ممکن است بخواهد چیزی بیشتر از "پول بر روی Stripe خواهد دوید" را ثابت کند. بلکه:

پول نه تنها از طریق Stripe خواهد گذشت.

پول ممکن است بر روی شبکه‌ای که Stripe به تعریف آن کمک کرده است، تسویه شود.

۱. OUSD یک گام کلیدی برای تبدیل Stripe به شبکه حرکت پول است

اهمیت OUSD در این نیست که فقط یک استیبل کوین جدید است، بلکه در این است که داستان بزرگ‌تری را برای Stripe فراهم می‌کند: از یک شرکت API پرداخت به یک شبکه حرکت پول تبدیل شود.

در کوتاه‌مدت، OUSD نمی‌تواند جایگزین USDC شود و نمی‌تواند تمام سیستم‌های مالی سنتی را دور بزند. اما این به Stripe فرصتی می‌دهد که نه تنها پرداخت‌ها را متصل کند، بلکه تسویه، نقدینگی و توزیع درآمد را دوباره سازماندهی کند. در گذشته، ما Stripe را به عنوان یک درگاه پرداخت بهتر درک می‌کردیم، اما دقیق‌تر این است که Stripe به عنوان لایه‌ای از تجمیع بر اساس شبکه‌های کارت، سیستم‌های حساب بانکی، شبکه‌های تسویه محلی، مجوزهای پذیرش/صدور و انواع مختلف ریل‌های پرداخت سنتی عمل می‌کند.

این نیز محدودیت آن است.

آنچه Stripe واقعاً می‌خواهد از آن عبور کند، محدودیت استراتژیک "من فقط API بالای شبکه‌های پرداخت سنتی هستم" است. اگر Stripe فقط یک API پرداخت بهتر باشد، حتی اگر بزرگ شود، به راحتی می‌تواند در چارچوب‌های مقایسه‌ای مانند Adyen، PayPal، Fiserv، Checkout.com و پذیرش قرار گیرد و بازار به این نگاه می‌کند که چه مقدار تراکنش را پردازش کرده، نرخ برداشت چقدر است، آیا حاشیه ناخالص حفظ می‌شود، آیا هزینه‌های شبکه کارت همچنان افزایش می‌یابد و آیا مقررات و مجوزهای محلی محدودیت‌هایی برای گسترش ایجاد می‌کنند.

این هنوز هم یک شرکت بسیار خوب است، اما هنوز یک شبکه مالی واقعی نیست. اهمیت OUSD این است که به Stripe فرصتی می‌دهد تا داستان خود را از "ما به بازرگانان کمک می‌کنیم تا به روش‌های پرداخت متصل شوند" به "ما در تعریف شبکه تسویه تجاری نسل بعدی شرکت می‌کنیم" پیش ببرد.

این دو موضوع منطق ارزیابی کاملاً متفاوتی دارند، مورد اول یک نرم‌افزار و تجمیع‌کننده پرداخت است، در حالی که دومی یک شبکه است.

در صنعت پرداخت، ارزشمندترین چیز هرگز فقط API نیست، بلکه اثر شبکه است. Visa و Mastercard ارزشمند هستند نه به خاطر اینکه دکمه‌های پرداخت زیباتری دارند، بلکه به خاطر اینکه یک شبکه چندجانبه را سازماندهی کرده‌اند: بانک‌های صادرکننده، بانک‌های پذیرنده، بازرگانان، مصرف‌کنندگان، قوانین کنترل ریسک، مدیریت اختلافات و مسیرهای تسویه، همه در یک سیستم قوانین واحد عمل می‌کنند.

اگر Stripe بخواهد داستانی بزرگ‌تر از "API پرداخت" بگوید، باید به یک سوال پاسخ دهد: آیا ممکن است که نه تنها شبکه‌های دیگر را متصل کند، بلکه شبکه خود را سازماندهی کند؟ OUSD به آن ورودی داستانی را می‌دهد. جذابیت OUSD برای Stripe در این نیست که آیا یک استیبل کوین دلار دیگر است یا نه، بلکه در این است که به چهار موضوع اشاره می‌کند.

اول، این به Stripe فرصتی می‌دهد تا دارایی تسویه پیش‌فرض داشته باشد.

در گذشته، Stripe به بازرگانان کمک می‌کرد تا به Visa، Mastercard، ACH، کیف پول‌های محلی و انتقال‌های بانکی متصل شوند. اگر در آینده OUSD بتواند به دارایی تسویه پیش‌فرض بازرگانان، پلتفرم‌ها، بازارها و عامل‌های AI Stripe تبدیل شود، Stripe نه تنها به شبکه‌های دیگر متصل می‌شود، بلکه در حال سازماندهی شبکه خود است.

