پس از جلسه استماع واش، نشانه‌های قابل توجه برای صنعت رمزارزها چیست؟

نویسنده: کلویی، چین‌کچر

والر، نامزد فدرال رزرو، در ایالات متحده شرکت کرد. جلسه استماع تأیید کمیته بانکداری سنا دیروز ساعت ۲۲:۰۰ برگزار شد که نخستین بیان علنی دیدگاه‌های او درباره سیاست‌های پولی و چشم‌اندازش برای حاکمیت بانک مرکزی از زمان نامزدی‌اش توسط ترامپ در ژانویه امسال بود.

پیش از این، والِر اسناد مالی خود را ارائه کرد که ساختار سرمایه‌گذاری او در صنعت رمزارزها را نشان می‌داد؛ او در ده‌ها شرکت بلاک‌چین و دارایی دیجیتال سهام دارد و سرمایه‌گذاری‌هایش حوزه‌های وام‌دهی دیفای، مشتقات غیرمتمرکز، شبکه‌های لایه ۱ و لایه ۲، بازارهای پیش‌بینی و حتی زیرساخت پرداخت بیت‌کوین را در بر می‌گیرد. اکنون، برای رعایت استانداردهای اخلاقی دولت، او متعهد شده است که بخش اعظم دارایی‌های خود را نقد کند.

اهمیت این جلسه استماع آشکار است؛ زیرا برای بازار ارزهای دیجیتال، هر اظهارنظر از والِر می‌تواند بر جهت نقدینگی بازار تأثیر بگذارد.

نکات کلیدی از جلسه استماع: واکنش والِر به مجموعه‌ای از پرسش‌ها

بر اساس گزارش‌های قبلی بلومبرگ، ترامپ صراحتاً ابراز امیدواری کرده است که رئیس جدید نرخ بهره را کاهش دهد. والر بدون شک با مجموعه‌ای از پرسش‌ها درباره استقلال فدرال رزرو مواجه شد که می‌کوشیدند دریابند آیا او می‌تواند واشنگتن را مطمئن سازد و در عین حال بازارهای مالی را قانع کند که جهت‌گیری سیاست‌هایش بر پایه نیازهای واقعی بازار خواهد بود.

در جلسه استماع دیشب، سؤال اصلی که والِر با آن مواجه شد این بود که آیا او می‌تواند در برابر فشار ترامپ برای کاهش نرخ‌ها استقلال خود را حفظ کند. والر به‌وضوح پاسخ داد که ترامپ هرگز از او نخواسته است در زمان مشخصی متعهد به کاهش نرخ‌ها شود و گفت: «رییس‌جمهور هرگز از من نخواست که از پیش تعیین کنم، متعهد شوم یا هر تصمیم نرخ بهره را قطعی کنم؛ او نه از من خواست و نه فشار آورد، و من هرگز با این کار موافقت نمی‌کردم.» وقتی از او پرسیدند آیا تبدیل به «عروسک خیمه‌شب‌بازی» ترامپ خواهد شد، والر قاطعانه این موضوع را رد کرد و گفت که اگر تأیید شود، به‌عنوان یک بازیگر مستقل، فدرال رزرو را رهبری خواهد کرد.

با این حال، سناتورهای دموکرات به‌راحتی قانع نشدند. سناتور روبن گالگو به‌شدت اشاره کرد که وال استریت ژورنال گزارش داده است ترامپ در یک جلسهٔ ۴۵ دقیقه‌ای در کاخ سفید از والر پرسیده بود آیا می‌تواند به او برای حمایت از کاهش نرخ بهره اعتماد کند، و خود ترامپ بعداً این گزارش را به روزنامه تأیید کرد. گالگو صریحاً گفت: «یکی از ما در اینجا دروغ می‌گوید؛ یا شما یا رئیس‌جمهور ترامپ.» والر پاسخ داد که خبرنگار آن گزارش «یا به منابع بهتر نیاز دارد یا استانداردهای روزنامه‌نگاری بالاتری»، اما او اعتراف کرد که در آن زمان درخواست اصلاح نکرده و به تأیید ترامپ بر این گزارش در وال استریت ژورنال پاسخی نداده است.

با این حال، صبح روز جلسه استماع، ترامپ در مصاحبه‌ای با CNBC صریح‌تر اعلام کرد که اگر فدرال رزرو به رهبری والر نتواند نرخ‌ها را کاهش دهد، «ناامید خواهد شد»، در حالی که همچنین اشاره کرد قصد ندارد بر وزارت دادگستری برای پایان دادن به تحقیقاتش درباره پاول فشار بیاورد. این بی‌تردید به تنش سیاسی پیرامون جلسه استماع دامن زد.

