سهام آمازون در برابر سهام مایکروسافت: کدام ابر در مسابقه هوش مصنوعی سال ۲۰۲۶ پیروز می‌شود؟

سهام آمازون و سهام مایکروسافت هر دو دارایی‌های اصلی برای سرمایه‌گذارانی هستند که معتقدند زیرساخت هوش مصنوعی موضوع سرمایه‌گذاری تعیین‌کننده دهه آینده است. اما در سال ۲۰۲۶، این دو سرمایه‌گذاری داستان‌های بسیار متفاوتی را روایت می‌کنند.

سهام آمازون در سال جاری تنها ۲ درصد رشد داشته و پس از بازگرداندن بیشتر سودهای ماه آوریل به دلیل نگرانی‌ها در مورد اینکه آیا برنامه هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۰ میلیارد دلاری شرکت به اندازه کافی سریع بازده رقابتی ایجاد می‌کند، در حدود ۲۲۸ دلار باقی مانده است. سهام مایکروسافت روند بسیار قوی‌تری داشته که ناشی از شتاب رشد مداوم آژور و کسب‌وکار هوش مصنوعی است که به تازگی از نرخ درآمد سالانه ۳۷ میلیارد دلار عبور کرده و نسبت به سال قبل ۱۲۳ درصد افزایش یافته است.

اعداد مربوط به ابر، بخش بزرگی از این شکاف را توضیح می‌دهند. AWS در سه ماهه اول ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل ۲۸ درصد رشد کرد. آژور ۴۰ درصد رشد کرد. گوگل کلاود ۶۳ درصد رشد کرد. برای سرمایه‌گذارانی که سهام آمازون را در برابر سهام مایکروسافت به عنوان بازیگران زیرساخت هوش مصنوعی مقایسه می‌کنند، این مقایسه سه جانبه زمینه را برای همه چیز فراهم می‌کند.

اعدادی که مسابقه را تعریف می‌کنند

نتایج ابری سه ماهه اول ۲۰۲۶ به سرمایه‌گذاران واضح‌ترین دیدگاه را در مورد اینکه چه کسی در نبرد حجم کاری هوش مصنوعی پیروز می‌شود، ارائه داد.

AWS درآمد سه ماهه ۳۷.۶ میلیارد دلاری ایجاد کرد که ۲۸ درصد نسبت به سال قبل افزایش داشت و برآوردهای تحلیلگران را نزدیک به ۱ میلیارد دلار شکست داد. عدد مطلق فوق‌العاده است. AWS در مسیر رسیدن به نرخ درآمد سالانه بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار است و آن را به بزرگترین کسب‌وکار زیرساخت ابری در جهان با حاشیه قابل توجهی تبدیل می‌کند. AWS ۲۸ درصد از بازار ابری جهانی را در اختیار دارد در حالی که مایکروسافت ۲۱ درصد و گوگل ۱۴ درصد است.

آژور در سه ماهه اول ۲۰۲۶ نسبت به سال قبل ۴۰ درصد رشد کرد که از پیش‌بینی ۳۷ تا ۳۸ درصدی فراتر رفت و تأیید کرد که ادغام هوش مصنوعی مایکروسافت در سراسر پشته نرم‌افزار سازمانی آن به شتاب واقعی درآمد ابری تبدیل می‌شود. کل کسب‌وکار هوش مصنوعی مایکروسافت از نرخ درآمد سالانه ۳۷ میلیارد دلار عبور کرد که نسبت به سال قبل ۱۲۳ درصد افزایش داشت. مایکروسافت کوپایلوت به ۲۰ میلیون صندلی سازمانی پولی رسید که نسبت به ۱۵ میلیون در ژانویه افزایش یافته است.

شکاف رشد داستانی است که بر سهام آمازون نسبت به سهام مایکروسافت سنگینی می‌کند. رشد ۲۸ درصدی AWS در حالی که آژور با ۴۰ درصد رشد در پایه‌ای به مراتب کوچکتر عمل می‌کند، نشان می‌دهد که آژور سهم نامتناسبی از بارهای کاری جدید هوش مصنوعی را به دست می‌آورد. این الگو، اگر تداوم یابد، پیامدهای سهم بازار بلندمدت دارد.

چرا آژور سریع‌تر رشد می‌کند

پاسخ این نیست که مایکروسافت فناوری بهتری دارد. بلکه به این دلیل است که مایکروسافت شرط‌بندی زودتر و ملموس‌تری روی هوش مصنوعی انجام داد که مشتریان سازمانی می‌توانستند بلافاصله آن را ادغام کنند.