دوم، این توزیع اقتصادی را تغییر می‌دهد.

در پرداخت‌های سنتی، Stripe می‌تواند هزینه پردازش دریافت کند، اما هزینه‌های شبکه زیرین، هزینه‌های بانکی، هزینه‌های سازمان کارت و بخشی از درآمدهای مالی در دست دیگران است. اگر درآمدهای ذخیره استیبل کوین، mint / redeem، نقدینگی، کیف پول، کارت و on/off-ramp همه توسط سیستم Stripe / Bridge سازماندهی شوند، Stripe فرصتی برای ورود به عمق بیشتری از اقتصاد خواهد داشت.

سوم، این یک لایه مالی قابل برنامه‌ریزی برای تجارت عامل‌محور فراهم می‌کند.

اگر زیرساخت هنوز فقط کارت‌های اعتباری و انتقال‌های بانکی باشد، کارهایی که عامل می‌تواند انجام دهد تحت تأثیر مجوز، کنترل ریسک، تأخیر در تسویه، هزینه‌های بین‌المللی و فرآیندهای تسویه قرار می‌گیرد. استیبل کوین نمی‌تواند تمام مشکلات را حل کند، اما به ماشین‌ها نزدیک‌تر است که می‌توانند از آن به عنوان ریل پولی استفاده کنند.

چهارم، این به Stripe اجازه می‌دهد تا از یک شرکت نرم‌افزاری به یک شرکت شبکه‌ای منتقل شود.

اگر OUSD موفق شود، Stripe می‌تواند بگوید که نه تنها "ما پرداخت‌ها را ساده‌تر می‌کنیم"، بلکه "ما در حال سازماندهی شبکه تسویه تجاری جهانی نسل بعدی هستیم". این واقعاً نقطه مهم آن است. اما همچنین نیاز به دیدگاه آرامی دارد.

OUSD اکنون بیشتر شبیه نقطه شروع داستان این آرزو است، نه زیرساختی که قبلاً کامل شده است. شبکه استیبل کوین‌ها چیزی نیست که اعلام شود، بلکه به نقدینگی کافی، بازخرید پایدار و کم‌فشار، پذیرش بانکی و نظارتی، تمایل بازرگانان به نگهداری یا تسویه خودکار، توانایی ادغام ERP، خزانه‌داری و تسویه، تجربه پایدار در بین زنجیره‌ها و مناطق و همچنین حکمرانی مشارکت‌کنندگان نیاز دارد که به یک ائتلاف تصمیم‌گیری کند.

بنابراین OUSD در کوتاه‌مدت یک قاتل USDC نیست. این بیشتر شبیه این است که Stripe از بازار یک سوال می‌پرسد: اگر جریان‌های مالی آینده فقط به شبکه‌های پرداخت سنتی وابسته نباشند، پس چه کسی دارایی‌های تسویه جدید، شبکه توزیع و مکانیزم توزیع اقتصادی را سازماندهی خواهد کرد؟

۲. OUSD دقیقاً چه کار می‌خواهد انجام دهد: نه قاتل USDC، بلکه بازنویسی توزیع منافع استیبل کوین

Open USD، به اختصار OUSD، استیبل کوین جدیدی است که در تاریخ ۳۰ ژوئن ۲۰۲۶ توسط Open Standard اعلام شد. تعریف رسمی آن این است: یک استیبل کوین مشترک برای فعالیت‌های مالی جهانی، یعنی یک استیبل کوین مشترک برای فعالیت‌های مالی جهانی.

این استیبل کوین "خصوصی" نیست که به طور جداگانه توسط Stripe منتشر شده باشد. این توسط Open Standard، یک شرکت مستقل، مدیریت و عملیاتی می‌شود و پشت آن گروهی از شرکت‌های پرداخت، بانک‌ها، شرکت‌های فناوری مالی، شرکت‌های زیرساختی رمزنگاری و پلتفرم‌های بازرگانی وجود دارد. طرف‌های مشارکت‌کننده شامل Stripe، Visa، Mastercard، BlackRock، BNY، Coinbase، Shopify، Bridge، Tempo، Privy و غیره هستند.

یک جزئیات جالب دیگر این است که OUSD به طور مستقیم توسط Stripe اعلام نشده است. این توسط Open Standard اعلام شده است و CEO بنیان‌گذار Open Standard، Zach Abrams است. Zach Abrams همچنین یکی از بنیان‌گذاران و CEO Bridge است که قبلاً توسط Stripe خریداری شده است.

