Khi nào CLARITY Act sẽ được ký — Các bước tiếp theo cho năm 2026

Trạng thái hiện tại

Câu trả lời ngắn gọn là hiện chưa có ngày ký xác nhận. CLARITY Act vẫn chưa được ký thành luật dựa trên thông tin được cung cấp. Điều rõ ràng là dự luật này đã tiến xa hơn nhiều so với các đề xuất về cấu trúc thị trường tiền mã hóa khác, nhưng nó vẫn còn những bước quan trọng cần thực hiện trước khi bất kỳ tổng thống nào có thể ký nó.

Hạ viện đã thông qua Đạo luật Minh bạch Thị trường Tài sản Kỹ thuật số (Digital Asset Market Clarity Act) năm 2025 vào tháng 7 năm 2025. Gần đây hơn, dự luật đã vượt qua rào cản tại Ủy ban Ngân hàng Thượng viện, điều được mô tả là một chiến thắng quan trọng cho ngành công nghiệp tiền mã hóa. Tuy nhiên, việc vượt qua ủy ban không giống như việc thông qua cuối cùng. Dự luật vẫn cần sự chấp thuận từ toàn bộ Thượng viện và cũng phải thống nhất với phiên bản của Hạ viện trước khi có thể đến bàn của tổng thống.

Tại sao không có ngày cụ thể

Một dự luật chỉ được ký sau khi hoàn thành toàn bộ quy trình lập pháp liên bang. Điều đó có nghĩa là phải qua xem xét của ủy ban, bỏ phiếu tại sàn và khi có các phiên bản khác nhau, cần phải hòa giải giữa hai viện. Thông tin được cung cấp nêu rõ rằng CLARITY Act vẫn còn “một chặng đường dài trước khi trở thành luật”. Đó là lý do chính khiến hiện tại không có ngày ký đáng tin cậy nào.

Trên thực tế, ngay cả khi động lực đang tăng lên, Quốc hội không hoạt động theo lịch trình cố định cho một dự luật như thế này. Tranh luận, sửa đổi, thương lượng chính trị và các quyết định lập lịch trình đều có thể làm chậm quá trình. Vì lý do đó, câu trả lời chính xác nhất không phải là một ngày trên lịch mà là một bản cập nhật trạng thái: dự luật đang tiến triển, nhưng chưa đạt đến giai đoạn có thể công bố ngày ký.

Điều gì xảy ra tiếp theo

Trước khi CLARITY Act có thể được ký, một số việc thường cần phải xảy ra:

• Toàn bộ Thượng viện phải bỏ phiếu về dự luật hoặc phiên bản của Thượng viện.
• Nếu phiên bản của Thượng viện khác với phiên bản của Hạ viện, các nhà lập pháp phải hòa giải những khác biệt.
• Cả hai viện phải thông qua cùng một văn bản cuối cùng.
• Dự luật cuối cùng phải được gửi đến tổng thống để ký hoặc phủ quyết.

Vì thông tin sẵn có chỉ ra các vấn đề chưa được giải quyết và các cuộc đàm phán đang diễn ra, dự luật dường như vẫn đang ở giai đoạn giữa thay vì giai đoạn cuối.

Dòng thời gian chính

Dự luật làm gì

CLARITY Act là một dự luật cấu trúc thị trường cho các tài sản kỹ thuật số. Mục tiêu cốt lõi của nó là tạo ra một ranh giới rõ ràng hơn giữa tài sản hoặc hoạt động nào thuộc quyền quản lý chứng khoán và tài sản nào thuộc quyền giám sát hàng hóa một cách tự nhiên hơn. Dự luật được mô tả rộng rãi là một nỗ lực để phân chia trách nhiệm rõ ràng hơn giữa SEC và CFTC.

Những người ủng hộ lập luận rằng cách tiếp cận này sẽ thay thế một hệ thống bị ảnh hưởng nặng nề bởi các vụ kiện và các bài kiểm tra pháp lý cũ bằng một khung pháp lý trực tiếp hơn được viết cho tài sản kỹ thuật số. Dự luật cũng thảo luận về các danh mục đăng ký, quy tắc giám sát, quy trình niêm yết và đánh giá, cũng như các tiêu chuẩn lưu ký. Nói một cách đơn giản, nó cố gắng trả lời một câu hỏi đã làm khó ngành công nghiệp trong nhiều năm: ai quản lý cái gì trong tiền mã hóa?

