ZachXBT против. RAVE: Действительно ли "чистый" рынок нужен спекулянтам?
Оригинальный заголовок: ZachXBT против. RAVE: Хочет ли Degens "чистого" рынка?
Автор оригинала: Исследование Тигра
Перевод: Пегги, BlockBeats
Примечание редактора: За последние несколько дней RAVE пережил экстремальный скачок цен, взлетев на 4500% за считанные часы. Впоследствии следователь по цепочке блоков ZachXBT указал, что около 90% токенов находилось в кошельках, связанных с командой, и что рост цен был вызван притоком чипов на торговую платформу. По мере развития расследования цена быстро упала с 26 до 1 доллара, что привело к однодневному испарению примерно 5,7 миллиарда долларов рыночной стоимости. Это событие, следуя знакомому пути "помп-разоблачение-дамп", вновь вывело на первый план структурные противоречия рынка криптовалют.

Стоит отметить, что эта корректировка не исходила от регуляторного агентства, а была инициирована анонимным исследователем цепочки блоков. Индивидуальные действия привели к тому, что биржи отреагировали в течение дня, что привело к переоценке стоимости в диапазоне десятков миллиардов долларов. Этот инцидент продемонстрировал как силу прозрачности цепочки блоков, так и отсутствие институциональных ограничений.
Однако проблема заключается не только в том, "существует ли манипуляция". Еще более важно, что это вызывает вопрос: Что остается на этом рынке, если такие структуры, как RAVE, систематически очищаются?
На фоне быстрого притока институциональных средств и формирования нормативно-правовой базы крипторынок развивается в направлении "фондового рынка": с более тщательным раскрытием информации, отслеживаемыми транзакциями и сходящейся волатильностью цен. Тем не менее, этот процесс также подрывает его изначальную привлекательность в виде экстремальных колебаний и асимметричной доходности.
Поэтому возникает более сложный вопрос: когда исчезнут возможности "45x за один час", исчезнет ли и ликвидность? Станет ли рынок безопаснее, станет ли он также более обыденным? И будут ли оставшиеся участники по-прежнему готовы участвовать в системе, которая становится все ближе к традиционным финансам?
RAVE не просто предлагает пример события манипуляции, а больше похож на зеркало — отражение компромиссов, с которыми крипторынку приходится сталкиваться на пути к зрелости: прозрачность vs. эффективность, регулирование vs. динамичность, порядок vs. спекуляция, все из которых всегда было сложно согласовать одновременно.
Возможно, это и есть настоящий вопрос.
Ниже приведена оригинальная статья:
Основные выводы
Вскоре после роста RAVE на 4500%, исследователь цепочки блоков ZachXBT обнаружил, что около 90% предложения токенов было сосредоточено в кошельках команды, с доказательствами организованного поведения по передаче токенов на биржи. Впоследствии Binance и Bitget начали расследования, что привело к краху токена более чем на 90% в течение одного дня.
Однако возникает более серьезная проблема: если рынок будет "очищен" в одночасье, то исчезнут и те экстремальные колебания, которые привлекают розничных инвесторов.
Многие инвесторы не стремятся к годовому росту S&P 500 на 10%, а к возможности "4500% за одну ночь". Работа ZachXBT, безусловно, заслуживает похвалы, но вопрос в том, действительно ли эти "дегены" (спекулянты с высоким уровнем риска) хотят чистого, рационального рынка? Этот вопрос заслуживает честного ответа.

В апреле 2026 года, вскоре после того, как токен RAVE вырос на 4500%, следователь по цепочке блоков ZachXBT публично обвинил проект в манипуляциях.
Он указал, что три кошелька, связанные с командой проекта, контролировали около 90% от общего количества токенов в 1 миллиард, и резкий рост цен произошел после того, как эти кошельки перевели свои активы на основные биржи. Тем временем на рынке произошли ликвидации на сумму 44 миллиона долларов. Затем ZachXBT призвал Binance, Bitget и Gate.io провести расследование и предложил вознаграждение в размере 25 000 долларов за любую полезную информацию.

