بلک راک می‌خواهد در قلب اکوسیستم استیبل‌کوین‌ها قرار بگیرد

بلک راک دو صندوق پولی توکنیزه شده راه‌اندازی کرده است تا به عنوان ذخایر برای استیبل‌کوین‌ها عمل کند و مدیریت دارایی را به بلاک‌چین نزدیک‌تر کند. این اعلامیه در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶ منتشر شد و بر اساس قانون فدرال GENIUS که از ژوئیه ۲۰۲۵ اجرایی شده است، استوار است. بلک راک تا کجا می‌تواند نفوذ خود را در بخش ارزهای دیجیتال گسترش دهد؟

خلاصه

• بلک راک دو محصول پولی توکنیزه شده، BSTBL و BRSRV، را در تاریخ ۳ اوت ۲۰۲۶ راه‌اندازی کرد.
• این دو صندوق به دنبال وضعیت ذخیره واجد شرایط برای صادرکنندگان استیبل‌کوین‌ها در ایالات متحده تحت قانون GENIUS هستند.
• BUIDL، صندوق توکنیزه موجود بلک راک، هم‌اکنون بیش از ۲.۶ میلیارد دلار دارایی دارد.

این حرکت در چارچوب یک موج وسیع‌تر قرار دارد: بانک‌های بزرگ اکنون به استیبل‌کوین‌ها به عنوان یک زیرساخت کامل نگاه می‌کنند و نه فقط به عنوان ابزاری برای سفته‌بازی.

بازار استیبل‌کوین‌ها بدترین انقباض خود را از زمان سقوط ترا تجربه می‌کند، اما نهادهای مالی دقیقاً این را فرصتی برای تعیین استانداردها می‌دانند. بلک راک، بزرگ‌ترین مدیر دارایی جهانی، پیشتاز است و صندوق‌های پولی تحت نظارت را به دارایی‌های زنجیره‌ای تبدیل می‌کند.

محصول اول، BSTBL (BlackRock Select Treasury Based Liquidity Fund OnChain Shares)، یک کلاس سهام موجود از صندوق Select Treasury Based Liquidity Fund است که بر روی اتریوم میزبانی می‌شود.

سرمایه‌گذاران واجد شرایط سهام توکنیزه شده را بین کیف‌پول‌های تأیید شده جابجا می‌کنند، در حالی که صندوق به سرمایه‌گذاری در نقدینگی، اوراق خزانه‌داری کوتاه‌مدت ایالات متحده و توافق‌نامه‌های بازخرید تضمین شده توسط بدهی عمومی ادامه می‌دهد. BNY به عنوان عامل انتقال و تأمین‌کننده توکنیزاسیون برای این سهام زنجیره‌ای عمل می‌کند.

دومین صندوق، BRSRV (BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle)، یک صندوق پولی توکنیزه شده است که به‌طور خاص برای این منظور ایجاد شده و به سرمایه‌گذاران نهادی باز است. این صندوق از چندین بلاک‌چین پشتیبانی می‌کند، هر روز به‌طور خودکار سودهای خود را دوباره سرمایه‌گذاری می‌کند و به موارد استفاده دارایی‌های دیجیتال، از جمله مدیریت ذخایر استیبل‌کوین‌ها می‌پردازد. Securitize توکنیزاسیون و نقش عامل انتقال برای این وسیله را تضمین می‌کند.

بلک راک این دو صندوق را به‌عنوان ساختاریافته برای برآورده کردن الزامات ذخیره صادرکنندگان آمریکایی استیبل‌کوین‌های پرداخت مجاز تحت قانون GENIUS معرفی می‌کند.

همان‌طور که Cointelegraph گزارش داده است، قانون GENIUS که در ژوئیه ۲۰۲۵ به تصویب رسید، برای اولین بار یک چارچوب فدرال الزام‌آور برای استیبل‌کوین‌های وابسته به دلار تعیین می‌کند. با ارائه دارایی‌های ذخیره توکنیزه شده مطابق با این قانون، بلک راک به صادرکنندگان یک پایه آماده به کار می‌دهد.

این انطباق برای صادرکنندگانی مانند تتر یا سرکل که تا کنون مجبور به ترکیب ذخایر خود با ابزارهای متنوع‌تر بودند، تغییر دهنده بازی است. یک صندوق پولی توکنیزه شده، وابسته به اوراق خزانه‌داری و مدیریت شده توسط بزرگ‌ترین مدیر جهانی، ریسک اعتباری را کاهش می‌دهد و توجیهات نظارتی را ساده می‌کند.

دارندگان استیبل‌کوین‌ها از این شفافیت بیشتر در مورد پوشش دلارهای دیجیتال خود بهره‌مند می‌شوند. تا کنون، ذخایر استیبل‌کوین‌ها بر اساس سپرده‌های بانکی و اوراق بدهی کوتاه‌مدت بوده است، ساختاری که توسط نهادهای نظارتی به عنوان کم‌شفاف تلقی می‌شود.

بلک راک برتری خود را در اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده تقویت می‌کند

این عملیات حضور بلک راک را در بازاری از اوراق خزانه‌داری توکنیزه شده که قبلاً توسط گروه تسلط یافته است، گسترش می‌دهد. صندوق BUIDL (USD Institutional Digital Liquidity Fund) همچنان بزرگ‌ترین صندوق توکنیزه از این نوع است و طبق داده‌های صنعت، بیش از ۲.۶ میلیارد دلار دارایی دارد. ورود BSTBL و BRSRV موقعیتی را تقویت می‌کند که بلک راک را به نقطه مرکزی توکنیزاسیون اوراق قرضه تبدیل می‌کند.

این چالش فراتر از مدیریت دارایی است: با اتصال مستقیم ذخایر تحت نظارت به زیرساخت استیبل‌کوین‌ها، بلک راک ریل‌هایی را شکل می‌دهد که دلارهای دیجیتال فردا بر روی آن‌ها حرکت خواهند کرد. دیگر غول‌ها باید پیروی کنند، در غیر این صورت گروه بلک راک دسترسی به نقدینگی نهادی که اکنون به‌طور طبیعی زنجیره‌ای است را قفل خواهد کرد.

با این حال، رقابت در حال سازماندهی است، زیرا چندین مدیر دارایی در حال بررسی وسایل مشابه هستند، اما هیچ‌کدام از آن‌ها پایگاه نصب شده‌ای مشابه با BUIDL ندارند.

به طور خلاصه، بلک راک دیگر فقط به مشاهده توکنیزاسیون نمی‌پردازد: آن‌ها قوانین را برای ذخایر استیبل‌کوین‌ها می‌نویسند. قانون GENIUS راه را هموار می‌کند، BUIDL اشتهای این کار را ثابت می‌کند و این دو صندوق جدید حلقه‌ای بین مدیریت دارایی سنتی و دلارهای دیجیتال ایجاد می‌کنند. تسلط بلک راک بر خزانه توکنیزه ممکن است به زودی به تمام استیبل‌کوین‌ها گسترش یابد. سلطه دلار از طریق استیبل‌کوین‌ها که قبلاً توسط سردبیر بررسی شده است، در اینجا به یک ترجمه بسیار ملموس تبدیل می‌شود.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.