بنابراین از نظر سازمانی، OUSD و Stripe بی‌ارتباط نیستند. برعکس، این به وضوح در خط استراتژی استیبل کوین Stripe / Bridge قرار دارد. اما از نظر محصول و روایت حکمرانی، نمی‌توان آن را به عنوان استیبل کوین خصوصی Stripe بسته‌بندی کرد.

این دقیقاً نکته ظریف OUSD است: این نیاز به توان اجرایی Stripe و Bridge، درک شبکه پرداخت و توانایی توزیع آینده دارد، اما باید از طریق یک نهاد مستقل به نام Open Standard، به عنوان یک شبکه استیبل کوین که توسط چندین طرف مشارکت‌کننده، به طور مشترک مدیریت و سود اقتصادی مشترک شکل می‌گیرد، روایت شود.

به عبارت دیگر، این نیاز به قدرت Stripe دارد، اما نباید به نظر برسد که فقط ارز Stripe است. طراحی OUSD بر سه محور متمرکز است.

اول، mint و redeem بدون هزینه و بدون محدودیت مقیاس تعیین‌شده انسانی است.

دوم، درآمد حاصل از دارایی‌های ذخیره OUSD، پس از کسر مقدار کمی هزینه مدیریتی، به شرکای خود که به پذیرش و توزیع آن کمک می‌کنند، تقسیم می‌شود.

سوم، این از حکمرانی مشارکتی استفاده می‌کند. هیئت مدیره Open Standard از شرکای OUSD تشکیل شده است و رسمی امیدوار است که این یک شبکه خصوصی متعلق به یک شرکت نباشد، بلکه زیرساختی باشد که توسط مشارکت‌کنندگان مشترک شکل می‌گیرد. OUSD نه تنها یک استیبل کوین جدید دلار است، بلکه در تلاش است به یک سوال تجاری بزرگ‌تر پاسخ دهد:

اگر استیبل کوین‌ها به زیرساخت جریان مالی جهانی تبدیل شوند، آیا شرکت‌هایی که از آن استفاده می‌کنند، آن را توزیع می‌کنند و صحنه‌های معاملاتی را به ارمغان می‌آورند، نیز باید در حکمرانی و توزیع درآمد مشارکت کنند؟

بنابراین، OUSD دقیقاً چه کار می‌خواهد انجام دهد؟ من فکر نمی‌کنم که در کوتاه‌مدت یک قاتل USDC باشد.

مزیت اولیه USDC بسیار واقعی است. این دارای نقدینگی، صحنه‌های مبادله و DeFi، اعتماد مؤسسات، برندهای قانونی و همچنین تعداد زیادی ادغام انجام شده است. استیبل کوین‌ها چیزی نیستند که با تغییر نام منتقل شوند، بلکه پشت آن اعتماد به بازخرید، عمق نقدینگی، پذیرش طرف مقابل و عادت‌های عملیاتی وجود دارد.

پس از انتشار OUSD، جریمی آلیر، مدیرعامل Circle، به سرعت به انتقادات مربوط به رقابت OUSD پاسخ داد. او تأکید کرد که مفهوم اصلی او این نیست که "هر کسی می‌تواند استیبل‌کوین بسازد"، بلکه برعکس: استیبل‌کوین‌ها یک کسب‌وکار با اثرات شبکه‌ای و پلتفرمی هستند که در طول زمان شکل می‌گیرند.

او تأکید کرد که مزیت رقابتی USDC عمدتاً ناشی از سه عامل است: ادغام توسعه‌دهندگان و برنامه‌ها، نقدینگی جهانی و ادغام با سیستم‌های نظارتی و مالی.

طبق داده‌های رسمی Circle در سه‌ماهه اول سال 2026، حجم در گردش USDC به 77 میلیارد دلار رسیده و حجم معاملات زنجیره‌ای در این دوره 21.5 تریلیون دلار بوده است. این عدد ممکن است نتواند به‌طور کامل نرخ نفوذ واقعی پرداخت‌های تجاری را توضیح دهد، اما به اندازه کافی نشان می‌دهد که USDC یک تیکر نیست که به راحتی قابل جایگزینی باشد و در واقع یک شبکه استیبل‌کوین فعال است.

این نیز دلیلی است که اگر OUSD به عنوان "قاتل USDC" معرفی شود، این دیدگاه سطحی خواهد بود. نکته جالب در مورد OUSD این است که هدف آن جایگزینی فوری نیست، بلکه انتخاب یک مسیر متفاوت است: OUSD به جای رقابت برای نقدینگی در دنیای کریپتو، از طریق پرداخت‌های شرکتی، تسویه‌حساب‌های پلتفرمی، توزیع تجاری و تخصیص سودهای ذخیره‌ای وارد عمل می‌شود.

