آزمایشگاه‌های WEEX: آیا «ابرچرخه» که این همه برایش تبلیغ شده بالاخره از راه می‌رسد؟

«ای‌بی‌سی: هر چیزی غیر از ارزهای دیجیتال.

با شروع سال ۲۰۲۶، این شعار بدبینانه در تالارهای معاملات طنین‌انداز می‌شود. در حالی که طلا و نقره در وضعیت مطلوبی قرار دارند و به رکوردهای بالایی رسیده‌اند، بیت‌کوین در وضعیت نامطلوبی قرار دارد و در یک اصلاح قیمتی کند، نزدیک به ۹۰،۰۰۰ دلار در حال نوسان است. در همین حال، آلت‌کوین‌ها در دریایی به ظاهر بی‌پایان از قیمت‌های قرمز گرفتار شده‌اند.

با این حال، در برابر این پس‌زمینه ناامیدی محلی، نخبگان حاضر در مجمع جهانی اقتصاد داووس لحن متفاوتی دارند. شعار این روزها «سوپرسیکل» است. استدلال؟ بهبود قوانین و پذیرش گسترده، به زودی به عنوان مانعی در برابر بادهای مخالف کلان عمل خواهد کرد و منجر به یک بازار صعودی دائمی خواهد شد.

اما این «ابرچرخه» واقعاً شامل چه چیزی می‌شود؟ آیا این یک تغییر الگوی واقعی است، یا فقط یک روایت پر سر و صدای دیگر است که برای جدا کردن احمق‌ها از پولشان طراحی شده است؟

رمزگشایی از «ابرچرخه»

در واژگان رمزنگاری، «سوپرسیکل» فقط یک اصطلاح فانتزی برای «پامپ» نیست. این به یک مرحله انبساطی طولانی مدت اشاره دارد که به جای هیاهوی زودگذر، ناشی از تقاضای ساختاری است - چرخه‌ای که طولانی‌تر است و از هر چیزی که قبلاً دیده‌ایم بالاتر می‌رود.

این نشان‌دهنده‌ی «بلوغ» کریپتو است، که از یک «آزمایش دیجیتال» حاشیه‌ای به هسته‌ی «نهادینه‌شده»‌ی زیرساخت مالی جهانی تبدیل می‌شود.

این دقیقاً یک اثر هنری جدید نیست. در اوایل سال ۲۰۲۱، سو ژو (از شرکت بدنام Three Arrows Capital) با اشاره به پذیرش گسترده قریب‌الوقوع، از نظریه Supercycle دفاع کرد. تحلیلگرانی مانند دن هلد نیز این موضوع را تأیید کردند و اظهار داشتند که چرخه هاوینگ ۴ ساله با یک موج کلان ۱۰ ساله بزرگتر در حال ادغام است. اخیراً، مراد محمودوف روایت «چرخه فوق‌العاده میم کوین» را شعله‌ور کرد و «برندگانی» مانند SPX6900 را برای «میلیاردر شدن» انتخاب کرد.

تاریخ نشان می‌دهد که «سوپرسیکل» اغلب یک اسب تروای بازاریابی است که برای ادامه‌ی روند بازار از آن استفاده می‌شود. آیا شواهد محکمی وجود دارد که نشان دهد این بار واقعاً متفاوت است؟
 

شکستن «ضربان قلب چهار ساله»: چرا این بار متفاوت است؟

برای یک دهه، ارزهای دیجیتال با یک «ضربان قلب» ریتمیک - چرخه چهار ساله هاوینگ (سه سال شمع سبز، یک سال شمع قرمز) - زندگی می‌کردند. امروزه بسیاری معتقدند که ریتم جای خود را به غرش ممتد می‌دهد. منطق؟ ما از کمبود عرضه به انفجار تقاضا رسیده‌ایم.

• چراغ سبز نظارتی: تصمیم کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (SEC) برای حذف «دارایی‌های رمزنگاری‌شده» از فهرست ریسک‌های اولویت‌دار سال ۲۰۲۶، لحظه‌ای سرنوشت‌ساز است. CZ این تغییر جهت از «سرکوب» به «انطباق» را به عنوان نقطه شروع برای سوپرسایکل می‌داند.
• لیفت صورت اساسی: کریپتو دیگر فقط مربوط به «پول اینترنتی جادویی» نیست. با جهانی شدن استیبل کوین‌ها، بازارهای پیش‌بینی و RWA (دارایی‌های دنیای واقعی)، این صنعت در حال ادغام با واقعیت است. تام لی استدلال می‌کند که اتریوم نمونه بارز این امر است و از «پول قابل برنامه‌ریزی» به «لایه تسویه حساب جهانی» تکامل یافته است.
• «سرنوشت آشکار» وال استریت: در چرخه‌های قبلی، ما به «پسران ماه» خرده‌فروشی متکی بودیم. اکنون، گارد قدیمی در حال ساخت معماری است. لری فینک، مدیرعامل بلک‌راک، فقط به بیت‌کوین علاقه‌مند نیست؛ او می‌خواهد هر دارایی مالی روی زمین را توکنیزه کند. این خرید در سطح حاکمیتی، وزن بیشتری نسبت به هر هالوینگ دیگری دارد.
• نرخ بهره "سود سهام معکوس": مت هوانگ از پارادایم، برداشتی خلاف شهود ارائه می‌دهد: پایان «پول مفت» در واقع به سوپرسیکل استیبل کوین دامن زد. نرخ‌های بهره بالا به صادرکنندگان اجازه داد تا بازده عظیمی را برداشت کنند و نقدینگی را به رگ‌های اکوسیستم بازگردانند.