مشارکت با OpenAI به مایکروسافت دو سال برتری در استقرار مدل‌های هوش مصنوعی پیشرو از طریق یک پلتفرم در سطح سازمانی داد. وقتی شرکت‌ها می‌خواستند در سال‌های ۲۰۲۳ و ۲۰۲۴ هوش مصنوعی را به جریان‌های کاری خود اضافه کنند، مسیر کمترین مقاومت از طریق آژور بود، زیرا جایی بود که GPT-4 و جانشینان آن با امنیت، انطباق و پشتیبانی سازمانی در دسترس بودند.

روابط سازمانی موجود مایکروسافت این موضوع را تقویت کرد. شرکتی که قبلاً از آفیس ۳۶۵، تیمز و داینامیکس استفاده می‌کرد، اصطکاک کمی برای گسترش آن جریان‌های کاری به خدمات هوش مصنوعی آژور داشت. حرکت فروش آژور از همان روابط تدارکاتی بهره می‌برد که مایکروسافت طی دهه‌ها فروش نرم‌افزار سازمانی ایجاد کرده بود.

کسب‌وکار هوش مصنوعی مایکروسافت که از نرخ سالانه ۳۷ میلیارد دلار با رشد ۱۲۳ درصدی نسبت به سال قبل عبور کرده، اثبات تجاری است که این استراتژی کار کرده است. این نوع عددی است که سرمایه‌گذاران آمازون را عصبی و سرمایه‌گذاران مایکروسافت را مطمئن می‌کند.

چرا AWS در جنگ شکست نمی‌خورد

مورد نزولی در مورد سهام آمازون نسبت به سهام مایکروسافت واضح است. مورد صعودی کمتر بدیهی است اما به همان اندازه ارزش درک کردن دارد.

رشد ۲۸ درصدی AWS بر روی پایه درآمد سالانه بیش از ۱۵۰ میلیارد دلار، دستاورد متفاوتی نسبت به رشد ۴۰ درصدی آژور بر روی یک پایه کوچکتر است. رشد ۲۸ درصدی زمانی که شما قبلاً رهبر بازار در مقیاس بزرگ هستید، نیاز به افزودن درآمد مطلق بیشتری نسبت به رقبای خود دارد، حتی زمانی که درصد کمتر به نظر می‌رسد. قانون اعداد بزرگ باعث می‌شود که مقایسه در صورت نگاه کردن تنها به نرخ‌های رشد، ذاتاً گمراه‌کننده باشد.

برنامه سیلیکون سفارشی AWS در حال ایجاد یک خندق رقابتی است که در ارقام درآمد سه ماهه به وضوح نشان داده نمی‌شود. تراشه‌های Trainium و Graviton آمازون مجموعاً دارای نرخ درآمد سالانه ۱۰ میلیارد دلار هستند که با درصدهای سه رقمی رشد می‌کنند. هزینه‌کرد مشتریان AWS در Bedrock، پلتفرم ساخت عامل هوش مصنوعی آمازون، از سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه ماهه اول ۲۰۲۶، ۱۷۰ درصد جهش کرد. اندی جاسی، مدیرعامل آمازون در تماس درآمدی گفت که مدل‌های OpenAI اکنون از طریق Bedrock در دسترس هستند و شرکت در حال حاضر شاهد علاقه شدید مشتریان است.

بک‌لاگ ۲۴۴ میلیارد دلاری AWS، که ۴۰ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته، نشان‌دهنده هزینه‌های آتی متعهد شده است. این کسب‌وکاری نیست که در مسابقه هوش مصنوعی شکست بخورد. این کسب‌وکاری است که در حال هضم موج عظیمی از تعهدات جدید در حین ساخت زیرساخت برای خدمت‌رسانی به آن‌ها است.

عوامل هوش مصنوعی در حال تبدیل شدن به هسته اصلی نحوه انتخاب مشتریان سازمانی بین AWS و آژور هستند. در یک رویداد اخیر WEEX در آمستردام، کارشناسان صنعت بررسی کردند که چگونه عوامل هوش مصنوعی در حال تغییر شکل نحوه استقرار و استفاده کسب‌وکارها از زیرساخت ابری هستند.

میدان نبرد عامل هوش مصنوعی

یک حوزه خاص که در آن رقابت AWS در برابر آژور بیشتر قابل مشاهده است، عوامل هوش مصنوعی هستند - سیستم‌های نرم‌افزاری که می‌توانند به طور مستقل وظایف چند مرحله‌ای را با استفاده از مدل‌های زبانی و ابزارهای خارجی تکمیل کنند.