در مدل‌های موجود استیبل‌کوین، بسیاری از کاربران در واقع فقط توزیع‌کنندگان یا کانال‌ها هستند. هرچه استیبل‌کوین بیشتر استفاده شود، ناشر آن می‌تواند از مزایای دارایی‌های ذخیره‌ای بیشتر بهره‌مند شود. در حالی که شرکت‌های پرداخت، پلتفرم‌ها، بازرگانان، کیف پول‌ها، بانک‌ها و فین‌تک‌ها به توزیع و صحنه‌سازی کمک می‌کنند، اما ممکن است نتوانند به‌طور کامل در اقتصاد پایه مشارکت کنند.

OUSD در تلاش است تا این وضعیت را تغییر دهد. این پروژه سعی دارد به شرکت‌ها بگوید: شما فقط از استیبل‌کوین استفاده نمی‌کنید، بلکه می‌توانید در حکمرانی و توزیع اقتصادی این شبکه استیبل‌کوین نیز مشارکت کنید.

بنابراین، OUSD تنها به چالش کشیدن سهم بازار USDC نیست. این پروژه به چالش کشیدن یک مسئله بنیادی‌تر در صنعت استیبل‌کوین است: کسانی که صحنه‌های استفاده از استیبل‌کوین را فراهم می‌کنند، باید سهم بیشتری از سود اقتصادی استیبل‌کوین را نیز دریافت کنند.

از این منظر، مزیت USDC هنوز بسیار قوی است، اما OUSD یک رابطه جایگزینی ساده را مطرح نمی‌کند، بلکه یک مدل جدید توزیع منافع را معرفی می‌کند. این توضیح می‌دهد که چرا OUSD بر حکمرانی باز، بی‌طرف و اقتصاد مشترک تأکید می‌کند.

"باز" به منظور کاهش هزینه‌های روانی ورود و خروج شرکت‌ها است. "حکمرانی بی‌طرف" به این معناست که شرکت‌کنندگان باید باور داشته باشند که این یک استیبل‌کوین خصوصی متعلق به یک شرکت خاص نیست. "اقتصاد مشترک" به این معناست که شرکت‌هایی که واقعاً توزیع و حجم معاملات را به ارمغان می‌آورند، باید در توزیع سودهای ذخیره و ارزش شبکه مشارکت کنند.

این یک مسئله صرفاً فنی نیست، بلکه یک مسئله سازمانی تجاری است. البته، این مسیر دشوارتر است. هرچه اتحاد بزرگ‌تر باشد، هزینه‌های هماهنگی بالاتر می‌رود. هرچه شرکت‌کنندگان بیشتر باشند، حکمرانی پیچیده‌تر می‌شود. هرچه استیبل‌کوین بخواهد به زیرساخت عمومی تبدیل شود، باید به مسائل مربوط به مسئولیت، منفعت، مسئولیت‌پذیری و تصمیم‌گیری نهایی پرداخته شود.

آلیر به طور دقیق به تناقض "تقسیم سود برای همه" اشاره کرده است: اگر تمام درآمد تقسیم شود، چه کسی به زیرساخت‌ها ادامه می‌دهد؟ این سؤال تنها یک دفاع یک‌جانبه از Circle نیست. این واقعاً سؤالی است که OUSD در آینده باید به آن پاسخ دهد.

منطق Circle این است: ناشران قوی باید سود کافی را حفظ کنند تا بتوانند به ساخت زیرساخت‌های قانونی، نقدینگی، بازخرید و زیرساخت‌های مالی جهانی ادامه دهند.

منطق OUSD این است: اگر استیبل‌کوین بخواهد به زیرساخت مشترک تبدیل شود، پس شرکت‌هایی که در توزیع، صحنه و حجم معاملات مشارکت دارند، نیز باید سهم بیشتری از اقتصاد ذخیره و حق حکمرانی را دریافت کنند.

بنابراین، این یک رقابت ساده "کدام یک ارزان‌تر است" نیست. این رقابت بین دو نوع سازمان‌دهی استیبل‌کوین است و OUSD در کوتاه‌مدت "قاتل USDC" نیست.

