کوسپی: حتی سود ۱۹ برابری سامسونگ هم دیگر نمی‌تواند وحشت را آرام کند

درختان به آسمان نمی‌روند. این پنجشنبه ۳۰ ژوئیه، سامسونگ الکترونیکس بزرگترین سود سه‌ماهه تاریخ اخیر خود را منتشر کرد. و با وجود این، کوسپی جلسه را در قرمز به پایان رساند. شاخص اصلی بورس سئول، که در نیمه اول سال به دلیل اشتیاق تقریباً مذهبی برای نیمه‌هادی‌های مرتبط با هوش مصنوعی دو برابر شده بود، از روز چهارشنبه برای سومین جلسه متوالی تحت فشار شدید قرار دارد. اهرمی که باعث افزایش مداوم شده بود، اکنون علیه همان سرمایه‌گذاران که آن را تغذیه کرده‌اند، برمی‌گردد، حتی زمانی که نتایج شرکت‌ها از تمام انتظارات فراتر می‌رود. نکات کلیدی این مقاله:

• سامسونگ سود عملیاتی فوق‌العاده‌ای را فاش کرد که نسبت به سال گذشته ۱۸۱۴٪ افزایش یافته است.
• با وجود این عملکرد تاریخی، کوسپی به پایان رسید و ۱.۲۳٪ کاهش یافت.

سودی تاریخی که هیچ تغییری ایجاد نمی‌کند

اما شوک روز از یک رکورد ناشی می‌شود. سامسونگ الکترونیکس اعلام کرد که سود عملیاتی آن نسبت به سال گذشته ۱۸۱۳.۸٪ افزایش یافته و به ۸۹۴۹۰ میلیارد وون (حدود ۶۲ میلیارد دلار) رسیده است، سطحی که رکورد خود را برای سومین سه‌ماهه متوالی می‌شکند و این گروه را به رتبه اول جهانی تولیدکنندگان نیمه‌هادی‌ها از نظر نتایج سه‌ماهه می‌رساند، طبق گزارش TradingKey.

با این اعلام، کوسپی در صبح بیش از ۵٪ افزایش یافت و دوباره به آستانه ۶۰۰۰ نقطه نزدیک شد (یک بالاترین درون‌روزی به ۵۹۷۶ نقطه). اما جشن دوباره به پایان رسید: برداشت‌های سود و حرکت به سمت ارزش‌های امن‌تر باعث شد که این افزایش به پایان برسد و شاخص جلسه را با کاهش ۱.۲۳٪ به ۵۵۹۳.۵۶ نقطه به پایان رساند. SK Hynix با کاهش ۵.۶۴٪ بسته شد، در حالی که سامسونگ تقریباً ثابت ماند (-۰.۷۲٪): تضاد قابل توجهی با افزایش ۷٪ سهام خود در طول جلسه.

سه جلسه متوالی، یک حکم

این افت روز تنها آخرین قسمت از سناریویی است که از روز چهارشنبه تکرار می‌شود. کوسپی قبلاً در ۲۸ ژوئیه ۱۰.۸۴٪ کاهش یافته بود، بدترین جلسه آن از زمان سقوط تاریخی مارس، قبل از اینکه روز بعد با یک افت جدید ۵.۹۸٪ به ۵۶۶۳.۲۴ نقطه، پایین‌ترین سطح بسته شدن خود از آوریل را تجربه کند. دو جلسه کافی بود تا نزدیک به ۴۰٪ از ارزش شاخص از رکورد ژوئن خود پاک شود، به طوری که دو روز متوالی فعال‌سازی قطع‌کننده‌ها یک نخست مطلق در تاریخ این شاخص است، نهمین فعال‌سازی از این نوع در سال جاری در کره جنوبی.

طنز تقویمی: SK Hynix نیز در ۲۹ ژوئیه یک سود سه‌ماهه رکوردی منتشر کرده و سرمایه‌گذاری‌های سالانه خود را به بیش از ۴۰ هزار میلیارد وون افزایش داده بود. به دلیل عدم وضوح در سیاست بازگشت به سهام‌داران، بازار به شدت سهام را با افت درون‌روزی بیش از ۱۸٪ مجازات کرد.

یک علامت، نه یک مورد انزوا

شک و تردید که کره جنوبی را تحت تأثیر قرار داده، هیچ‌یک از تصادفات محلی نیست و نه مشکلی منحصر به سامسونگ یا SK Hynix. تمرکز شدید شاخص بر این دو غول، که قبلاً در زمان افزایش قبلی کوسپی به آن اشاره شده بود، هر انتشار نتایج را به آزمون حقیقت برای کل بازار کره تبدیل می‌کند: وقتی یکی از این دو دچار مشکل می‌شود، یا حتی وقتی یکی از آن‌ها رکوردها را می‌شکند، کل شاخص دچار نوسان می‌شود.

نگرانی‌ها در مورد ظرفیت تولید بیش از حد هوش مصنوعی و افزایش رقابت چینی در زمینه تراشه‌های حافظه بر کل بخش تأثیر می‌گذارد، فراتر از سئول: کره تنها یک فشرده در مقیاس کوچک از یک عصبانیت است که به تدریج تمام بازارهای تحت تأثیر هوش مصنوعی را در بر می‌گیرد.

مکانیسم فراخوان‌های حاشیه‌ای هر حرکتی را تشدید می‌کند. حدود ۱.۲ میلیون حساب که از اهرم استفاده می‌کنند (قرض گرفتن برای سرمایه‌گذاری بیشتر از سرمایه موجود) از جلسه چهارشنبه به طور متوالی فراخوان‌هایی دریافت کرده بودند که فروش‌های خودکار را مجبور کرد که به دور باطل منجر شود. یک چرخ‌دنده که به تنهایی توضیح می‌دهد که چرا حتی یک نتیجه شرکتی درخشان در این مرحله دیگر نمی‌تواند روند را به طور پایدار معکوس کند.

این فاصله بزرگ بین سودهای رکوردی و شاخصی که همچنان در حال سقوط است، چیزی مهم درباره عصبانیت فعلی بازارهای تحت تأثیر هوش مصنوعی می‌گوید: اعتماد به بی‌اعتمادی تبدیل شده است و هیچ عددی، حتی تاریخی، دیگر نمی‌تواند به یکباره آن را بازگرداند. پیشینه افزایش قیمت ارزهای دیجیتال در زمان اصلاح قبلی کره نشان می‌دهد که بازارهای موازی همیشه به این نوع شوک‌ها به گونه‌ای که انتظار می‌رود، واکنش نشان نمی‌دهند.