Изменения в структуре рынка государственных облигаций США вызывают опасения по поводу дефицита бюджета

На рынке государственных облигаций США увеличивается доля хедж-фондов, и возникает вероятность вмешательства Федеральной резервной системы. Как сообщает Wall Street Journal (WSJ), хотя рынок облигаций выглядит стабильным, он стал уязвимым к шокам из-за изменений в составе инвесторов и структуре финансирования. Каждый год правительство США выпускает дополнительные государственные облигации на сумму около 2 триллионов долларов, что увеличивает структурные риски на рынке. Доля инвесторов, не чувствительных к ценам, снизилась с 75% в 2007 году до 52% в настоящее время, а объем облигаций, находящихся в собственности хедж-фондов, достиг рекордного уровня. Хедж-фонды в основном приобретают облигации через краткосрочные заимствования на рынке репо, что может спровоцировать массовую распродажу в условиях стресса на финансовом рынке. Кроме того, доля краткосрочных облигаций увеличилась с 15% в 2019 году до 22% в настоящее время, и ожидается, что к 2028 году она достигнет 25%. Это может сделать затраты правительства на заимствования нестабильными.