این بیشتر شبیه یک پرسش تجاری از مدل USDC است: اگر استیبل‌کوین واقعاً قرار است به زیرساخت پرداخت جهانی نسل بعدی تبدیل شود، آیا باید تحت رهبری یک ناشر قوی باشد یا تحت حکمرانی یک شبکه تجاری واقعی که به جریان، صحنه و اعتماد کمک می‌کند؟

Stripe به چیزی بیشتر از رشد نیاز دارد، بلکه به یک روایت شرکتی بزرگ‌تر

Stripe اکنون یک شرکت بسیار بزرگ است که به تعداد زیادی از شرکت‌های اینترنتی، SaaS، شرکت‌های پلتفرمی، بازارها و شرکت‌های نوظهور AI خدمات می‌دهد. محصولات آن دیگر تنها شامل دکمه‌های پرداخت نیست، بلکه یک مجموعه کامل از زیرساخت‌های مالی را شامل می‌شود که شامل دریافت، پرداخت، صورتحساب، مالیات، مدیریت ریسک، صدور کارت، حساب‌های مالی و ثبت‌نام شرکت‌ها است.

اما مشکل این است که بازار سرمایه تنها از یک شرکت نمی‌پرسد که آیا بزرگ است یا نه. بلکه همچنین می‌پرسد: این شرکت دقیقاً چیست؟ این سؤالی است که Stripe همیشه باید به آن پاسخ دهد.

اگر Stripe به عنوان یک شرکت پرداخت درک شود، در چارچوب شرکت‌های پرداخت ارزیابی خواهد شد. بازار به مقیاس پردازش معاملات، نرخ برداشت، حاشیه ناخالص، هزینه‌های سازمان کارت، شدت رقابت، فشار نظارتی و اینکه آیا می‌تواند به طور طولانی‌مدت رشد بالای خود را حفظ کند، نگاه خواهد کرد.

اگر Stripe به عنوان یک شرکت نرم‌افزاری درک شود، با یک مشکل دیگر مواجه خواهد شد: ساختار درآمد آن شامل بخش بزرگی از حجم پرداخت است که به وضوح مانند SaaS خالص دارای درآمد اشتراکی و مدل حاشیه ناخالص نرم‌افزاری نیست.

بنابراین، روایت تخیلی‌ترین Stripe همیشه نه "ما یک شرکت پرداخت هستیم" و نه به سادگی "ما یک شرکت SaaS هستیم".

بلکه: ما زیرساخت مالی اقتصاد اینترنت هستیم. پنج ماه پیش، من آن را "AWS دنیای مالی" نامیدم و منظورم همین بود.

هسته AWS این نیست که دارای API‌های زیادی است، بلکه این است که شرکت‌ها محاسبات، ذخیره‌سازی، پایگاه داده، شبکه، امنیت و فرآیندهای استقرار خود را بر روی آن قرار می‌دهند. آنچه ارائه می‌دهد یک ابزار نقطه‌ای نیست، بلکه محیط عملیاتی پیش‌فرض است.

Stripe نیز نمی‌خواهد تنها یک ابزار پرداخت نقطه‌ای باشد. آنچه می‌خواهد، محیط مالی پیش‌فرض تجارت اینترنت است و به همین دلیل OUSD برای Stripe بسیار مهم است.

زیرا اگر Stripe تنها به بسته‌بندی بیشتر قابلیت‌های مالی سنتی به عنوان API ادامه دهد، هنوز هم در حال انجام انتزاع بر روی سیستم مالی موجود است. این می‌تواند به طور فزاینده‌ای کاربرپسند، کامل و شبیه به سیستم مالی باشد، اما دارایی‌های تسویه‌ای، شبکه‌های تسویه و بخشی از درآمد اقتصادی که به آن وابسته است، همچنان در دست دیگران خواهد بود.

OUSD به آن فرصتی برای ورود به لایه پولی می‌دهد. از این منظر، Bridge، Open Issuance، OUSD، Privy، تجارت عاملی، Tempo و این اقدامات به تنهایی نیستند. Bridge به Stripe اجازه می‌دهد تا توانایی صدور/هماهنگی استیبل‌کوین را به دست آورد. Open Issuance به شرکت‌ها اجازه می‌دهد تا استیبل‌کوین خود را صادر و مدیریت کنند. OUSD یک ورودی به شبکه استیبل‌کوین و اتحاد مشترک را فراهم می‌کند. Privy Stripe را به کیف پول، هویت و ورود کاربر به دنیای کریپتو نزدیک‌تر می‌کند. Tempo نیز بلاک‌چین متمرکز بر پرداخت است که Stripe و Paradigm آن را پرورش داده‌اند و به پرداخت و تسویه استیبل‌کوین اشاره دارد. تجارت عاملی به همه اینها صحنه‌های استفاده جدیدی می‌دهد: اگر در آینده، عامل‌های هوش مصنوعی واقعاً نماینده کاربران، شرکت‌ها و سیستم‌های نرم‌افزاری برای خرید، اشتراک، فراخوانی خدمات و انجام تسویه‌حساب عمل کنند، آنگاه پرداخت دیگر تنها عمل کلیک بر روی دکمه تسویه نیست، بلکه به جریان مداوم پول بین نرم‌افزارها تبدیل خواهد شد.

