Какие заметные сигналы для индустрии криптовалют после слушаний в Вашингтоне?

Автор: Хлоя, ChainCatcher

Кандидат в члены ФРС Уоллер посетил США Вчера в 22:00 состоялись слушания по утверждению в Комитете по банковскому делу Сената, на которых он впервые публично изложил свои взгляды на монетарную политику и видение управления центральным банком с момента выдвижения Трампом в январе этого года.

Ранее Уоллер представил финансовые документы, раскрывающие его инвестиционный план в индустрии криптовалют, владея долями в десятках компаний, занимающихся блокчейном и цифровыми активами, с инвестициями, охватывающими кредитование DeFi, децентрализованные деривативы, сети уровня 1 и уровня 2, рынки предсказаний и даже инфраструктуру платежей Bitcoin. Теперь, чтобы соответствовать государственным этическим стандартам, он обязался ликвидировать большую часть своих активов.

Значимость этого слушания очевидна; для рынка криптовалют каждое заявление Уоллера может повлиять на ликвидность рынка.

Основные моменты слушания: Как Уоллера ответил на ряд вопросов

Согласно предыдущим сообщениям Bloomberg, Трамп явно выразил свою надежду, что новый председатель снизит процентные ставки. Уоллеру, безусловно, пришлось ответить на ряд вопросов о независимости Федеральной резервной системы, чтобы проверить, сможет ли он успокоить Вашингтон, а также убедить финансовые рынки в том, что его политический курс будет основан на реальных рыночных требованиях.

На вчерашнем слушании основным вопросом, с которым столкнулся Уоллер, было то, сможет ли он сохранить независимость под давлением Трампа снизить ставки. Уоллер четко ответил, что Трамп никогда не просил его взять на себя обязательство снижать ставки в какой-либо конкретный момент, заявив: «Президент никогда не просил меня заранее определять, обязываться или фиксировать какое-либо решение по процентной ставке; он не просил и не оказывал на меня давление, и я никогда не согласился бы на это». Когда его спросили, станет ли он «марионеткой» Трампа, Уоллер решительно опроверг это, заявив, что если его утвердят, он будет руководить Федеральной резервной системой как независимый участник.

Однако сенаторы-демократы не были легко убеждены. Сенатор Рубен Галлего резко указал на то, что, по сообщению The Wall Street Journal, Трамп задался вопросом, может ли он доверять Уоллеру в вопросе поддержки снижения ставок во время 45-минутной встречи в Белом доме, и сам Трамп позже подтвердил эту информацию газете. Галлего прямо заявил: «Кто-то здесь врет; это либо вы, либо президент Трамп». Уоллер ответил, что репортеру, написавшему эту историю, «нужны либо лучшие источники, либо более высокие журналистские стандарты», но он признал, что в то время не просил исправить информацию и не ответил на подтверждение Трампом этой информации The Wall Street Journal.

Однако утром в день слушаний Трамп более прямо заявил в интервью CNBC, что он «разочаруется», если Федеральная резервная система под руководством Уоллера не снизит ставки, а также указал, что не намерен оказывать давление на Министерство юстиции, чтобы оно прекратило расследование в отношении Пауэлла. Это, без сомнения, добавило масла в огонь политической напряженности вокруг слушаний.

Главный сенатор-демократ в банковском комитете, Элизабет Уоррен, была наиболее агрессивной в своих атаках. В своем вступительном заявлении она напрямую обвинила Уоллера в том, что он "не подходит на роль председателя ФРС", обвинив Трампа в попытке подорвать независимость Федеральной резервной системы, чтобы денежно-кредитная политика служила краткосрочному экономическому процветанию перед промежуточными выборами. Уоррен далее проверила Уоллера на знание результатов выборов 2020 года (которые Трамп давно утверждает, что были "фальсифицированы"), спросив его: "Трамп проиграл выборы 2020 года?" Однако Уоллер не захотел прямо сказать "Трамп проиграл", заявив лишь, что результаты выборов "были подтверждены", пытаясь отделить политические вопросы от обязанностей Федеральной резервной системы.

Что касается предложений по политике, Уоллер охарактеризовал текущую проблему инфляции как "фатальную ошибку политики" со стороны Федеральной резервной системы, указав, что цены выросли на 25% до 35% после пандемии, что указывает на серьезное несоответствие со стороны ФРС. Он призвал к «изменению режима», включая создание новой инфляционной политики, реформирование методов коммуникации и использование как процентных ставок, так и балансовых показателей для борьбы с инфляцией. Однако он уточнил, что так называемое изменение режима означает «изменение политического режима», а не чистки кадров, и он прямо заявил, что не будет увольнять президентов региональных Федеральных резервных банков.