سرویس Bedrock شرکت AWS مدل‌های OpenAI را اضافه کرد و پلتفرم جدیدی را به طور خاص برای ساخت عوامل پیچیده یکپارچه با زیرساخت سازمانی موجود راه‌اندازی کرد. جاسی تقاضا را بی‌سابقه توصیف کرد. آژور قابلیت‌های عامل را از طریق Copilot Studio و پلتفرم گسترده‌تر Microsoft 365 Copilot با ۲۰ میلیون صندلی سازمانی پولی که کشش تجاری واقعی را نشان می‌دهد، ایجاد کرده است.

عوامل هوش مصنوعی برای هر دو سهام مهم هستند زیرا نشان‌دهنده موج بعدی درآمد ابری هستند. آموزش مدل‌های بزرگ گران است و در تعداد کمی از آزمایشگاه‌های هوش مصنوعی متمرکز است. اما استقرار عوامل در جریان‌های کاری سازمانی در مقیاس بزرگ شامل هر شرکتی در هر صنعتی می‌شود و به زیرساخت ابری، ذخیره‌سازی، محاسبات و خدمات پلتفرمی نیاز دارد که هم AWS و هم آژور در حال ساخت آن هستند.

شرکتی که در لایه استقرار عامل پیروز شود، جریان درآمد بزرگ و تکرارشونده‌ای را به دست می‌آورد که در طول زمان ترکیب می‌شود. هم سهام آمازون و هم سهام مایکروسافت عملاً شرط‌بندی‌هایی روی پلتفرم‌های مربوطه خود هستند که به پیش‌فرض استقرار عامل هوش مصنوعی سازمانی تبدیل می‌شوند.

این برای سهام آمازون در برابر سهام مایکروسافت چه معنایی دارد

برای سرمایه‌گذارانی که سعی در تصمیم‌گیری بین این دو دارند، چارچوب‌بندی اهمیت دارد.

سهام مایکروسافت برنده هوش مصنوعی کوتاه‌مدت واضح‌تری است. مشارکت با OpenAI، کشش کوپایلوت و شتاب رشد آژور، جریان درآمد هوش مصنوعی ملموس‌تر و بلافاصله قابل کسب درآمدی را ایجاد کرده است. سرمایه‌گذارانی که برای سهام مایکروسافت هزینه می‌کنند، شرکتی را دریافت می‌کنند که درآمد هوش مصنوعی آن در حال حاضر بزرگ، در حال رشد سریع و به وضوح در حال کمک به درآمد است.

سهام آمازون شرط‌بندی زیرساخت هوش مصنوعی متضادتر است. برنامه هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۰ میلیارد دلاری، رشد پلتفرم Bedrock، سرمایه‌گذاری سیلیکون سفارشی و بک‌لاگ AWS همگی به شرکتی اشاره دارند که برای نسخه‌ای از تقاضای زیرساخت هوش مصنوعی می‌سازد که هنوز در حال تحقق است. سرمایه‌گذارانی که برای سهام آمازون هزینه می‌کنند، شرکتی را دریافت می‌کنند که سرمایه‌گذاری‌های هوش مصنوعی آن واقعی است اما بازده آن در خط درآمد سه ماهه کمتر ملموس است.

هیچ‌کدام شرط‌بندی بدی نیستند. آن‌ها شرط‌بندی‌های متفاوتی با پروفایل‌های ریسک-پاداش متفاوت و جدول زمانی متفاوت برای زمانی هستند که تز در صورت‌های مالی بدیهی می‌شود.

سوال هزینه‌های سرمایه‌ای که هر دو سهام به اشتراک می‌گذارند

یک چیزی که سهام آمازون و سهام مایکروسافت مشترک دارند این است که هر دو شرکت با سطوحی هزینه می‌کنند که سرمایه‌گذاران را در مورد بازده کوتاه‌مدت عصبی می‌کند.

آمازون ۲۰۰ میلیارد دلار هزینه سرمایه‌ای برای سال ۲۰۲۶ متعهد شد، بزرگترین تعهد زیرساختی مطلق در تاریخ بازار عمومی. هزینه‌های سرمایه‌ای مایکروسافت ۶۶ درصد نسبت به سال قبل به ۳۷.۵ میلیارد دلار در یک سه ماهه اخیر افزایش یافت، که سوالاتی را در مورد پایداری ایجاد کرد، حتی با وجود اینکه بک‌لاگ ۶۲۵ میلیارد دلاری آژور که ۱۱۰ درصد نسبت به سال قبل افزایش یافته، نشان می‌داد تقاضا بسیار فراتر از عرضه فعلی است.