این اقدامات به هم پیوسته، داستانی را که Stripe می‌خواهد بگوید، تنها به "ما پرداخت را ساده‌تر می‌کنیم" محدود نمی‌کند. بلکه: ما اجازه می‌دهیم جریان‌های مالی در اقتصاد اینترنت نسل بعدی توسط نرم‌افزار فراخوانی، توسط شرکت‌ها مدیریت و به صورت جهانی تسویه شوند.

این روایت شبکه حرکت پول است. این بزرگ‌تر از API‌های پرداخت است و بزرگ‌تر از "حمایت از پرداخت استیبل‌کوین" است.

البته، این داستان هنوز تنها یک داستان است. OUSD هنوز به دارایی تسویه پیش‌فرض واقعی تبدیل نشده و تجارت عاملی نیز هنوز به مرحله تجاری‌سازی وسیع نرسیده است. اینکه آیا شرکت‌ها مایل به نگهداری استیبل‌کوین هستند، آیا سیستم‌های مالی می‌توانند به آن متصل شوند، چگونه نظارت به آن نگاه می‌کند و شبکه‌های پرداخت سنتی چگونه واکنش نشان می‌دهند، هنوز پاسخ‌هایی ندارد.

اما روایت شرکتی به طور طبیعی پس از اینکه همه چیز به پایان رسید، ظاهر نمی‌شود، بلکه معمولاً زمانی ظاهر می‌شود که یک شرکت در آستانه عبور از مرزهای موجود خود است.

مرزی که Stripe اکنون باید عبور کند، از "من به شما در اتصال پرداخت کمک می‌کنم" به "من به شما در سازمان‌دهی جریان‌های مالی کمک می‌کنم" است.

OUSD تنها یک رقیب جدید در بازار استیبل‌کوین نیست. این یک سیگنال است که Stripe خود را از یک شرکت پرداخت به یک شبکه حرکت پول سوق می‌دهد.

Tempo یک تلاش برای ایجاد زنجیره پرداخت و تسویه با استیبل کوین است.

Bridge زیرساختی برای صدور و هماهنگی استیبل کوین است.

Privy ورودی برای کیف پول، هویت و ورود کاربران است.

اگر این موارد را جداگانه بررسی کنیم، هر کدام فقط یک اقدام محصول هستند. اما وقتی به صورت یکجا نگاه کنیم، به یک مسئله واحد اشاره دارند: Stripe فقط نمی‌خواهد در مرحله پرداخت پیشرفته شرکت کند. این شرکت می‌خواهد از درگاه پرداخت به لایه تسویه نفوذ کند، که این نیز نقطه جالبی بین Stripe و شبکه‌های کارت سنتی است.

مزیت‌های Visa و Mastercard در این است که آنها شبکه‌های تجاری جهانی، شبکه‌های صادرکننده کارت، قوانین مدیریت ریسک و سیستم‌های رسیدگی به اختلافات را دارند. مسیر طبیعی آنها این است که شبکه موجود را به شبکه پرداختی تبدیل کنند که عاملان نیز می‌توانند از آن استفاده کنند.

نقطه قوت Stripe این نیست که خود شبکه کارت را داشته باشد، بلکه این است که از سمت تجار، توسعه‌دهندگان، پلتفرم‌ها و شرکت‌های نرم‌افزاری نوظهور، قابلیت‌های مالی پیچیده را به صورت API بسته‌بندی کند. این شرکت به لایه کاربردی و سمت تجار نزدیک‌تر است و ورود به جریان کار شرکت‌های مبتنی بر AI، ابزارهای عامل، SaaS و بازارها برایش آسان‌تر است.

بنابراین اگر پرداخت‌های عاملانه واقعاً توسعه یابند، Stripe فقط به کمک عاملان برای استفاده از Visa یا Mastercard راضی نخواهد شد.