Это заявление от RaveDAO. Команда проекта признает различные слухи и обвинения, связанные с $RAVE и командой, и категорически отрицает свою причастность или ответственность за недавние колебания цен. Они также подчеркивают свою приверженность прозрачности, выражают смирение перед вниманием, но заявляют, что их текущая задача — продвижение своей миссии — массовое внедрение Web3 через офлайн-мероприятия.
Впоследствии Binance и Bitget начали расследования, в результате чего цена $RAVE упала с $26 до $1, что составляет 90% падение, стершее примерно $5,7 млрд рыночной стоимости за один день. Позже RaveDAO ответил, отрицая причастность команды.
Почему сейчас
Институциональные фонды начинают вкладывать средства в крипторынок в больших масштабах, но хакерские атаки не уменьшились, а манипуляции с ценами повторяются. Вопрос "Достоверен ли этот рынок" снова выходит на первый план.
Более примечательно, что "исправление" в этом случае не исходило от США. Комиссия по ценным бумагам и биржам или любой финансовый регуляторный орган, но за этим стоял анонимный следователь по цепочке блоков — он заставил два биржевых центра принять меры за один день и косвенно уничтожил около 6 миллиардов долларов рыночной стоимости. Скорость индивидуальных действий даже превзошла скорость регулирования.
Однако сама эта структура трудно поддерживаема. Целостность рынка не может быть построена на индивидуальной добросовестности. И еще более тревожный вопрос: Действительно ли так называемая "самокоррекция" - это то, что хотят эти высокорисковые спекулянты (дегены)?
Простая аналогия

Этот набор изображений выражает парадокс хаотичной и рискованной природы крипторынка, который является именно тем основным механизмом, который привлекает ликвидность и участников; как только рынок очистится, он также может "потерять свою жизненную силу".
Первая панель: Этап "Дикого Запада" криптовалют, без правил, без регулирования, когда все кричат "45x за один час", "накачивайте", что означает высокий риск + высокая волатильность = привлечение большого числа спекулянтов (дегенов) на рынок.
Вторая панель: Регулирование/Вмешательство безопасности (Безопасность берет верх), с появлением многочисленных камер (символизирующих регулирование, соответствие) "безопасность и регулирование" берут под контроль рынок. Это означает, что рынок начинает двигаться в сторону стандартизации, аналогично регуляторным требованиям после входа институциональных фондов.
Третья панель: Спекулянты выходят (Толпа к выходу), те, кто изначально кричали "45x", начинают выходить: "Слишком медленно" "Больше нет 45x." Это означает, что когда возможность неожиданной выгоды исчезает, первая группа игроков с высоким уровнем риска быстро уходит.
Четвертая панель: Институции остаются, но рынок тихий (Останутся ли костюмы?), люди в костюмах (институции) стоят на "безопасном, но тихом" рынке и спрашивают: "Куда все делись? А как насчет объема торгов?" Это означает, что рынок становится безопаснее, но ликвидность и активность снижаются.
Крипторынок начинает все больше напоминать регулируемую фондовую торговую площадку.
Устанавливаются камеры наблюдения, и постепенно входят институциональные клиенты в костюмах. Однако первоначальные владельцы этих мест пришли не ради «безопасности», а потому, что здесь была возможность «45x за один час».
Когда каждый стол находится под наблюдением, эта возможность 45x также исчезает, и первоначальная группа людей уходит.
Так возникает вопрос: останутся ли эти институциональные клиенты, когда все станет безопасным?
Неудобная правда
Необходимо выявлять и пресекать манипулятивное поведение, подобное $RAVE. Когда кошелёк команды контролирует 90% предложения, и цена резко взлетает в тот момент, когда эти токены поступают на торговую платформу, это очень близко к манипуляции. Незаконные манипуляции должны быть удалены с рынка.
Однако остается вопрос: почему большинство розничных инвесторов выбирают крипторынок вместо фондового рынка? Не ради ~10% годовой доходности S&P 500, а ради возможности "дневки в 4500%". Хотя на рынке действительно есть много качественных проектов, крайняя волатильность часто обусловлена информационной асимметрией, манипуляциями с ликвидностью и концентрацией предложения.
Представьте себе такой крипто-рынок: похожий на всестороннее регулирование в США Комиссия по ценным бумагам и биржам — кошельки команд полностью раскрыты, проекты с высококонцентрированным предложением отсеиваются перед листингом, а манипуляции с ликвидностью отслеживаются в реальном времени. На таком рынке какой проект все еще может вызвать "адреналин" у розничных инвесторов? Это больше не будет криптовалютным рынком, а скорее медленно работающим фондовым рынком.
Работа ZachXBT заслуживает похвалы, и мы с этим согласны. Необходим более безопасный рынок.
Однако текущая реальность остается неудобной: многие люди заявляют, что хотят "чистого" рынка криптовалют, но на практике многие спекулянты с высоким уровнем риска (дегены) как раз привлекаются этой волатильностью. Когда регулирование действительно ужесточится, рынок криптовалют скорее станет "скучным", чем "чистым". Проекты, которые выживут, также будут проверены на соответствие стандартам, приближенным к стандартам публичных компаний.
Мы признаем усилия ZachXBT. Но в то же время, все еще много спекулянтов, ищущих следующую тенденцию, похожую на RAVE.
Сегодня все еще существует явный разрыв между идеальным будущим и текущей рыночной реальностью. Если бы больше проектов могли полагаться на свои фундаментальные показатели для доказательства своей ценности, этот рыночный механизм, зависящий от крайней волатильности, вообще не должен был бы существовать.
Это неудобная правда.
Вам также может понравиться

