بیت‌کوین جنگ و فروش جهانی را نادیده می‌گیرد: چه تغییر کرده است

By: rootdata|2026/07/13 09:32:29
0
اشتراک‌گذاری
copy
امتیازدهی ما در گوگلامتیازدهی ما در گوگل

در روز دوشنبه، بازارهای سنتی با بار سنگین یک آخر هفته تنش‌های ژئوپولیتیکی بیدار شدند. دور چهارم حملات ایالات متحده به ایران در یک هفته، طلا، سهام و اوراق قرضه خزانه را به یکباره کاهش داد. قیمت نفت افزایش یافت. دلار تقویت شد. هر چیزی که معمولاً به خطر جنگ واکنش نشان می‌دهد، واکنش نشان داد.

همه چیز، به جز بیت‌کوین.

بزرگ‌ترین ارز دیجیتال جهان تنها 0.3٪ در 24 ساعت کاهش یافت و نزدیک به 63,800 دلار باقی ماند و در هفته 2٪ افزایش یافت. اتریوم نیز الگوی مشابهی را دنبال کرد و در حدود 1,800 دلار ثابت ماند و همچنین 2٪ افزایش هفتگی داشت. سولانا استثنای منفی در بین دارایی‌های دیجیتال اصلی بود و در هفت روز 5٪ کاهش یافت و به 76 دلار رسید.

این رفتار قابل توجه است نه به خاطر آنچه که اتفاق افتاد، بلکه به خاطر آنچه که اتفاق نیفتاد. چند سال پیش، یک تیتر واحد درباره تنگه هرمز کافی بود تا بیت‌کوین را به دو رقم درصدی کاهش دهد. این بار، بازار ارزهای دیجیتال به سادگی سر و صدا را نادیده گرفت.

آنچه در بازارهای سنتی اتفاق افتاد

واکنش که در طول آخر هفته متوقف شده بود، به یکباره در آغاز بازار آسیایی بروز کرد. طلا به 1.6٪ کاهش یافت و به نزدیک 4,050 دلار در هر اونس رسید. نفت برنت 4٪ افزایش یافت و از 79 دلار در هر بشکه عبور کرد، تحت تأثیر نگرانی‌ها درباره تأمین از طریق تنگه هرمز که تقریباً یک پنجم نفت حمل شده به صورت دریایی در جهان از آنجا عبور می‌کند.

فرماندهی مرکزی ایالات متحده اعلام کرد که حملات پاسخ به یک حمله ایرانی به یک کشتی باربری بوده است. ایران اعلام کرد که تنگه "تا اطلاع ثانوی" بسته خواهد بود، اما واشنگتن این نسخه را رد کرد. عدم قطعیت در مورد وضعیت گذرگاه، سوخت اصلی افزایش قیمت نفت بود.

اوراق قرضه خزانه‌داری ایالات متحده در طول تمام منحنی نرخ بهره کاهش یافت. بازده اوراق دو ساله به بالاترین سطح خود از فوریه 2025 رسید. شاخص MSCI آسیا و اقیانوسیه 1.6٪ کاهش یافت. ترس قیمت‌گذاری شده تنها یک چیز بود: یک جنگ وسیع‌تر قیمت نفت را بالا نگه می‌دارد و فدرال رزرو را مجبور می‌کند که نرخ‌ها را برای مدت بیشتری بالا نگه دارد.

صورت‌جلسه جلسه ژوئن فدرال رزرو نشان داد که برخی از سیاست‌گذاران حتی در نظر داشتند که نرخ‌ها را افزایش دهند قبل از اینکه تصمیم به حفظ آنها بگیرند. این سناریوی نرخ‌های بالا، طلا را کاهش داد، زیرا بازده‌های واقعی بالاتر جذابیت دارایی‌هایی که بهره‌ای پرداخت نمی‌کنند را کاهش می‌دهد و به همین دلیل اوراق قرضه را نیز کاهش داد.

چرا بیت‌کوین از فروش خارج شد

ثبات بیت‌کوین در برابر یک فروش عمومی نشان‌دهنده تغییر رژیم در نحوه قیمت‌گذاری این دارایی توسط بازار است. داده‌های اخیر نشان می‌دهد که ارز دیجیتال دیگر به رویدادهای ژئوپولیتیکی جداگانه واکنش نشان نمی‌دهد و به طور عمده به دو عامل پاسخ می‌دهد: نقدینگی دلار و چرخه نیمه‌هادی‌ها.

