FedNow против The Clearing House: кто победит в споре о платежах ФРС?
Оригинальное название: Банки требуют отсрочек, пока криптофирмы настаивают на доступе к платежам ФРС
Оригинальные авторы: Эмили Мейсон и Эван Вайнбергер, Bloomberg
Перевод: Пегги, BlockBeats
Примечание редактора: Правила доступа к платежной системе США находятся на критическом этапе. Банковская индустрия хочет сохранить контроль над шлюзом к Федеральной резервной системе, чтобы предотвратить набеги на банки и регуляторный беспорядок, в то время как крипто- и финтех-компании стремятся обойти банковских посредников и получить прямой доступ к основной клиринговой системе. Споры о доходности стейблкоинов, правах доступа к счетам и регуляторных обязанностях переплетаются, делая эту институциональную дискуссию все более острой. В центре противоречий находится уже не конкретный дизайн счета, а вопрос о том, кто имеет право на прямой доступ к ядру платежной инфраструктуры США.
did-4610">Ниже представлен оригинальный текст:
Банковская индустрия официально выступила против открытия платежной системы Федеральной резервной системы напрямую для крипто- и финтех-компаний, что еще больше обострило споры вокруг того, «кто имеет право контролировать главный вход в платежную инфраструктуру США».
Институт банковской политики, Ассоциация клиринговых палат и Форум финансовых услуг представили подробные аргументы в совместном письме, требуя обязательного 12-месячного периода ожидания, прежде чем компании получат право подавать заявку на платежный счет. В частности, эти лоббистские группы утверждают, что ФРС не должна предоставлять доступ к системе новым лицензированным эмитентам стейблкоинов, пока они не докажут свою способность работать безопасно и надежно. Если спор перерастет в судебное разбирательство, эти аргументы могут лечь в основу дальнейшей эскалации конфликта.
В центре спора стоит вопрос о том, разрешить ли прямой доступ к «трубопроводу» платежей ФРС — привилегии, долгое время монополизированной банковской системой. В настоящее время крипто- и финтех-компании по-прежнему полагаются на банки-партнеры для получения доступа к инфраструктуре платежей и соблюдения требований по борьбе с отмыванием денег. Предлагаемая концепция «облегченного счета» (skinny account) может позволить эмитентам стейблкоинов и платежным компаниям обойти банковских посредников и получить прямой доступ к системе ФРС.
Группы банковской индустрии считают, что обязательным условием для таких счетов должно быть наличие у заявителей как минимум 12-месячного «успешного и безопасного опыта работы». Они указывают, что ФРС не имеет достаточного опыта работы со многими потенциальными учреждениями-заявителями и не обладает прямыми регуляторными полномочиями в отношении большинства из них. Кроме того, несмотря на то, что закон Genius Act был подписан президентом в июле этого года, конкретная регуляторная база для операторов стейблкоинов еще не полностью внедрена.
Институт банковской политики, Ассоциация клиринговых палат и Форум финансовых услуг заявили в совместном письме, поданном 6 февраля, что, хотя предложение устанавливает некоторые важные гарантии для финансовой системы, оно не обязательно защищает от потенциального риска набега на новые зарегистрированные организации.
Группа по защите финансового регулирования Better Markets предупредила, что общая динамика может быть не в пользу банков. Генеральный директор Better Markets Деннис Келлехер написал в комментарии: «Договоренность ФРС о предоставлении платежных счетов, скорее всего, будет продвигаться вперед независимо от оппозиции». Крайний срок для публичных комментариев истек в прошлую пятницу.
Чтобы проактивно решить эти проблемы и привести деятельность в соответствие с предстоящими правилами, связанными с Genius Act, большое количество финтех- и криптокомпаний начали подавать заявки на получение чартера национальной трастовой компании, причем некоторые прямо заявляют, что их конечная цель — подать заявку на доступ к мастер-счету ФРС.
Еще в 2022 году ФРС представила многоуровневый процесс проверки для оценки заявок на мастер-счета. Anchorage Digital Bank, имеющий чартер национальной трастовой компании, недавно подал заявку как организация «уровня 3» (Tier 3), что обычно означает самые строгие стандарты проверки. Американская ассоциация банкиров утверждает, что доступ к мастер-счетам должен быть ограничен учреждениями «уровня 1» (Tier 1), которые напрямую регулируются федеральными банковскими агентствами и имеют страховку FDIC.
Банковская группа также отмечает, что новые платежные счета не должны служить «трамплином» к мастер-счету, и доступ к мастер-счету всегда должен осуществляться через отдельный процесс подачи заявок.
Circle и Anchorage считают, что предлагаемые «облегченные счета» слишком жесткие и ограничительные по дизайну. Например, текущее предложение не дает владельцам счетов доступа к FedACH, платежной системе, обрабатывающей транзакции на триллионы долларов ежегодно. Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер ранее заявлял при представлении плана счетов в прошлом году, что «облегченные счета» не будут предлагать возможности овердрафта или доступа к финансированию через дисконтное окно. Circle отметила в своем письме, что вопрос о предоставлении доступа к FedACH для платежных счетов зависит от установления соответствующих мер контроля для предотвращения овердрафтов.