آنچه این شرکت بیشتر می‌خواهد انجام دهد این است: اجازه دادن به عاملان برای استفاده ایمن از پول در سیستم قوانین Stripe، که در اینجا کلید مسئله این نیست که "آیا می‌توان پرداخت کرد؟" بلکه یک مجموعه کامل از مسائل پس از پرداخت است:

چه کسی مجوز می‌دهد؟ چه کسی بودجه تعیین می‌کند؟ چه کسی ریسک را متحمل می‌شود؟ چه کسی KYC را انجام می‌دهد؟ چه کسی بازپرداخت‌ها و اختلافات را مدیریت می‌کند؟ چه کسی معامله را به سیستم حسابداری شرکت همگام می‌کند؟ چه کسی تعیین می‌کند که یک عامل چقدر می‌تواند خرج کند، در چه خدماتی خرج کند و با چه دارایی‌هایی تسویه کند؟

این واقعاً جایی است که معاملات ماشینی پیچیده می‌شوند. یک عامل API می‌خرد، داده‌ها را فراخوانی می‌کند، ابزارها را اشتراک‌گذاری می‌کند، قدرت محاسباتی را پرداخت می‌کند و وظایف فرامرزی را انجام می‌دهد، که به ظاهر یک پرداخت است، اما در واقع پشت آن یک مجموعه از مجوزها، هویت‌ها، مدیریت ریسک، بودجه، حسابرسی و مسائل تسویه وجود دارد.

استیبل کوین می‌تواند بخشی از مسائل کارایی تسویه را حل کند، اما نمی‌تواند به تنهایی تمام مسائل پرداخت تجاری را حل کند. شبکه‌های کارت می‌توانند به ارائه مجوز، مدیریت ریسک و پذیرش تجار ادامه دهند، اما آنها نیز باید به شکل‌های معاملاتی با مبالغ کم، فرکانس بالا، چندپلتفرمی و خودکارسازی نرم‌افزاری سازگار شوند.

آنچه Stripe می‌خواهد به دست آورد، در واقع لایه میانی بین این دو است:

یک طرف تجار و توسعه‌دهندگان را متصل می‌کند و طرف دیگر استیبل کوین‌ها، کیف پول‌ها، هویت، مدیریت ریسک، تسویه و حسابرسی را سازماندهی می‌کند.

از این منظر، OUSD تمام پاسخ‌های پرداخت‌های عاملانه نیست، بلکه یک تکه پازل است که Stripe به سمت لایه تسویه نفوذ می‌کند.

واقعی‌ترین جاه‌طلبی این است که پرداخت‌های عاملانه را به یک شبکه حرکت پول تبدیل کند که Stripe می‌تواند آن را سازماندهی کند.

پس، آیا OUSD می‌تواند جاه‌طلبی Stripe را پشتیبانی کند؟

به سوال اولیه برمی‌گردیم: آیا Open USD می‌تواند جاه‌طلبی Stripe را پشتیبانی کند؟ پاسخ من این است: در کوتاه‌مدت نمی‌تواند، اما این جاه‌طلبی را برای اولین بار مشخص‌تر می‌کند.

این نمی‌تواند به سرعت Stripe را از شبکه‌های پرداخت سنتی رها کند، Visa، Mastercard، ACH، بانک‌های محلی، سازمان‌های کارت، خریداران، صادرکنندگان، مجوزهای نظارتی، KYC، AML، مالیات و حسابرسی، این موارد به خاطر انتشار یک استیبل کوین ناپدید نخواهند شد. پرداخت‌های تجاری در دنیای واقعی هرگز به سادگی "پول از A به B" نیستند.

استیبل کوین می‌تواند بخشی از مسائل انتقال را حل کند، می‌تواند پول را سریع‌تر، ارزان‌تر و قابل برنامه‌ریزی‌تر جابجا کند، اما نمی‌تواند به طور خودکار مسائل فرود را حل کند.

پس از رسیدن پول، چه کسی مسئول ورود به حساب است؟ چه کسی KYC را انجام می‌دهد؟ چه کسی ریسک تقلب را متحمل می‌شود؟ چه کسی بازپرداخت‌ها و اختلافات را مدیریت می‌کند؟ چه کسی تضمین می‌کند که تاجر پولی را دریافت کند که بتواند از آن استفاده کند؟ چه کسی این معامله را به ERP، سیستم مالی و فرآیندهای مالیاتی شرکت وارد می‌کند؟

این مسائل هنوز به زیرساخت‌های مالی و تجاری سنتی زیادی نیاز دارند، به همین دلیل است که Stripe به خاطر OUSD به یک شرکت کاملاً کریپتو تبدیل نخواهد شد.

احتمالاً مسیر دیگری را دنبال خواهد کرد: تبدیل استیبل کوین به بخشی از زیرساخت مالی موجود خود، به این معنی که اگر OUSD موفق شود، نه به این دلیل که Stripe از سیستم مالی سنتی خارج شده است، بلکه به این دلیل که Stripe در خارج از سیستم مالی سنتی، یک لایه جدید از شبکه تسویه را تعریف کرده است که می‌تواند در آن مشارکت کند.

