نمایش بزرگ RWA رابینهود که شش ماه در انتظار بود، با یک گربه آغاز می‌شود

By: rootdata|2026/07/13 00:43:31
0
اشتراک‌گذاری
copy
امتیازدهی ما در گوگلامتیازدهی ما در گوگل

روایت‌های بزرگ برای دوردست‌ها، و راه‌اندازی سرد فقط برای طمع‌کاران.


نویسنده: فنگویی


یک زنجیره که شش ماه در حال آماده‌سازی بود، پر از RWA، انطباق و AI-native، اما وقتی دفتر حساب باز می‌شود، تنها یک گربه در نقش اصلی است. این یک تصادف نیست، بلکه یک قاعده قدیمی در دنیای رمزارزهاست: داستان‌ها برای هیئت مدیره و نهادهای نظارتی گفته می‌شوند، در حالی که ترافیک همیشه فقط به طمع پاسخ می‌دهد.


سود کلان


نمایش رابینهود چین، بیش از شش ماه تمرین شده است. شبکه آزمایشی در 10 فوریه راه‌اندازی شد و تا 1 ژوئیه به شبکه اصلی رسید، با بیش از 200 میلیون معامله در زیرساخت، و مستندات رسمی پر از RWA، تجارت 7×24 و تجارت عامل‌محور، به طوری که گویی کلمه «انطباق» را در هر خط کد جوش داده‌اند. این جنگ به سمت کسب‌وکار توکن‌سازی سهام در چندین CEX نشانه رفته است، و روش PFOF دیگر خسته‌کننده شده است، در حالی که توکن‌های سهام زنجیره‌ای امیدهای زیادی را به خود جلب کرده‌اند و انتظار می‌رود که یک بار محکم عمل کنند.


اعتماد به نفس از آنجا ناشی می‌شود که پشت آن Arbitrum ایستاده است. روزی که تکنولوژی انتخاب شد، OP Stack و Cosmos در لیست نامزدها بودند، اما در نهایت هیچ‌کدام انتخاب نشدند، و قیمت در شرایط قرارداد نوشته شد: Arbitrum برنامه‌ای به نام AEP، برنامه گسترش Arbitrum، با شرایط بسیار ساده - 10 درصد از درآمد خالص پروتکل به اکوسیستم بازمی‌گردد، 8 درصد به خزانه DAO و 2 درصد به انجمن توسعه‌دهندگان، که در عوض خودمختاری کامل را به ارمغان می‌آورد، توکن گاز خود را تعیین می‌کند، مرتب‌ساز خود را اجرا می‌کند، و ماشین مجازی Stylus اجازه می‌دهد قراردادها با Rust و C++ نوشته شوند، و حاکمیت در دستان خودشان است. OP Stack قیمت بالاتری پیشنهاد داد، 2.5 درصد از کل درآمد یا 15 درصد از سود خالص، که بالاترین را انتخاب می‌کند، اما هزینه آن این است که باید به Superchain بپیوندند و تابع یک «قانون زنجیره‌ای» شوند، و در حاکمیت باید با گروهی از پروژه‌های ناشناخته به صورت جمعی رأی‌گیری کنند. برای یک کارگزاری دارای مجوز که هر روز باید با SEC تعامل داشته باشد، این حساب ساده است: هزینه کم برای خرید تکنولوژی، و بخش عمده برای خود نگه‌داشتن، بدون نیاز به واگذاری حق گفتن. Arbitrum با یک توافق تقسیم، یک مستأجر فوق‌العاده با حجم معاملات روزانه چند صد میلیون دلار را جذب کرد، و ARB به سرعت افزایش یافت، با افزایش روزانه نزدیک به 20 درصد - این یک داستان نادر از جریان نقدی قابل لمس برای توکن‌های حاکمیتی در دو سال اخیر است.


با این پیش‌زمینه، باید یک نمایش جدی باشد. در 1 ژوئیه، لندن، رابینهود یک کنفرانس خبری به نام «جهان صاف است» برگزار کرد، با زنگ و طبل Uniswap، Chainlink و BitGo را یکی یکی به صحنه دعوت کرد، و سناریو درباره NVDA، AAPL و GOOG بود، سهام زنجیره‌ای، 7×24 ساعت بدون توقف، به طور جدی.


