Наконец, Polymarket объединяется с Kalshi, чтобы получить свой кусок этого пирога.

By: rootdata|2026/04/22 19:10:03
0
Поделиться
copy

Автор: Ху Тао, ChainCatcher

Рынок производных снова приветствует новаторов.

Вчера гигант рынка предсказаний Polymarket объявил, что вскоре запустит торговлю бессрочными фьючерсами, позволяя пользователям торговать ценами различных активов с кредитным плечом не менее 10x, включая реальные активы, такие как золото и серебро, акции компаний, таких как Nvidia и Coinbase, и цифровые активы, такие как btc-42">Bitcoin.

Несколько дней назад The Information сообщила, что другой ведущий проект прогнозного рынка, Kalshi, планирует поддерживать вечные фьючерсы на своей платформе, позволяя клиентам из США торговать производными контрактами без сроков истечения и использовать так называемое финансирование ставки для круглосуточной торговли.

Двое гигантов рынка предсказаний объявили о краткосрочном расширении продуктов бессрочных контрактов, что не только расширяет их продуктовые и доходные границы и поддерживает продолжающийся рост финансирования и оценки, но и реагирует на потенциальные угрозы со стороны некоторых конкурентов из разных отраслей.

1. Высокая степень совпадения профилей пользователей

Профили пользователей рынков предсказаний и бессрочных контрактов демонстрируют высокую степень однородности: оба привлекают спекулятивных инвесторов с высокой склонностью к риску, которые крайне чувствительны к макрособытиям, и оба несут значительный риск того, что инвестиции пользователей могут стать равными нулю за короткое время.

На самом деле, большая часть из них объем торгов В прогнозных рынках прибыль напрямую зависит от предсказаний криптовалюта {u}Цены{u}. Когда пользователи делают ставки на Polymarket на то, что «Bitcoin преодолеет отметку в 90 000 долларов к концу месяца», их основная мотивация по сути не отличается от открытия длинной позиции на контрактном рынке. Интегрируя бессрочные контракты, платформы рынка предсказаний могут полностью исследовать потенциал коммерциализации своих существующих пользователей.

Более того, поскольку результаты предсказаний на рынках предсказаний являются подлинным обобщением настроений и мнений пользователей, они стали важной ссылкой для многих пользователей в торговле криптовалютами. Переход от просмотра предсказаний к участию в торговле контрактами становится обычным торговым путем для этой группы пользователей.

Для платформы это не только увеличение функциональности, но и завершение торгового цикла: пока пользователи наблюдают за макрособытиями (такими как заседания Федеральной резервной системы, геополитические конфликты) и участвуют в предсказаниях, они могут напрямую использовать кредитное плечо для хеджирования или увеличения прибыли от связанных активов (таких как золото, акции США), тем самым минимизируя потери трафика.

В то же время этот функциональный слой может поднять модель прогнозируемых рынков "с низкой частотой, управляемую крупными событиями" на уровень "высокой частоты, управляемую круглосуточно" на рынке производных инструментов, полностью привлекая внимание пользователей.

2. Искушение рынка в триллион долларов

Непосредственной движущей силой, привлекающей платформы прогнозируемых рынков к участию в битве, является огромный объем капитала рынка производных инструментов.

Хотя с 2025 года прогнозируемые рынки переживают взрывной рост — согласно данным Dune, общий объем торгов на прогнозируемых рынках превысил 20 миллиардов долларов каждый месяц этого года, при этом средний дневной объем торгов превысил 700 миллионов долларов.

В отличие от этого, масштаб рынка вечных контрактов находится на совершенно другом уровне. Ежедневный объем торговли на ведущих децентрализованных платформах с бессрочными контрактами (таких как Hyperliquid, dYdX) обычно составляет миллиарды долларов, в то время как на централизованных биржах (CEX) ежедневный объем торговли бессрочными контрактами составляет сотни миллиардов.

Эта потенциальная бизнес-возможность является неотразимой для Polymarket и Kalshi, которые стремятся к высокой оценке. На фоне потенциального снижения трафика на рынках предсказаний из-за цикличности событий (например, после выборов) "высокочастотный, важный, долгосрочный" финансовый продукт бессрочных контрактов станет ключевым элементом, поддерживающим непрерывный рост их оценки.

Более того, действия Polymarket и Kalshi не являются слепыми попытками, а подкрепляются надежным соблюдением нормативных требований.

