بیت‌امکس بدون بحران مشابه FTX تعطیل شد و خطر واقعی در دنیای ارزهای دیجیتال را نمایان کرد

بیت‌امکس بررسی کسب‌وکار خود را به پایان رسانده و در تاریخ ۲۳ سپتامبر تعطیل خواهد شد و به مشتریان خود توصیه کرده است که قبل از آن موقعیت‌های خود را ببندند و وجوه خود را برداشت کنند.

این اعلامیه بدون هیچ گونه کسری در ترازنامه، مسدود شدن برداشت‌ها یا درخواست ورشکستگی صورت گرفت و داده‌های کایکویو نشان می‌دهد که سهم بازار بیت‌امکس کمتر از ۰.۰۱٪ و حجم روزانه آن نزدیک به ۴۰۰,۰۰۰ دلار است.

این ترکیب باعث می‌شود که خروج بیت‌امکس نوعی خبر متفاوت در دنیای ارزهای دیجیتال در دوران رکود باشد، جایی که معامله‌گران به نقدینگی عمیق‌تری در جاهای دیگر مهاجرت کرده‌اند و این صرافی به سادگی به دلیل کوچک شدن کسب‌وکارش تعطیل می‌شود.

شکست یک غول سابق ارزهای دیجیتال بدون ایجاد بحران مالی، سیگنالی است که ارزش توجه دارد.

وقتی بیت‌امکس بر قراردادهای دائمی تسلط داشت

بیت‌امکس در مه ۲۰۱۶ XBTUSD را راه‌اندازی کرد، قراردادی که آن را به عنوان اولین قرارداد دائمی در صنعت توصیف کرد و سایر صرافی‌ها در دهه بعدی به کپی و گسترش این فرمت پرداختند در حالی که خود بیت‌امکس به رقبای عمیق‌تر و با نقدینگی بیشتر باخت و هرگز نتوانست آن را بازپس گیرد.

بایننس، بایبیت، OKX و به تازگی، پلتفرم‌های دائمی غیرمتمرکز همه نسخه‌ای از همان قرارداد معاملاتی حاشیه‌ای را ساخته‌اند و این فرمت را در بازاری گسترش داده‌اند که بیت‌امکس دیگر به طور معناداری در آن شرکت نمی‌کند.

شکست‌های ۲۰۲۲ از طریق وام‌گیرندگان مشترک، خطوط اعتباری و وثیقه‌های مجدد به وقوع پیوست. هر شرکت به طور جزئی به solvent بودن دیگران وابسته بود، بنابراین یک شکست دیگری را به پایین می‌کشید.

بلوک‌فای در عرض چند هفته پس از سقوط FTX درخواست ورشکستگی کرد، زیرا به یک تسهیلات اعتباری ۴۰۰ میلیون دلاری FTX وابسته بود و وویجر، سلسیوس و جنسیس قبلاً ورشکسته شده یا برداشت‌ها را متوقف کرده بودند زمانی که سقوط ترا/لونا به این بخش ضربه زد.

وزارت دادگستری اعلام کرد که سم بنکمن-فرید یکی از بزرگترین کلاهبرداری‌های مالی در تاریخ را سازماندهی کرده و بیش از ۸ میلیارد دلار از پول مشتریان را که برای هزینه‌های شخصی، سرمایه‌گذاری‌ها، کمک‌های سیاسی و بازپرداخت وام‌ها به آلامدا استفاده شده بود، دزدیده است.

تعطیلی بیت‌امکس از طریق یک تعطیلی برنامه‌ریزی شده، محصول یک بررسی کسب‌وکار، با یک مهلت برداشت و بدون کسری مشتری افشا شده، این عناصر را اجتناب می‌کند.

کاهش تا کنون

بیت‌کوین در اکتبر ۲۰۲۵ به اوج نزدیک به ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید و در تاریخ ۲۳ ژوئیه حدود ۶۴,۸۸۴ دلار معامله می‌شود که کاهش تقریبی ۴۸٪ را نشان می‌دهد.