Член Совета управляющих ФРС Кристофер Уоллер 24 октября 2025 года во время заседания Совета управляющих ФРС в Вашингтоне, округ Колумбия, США. Фото: Эл Драго/Bloomberg.
Ассоциация финансовых технологий также раскритиковала лимит на остатки на счетах на конец дня. Лимит установлен на уровне 500 миллионов долларов или 10% от общих активов (в зависимости от того, что меньше), при этом ассоциация утверждает, что это ограничение слишком жесткое для крупных платежных компаний, так как эти учреждения часто обрабатывают ежедневные объемы транзакций в десятки миллиардов долларов.
Anchorage отмечает, что если этот лимит сохранится, владельцам счетов придется переводить излишки средств на ночь на корреспондентский банковский счет в конце каждого рабочего дня. Кроме того, Anchorage также добавляет, что владельцы платежных счетов также должны иметь возможность получать проценты на свои остатки, хранящиеся на резервном счете ФРС.
Эта дискуссия разворачивается параллельно с другим крайне чувствительным вопросом: следует ли разрешить криптобиржам, таким как Coinbase Global Inc., предлагать пользователям стимулы, привязанные к их балансам в стейблкоинах. В настоящее время Coinbase Global Inc. предлагает доходность 3,5% держателям балансов USDC. Банковская индустрия считает, что эта практика может потенциально «выкачивать» депозиты из традиционной финансовой системы, создавая угрозу для базы банковских депозитов. Именно это разногласие замедлило прогресс соответствующего законодательства.
Белый дом, как сообщается, вмешивается, чтобы способствовать переговорам, и надеется найти решение этой проблемы к концу месяца.
Однако эти опасения не были центральным фокусом дискуссий в контексте «облегченных счетов».
Сторонники финансовой стабильности и группы банковской индустрии предупредили, что предлагаемые счета выходят за рамки законодательных полномочий ФРС и могут создать значительные системные риски.
Финансовый наблюдатель Better Markets прямо заявляет в своем письме с комментариями: «Само предложение ясно дает понять, что ФРС признает, что текущие и потенциальные владельцы доступа к платежным счетам представляют огромный риск как для системы ФРС, так и для финансовой системы в целом. Именно поэтому почти все предложение посвящено снижению рисков».
Вам также может понравиться

Лекция основателя a16z в Стэнфорде: когда идеи Уолл-стрит и Кремниевой долины расходятся, ошибается именно Уолл-стрит

Michael Saylor: After three consecutive quarters of losses, Strategy will sell Bitcoin to pay dividends

Станция оплаты в Ормузском проливе и юань, который невозможно купить

Интервью со стратегическим директором Coinbase Institutional: институционализация криптовалют достигла критической точки

Диалог с CEO Agora Ником: битва за лицензии на стейблкоины только начинается

Как сбалансировать риск и доходность в DeFi?

Теория Тома Ли об Ethereum: Почему человек, который предсказал последний цикл, удваивает ставки на Bitmine
Том Ли становится одним из самых влиятельных сторонников Ethereum. От Fundstrat до Bitmine, его теория об Ethereum сочетает в себе доходность от стейкинга, накопление в казначействе и долгосрочную стоимость сети. Вот почему "Том Ли и Ethereum" стала одной из самых обсуждаемых тем в мире криптовалют.

Наваль лично выходит на сцену: Историческое столкновение обычных людей и венчурного капитала

a16z Крипто: 9 графиков для понимания эволюционных трендов стейблкоинов

Опровержение "Конец криптовалюты" Ян Хайпо

Может ли фен заработать 34 000 долларов? Интерпретация парадокса рефлексивности предсказательных рынков

Основатель 6MV: В 2026 году наступит «важный переломный момент» для криптоинвестиций

Abraxas Capital выпускает 2,89 миллиарда USDT: Увеличение ликвидности или просто дополнительный арбитраж стейблкоинов?
Abraxas Capital только получил 2,89 миллиарда долларов в виде только что отчеканенных USDT от Tether. Является ли это бычьим вливанием ликвидности на крипторынки, или это обычная практика для гиганта арбитража стейблкоинов? Мы анализируем данные и вероятное влияние на Bitcoin, альткоины и DeFi.

Виртуальный инвестор из мира криптовалют сказал, что ИИ слишком безумен, и они очень консервативны

История развития алгоритмов контрактов: Десятилетие бессрочных контрактов: занавес ещё не опустился

Новости о биткоин-ETF сегодня: приток средств в размере 2,1 млрд долларов свидетельствует о высоком институциональном спросе на BTC
Согласно новостям о биткоин-ETF, приток средств составил 2,1 млрд долларов в течение 8 дней подряд, что стало одной из самых сильных серий накопления средств за последнее время. Вот что означают последние новости о биткоин-ETF для цены BTC и стоит ли ожидать пробоя уровня в 80 000 долларов.

Маск, которого выгнал PayPal, стремится вернуться на рынок криптовалют

Майкл Сейлор: Зима закончилась – он прав? 5 ключевых данных (2026)
Майкл Сейлор написал в Твиттере вчера «Зима прошла». Это кратко. Это смело. И это заставило мир криптовалют заговорить.
Но прав ли он? Или это просто еще один генеральный директор, который расхваливает свои акции?
Давайте посмотрим на данные. Давайте будем объективны. Давайте посмотрим, действительно ли лед растаял.