الیزابت وارن، سناتور ارشد دموکرات در کمیته بانکداری، در حملاتش تهاجمی‌ترین بود. در بیانیه افتتاحیه‌اش، او مستقیماً والِر را به «نامناسب بودن برای ریاست فدرال رزرو» متهم کرد و ترامپ را به تلاش برای از بین بردن استقلال فدرال رزرو متهم نمود تا سیاست‌های پولی پیش از انتخابات میان‌دوره‌ای در خدمت رونق اقتصادی کوتاه‌مدت قرار گیرد. وارن بیشتر والر را در مورد نتیجه انتخابات ۲۰۲۰ (که ترامپ مدت‌ها ادعا کرده بود «دستکاری شده» است) تحت فشار قرار داد و از او پرسید: «آیا ترامپ انتخابات ۲۰۲۰ را باخت؟» با این حال، والِر از بیان مستقیم «ترامپ شکست خورد» خودداری کرد و تنها گفت که نتایج انتخابات «تصدیق شده‌اند» و تلاش کرد مسائل سیاسی را از مسئولیت‌های فدرال رزرو جدا کند.

والر در مورد پیشنهادات سیاستی، وضعیت کنونی تورم را یک «اشتباه سیاستی مرگبار» از سوی فدرال رزرو توصیف کرد و اشاره نمود که قیمت‌ها پس از همه‌گیری ۲۵ تا ۳۵ درصد افزایش یافته‌اند که نشان‌دهنده یک ناهماهنگی شدید از سوی فدرال رزرو است. او خواستار «تغییر رژیم» شد، از جمله ایجاد چارچوب جدید تورم، اصلاح روش‌های ارتباطی و استفاده از هر دو نرخ بهره و ترازنامه برای مقابله با تورم. با این حال، او توضیح داد که آنچه «تغییر رژیم» نامیده می‌شود، به «تغییرات در رژیم سیاست‌گذاری» اشاره دارد، نه پاکسازی‌های کادری، و صراحتاً اعلام کرد که رؤسای بانک‌های فدرال رزرو منطقه‌ای را برکنار نخواهد کرد.

در عین حال، والِر از رویه مقامات فدرال رزرو در پیش‌بینی جهت نرخ بهره به‌طور مقدماتی ابراز نارضایتی کرد و گفت: «بسیاری از مقامات فدرال رزرو درباره جهت نرخ‌ها در جلسه بعدی، سه‌ماهه بعد یا حتی سال آینده نظر می‌دهند؛ به نظرم این کار چندان مفید نیست.» او ترجیح می‌دهد در جلسات سیاست‌گذاری «بحث‌های داخلی کامل و پرشور» داشته باشد تا اینکه طبق یک متن از پیش تمرین‌شده عمل کند. شایان ذکر است که والِر متعهد به حفظ رویه فعلی برگزاری کنفرانس‌های خبری پس از هر نشست FOMC نشد، که این امر نشان می‌دهد شفافیت سیاست‌های فدرال رزرو ممکن است در آینده دستخوش تغییرات ظریفی شود.

از نظر زمان‌بندی، سناتور جمهوری‌خواه تام تیلِس، در حالی که صراحتاً از ریاست والِر حمایت می‌کرد، تأکید کرد که اجازه نخواهد داد این نامزدی تصویب شود تا زمانی که تحقیقات وزارت دادگستری درباره پاول به پایان نرسد. او در جریان جلسه استماع گفت: «بیایید این تحقیق را پایان دهیم تا بتوانم از تأیید شما حمایت کنم.»

با این حال، این جلسه همچنین نشانه‌هایی را آشکار کرد که برخی سناتورهای دموکرات ممکن است از والر حمایت کنند. سناتور کاترین کورتیز ماستو پس از آن‌که والر دربارهٔ بازنگری روش‌های اندازه‌گیری تورم صحبت کرد، پاسخ مثبت داد و گفت: «امیدوارم حق با شما باشد» و به باورهای نظری او به‌عنوان یک اقتصاددان احترام گذاشت. سناتور مارک وارنر که به دلیل سوگواری خانوادگی در جلسه استماع شرکت نکرد، نیز به عنوان یک رأی احتمالی حامی محسوب می‌شود.

این برای بازار ارزهای دیجیتال چه معنایی دارد؟

برای بازار ارزهای دیجیتال، اهمیت این جلسه استماع نه تنها در مسیر آتی نرخ‌های بهره و نقدینگی دلار، بلکه در نحوه واکنش فدرال رزرو و نظام نظارتی بانکی به نفوذ عمیق‌تر سرمایه رمزارزی در نظام مالی سنتی نیز نهفته است.

