بخش‌های زنجیره‌ای به مالیات‌های سنتی حمله خواهند کرد: گری‌اسکیل

• گری‌اسکیل می‌گوید ۷ میلیارد دلار در بخش‌های زنجیره‌ای سرمایه‌گذاری شده است.
• SEC در حال ارزیابی نحوه تعامل این ابزارها با مقررات ایالات متحده است.

مدیر دارایی‌های دیجیتال گری‌اسکیل اعلام کرد که بخش‌های زنجیره‌ای (vaults) به عنوان نوآوری بعدی در صنعت ارزهای دیجیتال برای ادغام با بازارهای مالی سنتی شکل می‌گیرند.

بر اساس گزارشی که توسط زک پاندل، مدیر تحقیق این شرکت تهیه شده است، این وسایل خودکار به عنوان جانشین موفقیت‌های حاصل‌شده توسط استیبل‌کوین‌ها، دارایی‌های توکنیزه‌شده و قراردادهای آتی دائمی قرار می‌گیرند، و وعده می‌دهند که مدیریت اعتبار را با عمل بدون واسطه‌های سنتی متحول کنند.

یک بخش زنجیره‌ای یک برنامه مبتنی بر قراردادهای هوشمند است که به‌طور خودکار وجوه را مدیریت می‌کند تا از طریق استراتژی‌های DeFi بازده‌های غیرفعال تولید کند. با عمل به‌طور مستقیم در شبکه‌هایی مانند اتریوم، بیس یا سولانا تحت پارامترهای از پیش تعیین‌شده سرمایه‌گذاری، این قراردادها نقش نمایندگان امانت‌دار و نگهدارندگان سنتی را جایگزین می‌کنند.

از نظر مفهومی، گری‌اسکیل توضیح داد که این ابزارها به‌طور مشابه با بدهی‌های تضمین‌شده (CLO) در سیستم بانکی سنتی عمل می‌کنند. در محیط ارزهای دیجیتال، این ابزار سرمایه‌های چندین کاربر را در کیف‌پول‌های حرفه‌ای مدیریت‌شده تجمیع می‌کند که برای حداکثر کردن بازده‌های تنظیم‌شده با ریسک و توزیع جریان‌های نقدی تولیدشده توسط دارایی‌های زیرساختی طراحی شده‌اند.

تفاوت ساختاری در مقایسه با سیستم بانکی سنتی در زیرساخت دیجیتالی است که بر روی آن عمل می‌کنند. تسویه‌حساب بومی در این شبکه‌ها شفافیت کامل را به عملیات می‌آورد، کارایی عملیاتی را افزایش می‌دهد و نقدینگی را افزایش می‌دهد، پاندل تأکید می‌کند.

در حال حاضر، بازار بخش‌های دیجیتال تقریباً ۷ میلیارد دلار دارایی را از طریق بیش از ۳۰۰۰ وسیله تحت مدیریت ۵۷ مدیر مختلف ثبت کرده است، که ۷۹٪ آن بر روی سپرده‌های استیبل‌کوین متمرکز است. در مقایسه، بازار سنتی CLO به تقریباً ۱.۵ تریلیون دلار در هزاران وسیله تحت مدیریت بیش از ۲۵۰ شرکت می‌رسد.

با وجود چشم‌اندازهای رشد، خود گری‌اسکیل درباره چشم‌انداز قانونی در ایالات متحده هشدار می‌دهد. مقررات اوراق بهادار در ایالات متحده همچنان منبع کلیدی عدم قطعیت است، به‌ویژه جایی که سرمایه‌گذاران ممکن است به یک مدیر برای مدیریت فعال بخش وابسته باشند.

رئیس کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC)، پل اس. آتکینز، در تاریخ ۸ مه تأیید کرد که این سازمان در حال بررسی این موضوع است. آتکینز اشاره کرد که نهاد نظارتی به دنبال وضوح بیشتری درباره نحوه ارتباط این ابزارها با قانون اوراق بهادار و قانون مشاوران سرمایه‌گذاری است، قوانینی که بر انتشار دارایی‌های مالی و خدمات مشاوره در کشور حاکم است، همان‌طور که کریپتونوتیسیس گزارش داده است.

از سوی دیگر، هستر پیرس، کمیسر SEC، در تاریخ ۲۲ ژوئیه ۲۰۲۶ درباره اجرای چارچوب قانونی موجود هشدار داد. انتقال فعالیت‌هایی که در دامنه قوانین فدرال اوراق بهادار زنجیره‌ای قرار می‌گیرند، به‌طور کلی آن‌ها را از دامنه قوانینی که کمیسیون مدیریت می‌کند خارج نمی‌کند.

پیرس همچنین مطرح کرد که یک بخش ممکن است یک شرکت مشترک باشد، شکل قانونی که در آن کاربران با انتظار معقولی برای کسب سود از کار یک مدیر خارجی سرمایه‌گذاری می‌کنند. این طرح، توضیح داد، می‌تواند همچنین قوانین مربوط به مشاوران سرمایه‌گذاری را فعال کند، به‌ویژه زمانی که اختیاری برای انتخاب استراتژی‌های بازده یا تخصیص مجدد دارایی‌ها وجود داشته باشد.

این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی ارائه شده است و به‌منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌شود. هرگونه رویداد، جایزه، کمپین آنلاین یا اطلاعات مرتبط که در اینجا ذکر شده است، نباید به‌عنوان توصیه، ترغیب یا دعوت به خرید، فروش، معامله یا هرگونه دادوستد دیگر دارایی‌های رمزارزی تلقی شود. دارایی‌های رمزارزی از نوسان بالایی برخوردار هستند و ممکن است منجر به زیان شوند. دسترسی به خدمات، محصولات و رویدادهای مرتبط با WEEX ممکن است بسته به منطقه جغرافیایی متفاوت باشد. اطمینان از اینکه استفاده شما از این خدمات با قوانین و مقررات محلی مطابقت دارد، بر عهده خود شماست.