پیشنهاد آتش‌بس 10 روزه مطرح شد، اما سه زنجیره ریسک در زمینه انرژی، حمل و نقل و هزینه‌های سرمایه همچنان پابرجاست

By: rootdata|2026/07/21 04:04:38
0
اشتراک‌گذاری
copy
امتیازدهی ما در گوگلامتیازدهی ما در گوگل

در تاریخ 21 ژوئیه، درگیری‌های آمریکا و ایران پنجره‌ای جدید از دیپلماسی را نشان داد. ایران تأیید کرد که طرح «آتش‌بس 10 روزه» ارائه شده توسط میانجی‌گران را دریافت کرده است و قطر و پاکستان در حال تلاش برای بازگرداندن وضعیت به قبل از 9 ژوئیه هستند تا اجرای یادداشت تفاهم قبلی را از سر بگیرند. با این حال، ارتش آمریکا در همان روز به مدت 10 روز متوالی به اهداف ایرانی حمله هوایی کرده است و ترامپ به‌طور علنی اعلام کرده است که اگر ایران دوباره باعث مرگ نظامیان آمریکایی شود، هزینه‌های «بسیار زیادی» خواهد داشت، که نشان‌دهنده ادامه فشار نظامی و تماس‌های دیپلماتیک به‌طور همزمان است.

بازار باید توجه داشته باشد که این نوع پیشنهادات آتش‌بس بیشتر شبیه به یک ترتیب فنی برای کسب زمان برای مذاکره است و نه نشانه‌ای از پایان درگیری. زیرا اختلافات واقعی و اصلی بین آمریکا و ایران هنوز بر سر کنترل تنگه هرمز و مسائل امنیت دریانوردی متمرکز است. ایران به‌وضوح تنگه هرمز را به‌عنوان شریان امنیت ملی خود می‌بیند، در حالی که طرف آمریکایی بازگشت به حمل و نقل تجاری را به‌عنوان یکی از دلایل اصلی ادامه عملیات نظامی می‌داند. تا زمانی که پیشرفت‌های ملموسی در این زمینه حاصل نشود، زنجیره تأمین انرژی همچنان به حالت عادی بازنخواهد گشت.

متغیر بزرگ‌تری از دریای سرخ ناشی می‌شود. نیروهای حوثی اعلام کرده‌اند که بر روی عربستان سعودی ممنوعیت دریایی اعمال می‌کنند و عربستان نیز اعلام کرده است که اقدام نظامی لازم را برای تضمین امنیت تنگه باب المندب انجام خواهد داد. این بدان معناست که بازار جهانی همزمان با دو شریان انرژی مواجه است: تنگه هرمز مسئول صادرات نفت خام از خلیج فارس است و تنگه باب المندب به صادرات روزانه حدود 4.9 میلیون بشکه نفت عربستان از طریق دریای سرخ مربوط می‌شود. حتی اگر حوثی‌ها در نهایت واقعاً مسیر را مسدود نکنند، صرفاً با این اعلامیه، کافی است که هزینه‌های بیمه را افزایش دهد، برنامه‌ریزی کشتی‌ها را تغییر دهد و انتظارات حمل و نقل را مختل کند.

علاوه بر ریسک‌های انرژی، دریای سیاه نیز خبرهای جدیدی از اختلال در تأمین ارائه می‌دهد. پایانه نفتی CPC قزاقستان پس از حمله دوباره به نفتکش‌ها مجبور به توقف فعالیت شد و صادرات غلات اوکراین و روسیه نیز همزمان با آن مختل گردید. این بدان معناست که بازار دیگر فقط نگران نفت خام خاورمیانه نیست، بلکه فشار تأمین «انرژی + غلات» دوگانه‌ای ایجاد شده است. وقتی قیمت نفت افزایش می‌یابد و هزینه‌های حمل و نقل و کود شیمیایی را بالا می‌برد و صادرات غلات دریای سیاه نیز محدود می‌شود، فشارهای تورمی در بازارهای نوظهور و کشورهای وابسته به واردات بیشتر خواهد شد.