Tại sao nó quan trọng

Câu hỏi về việc ký kết rất quan trọng vì dự luật có thể định hình lại cách Hoa Kỳ quản lý thị trường tiền mã hóa. Một CLARITY Act được ký kết có thể giảm bớt sự không chắc chắn cho các nhà phát hành token, sàn giao dịch, nhà môi giới và nhà đầu tư. Nó cũng có thể thay đổi cách các cơ quan giám sát các sản phẩm tài sản kỹ thuật số và các địa điểm giao dịch.

Điều đó không có nghĩa là mọi thứ sẽ trở nên đơn giản chỉ sau một đêm. Ngay cả khi được ký, các dự luật lớn thường yêu cầu các cơ quan ban hành quy tắc, công việc tuân thủ và thời gian chuyển tiếp. Trong thị trường tiền mã hóa, sự rõ ràng về pháp lý thường cải thiện chậm thay vì ngay lập tức. Đối với những độc giả theo dõi quyền truy cập giao dịch, thiết lập tài khoản trên các sàn giao dịch hoặc tham gia thị trường, các chi tiết đăng ký nền tảng như trang đăng ký sàn giao dịch này là tách biệt với việc liệu một dự luật cấu trúc thị trường liên bang đã trở thành luật hay chưa.

Điều gì có thể trì hoãn nó

Một số vấn đề có thể trì hoãn một dự luật ngay cả sau khi có tiến bộ đáng kể. Một là sự bất đồng về chính sách. Tài liệu được cung cấp ghi nhận sự phản đối đối với CLARITY Act và cho biết dự luật đã bị đình trệ tại một số thời điểm. Một vấn đề khác là sự khác biệt giữa hai viện. Hạ viện và Thượng viện có thể ủng hộ cùng một ý tưởng chung trong khi bất đồng về các định nghĩa, phạm vi, quy tắc tiết lộ hoặc xử lý các mô hình kinh doanh cụ thể.

Cũng có thể có những biến chứng chính trị rộng lớn hơn. Quy định về tài sản kỹ thuật số thường chồng chéo với bảo vệ người tiêu dùng, luật chứng khoán, luật hàng hóa, giám sát ngân hàng và các câu hỏi về đạo đức. Khi một dự luật chạm đến tất cả các lĩnh vực đó, con đường dẫn đến chữ ký cuối cùng có thể trở nên phức tạp hơn so với những gì tiến bộ trên tiêu đề gợi ý.

Có ai có thể dự đoán nó không

Chỉ một cách thận trọng. Một câu trả lời hợp lý là dự luật chỉ có thể được ký sau khi nó thông qua toàn bộ Thượng viện và bất kỳ bước hòa giải cuối cùng nào. Dựa trên thông tin được cung cấp, điều đó chưa xảy ra tính đến hiện tại. Vì vậy, bất kỳ ngày chính xác nào cũng chỉ là suy đoán, không phải sự thật.

Nếu bạn đang theo dõi dự luật, cách tiếp cận hữu ích nhất là theo dõi ba tín hiệu: một cuộc bỏ phiếu toàn Thượng viện đã được lên lịch, bất kỳ thỏa thuận công khai nào về sự khác biệt giữa các phiên bản và việc Quốc hội thông qua cuối cùng. Khi những điều đó xảy ra, cửa sổ ký kết sẽ dễ ước tính hơn. Cho đến lúc đó, “chưa” là câu trả lời rõ ràng và chính xác nhất cho câu hỏi khi nào CLARITY Act sẽ được ký.

Kết luận

Tính đến hiện tại, CLARITY Act không có ngày ký xác nhận. Hạ viện đã thông qua nó và dự luật cũng đã vượt qua một bước quan trọng tại ủy ban Thượng viện, nhưng nó vẫn cần hành động của toàn bộ Thượng viện và có khả năng cần thêm sự hòa giải trước khi có thể được gửi đến tổng thống. Điều đó có nghĩa là luật chưa đạt đến giai đoạn ký kết cuối cùng.

Vì vậy, nếu câu hỏi là “khi nào CLARITY Act sẽ được ký”, câu trả lời trực tiếp là: hiện chưa rõ, vì dự luật chưa hoàn thành các bước lập pháp còn lại cần thiết cho việc ký kết.