В то же время Уоллер выразил недовольство практикой чиновников ФРС, которые заранее делают прогнозы о направлении процентных ставок, заявив: «Слишком много чиновников ФРС высказывают мнения о направлении ставок на следующую встречу, на следующий квартал или даже на следующий год; я думаю, это совершенно бесполезно». Он предпочитает проводить «полные и энергичные внутренние дебаты» во время совещаний по вопросам политики, а не действовать по разученному сценарию. Примечательно, что Уоллер не обязуется поддерживать текущую практику проведения пресс-конференций после каждого заседания FOMC, что предполагает, что прозрачность политики ФРС может в будущем претерпеть некоторые изменения.

Что касается сроков, сенатор-республиканец Том Тиллис, явно выражая поддержку председательству Уоллера, настаивал на том, что не позволит утвердить кандидатуру до завершения расследования, проводимого Министерством юстиции по делу Пауэлла. Во время слушания он заявил: «Давайте закончим это расследование, чтобы я мог поддержать ваше утверждение».

Однако слушания также показали признаки того, что некоторые сенаторы-демократы могут поддержать Уоллера. Сенатор Кэтрин Кортес Масто положительно отреагировала после того, как Уоллер обсудил вопрос о пересмотре методов измерения инфляции, заявив: «Я надеюсь, что вы правы», и выразила уважение к его теоретическим убеждениям как экономиста. Сенатор Марк Уорнер, который не присутствовал на слушании из-за семейной утраты, также рассматривается как потенциальный голос в поддержку.

Что это значит для рынка криптовалют?

Для рынка криптовалют значимость этого слушания заключается не только в будущем пути процентных ставок и ликвидности доллара, но и в том, как Федеральная резервная система и система банковского регулирования отреагируют на более глубокую интеграцию криптокапитала в традиционные финансы.

В частности, хотя Уоллер неоднократно подчеркивал необходимость сохранения независимости денежно-кредитной политики во время слушания, он не захотел распространить тот же стандарт на банковскую политику и регулирование. Это вызвало резкие вопросы Уоррен: учитывая, что семья Трампа уже проникла в систему через криптофинансовые предприятия, такие как World Liberty Financial, и даже подала заявку на банковскую лицензию, столкнется ли ФРС с прямым давлением со стороны бизнес-интересов семьи президента в будущих вопросах, связанных с дисконтным окном, доступом к банкам или регуляторным усмотрением?

Ранее Уоллер также четко заявил о необходимости значительно сократить баланс Федеральной резервной системы в размере 6,7 триллиона долларов, но он еще не раскрыл конкретный план реализации. Несколько чиновников и ученых предупредили его не быть слишком агрессивным или поспешным. Темпы и масштабы сокращения баланса напрямую повлияют на ликвидность рынка, которая является одной из ключевых переменных в ценообразовании криптоактивов.

Кроме того, у самого Уоллера есть широкий инвестиционный портфель в сфере цифровых активов. Согласно его регуляторным отчетам, инвестиционный портфель Уоллера включает доли в нескольких компаниях сектора децентрализованных финансов, включая такие проекты, как Solana, Lemon Cash и Flashnet, а также другие фонды с криптовалютной экспозицией. Согласно правилам торговли ФРС, чиновникам не разрешается держать крупные позиции в криптовалютах, поэтому, если Уоллера официально назначат, эти активы должны быть ликвидированы.

Можно предположить, что председатель ФРС с глубокими инвестициями в криптоиндустрию, независимо от того, будет ли его пребывание на должности напрямую влиять на регулирование цифровых активов, по крайней мере, указывает на то, что орган, принимающий решения, не чужд этому новому классу активов. В сочетании с наклонностью Уоллера к дерегулированию и его амбициями изменить экономическую модель ФРС и коммуникационную структуру, у крипторынка есть основания для осторожного оптимизма по поводу этого потенциального нового председателя.

Наконец, хотя это слушание казалось сосредоточенным на независимости Федеральной резервной системы, на самом деле это была прямая конфронтация по поводу границ власти между Белым домом, Конгрессом и центральным банком. Во время слушания Уоллер демонстрировал высоко политическую тактику, не открыто противореча Трампу и не успокаивая рынок, неоднократно подчеркивая независимость принятия решений. Однако его уклонение от результатов выборов 2020 года и отказ взять на себя обязательство поддерживать частоту пресс-конференций оставили неоднозначное пространство для его обязательства по "независимости".

Несколько сенаторов выступают против, поэтому то, сможет ли Уоллер официально занять должность до истечения срока полномочий Пауэлла 15 мая, зависит от направления расследования Министерства юстиции, и Трамп ясно дал понять, что не намерен уступать. Независимо от окончательных сроков, направление политики, представленное Уоллером, уже ясно: для Федеральной резервной системы наступает новая эра, которая склоняется к нарративу производительности, чтобы проложить путь для снижения ставок и способствовать «рационализации» и институциональной реформе, и для рынка криптовалют макронаративный каркас на следующие четыре года может претерпеть значительные изменения.