این اختلالات تأمین، با بحث‌های تندروانه‌ای که در درون فدرال رزرو دوباره داغ شده است، هم‌راستا است. رئیس پیشین فدرال رزرو نیویورک، دادلی، معتقد است که گسترش تقاضا ناشی از سرمایه‌گذاری در AI، افزایش قیمت انرژی و شرایط مالی همچنان نسبتاً تسهیل‌شده، ممکن است فدرال رزرو را در پاییز با فشار بیشتری برای افزایش نرخ بهره مواجه کند؛ اما مورگان استنلی بر این باور است که نرخ بهره را در طول سال ثابت نگه‌دارد و معتقد است که شرایط مالی که به‌طور خودجوش تنگ شده است، معادل چندین افزایش نرخ بهره است. آنچه واقعاً باید مورد توجه قرار گیرد، این نیست که کدام طرف برتری دارد، بلکه تحمل فدرال رزرو بین «تورم انرژی» و «کاهش اقتصادی» است.

سرمایه‌گذاران وال‌استریت از قبل استراتژی‌های دفاعی را اتخاذ کرده‌اند. صندوق‌های بازار پول ایالات متحده که بیش از 80 هزار میلیارد دلار دارایی را مدیریت می‌کنند، به‌وضوح مدت زمان سرمایه‌گذاری را کاهش داده و به خرید بازخریدهای شبانه و اوراق قرضه با نرخ بهره متغیر پرداخته‌اند، که نشان‌دهنده این است که سرمایه‌های بزرگ ترجیح می‌دهند بخشی از بازده را فدای حفظ انعطاف‌پذیری بیشتر در سرمایه‌گذاری مجدد کنند. این در واقع برای دو سناریو آماده می‌شود: اگر قیمت نفت همچنان افزایش یابد، فدرال رزرو ممکن است مجبور شود برای مدت طولانی‌تری نرخ‌های بالایی را حفظ کند؛ اگر درگیری به‌طور ناگهانی کاهش یابد، سرعت بازنگری نرخ‌های کوتاه‌مدت نیز ممکن است بسیار سریع باشد.

برای دارایی‌های ریسکی، در شرایط کنونی، بزرگ‌ترین فشار نه ناشی از یک رویداد واحد، بلکه از عدم پیش‌بینی همزمان سیاست و زنجیره تأمین است. سه نقطه کلیدی تنگه هرمز، تنگه باب المندب و دریای سیاه، هرگونه اختلال واقعی در یکی از آن‌ها می‌تواند به سرعت به قیمت نفت، قیمت غلات و بازده اوراق قرضه منتقل شود؛ در حالی که فدرال رزرو تحت رهبری واش به‌طور عمدی راهنمایی‌های پیشرو را کاهش داده است، که باعث می‌شود بازار سخت‌تر بتواند مسیر سیاست را از قبل تعیین کند.

در کوتاه‌مدت، بازار بر روی سه نقطه مشاهده تمرکز خواهد کرد: آیا طرح آتش‌بس 10 روزه پاسخ واقعی از طرف آمریکا و ایران دریافت خواهد کرد، آیا حوثی‌ها اقداماتی علیه کشتی‌های مرتبط با عربستان انجام خواهند داد و اینکه پایانه CPC چه زمانی به فعالیت خود ادامه خواهد داد. این سه سیگنال تعیین‌کننده خواهند بود که آیا ریسک‌های انرژی در سطح «انتظارات» باقی می‌ماند یا به‌طور واقعی به کمبود تأمین تبدیل می‌شود.

سلب مسئولیت: این محتوا صرفاً برای اطلاع‌رسانی عمومی و برندینگ ارائه شده و به‌ منزله مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی تلقی نمی‌گردد. هیچ‌یک از رویدادها، جوایز، رویدادهای آنلاین یا اطلاعات مرتبط ذکرشده در اینجا نباید به‌عنوان توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش، معامله یا هرگونه اقدام دیگر در رابطه با دارایی‌های رمزارزی یا استفاده از خدمات تلقی شوند. دارایی‌های رمزارزی با نوسانات بالایی همراه بوده و ممکن است منجر به زیان شوند. خدمات WEEX و رویدادهای آنلاین ممکن است در تمام مناطق در دسترس نبوده و مشمول قوانین، مقررات و شرایط احراز صلاحیت مربوطه هستند. شما مسئول رعایت قوانین محلی در استفاده از خدمات WEEX هستید و باید پیش از انجام هرگونه فعالیت مرتبط با ارزهای دیجیتال، ریسک‌های آن را به‌دقت بررسی کنید.

ممکن است شما نیز علاقه‌مند باشید

iconiconiconiconiconicon
پشتیبانی مشتری:@weikecs
همکاری تجاری:@weikecs
معاملات کمّی و بازارسازی:bd@weex.com
برنامه VIP:support@weex.com