چرخه‌های قبلی تکمیل شده قبل از پیدا کردن کف، بیشتر کاهش یافته‌اند: تقریباً ۸۴.۷٪ در ۲۰۱۳-۲۰۱۵، ۸۳.۷٪ در ۲۰۱۷-۲۰۱۸ و ۷۷.۱٪ در ۲۰۲۱-۲۰۲۲، طبق ردیاب کاهش بیت‌کوین.

این فاصله واقعی است و همچنین اطلاعات ناقص است. یک کاهش ۵۰٪ می‌تواند همچنان عمیق‌تر شود و باندهای کاهش تاریخی چرخه‌های گذشته را توصیف می‌کنند بدون اینکه پیش‌بینی کنند این چرخه چه زمانی به پایان می‌رسد.

اینکه آیا این عدم اتصال ادامه دارد بستگی به این دارد که این چرخه چه تفاوتی دارد. ETF‌های بیت‌کوین، ترتیبات نگهداری نهادی و بدهی حاشیه‌ای کمتر متمرکز در بازار می‌توانند نوسانات این چرخه را کاهش دهند، یا کاهش ممکن است قبل از اینکه با کف‌های قبلی مطابقت داشته باشد، ادامه یابد.

BlockFills، شرکتی با بیش از 2000 مشتری نهادی و بیش از 61 میلیارد دلار حجم معاملات در سال 2025، در فوریه برداشت و واریز مشتریان را به حالت تعلیق درآورد زیرا قیمت‌ها کاهش یافت و اعلام کرد که در حال کار بر روی بازگرداندن نقدینگی است.

TRM Labs در نیمه اول سال 2026، 207 هک ارز دیجیتال را ثبت کرد که بالاترین تعداد شش ماهه در داده‌های آن است و بیش از دو برابر 83 حادثه در همین دوره در سال گذشته است. خسارات به حدود 972 میلیون دلار از 2.3 میلیارد دلار در همان دوره کاهش یافت.

استفاده از قراردادهای هوشمند بیشتر تعداد این حوادث را به خود اختصاص داده و نقض‌های زیرساختی و عملیاتی مانند KelpDAO سهم نامتناسبی از خسارات دلاری را به خود اختصاص داده‌اند.

در تاریخ 18 آوریل، Chainalysis دزدی حدود 292 میلیون دلاری KelpDAO را به گروه لازاروس کره شمالی مرتبط کرد و آن را به گره‌های RPC داخلی آسیب‌دیده، حملات DDoS به گره‌های خارجی و داده‌های نادرست وارد شده به یک سیستم تأیید ردیابی کرد.

چرخه از اینجا به کجا می‌رود

در سناریوی صعودی، کاهش قیمت بیت‌کوین در جایی بین 45% و 55% به پایین‌ترین حد خود می‌رسد. مکان‌های ضعیف به کار خود پایان می‌دهند یا بدون کمبود عمده‌ای از صرافی یا وام‌دهنده خریداری می‌شوند و خسارات ناشی از سوءاستفاده‌ها همچنان زیر سطح 2025 باقی می‌ماند.

این امر باعث می‌شود که شکست‌های متمرکز این چرخه از شکست‌های سال 2022 به طور ساختاری متفاوت به نظر برسند.

در سناریوی نزولی، کاهش قیمت به 70% تا 75% ادامه می‌یابد. یک یا چند وام‌دهنده یا نگهدارنده متمرکز برداشت‌ها را متوقف می‌کنند یا بازسازی می‌کنند، خسارات DeFi افزایش می‌یابد زیرا نقدینگی کاهش می‌یابد و پاسخ‌های مدیریتی کند می‌شود و استدلال برای یک چرخه کمتر مخرب تضعیف می‌شود.

صرافی‌های متمرکز در حال یادگیری هستند که به دلایل تجاری عادی تعطیل شوند، بدون کمبود یا توقفی در پس‌زمینه، که نوعی پیشرفت است که پولی که از طریق کد حرکت می‌کند، با این چرخه مطابقت ندارد.

این ریسک از طریق کد، پل‌ها، مدیریت و زیرساخت‌ها حرکت می‌کند که اکثر کاربران هیچ راهی برای بررسی آن قبل از واریز وجوه ندارند. شش ماه، 207 هک و 972 میلیون دلار وجوه دزدیده شده این نکته را روشن می‌کند.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.