راه‌اندازی سرد


اما این جدیت، بیشتر از یک هفته دوام نیاورد.


بدون ایردراپ، بدون تبلیغات، اولین موج واقعی ترافیک زنجیره‌ای، تماماً توسط یک گربه به نام CASHCAT جذب شد. این گربه توسط رسمی‌ها منتشر نشده است، و وب‌سایت خود را «داستان طرفداران با یک تیکر» معرفی می‌کند، که به معنای واقعی کلمه به معنای نوشتن داستان‌های طرفداران با یک نام است، و در بخش کاربرد، فقط یک کلمه نوشته شده است: گربه. داستان از یک نام غیرقابل استفاده در اوایل تأسیس رابینهود شروع می‌شود، Cash Cat، یک گربه که پول را در آغوش دارد، که بعداً به دلیل عدم جذابیت کافی به رابینهود تغییر نام داد. این تاریخچه برند که سال‌ها فراموش شده بود، توسط جامعه دوباره کشف شد و به یک ERC-20 تبدیل شد، با مجموع 1 میلیارد توکن، بدون مالیات بر خرید و فروش، و LP به طور مستقیم سوزانده می‌شود، آدرس قرارداد 0x020bfC65xxxx18b4.


جالب‌تر این است که نگرش خود CEO، سریع‌تر از خطوط K تغییر می‌کند. در 2 ژوئیه، روز دوم راه‌اندازی زنجیره، ولاد تنف در CNBC گفت: «دارایی‌های بدون کاربرد نمی‌توانند ارزش بلندمدت را حفظ کنند، آینده رمزارزها RWA است، و آن روش‌های میم یک بن‌بست هستند.» کمتر از پنج روز بعد، در 8 ژوئیه، آمار افزایش روزانه CASHCAT از 700% تا 1900% متفاوت بود، و ارزش بازار به مرز 100 میلیون دلار رسید، تنف تغییر موضع داد و گفت که این زنجیره در واقع به سمت RWA حرکت کرده است، اما به خوبی برای تولید میم نیز مناسب است و به راحتی به حساب رسمی CASHCAT توجه کرد. بازار تنها یک تفسیر از این تغییر موضع دارد: رسمی‌ها تسلیم شدند، یعنی حمایت کردند.


افزایش قیمت


اگر زمان را صاف کنیم، در واقع یک سناریوی استاندارد برای توکن‌های میم است، فقط صحنه بسیار جدید است. در 18 ژوئن، یک آدرس که با 0xeEE2 شروع می‌شود، 85 دلار برای خرید 17.4 میلیون CASHCAT هزینه کرد، در آن زمان شبکه اصلی هنوز راه‌اندازی نشده بود؛ تقریباً در همان زمان، آدرس دیگری 838 دلار برای خرید 15.04 میلیون توکن هزینه کرد. در 1 ژوئیه، با راه‌اندازی شبکه اصلی، در عرض یک هفته بیش از 13 هزار قرارداد هوشمند در زنجیره ظاهر شد، و CASHCAT در میان آن‌ها بود، بدون اینکه کسی توجه کند. در 7 تا 8 ژوئیه، روایت منفجر شد - اظهارات CEO، توجه V بزرگ، و یک آدرس با نام Ansem-2 در عرض سه ساعت 233 هزار دلار برای خرید 2.79 میلیون توکن هزینه کرد - قیمت شروع به افزایش کرد و در هفت روز، افزایش کلی بیش از 5500% گزارش شد. کیف پول 85 دلاری به طور موقت به 2.3 میلیون دلار رسید؛ کیف پول 838 دلاری 917 هزار دلار نقد شد و باقی‌مانده هنوز ارزش چند ده هزار دلار دارد، با بازده 1250 برابری. در همان روز، Pump.fun در Solana اعلام کرد که به طور مستقیم از توکن‌های زنجیره رابینهود حمایت می‌کند، دلیل آن بسیار واقعی است: هر دارایی که کسی بخواهد در آن سفته‌بازی کند، نباید نادیده گرفته شود - این جنگ توجه، حتی رقبای خود را به میدان آورد.


