بلک راک و ون‌اک دینامیک ETF بیت‌کوین را با ورود سرمایه‌های کلان دوباره راه‌اندازی کردند

در حالی که اعتماد سرمایه‌گذاران نهادی به دلیل نوسانات شدید کاهش یافته بود، ETFهای بیت‌کوین و اتریوم اولین بازگشت مثبت هفتگی خود را از ماه مه تجربه کردند. این جهش سرمایه‌ای یک دوره تسلیم طولانی را می‌شکند.

خلاصه

• ETFهای بیت‌کوین و اتریوم اولین هفته مثبت خود را از ماه مه ثبت کردند و این افزایش با ورود 90.44 میلیون دلار در جلسه پایانی همراه بود.
• صندوق IBIT رقبای خود را شکست داده و به تنهایی 86.83 میلیون دلار در پایان روز جمعه 10 ژوئیه جذب کرده است.
• با وجود افتی در روز پنجشنبه 9 ژوئیه، جهش نهایی بازار تراز هفتگی محصولات کریپتو را نجات داد.
• افزایش همزمان بیت‌کوین و اتریوم نشان‌دهنده بازگشت سرمایه‌گذاران نهادی است.

بلک راک و ون‌اک ETFهای نقدی را به جلو می‌رانند

روز جمعه 10 ژوئیه با بازگشت عظیم سرمایه‌های نهادی به پایان رسید، که این موضوع در شاخص‌های کل جلسه مشهود بود:

• ETFهای بیت‌کوین ورودی خالص ترکیبی 90.44 میلیون دلار را جذب کردند؛
• محصولات مرتبط با اتریوم این روند را با جذب 18.43 میلیون دلار در همان روز تقویت کردند؛
• iShares Bitcoin Trust بلک راک (IBIT) به تنهایی 86.83 میلیون دلار از کل روزانه را جذب کرد و برتری خود را تأیید کرد؛
• صندوق HODL مدیر ون‌اک این عملکرد را با ورود خالص 3.61 میلیون دلار تکمیل کرد.

تحلیل این داده‌های خام نشان‌دهنده یک همبستگی فنی واضح بین ورود نقدینگی و رفتار بازار نقدی است. پس از این تخصیص‌های کلان، قیمت بیت‌کوین بلافاصله به 64,100 دلار جهش کرد و در 24 ساعت 1.39 درصد افزایش یافت. این حرکت صعودی به‌طور مکانیکی ارزش کل بخش را به سطح قوی 2.28 تریلیون دلار رساند.

متخصصان ساختار جریان‌ها این فشار همزمان بر بیت‌کوین و اتریوم را به عنوان "بازگشت علاقه به کریپتوها به عنوان یک کلاس دارایی" تفسیر می‌کنند و نشان می‌دهند که تخصیص‌های کنونی فراتر از یک بازگشت فنی ساده بر روی یک دارایی واحد است.

هفته‌ای متضاد برای جریان‌های سرمایه

نتیجه مثبت این هفته معاملاتی پس از یک مسیر به‌خصوص پر هرج و مرج شکل گرفت که اعصاب معامله‌گران را به شدت تحت فشار قرار داد. این دوره با نشانه‌های امیدوارکننده‌ای در روز دوشنبه 6 ژوئیه آغاز شد و ورودی اولیه 265.69 میلیون دلار برای ETFهای بیت‌کوین را نشان داد که به‌طور قابل توجهی با عملکرد میانه IBIT به میزان 209.40 میلیون دلار پشتیبانی می‌شد.

با این حال، وضعیت در روز چهارشنبه 8 ژوئیه به شدت بدتر شد، زمانی که صندوق‌های بیت‌کوین به طور ناگهانی 84.9 میلیون دلار خروج را تجربه کردند. نکته قابل توجه این است که اتریوم در آن روز با 70.5 میلیون دلار ورودی، پنجمین جلسه متوالی خود را در وضعیت مثبت ثبت کرد. پاکسازی در روز پنجشنبه 9 ژوئیه به اوج خود رسید و با خروج همزمان 95.30 میلیون دلار از بیت‌کوین و 52.08 میلیون دلار از اتریوم، روند صعودی اخیر اتریوم را قطع کرد قبل از اینکه جهش نجات‌بخش روز جمعه رخ دهد.

این نوسانات سریع بین مراحل جمع‌آوری و خروج نشان‌دهنده شکنندگی احساسات سرمایه‌گذاران در کوتاه‌مدت است. آربیتراژهای روزانه نشان می‌دهد که موانع روانی هنوز قوی هستند و هر افزایش به سرعت با برداشت سود یا فروش‌های پوششی به چالش کشیده می‌شود.

این رفتار نوسانی نشان می‌دهد که اگرچه پرتفوی‌های بزرگ به بازار بازمی‌گردند، اما این کار را با انتخاب‌گری شدید و انضباط مدیریت ریسک انجام می‌دهند. جریان‌های این هفته یک مرحله انتقال را نشان می‌دهد، جایی که خریداران نهادی قدرت حمایت‌های فنی را آزمایش می‌کنند بدون اینکه به استراتژی‌های انباشت تهاجمی در بلندمدت متعهد شوند.

آزمایش تاب‌آوری در برابر بار بازار سهام آمریکا

این بازگشت هفتگی زمانی معنا پیدا می‌کند که با تاریخچه اخیر و بسیار تاریک بازار آمریکا مقایسه شود. ماه ژوئن با تراز منفی به پایان رسید و حدود 4 میلیارد دلار از ETFهای بیت‌کوین خارج شد که بدترین عملکرد ماهانه از زمان معرفی آنها در ژانویه 2024 بود.

این افت به‌ویژه به دلیل یک دوره سیاه ده روزه از خروج 2.73 میلیارد دلار تشدید شد، دوره‌ای که تنها در اوایل ماه ژوئیه با ورود 222 میلیون دلار به صندوق FBTC فیدلیتی متوقف شد. با وجود این نوسانات، ساختار کلی نشان‌دهنده استحکام بلندمدت غیرقابل انکار است و ورودی‌های خالص تجمعی از زمان تأسیس هنوز به نزدیک 51.3 میلیارد دلار می‌رسد.

این بازگشت سرمایه‌ها از ماه مه فرصتی برای بازپس‌گیری بخشی از ضررها از اوج اکتبر 2025 فراهم می‌کند، زمانی که بیت‌کوین در حدود 126,000 دلار به اوج خود رسید قبل از اینکه نزدیک به نیمی از ارزش خود را اصلاح کند. آزمون حقیقت در جلسات معاملاتی آینده خواهد بود که تعیین می‌کند آیا این بازگشت خریداران تنها یک تنظیم پرتفوی ساده است یا آغاز یک جریان پایدار است.