BTC 重回 6.6 萬,這算走出底部了嗎?
這輪反彈是在交易量清淡,甚至賣方主導市場的背景下發生的。
撰文:區塊鏈騎士
比特幣時隔一個多月重新站上 6.6 萬美元的關鍵位置,累計反彈超過 12%。
儘管價格回來了,但市場氛圍和資金結構透露出的信號卻很拧巴,看起來不是一輪讓人踏實的上漲。
過去 30 天,比特幣現貨日均成交量只有 51 億美元,比 2019 年以來的歷史均值低了近三成。價格在漲,但參與的人並沒有變多,交易量還縮了。
換句話說,這輪反彈是在交易量清淡,甚至賣方主導市場的背景下發生的。
這種環境下,價格對買賣單的變化會很敏感,不需要太多資金就能拉起來,但反過來,一旦拋壓加重,下行的速度可能也不會慢。
衍生品市場也暫沒給出行情回歸的信號。永續期貨的未平倉合約從兩個多月前的 357 億美元降到了 294 億左右,資金費率雖然轉正,但遠低於歷史均值。
更值得注意的是,期權市場裡看跌期權的溢價仍然比看漲期權高出近 50%,這個偏斜程度自 2021 年以來只有 10% 的時間比現在更極端。交易員們還在花錢買保險,不認為這輪上漲能延續。
不過好消息是,美國現貨比特幣 ETF 錄得了連續數天的淨流入,金額超過 9.3 億美元,這是 5 月初以來最長的連續流入記錄。此前兩個月,已流出了大約 24 億美元。
而持有 1000-10000 枚 BTC 的巨鯨,在過去 60 天裡增持了約 6.67 萬枚 BTC,這是今年 2 月以來這個群體最大規模的吸籌。大資金在散戶恐慌拋售的時候一直在接貨,客觀上收緊了市場的流通供應。
另外,大約 78.5% 的比特幣供應量至少半年沒有移動過,超過 60% 已經一年以上沒動過。
且這個比例還在上升,歷史上當它超過 60% 且繼續增加時,後續回報往往不錯。但歷史歸歷史,當前最大的问题是新增需求能否持續。
當然,市場上還有一些不太妙的東西。下週的美聯儲議息會議臨近,雖然市場一致預期按兵不動,但會後的聲明才是關鍵。畢竟近期油價一直在穩步上漲,給通脹前景增加了較多不確定性。
比特幣站上 6.6 萬,技術上打破了下跌結構,這是好的一面。加上支撐這次上漲的資金來源是 ETF 和巨鯨,都是相對聰明且有耐心的錢,看起來應該慶幸。
但不好的一面也很明顯,散戶和活躍交易者還沒跟上來,現貨成交量太低,衍生品市場還在以預防下跌為主,加上宏觀窗口存在較大變數,牢固程度還需檢驗。
所以接下來除了跟緊宏觀層面的新聞,以及市場交易數據外,更需要注意 6.6 萬能否徹底站穩,否則考驗還會持續。
如果下行確立,那麼這輪反彈更像是一次由大資金主導的試探性攻擊,而不是走出底部的信號。
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