آلفای واقعی: یک ابرچرخه «ساختاری» به جای «جهانی»

اگرچه بحث «ابرچرخه» فاقد اجماع کامل است، ما معتقدیم که دوران «موج خیزان همه قایق‌ها را بالا می‌برد» به پایان رسیده است. بعید است که یک جهش جهانی و رویایی برای هر توکن روی تخته رخ دهد.

دلیلش ساده است: کریپتو به «خانه بزرگ» (نهادینه‌سازی) نقل مکان کرده است. بازار اکنون به هوس‌های فدرال رزرو، نقدینگی جهانی و لرزش‌های ژئوپلیتیکی وابسته است. با توجه به اینکه معاملات انتقالی ین در حال کاهش است و سیاست انقباضی کمی (QT) فضای بازار را به شدت تحت تاثیر قرار داده است، انفجار کامل بازار دور از انتظار نیست. ما همچنین باید خود را برای سقوط گاه به گاه «به سبک 1011» ناشی از اهرم زدایی، زمانی که بازار بیش از حد اهرم گذاری می شود، آماده کنیم.

با این حال، یک ابرچرخه ساختاری در حال حاضر در حال انجام است. «آلفا»ی چند سال آینده در بخش‌هایی با کاربرد ملموس یافت خواهد شد:

• انقلاب «لوله‌کشی» (استیبل‌کوین‌ها): استیبل کوین‌ها به «لوله‌های» ضروری امور مالی جهانی تبدیل شده‌اند. ما انتظار داریم بیش از ۱۰۰۰۰۰ سیستم پرداخت پدیدار شوند و بانک‌های سنتی را مجبور به بازنگری در سیستم‌های قدیمی خود کنند.
• مالی‌سازی اطلاعات (بازارهای پیش‌بینی): پلتفرم‌هایی مانند پلی‌مارکت (و ورود رابین‌هود) در حال تبدیل اطلاعات به یک کالای قابل معامله هستند. با قیمت‌گذاری احتمال همه چیز، از انتخابات گرفته تا پیشرفت‌های فناوری، آنها در حال تبدیل شدن به یک دروازه چند تریلیون دلاری هستند.
• هم‌افزایی هوش مصنوعی درون زنجیره‌ای: عامل‌های هوش مصنوعی حساب بانکی ندارند؛ آنها کیف پول دارند. تقاضا برای لایه‌های تسویه حساب خودکار و بدون نیاز به مجوز، «کف مطلوب» بازار را فراهم می‌کند که بسیار بادوام‌تر از سفته‌بازی صرف است.

سوپرسیکل، جشن تکلیف (Bar Mitzvah) کریپتو است. این نشان دهنده کاهش نوسانات شدید و پایان سودهای "حالت آسان" است. صدای «ABC» صرفاً یک مه گذرا است. برای کسانی که بر سازندگان و زیرساخت‌ها تمرکز دارند، چرخه واقعی حتی به اوج خود نرسیده است. ارزش، مطلوبیت را دنبال خواهد کرد. در جریان باشید.

درباره ما

آزمایشگاه‌های WEEX، دپارتمان تحقیقاتی است که توسط صرافی WEEX تأسیس شده و به ردیابی و تحلیل ارزهای دیجیتال، فناوری بلاکچین و روندهای بازارهای نوظهور و ارائه ارزیابی‌های حرفه‌ای اختصاص دارد.

ما در تحلیل‌های خود به اصول بی‌طرفی، استقلال و جامعیت پایبندیم. هدف ما کشف روندهای پیشرفته و فرصت‌های سرمایه‌گذاری از طریق روش‌های تحقیقاتی دقیق و تجزیه و تحلیل داده‌های پیشرفته است که بینش‌های جامع، دقیق و روشنی را در اختیار صنعت قرار می‌دهد و راهنمایی‌های همه‌جانبه‌ای را برای استارتاپ‌های وب ۳ و سرمایه‌گذاران در توسعه و سرمایه‌گذاری آنها ارائه می‌دهد.

سلب مسئولیت

نظرات بیان شده در اینجا صرفاً جهت اطلاع‌رسانی است و به منزله تأیید هیچ یک از محصولات یا خدمات مورد بحث و همچنین مشاوره سرمایه‌گذاری، مالی یا معاملاتی نیست. خوانندگان قبل از هرگونه تصمیم مالی باید با متخصصان واجد شرایط مشورت کنند. لطفاً توجه داشته باشید که WEEX Labs ممکن است تمام یا بخشی از خدمات خود را در حوزه‌های قضایی محدود، محدود یا ممنوع کند.