Kalshi, как регулируемый рынок децентрализованных контрактов (DCM), регулируемый в США Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) обладает естественным преимуществом в предоставлении торговли фьючерсами и опционами в рамках соответствующей нормативно-правовой базы. Это означает, что она может предлагать соответствующие «долгосрочные контракты» розничным и институциональным инвесторам в США. Polymarket US также был назначен DCM CFTC в июле 2025 года.

3. Расширение торговых сценариев становится основным трендом

В некоторой степени действия двух рынков предсказаний также являются контратакой против гиганта производных инструментов Hyperliquid.

В феврале этого года Hyperliquid явно заявил в X, что планирует поддерживать торговлю результатами, функцию, которая позволит пользователям напрямую создавать рынки предсказаний и инструменты, похожие на опционы, на своей платформе. Как нынешний лидер в области вечных цепочек на цепочке, Hyperliquid пытается охватить больше торговых сценариев, интегрируя функции предсказания.

Теперь обратный вход Polymarket и Kalshi в вечные контракты по сути является ответом на эту угрозу: когда конкуренты пытаются вторгнуться на вашу территорию, самый прямой способ защиты - войти на их основную территорию.

В более широком смысле, это изменение указывает на более явную тенденцию в отрасли - каждая платформа стремится к "торговой петле".

В последние годы все больше и больше бирж начали интегрировать функции рынка предсказаний, надеясь удержать "информационные торговые потребности" пользователей в своих собственных системах; теперь рынки предсказаний интегрируют вечные контракты в обратном порядке, пытаясь охватить "потребности в торговле ценами" пользователей.

Будь то централизованные биржи, децентрализованные платформы производных инструментов или рынки прогнозов, все они по сути развиваются в одном и том же направлении: от поставщиков одного продукта до комплексных торговых платформ, охватывающих множество активов, инструментов и сценариев.

В конечном итоге основной переменной, стоящей за этой интеграцией, остаются доходы и оценка. Когда давление роста и конкурентное давление сочетаются, переход к диверсифицированным сценариям, таким как производные инструменты, почти стал неизбежным выбором для всех торговых платформ.

Цена --

--

Вам также может понравиться

Как сбалансировать риск и доходность в DeFi?

Были ли эти доходы когда-либо разумными? Получили ли мы когда-либо компенсацию, которую заслуживаем за риски, принятые в DeFi, и где должны быть установлены будущие спреды?

Теория Тома Ли об Ethereum: Почему человек, который предсказал последний цикл, удваивает ставки на Bitmine

Том Ли становится одним из самых влиятельных сторонников Ethereum. От Fundstrat до Bitmine, его теория об Ethereum сочетает в себе доходность от стейкинга, накопление в казначействе и долгосрочную стоимость сети. Вот почему "Том Ли и Ethereum" стала одной из самых обсуждаемых тем в мире криптовалют.

Наваль лично выходит на сцену: Историческое столкновение обычных людей и венчурного капитала

Наваль лично выступил в качестве председателя инвестиционного комитета USVC. Этот зарегистрированный SEC фонд, запущенный AngelList, пытается представить ведущие частные технологические активы, такие как OpenAI, Anthropic и xAI, широкой публике с порогом входа в 500 долларов. Это не просто новый фонд, а структурный эксперимент...

a16z Крипто: 9 графиков для понимания эволюционных трендов стейблкоинов

Стейблкоины эволюционируют из торговых инструментов в универсальную платежную инфраструктуру, и этот процесс проходит тише и тщательнее, чем ожидали большинство людей.

Опровержение "Конец криптовалюты" Ян Хайпо

Это может быть настоящим испытанием для криптовалюты. Речь идет не о том, достигла ли цена нового максимума, и не о том, кто достигнет финансовой свободы на следующем бычьем рынке, а скорее о том, сможет ли она, после того как все великие нарративы будут смыты циклами, все еще оставить после себя что-то более простое, более...

Может ли фен заработать 34 000 долларов? Интерпретация парадокса рефлексивности предсказательных рынков

Предсказательные рынки по сути являются ставками на реальность, и когда участники могут получить доступ или даже повлиять на этот путь раньше, рынок больше не просто отражает реальность, но начинает формировать её в ответ.

Содержание

Популярные монеты

Последние новости криптовалют

Еще
iconiconiconiconiconiconiconiconicon
Служба поддержки:@weikecs
Деловое сотрудничество:@weikecs
Количественная торговля и ММ:bd@weex.com
VIP-программа:support@weex.com