Как сбалансировать риск и доходность в DeFi?

Теория Тома Ли об Ethereum: Почему человек, который предсказал последний цикл, удваивает ставки на Bitmine
Том Ли становится одним из самых влиятельных сторонников Ethereum. От Fundstrat до Bitmine, его теория об Ethereum сочетает в себе доходность от стейкинга, накопление в казначействе и долгосрочную стоимость сети. Вот почему "Том Ли и Ethereum" стала одной из самых обсуждаемых тем в мире криптовалют.

Наваль лично выходит на сцену: Историческое столкновение обычных людей и венчурного капитала

a16z Крипто: 9 графиков для понимания эволюционных трендов стейблкоинов

Опровержение "Конец криптовалюты" Ян Хайпо

Может ли фен заработать 34 000 долларов? Интерпретация парадокса рефлексивности предсказательных рынков

Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций

Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.

Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны

История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился

Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC
Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.

Маск, которого выгнал PayPal, стремится вернуться на рынок криптовалют

Майкл Сейлор: Зима закончилась – он прав? 5 ключевых данных (2026)
Майкл Сейлор написал в Твиттере вчера «Зима прошла». Это кратко. Это смело. И это заставило мир криптовалют заговорить.
Но прав ли он? Или это просто еще один генеральный директор, который расхваливает свои акции?
Давайте посмотрим на данные. Давайте будем объективны. Давайте посмотрим, действительно ли лед растаял.

Приложение WEEX Bubbles теперь доступно. Визуализация рынка криптовалют в одном взгляде
WEEX Bubbles — это автономное приложение, разработанное для того, чтобы помочь пользователям быстро понять сложные движения рынка криптовалют с помощью интуитивно понятной визуализации пузырьков.

Соучредитель Polygon Сандип: Запись после взрыва цепного моста

Значительное обновление веб-версии: Более 10 расширенных стилей диаграмм для более глубокого анализа рынка.
Для предоставления более мощных и профессиональных инструментов анализа компания WEEX выпустила масштабное обновление своих веб-графиков для торговли — теперь они поддерживают до 14 расширенных стилей графиков.

Утренний отчет | Aethir заключает контракт с компанией Axe Compute на сумму 260 миллионов долларов; New Fire Technology приобретает торговую команду Avenir Group; торговый объем Polymarket превышен Kalshi

Прогноз Цены Биткойна: Крупная Ставка Blackrock на Рынок
BlackRock делает крупнейшую ставку на биткойн, размещая $871 миллионов в ETF за неделю. На фоне волатильности, BTC удерживает…
Как сбалансировать риск и доходность в DeFi?
Теория Тома Ли об Ethereum: Почему человек, который предсказал последний цикл, удваивает ставки на Bitmine
Том Ли становится одним из самых влиятельных сторонников Ethereum. От Fundstrat до Bitmine, его теория об Ethereum сочетает в себе доходность от стейкинга, накопление в казначействе и долгосрочную стоимость сети. Вот почему "Том Ли и Ethereum" стала одной из самых обсуждаемых тем в мире криптовалют.