شایان ذکر است که والِر در طول جلسه استماع بارها بر لزوم حفظ استقلال سیاست پولی تأکید کرد، اما تمایلی نداشت که همان معیار را به سیاست‌گذاری و مقررات بانکی نیز تعمیم دهد. این موضوع پرسش‌های تندی را از وارن برانگیخت: با توجه به اینکه خانواده ترامپ از قبل از طریق شرکت‌های مالی رمزارزی مانند ورلد لیبرتی فایننشال وارد سیستم شده‌اند و حتی برای دریافت مجوز بانکداری اقدام کرده‌اند، آیا فدرال رزرو ممکن است در امور آینده مرتبط با پنجره تنزیل، دسترسی به بانک یا اختیارات نظارتی، مستقیماً تحت فشار منافع تجاری خانواده رئیس‌جمهور قرار گیرد؟

پیش‌تر، والِر نیز صراحتاً بر لزوم کاهش قابل‌توجه ترازنامه ۶.۷ تریلیون دلاری فدرال رزرو تأکید کرده بود، اما هنوز برنامه‌ای مشخص برای اجرای آن ارائه نکرده است. چند تن از مقامات و دانشمندان به او هشدار داده‌اند که زیاد تهاجمی یا شتاب‌زده نباشد. سرعت و مقیاس کاهش ترازنامه، مستقیماً بر نقدینگی بازار تأثیر خواهد گذاشت که یکی از متغیرهای اصلی در قیمت‌گذاری دارایی‌های رمزنگاری‌شده است.

علاوه بر این، والِر خود در فضای دارایی‌های دیجیتال سبد سرمایه‌گذاری گسترده‌ای دارد. بر اساس گزارش‌های نظارتی او، سبد سرمایه‌گذاری والِر شامل سهام چندین شرکت در بخش امور مالی غیرمتمرکز، از جمله پروژه‌هایی مانند سولانا، لیمون کش و فلش‌نت، و همچنین سایر صندوق‌هایی است که در معرض ارزهای دیجیتال قرار دارند. طبق قوانین معاملات فدرال، مقامات اجازه ندارند موقعیت‌های بزرگ در ارزهای دیجیتال داشته باشند، بنابراین اگر والر رسماً منصوب شود، این دارایی‌ها باید نقد شوند.

می‌توان حدس زد که ریاست فدرال رزرو با سرمایه‌گذاری‌های عمیق در صنعت رمزارزها، صرف‌نظر از اینکه آیا دوره ریاست او مستقیماً بر مقررات دارایی‌های دیجیتال تأثیر خواهد گذاشت یا خیر، دست‌کم نشان می‌دهد که نهاد تصمیم‌گیرنده با این کلاس دارایی نوظهور بیگانه نیست. با توجه به گرایش والِر به سمت مقررات‌زدایی و جاه‌طلبی او برای بازسازی مدل اقتصادی و چارچوب ارتباطی فدرال رزرو، بازار ارزهای دیجیتال دلیلی برای خوش‌بینی محتاطانه نسبت به این رئیس احتمالی جدید دارد.

در نهایت، در حالی که این جلسه ظاهراً بر استقلال فدرال رزرو متمرکز بود، در واقع رویارویی مستقیمی بر سر مرزهای قدرت میان کاخ سفید، کنگره و بانک مرکزی بود. والر در جریان جلسه استماع تاکتیک‌های بسیار سیاسی به کار برد، نه به‌طور علنی با ترامپ مخالفت کرد و نه با تأکید مکرر بر تصمیم‌گیری مستقل، بازار را آرام کرد. با این حال، اجتناب او از نتایج انتخابات ۲۰۲۰ و امتناعش از تعهد به حفظ تناوب کنفرانس‌های مطبوعاتی، جایگاهی مبهم برای تعهدش به «استقلال» باقی گذاشت.

با وجود چند سناتور که سد راه شده‌اند، این که والِر بتواند رسماً پیش از پایان دوره پاول در ۱۵ مه سِمت او را بر عهده بگیرد، بستگی به جهت‌گیری تحقیقات وزارت دادگستری دارد، و ترامپ آشکار کرده که قصد کناره‌گیری ندارد. صرف‌نظر از جدول زمانی نهایی، جهت‌گیری سیاستی که والر نمایندگی می‌کند، هم‌اکنون روشن است: دوره‌ای جدید برای فدرال رزرو در حال شکل‌گیری است که به سوی روایتی مبتنی بر بهره‌وری متمایل است تا راه را برای کاهش نرخ بهره هموار کرده و «ساده‌سازی» و اصلاحات نهادی را ترویج دهد، و برای بازار ارزهای دیجیتال، چارچوب روایت کلان برای چهار سال آینده ممکن است دچار تغییر قابل‌توجهی شود.