این لایه شبکه ممکن است همه چیز را جایگزین نکند، اما می‌تواند موقعیت Stripe را در جریان پول تغییر دهد.

در گذشته، Stripe بیشتر شبیه یک مترجم عالی بود، که سیستم مالی پیچیده را به API‌هایی که توسعه‌دهندگان می‌توانند از آن استفاده کنند، ترجمه می‌کند و قابلیت‌های پرداخت، صورتحساب، مالیات، صدور کارت، مدیریت ریسک و حساب‌های مالی را به ماژول‌هایی تبدیل می‌کند که شرکت‌ها می‌توانند در محصولات خود بگنجانند.

اما OUSD به چیز دیگری اشاره دارد: Stripe فقط سیستم مالی موجود را ترجمه نمی‌کند. این شرکت شروع به مشارکت در تعریف سیستم مالی جدید کرده است، به همین دلیل است که فکر می‌کنم این موضوع ارزش نوشتن دارد. نه به این دلیل که OUSD حتماً برنده خواهد شد، بلکه به این دلیل که این موضوع مهم‌ترین سوال استراتژیک مرحله بعدی Stripe را نمایان می‌کند:

آیا Stripe واقعاً می‌خواهد یک پردازش‌کننده پرداخت بهتر شود، یا می‌خواهد به یک شبکه حرکت پول نسل بعدی تبدیل شود؟

این دو موضوع به نظر فقط کمی متفاوت می‌آیند، اما در واقع بسیار متفاوت هستند. ارزش پردازش‌کننده پرداخت از پردازش معاملات، مدیریت ریسک، کارایی اتصال و پوشش تجار ناشی می‌شود. ارزش شبکه حرکت پول از اثر شبکه، دارایی تسویه پیش‌فرض، توانایی تعیین قوانین، توانایی سازماندهی نقدینگی و مکانیزم توزیع اقتصادی ناشی می‌شود.

اولی خدمات است، دومی زیرساخت.

بهترین کاری که Stripe در پانزده سال گذشته انجام داده، تبدیل خدمات مالی به رابط‌های نرم‌افزاری بوده است، اما اگر در آینده بخواهد از AI commerce، اقتصاد پلتفرم جهانی، پرداخت‌های فرامرزی، تسویه استیبل کوین و پرداخت‌های عاملانه پشتیبانی کند، نمی‌تواند فقط در سطح رابط باقی بماند.

این شرکت نیاز دارد که به پول نزدیک‌تر شود، OUSD به آن یک ورودی نزدیک به پول می‌دهد. البته اینکه آیا این ورودی می‌تواند به یک شبکه واقعی تبدیل شود، بستگی به سال‌های آینده دارد. باید دید آیا OUSD دارای سناریوهای واقعی استفاده است، آیا Stripe آن را به عمق ابزارهای تجاری، پلتفرم‌ها و توسعه‌دهندگان وارد می‌کند، آیا طرف‌های مشارکت واقعاً توزیع را به ارمغان می‌آورند و نه فقط لوگو را در صفحه انتشار قرار می‌دهند، آیا نهادهای نظارتی این ساختار استیبل کوین ائتلافی را می‌پذیرند و همچنین باید دید Circle، Tether، بانک‌ها، سازمان‌های کارت و سایر شرکت‌های پرداخت چگونه واکنش نشان می‌دهند.

این موضوع به سرعت پاسخ نخواهد داد، اما قبلاً یک سوال را روشن کرده است: استیبل کوین دیگر فقط دارایی‌های معاملاتی در دنیای کریپتو نیست. این دارایی در حال تبدیل شدن به ابزاری است که شرکت‌های پرداخت، بانک‌ها، پلتفرم‌ها، تجار و شرکت‌های AI برای تصاحب ورودی شبکه‌های مالی نسل بعدی با هم رقابت می‌کنند.

از این منظر، OUSD پایان Stripe نیست، بلکه نشانه‌ای است از تلاش Stripe برای تبدیل شدن از یک شرکت API پرداخت به یک شبکه حرکت پول.

پنج ماه پیش، من نوشتم: پول بر روی Stripe خواهد دوید.

امروز به این جمله می‌توان یک قدم جلوتر رفت. آنچه Stripe می‌خواهد ثابت کند این است:

پول ممکن است بر روی شبکه‌ای که Stripe به تعریف آن کمک کرده است، تسویه شود.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.