هر دو شرکت همان شرط‌بندی را انجام می‌دهند: اینکه تقاضای زیرساخت هوش مصنوعی برای سال‌ها ترکیب خواهد شد، اینکه شرکت‌هایی که اکنون بیشترین ظرفیت را می‌سازند، بعداً قوی‌ترین موقعیت‌های رقابتی را حفظ خواهند کرد، و اینکه فشرده‌سازی حاشیه سود کوتاه‌مدت ناشی از هزینه‌کرد، بهای تسلط طولانی‌مدت بر بازار است.

تفاوت این است که درآمد هوش مصنوعی مایکروسافت در حال حاضر به اندازه‌ای بزرگ است که تا حدی اضطراب هزینه‌های سرمایه‌ای را جبران کند، در حالی که درآمد آمازون هنوز در حال ساخت تا نقطه‌ای است که آن جبران به وضوح قابل مشاهده شود.

سه معیار برای تماشا

به جای تلاش برای پیش‌بینی اینکه کدام سهام در سه ماهه آینده عملکرد بهتری دارد، ردیابی چند عدد خاص به شما می‌گوید که آیا تز بلندمدت برای هر کدام در مسیر درست قرار دارد یا خیر.

نرخ رشد سه ماهه AWS مهم‌ترین عدد واحد برای سهام آمازون است. اگر شروع به حرکت از ۲۸ درصد به سمت ۳۲ تا ۳۵ درصد در طول چند سه ماهه آینده کند، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری زیرساختی در حال ایجاد شتاب است. اگر در حالی که آژور و گوگل به شتاب گرفتن ادامه می‌دهند، ثابت بماند، شکاف سهم بازار همچنان گسترش می‌یابد.

نرخ درآمد هوش مصنوعی مایکروسافت معیار معادل برای سهام مایکروسافت است. این نرخ از ۳۷ میلیارد دلار سالانه با رشد ۱۲۳ درصدی عبور کرد. اینکه آیا آن مسیر با بزرگتر شدن پایه حفظ می‌شود، شتاب می‌گیرد یا کاهش می‌یابد، تعیین می‌کند که آیا حق بیمه ارزش‌گذاری که مایکروسافت از آن برخوردار است، توجیه‌پذیر است یا خیر.

رشد بک‌لاگ برای هر دو شرکت در مورد درآمد متعهد آتی به شما می‌گوید. بک‌لاگ ۲۴۴ میلیارد دلاری AWS با رشد ۴۰ درصدی و بک‌لاگ ۶۲۵ میلیارد دلاری مایکروسافت با رشد ۱۱۰ درصدی هر دو نشان می‌دهند که تقاضا بسیار جلوتر از عرضه است. تماشای نحوه تکامل آن اعداد در طول چند سه ماهه آینده به شما یک شاخص پیشرو از رشد درآمد می‌دهد که ارقام سه ماهه فعلی هنوز به طور کامل منعکس نمی‌کنند.

برای سرمایه‌گذارانی که سهام را ردیابی می‌کنند، WEEX دسترسی به محصولات معاملاتی سهام را فراهم می‌کند، از جمله کمپین First Stock Trade Protected که به کاربران واجد شرایط محافظت اضافی در اولین معامله سهام آن‌ها ارائه می‌دهد.

نتیجه‌گیری

سهام آمازون و سهام مایکروسافت هر دو سرمایه‌گذاری‌های زیرساخت هوش مصنوعی قانونی هستند، اما در نقاط متفاوتی در اثبات تز خود به بازار قرار دارند.

سهام مایکروسافت داستان درآمد هوش مصنوعی کوتاه‌مدت ملموس‌تری دارد. آژور با رشد ۴۰ درصدی، کوپایلوت با رسیدن به ۲۰ میلیون صندلی سازمانی و کسب‌وکار هوش مصنوعی که از ۳۷ میلیارد دلار سالانه با رشد ۱۲۳ درصدی عبور کرده، به سرمایه‌گذاران شواهد ملموسی می‌دهد که شرط‌بندی هوش مصنوعی اکنون در حال نتیجه دادن است.

سهام آمازون پایه زیرساخت ابری مطلق بزرگتر، تعهد هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۰ میلیارد دلاری که به سمت جریان درآمد هوش مصنوعی آینده می‌سازد و پلتفرم Bedrock که به سرعت از پایه پایین‌تری رشد می‌کند، دارد. بازده واقعی است اما در اعداد سه ماهه کمتر ملموس است.

سرمایه‌گذارانی که به تأیید کوتاه‌مدت نیاز دارند، آن را راحت‌تر در سهام مایکروسافت پیدا خواهند کرد. سرمایه‌گذارانی که برای داستان ترکیب چند ساله صبر دارند و با موقعیت متضاد راحت هستند، ممکن است فشرده‌سازی ارزش‌گذاری سهام آمازون به ۳۰ برابر درآمد پیش‌بینی‌شده را در این مرحله از چرخه جالب‌تر بدانند.