این فرضیه در تنها رشته پیوند بین ارزهای دیجیتال و بازارهای سنتی در این هفته حمایت می‌شود. سهام SK Hynix در سئول در روز دوشنبه 12٪ کاهش یافت، پس از اینکه سهام سازنده چیپ در ایالات متحده در روز جمعه 13٪ افزایش یافت. این معکوس به کاهش شاخص Kospi به میزان 7٪ کمک کرد. همان حرکت نیمه‌هادی‌ها که بیت‌کوین را در روز جمعه تقویت کرد، با معکوس شدن، دارایی دیجیتال را تقریباً بدون تغییر باقی گذاشت و به پایین نرفت.

این رفتار متفاوت از آنچه در دوره‌های قبلی مشاهده شده است. همانطور که در پوشش‌های اخیر درباره بازار ارزهای دیجیتال تحلیل کردیم، بیت‌کوین به طور تاریخی همبستگی بالایی با دارایی‌های پرخطر در زمان‌های تنش ژئوپولیتیکی داشته است. عدم همبستگی فعلی به این معنا نیست که این دارایی به معنای کلاسیک "پناهگاه امن" شده است، بلکه نشان می‌دهد که شرکت‌کنندگان بازار لنز ارزیابی ارز دیجیتال را تغییر داده‌اند.

سه فصل ضرر و چرخش نهادی

زمینه وسیع‌تر برای درک تاب‌آوری نقطه‌ای مهم است. دارایی‌های دیجیتال سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۶ را با سومین کاهش متوالی سه‌ماهه به پایان رساندند، که بزرگ‌ترین توالی ضررها از زمان بازار نزولی ۲۰۲۲ است. سرمایه‌گذاری‌های نهادی به‌طور قابل‌توجهی به سمت سهام مرتبط با هوش مصنوعی چرخش کرده‌اند و ETFهای بیت‌کوین بزرگ‌ترین خروج خالص سه‌ماهه را از زمان راه‌اندازی ثبت کردند.

این دینامیک یک پارادوکس ظاهری ایجاد می‌کند. اگر پول نهادی در حال خروج است، چرا بیت‌کوین در برابر یک شوک ژئوپلیتیکی سقوط نمی‌کند؟ یک توضیح ممکن این است که پایه دارندگان باقی‌مانده عمدتاً از سرمایه‌گذاران بلندمدت تشکیل شده است که به تیترهای کوتاه‌مدت حساسیت کمتری دارند. توضیح دیگر این است که بازار قبلاً یک سناریوی منفی به‌قدری گسترده را قیمت‌گذاری کرده است که فروشندگان به سادگی خسته شده‌اند.

داده‌های زنجیره‌ای این فرضیه دوم را تأیید می‌کنند. عرضه بیت‌کوین در آدرس‌هایی که بیش از ۱۵۵ روز حرکت نکرده‌اند، در چندین معیار به بالاترین سطح تاریخی خود در طول سه‌ماهه دوم رسید، که الگوی معمولی در مراحل انباشت است که پیش از تغییرات روند رخ می‌دهد.

آنچه در سه‌ماهه سوم باید مشاهده کرد

سؤال بزرگ برای باقی‌مانده سال ۲۰۲۶ این است که آیا بیت‌کوین می‌تواند این عدم همبستگی را حفظ کند اگر درگیری در خاورمیانه به‌طور جدی‌تری تشدید شود، به‌ویژه در سناریوی بسته شدن مؤثر تنگه هرمز. یک شوک عرضه نفت به این اندازه می‌تواند تورم آمریکا را به سطوحی برساند که فدرال رزرو را مجبور به اقدام کند و نقدینگی که امروز بازار کریپتو را حمایت می‌کند، کاهش یابد.

نکته دیگری که باید به آن توجه کرد، چرخه نیمه‌هادی‌ها است. اگر فرضیه‌ای که بیت‌کوین اکنون از جریان سرمایه بخش چیپ‌ها پیروی می‌کند تأیید شود، نتایج سه‌ماهه Nvidia، TSMC و SK Hynix ممکن است کاتالیزورهای مهم‌تری برای قیمت نسبت به هر توسعه ژئوپلیتیکی باشند.

در حال حاضر، این واقعیت که بیت‌کوین یک آخر هفته پر از حملات، یک فروش عمومی در روز دوشنبه و یک قیمت‌گذاری تند فدرال رزرو را بدون حرکت قابل توجهی پشت سر گذاشت، خود مهم‌ترین داده است. بازاری که روزی به محض نشانه‌ای از درگیری به سرعت فروش می‌رفت، اکنون به سادگی در حال معامله جنگ نیست. این ممکن است تغییر کند. اما تغییر الگوها در نمودارها ثبت شده است.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

iconiconiconiconiconicon
پشتیبانی مشتری:@weikecs
همکاری تجاری:@weikecs
معاملات کمّی و بازارسازی:bd@weex.com
برنامه VIP:support@weex.com