در 9 ژوئیه، سهام اولیه شروع به نقد شدن کرد و قیمت به حدود یک دهم دلار کاهش یافت. در 10 ژوئیه، حجم معاملات DEX زنجیره رابینهود در یک روز به رکورد 846.8 میلیون دلار رسید، و آدرس‌های فعال به 307 هزار نفر رسید، که در آن میان 153 هزار آدرس جدید بود، تقریباً برابر با مشتریان بازگشتی. در 10 تا 11 ژوئیه، Hyperliquid به درخواست جامعه قرارداد دائمی CASHCAT را راه‌اندازی کرد، با حداکثر 3 برابر اهرم، و توکن به طور همزمان از طریق پل Sunrise به Solana منتقل شد، و از احساسات بازار به سمت بازی‌های اهرمی با مکانیزم فروش کوتاه حرکت کرد. در 11 ژوئیه، قیمت به بالاترین نقطه تاریخی 0.2115 دلار رسید و ارزش بازار به بیش از 200 میلیون دلار رسید. در زمان نوشتن این مقاله، هنوز در حدود 0.2 دلار در نوسان بود، با نوسانات روزانه بیش از 10 درصد - یک گربه، به طرز شگفت‌انگیزی به یک ترن هوایی تبدیل شده است.


قیمت --

--

هزینه


قبل از محاسبه این حساب، باید یک نکته را روشن کرد: افزایش قیمت توکن‌های میم هرگز با پول واقعی نیست، بلکه ترکیبی از عمق نقدینگی، روایت و اهرم است که به عنوان یک معادله ضرب عمل می‌کند.


هزینه این مرحله انتشار توکن به قدری پایین است که کمی توهین‌آمیز است. در L2، یک قرارداد ERC-20 بدون مالیات را مستقر کنید، هزینه گاز از چند دلار تا چند ده دلار است. استخر نقدینگی اولیه، توسعه‌دهندگان چند صد تا چند هزار دلار معادل ETH را به Uniswap V3 تزریق می‌کنند، و با 1 میلیارد توکن، اولین قیمت را برای این گربه تعیین می‌کنند - هرچه استخر کم‌عمق‌تر باشد، کمتر می‌تواند در برابر سفارشات خرید مقاومت کند، و با چند ده دلار می‌توان قیمت را به شدت افزایش داد، که این نیز اصل فیزیکی پشت داستان‌هایی مانند «85 دلار به 2 میلیون» است. کل مرحله انتشار و انباشت، حداکثر چند ده هزار دلار هزینه دارد و به سختی می‌توان به بالای 200 هزار دلار رسید.


واقعاً آن بخشی که ارزش بازار را به 200 میلیون دلار رساند، به خاطر یک کیف پول خاص نیست، بلکه به دلیل زنجیره‌ای از سرمایه‌گذاری‌ها پس از روشن شدن روایت است: اظهارات CEO، خریدهای V بزرگ، و بازنشر رسانه‌ها، که با هم، احساس FOMO را تغذیه کردند و خرده‌فروشان و ربات‌های کمی که دنبال می‌کردند، خودشان وارد شدند. در این مرحله، پروژه نه تنها نیازی به هزینه ندارد، بلکه در واقع در حال فروش است، و سهام اولیه به طور مداوم نقد می‌شود و سود به طور مطمئن به دست می‌آید. در زمان نوشتن این مقاله، وضعیت کاملاً متفاوت شده است: نقدینگی اصلی به چند میلیون تا چند ده میلیون دلار رسیده است و بازار مشتقات نیز کانال فروش کوتاه را باز کرده است، و اکنون برای افزایش قیمت به اندازه 10 درصد، نیاز به سرمایه‌ای در سطح میلیون‌ها یا حتی ده‌ها میلیون دلار است، و لغزش در آنجا است، و نمی‌توان با چند صد دلار آن را فریب داد.