مسابقه هوش مصنوعی ابری تمام نشده است. این مسابقه به سختی نیمی از اولین دهه خود را پشت سر گذاشته است.

سوالات متداول

۱. چه کسی در مسابقه هوش مصنوعی ابری پیروز می‌شود، AWS یا آژور؟
بر اساس نرخ رشد، آژور با ۴۰ درصد سریع‌تر از AWS با ۲۸ درصد در سه ماهه اول ۲۰۲۶ رشد می‌کند. بر اساس درآمد مطلق و سهم بازار، AWS همچنان با ۳۷.۶ میلیارد دلار درآمد سه ماهه و ۲۸ درصد از بازار ابری جهانی در مقابل ۲۱ درصد مایکروسافت پیشتاز است. هر دو به سرعت در حال رشد هستند، اما آژور در حال به دست آوردن زمین است.

۲. چرا سهام آمازون در سال ۲۰۲۶ عملکرد ضعیف‌تری نسبت به سهام مایکروسافت دارد؟
نرخ رشد سریع‌تر آژور و درآمد هوش مصنوعی ملموس‌تر مایکروسافت از طریق کوپایلوت و مشارکت OpenAI به سهام مایکروسافت روایت هوش مصنوعی کوتاه‌مدت واضح‌تری داده است. برنامه هزینه‌های سرمایه‌ای ۲۰۰ میلیارد دلاری آمازون اضطراب سرمایه‌گذاران در مورد زمان بازدهی را ایجاد کرده است، در حالی که رشد ۲۸ درصدی AWS از رشد ۴۰ درصدی آژور عقب است.

۳. AWS Bedrock چیست و چرا اهمیت دارد؟
Bedrock پلتفرم آمازون برای ساخت عوامل و برنامه‌های هوش مصنوعی با استفاده از مدل‌های پیشرو از جمله Claude شرکت Anthropic و اکنون مدل‌های OpenAI است. هزینه‌کرد مشتریان در Bedrock از سه ماهه چهارم ۲۰۲۵ تا سه ماهه اول ۲۰۲۶، ۱۷۰ درصد جهش کرد که نشان‌دهنده یکی از سریع‌ترین بخش‌های در حال رشد کسب‌وکار هوش مصنوعی AWS است.

۴. آیا سهام آمازون در مقایسه با سهام مایکروسافت در حال حاضر یک خرید است؟
آن‌ها نشان‌دهنده پروفایل‌های ریسک-پاداش متفاوتی هستند. سهام مایکروسافت دید درآمد هوش مصنوعی فوری‌تری ارائه می‌دهد. سهام آمازون ارزش‌گذاری فشرده‌تری را در ۳۰ برابر درآمد پیش‌بینی‌شده با یک مورد متضاد ارائه می‌دهد که سرمایه‌گذاری زیرساخت AWS در طول زمان ترکیب خواهد شد. هر دو دارای رتبه‌بندی اجماع خرید قوی از تحلیلگران هستند.

۵. ارقام سهم بازار ابری برای AWS، آژور و گوگل در سال ۲۰۲۶ چیست؟
تا سه ماهه اول ۲۰۲۶، AWS ۲۸ درصد از بازار ابری جهانی، مایکروسافت آژور ۲۱ درصد و گوگل کلاود ۱۴ درصد را در اختیار دارند. این سه با هم تقریباً ۶۳ درصد از بازاری را که سالانه ۳۵ درصد رشد می‌کند، کنترل می‌کنند.

سلب مسئولیت

این محتوا صرفاً برای اهداف اطلاعاتی و آموزشی عمومی ارائه شده است و نباید به عنوان مشاوره مالی، سرمایه‌گذاری، حقوقی یا مالیاتی در نظر گرفته شود. هیچ چیزی در این مقاله به منزله پیشنهاد، توصیه، درخواست یا دعوت برای خرید، فروش یا معامله هرگونه دارایی رمزنگاری یا استفاده از هرگونه خدمات خاص نیست. دارایی‌های رمزنگاری بسیار نوسان دارند و شامل ریسک هستند، از جمله احتمال از دست دادن سرمایه. خدمات WEEX ممکن است در همه مناطق در دسترس نباشد و مشمول قوانین، مقررات و الزامات واجد شرایط بودن کاربر باشد. لطفاً قبل از تصمیم‌گیری مالی، ریسک‌ها را به دقت ارزیابی کنید و الزامات محلی را تأیید کنید