با نگاهی به سه مرحله هزینه: مرحله راه‌اندازی چند ده هزار دلار، مرحله انفجار احساسات نزدیک به صفر هزینه یا حتی هزینه منفی، و نگهداری این حجم از بازی واقعی هزینه اصلی است، در سطح میلیون‌ها دلار. به طور تقریبی، از صفر تا 200 میلیون دلار ارزش بازار، بخش واقعی که به طور واقعی توسط رسمی‌ها یا دلال‌ها سرمایه‌گذاری شده، به احتمال زیاد کمتر از چند ده هزار دلار است، و بقیه ارزش بازار، تماماً بر اساس اعتقاد و اهرم خرده‌فروشان است.


حساب


این حساب اگر به رابینهود مربوط باشد، معنای کاملاً متفاوتی دارد.


در صنعت، به دست آوردن یک کاربر واقعی که مایل به واریز و انجام تعاملات زنجیره‌ای باشد، هزینه تبلیغاتی معمولاً بین چند ده تا چند صد دلار است. در روز 10 ژوئیه، زنجیره رابینهود 153 هزار آدرس فعال جدید اضافه کرد، که تقریباً تماماً به لطف این ماشین ترافیکی به نام CASHCAT بود. با محاسبه این قیمت، تنها ترافیک طبیعی آن روز، معادل چند میلیون تا چند ده میلیون دلار هزینه تبلیغاتی است - و جالب اینجاست که رسمی‌ها هیچ هزینه‌ای پرداخت نکرده‌اند، نه تبلیغات Google Ads و نه تبلیغات X، حتی یک نام کاربری هم خریداری نکرده‌اند.


حساب ایردراپ حتی گران‌تر است. در چند سال گذشته، با راه‌اندازی L2 جدید، برای حمایت از TVL و فعالیت، معمولاً 5 تا 10 درصد از کل توکن‌ها برای ایردراپ اختصاص داده می‌شود، که معمولاً معادل چند ده میلیون یا حتی صدها میلیون دلار یارانه پنهان است. رابینهود این کار را نکرد و نمی‌تواند این کار را انجام دهد - محصول اصلی آن تحت نظارت SEC است و مسیر ایردراپ رسمی، ریسک‌های نظارتی بسیار بیشتر از ریسک‌های بازار دارد. CASHCAT این گربه وحشی به طور دقیق این موقعیت را پر کرد: با استفاده از پول خود بازار، به اولین گروه از افرادی که وارد شدند پاداش می‌دهد و داغی و حجم واقعی را ایجاد می‌کند، و رسمی‌ها فقط نیاز به بازنشر چند توییت دارند، بدون اینکه یک یارانه پرداخت کنند و مسئولیت قانونی را به طور کامل از دوش خود بردارند.


بنابراین حساب‌ها بسیار واضح می‌شوند: هزینه تبلیغاتی صرفه‌جویی شده، ایردراپ نیز صرفه‌جویی شده، و تنها چیزی که باقی مانده، اظهارنظر عمومی CEO در عرض پنج روز از «میم یک بن‌بست است» به «این زنجیره نیز برای تولید میم مناسب است» است - این جمله خود، تنها محتوای واقعی تولید شده توسط رسمی‌ها در کل بازاریابی است، و هزینه آن معادل یک توییت و یک دنبال کردن است.


توکن‌های میم در دنیای رمزارزها هرگز اسباب‌بازی نیستند، بلکه ارزان‌ترین تولیدکنندگان توجه هستند، که با حداقل هزینه‌های غرق شده، یک «پادشاه» واقعی را ایجاد می‌کنند - یک توکن که به طور خودجوش توسط بازار مورد توجه قرار گرفته و به طور غیرمستقیم توسط رسمی‌ها حمایت می‌شود. یک روش عالی! شرایط قرارداد تکنولوژی می‌تواند شش ماه طول بکشد، روایت‌های نهادی می‌تواند شش ماه طول بکشد، اما ترافیک هرگز نمی‌تواند شش ماه منتظر بماند. گربه‌ها از انسان‌ها سریع‌ترند، این اولین درس است که هر زنجیره جدید از بازار می‌آموزد.


سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

iconiconiconiconiconicon
پشتیبانی مشتری:@weikecs
همکاری تجاری:@weikecs
معاملات کمّی و بازارسازی:bd@weex.com
برنامه VIP:support@weex.com