Бессрочные фьючерсы против срочных фьючерсов: в чем разница?

Если вы новичок в торговле криптофьючерсами, скорее всего, вы встречали такие термины, как: бессрочные фьючерсы, квартальные фьючерсы и срочные контракты. Разве это не одно и то же? Это замешательство вполне понятно.

В конце концов, и бессрочные, и срочные фьючерсы позволяют торговать на изменении цены криптовалют, не владея базовым активом напрямую. Оба инструмента могут включать кредитное плечо. Оба широко используются краткосрочными трейдерами и профессиональными инвесторами.

Но если присмотреться, разница становится гораздо важнее, чем кажется на первый взгляд.

На самом деле, понимание того, как работают эти контракты, может полностью изменить ваш подход к рискам, таймингу и торговой стратегии.

Поэтому перед открытием следующей фьючерсной позиции стоит разобраться, что именно разделяет бессрочные фьючерсы и срочные фьючерсы.

Что такое бессрочные фьючерсы?

Бессрочные фьючерсы, часто называемые «перпы» в криптосообществе, — это фьючерсные контракты без даты истечения. Эта единственная особенность отличает их от традиционных фьючерсов.

Проще говоря, бессрочные фьючерсы позволяют трейдерам спекулировать на движении цен столько, сколько они хотят, не беспокоясь о датах расчетов по контракту.

Например, если вы открываете позицию по бессрочным фьючерсам на Биткоин, вы теоретически можете удерживать ее бесконечно долго, пока поддерживаете достаточный маржинальный баланс, чтобы избежать ликвидации.

Однако существует один важный механизм, который обеспечивает правильное функционирование бессрочных фьючерсов: ставка финансирования.

Поскольку бессрочные контракты никогда не истекают, биржи используют выплаты финансирования, чтобы помочь удерживать цены фьючерсов близко к ценам спотового рынка.

Когда финансирование положительное, трейдеры с длинными позициями обычно платят трейдерам с короткими позициями.

Когда финансирование становится отрицательным, короткие позиции платят длинным.

Эта система помогает предотвратить слишком сильное отклонение цен бессрочных контрактов от реального рынка.

Сегодня бессрочные фьючерсы стали одним из самых популярных продуктов в криптотрейдинге, поскольку они предлагают гибкость и непрерывное присутствие на рынке.

Что такое срочные фьючерсы?

Срочные фьючерсы, также называемые традиционными или датированными фьючерсами, работают иначе. Срочные фьючерсы имеют фиксированную дату расчетов.

Это означает, что трейдеры заранее знают, когда именно истечет срок действия контракта.

Например, некоторые криптофьючерсы рассчитываются еженедельно, ежемесячно или ежеквартально. Как только наступает дата истечения, позиция автоматически закрывается и рассчитывается в соответствии с механизмом ценообразования биржи.

Как только наступает дата истечения, контракт автоматически закрывается и рассчитывается в соответствии с правилами ценообразования биржи.

Поскольку срочные фьючерсы в конечном итоге закрываются, они не требуют ставок финансирования, как бессрочные контракты.

Вместо этого на ценообразование влияют рыночные ожидания относительно будущих цен.

Например, цена срочных фьючерсов может отражать более широкие макроэкономические ожидания, прогнозируемый будущий спрос и меняющиеся предположения о волатильности. Поскольку трейдеры оценивают активы исходя из того, куда, по их мнению, рынки могут двигаться с течением времени, срочные контракты иногда могут торговаться с премией или дисконтом по отношению к спотовым ценам.

Это иногда приводит к тому, что срочные фьючерсы торгуются с премией или дисконтом по отношению к спотовым рынкам.

Исторически сложилось так, что традиционные финансовые рынки, такие как сырьевые товары, нефть и фондовые индексы, в значительной степени опирались на срочные фьючерсные контракты.

Криптовалюты позже представили бессрочные фьючерсы как более гибкую альтернативу.

Бессрочные фьючерсы против срочных фьючерсов: в чем реальная разница?

На высоком уровне оба продукта позволяют трейдерам спекулировать на движении цен с использованием кредитного плеча. Но их структура меняет поведение трейдеров.

Самая большая разница — это время. Бессрочные фьючерсы никогда не истекают. Срочные фьючерсы истекают.

Это меняет все: от управления позицией до стратегии. С бессрочными фьючерсами трейдеры часто делают упор на гибкость.

Поскольку позиции могут оставаться открытыми бесконечно долго, многие краткосрочные криптотрейдеры предпочитают их для импульсной торговли, скальпинга и активных спекуляций.

Срочные фьючерсы, как правило, привлекают трейдеров с более структурированными стратегиями.

Некоторые инвесторы используют их для хеджирования или позиционирования в определенные периоды времени, поскольку даты расчетов предсказуемы.

Еще одно важное различие — стоимость. Бессрочные фьючерсы включают выплаты финансирования, которые могут стать дорогими на волатильных рынках.

Срочные фьючерсы полностью избегают ставок финансирования, хотя ценовые премии и дисконты все равно могут влиять на доходность.

Динамика ценообразования также различается. Бессрочные контракты обычно остаются близкими к спотовым ценам благодаря механизму финансирования. Срочные фьючерсы могут временно торговаться выше или ниже спотовой цены в зависимости от рыночных ожиданий.

Почему криптотрейдеры предпочитают бессрочные фьючерсы?

На крипторынках бессрочные фьючерсы стали значительно популярнее срочных контрактов. Причина относительно проста: гибкость.

Большинство криптотрейдеров хотят иметь возможность быстро входить в позиции и выходить из них, не беспокоясь о крайних сроках расчетов.

Бессрочные контракты делают это возможным. Они также, как правило, предлагают более глубокую ликвидность, более высокий объем торгов и большие возможности кредитного плеча, что является одной из причин, почему многие краткосрочные криптотрейдеры предпочитают бессрочные фьючерсы для активных торговых стратегий.

Для краткосрочных трейдеров это создает больше возможностей. В то же время бессрочные фьючерсы могут нести более высокий риск. Высокое кредитное плечо в сочетании с риском ликвидации может быстро увеличить убытки, если рынки двинутся неожиданно.

Полезны ли еще срочные фьючерсы?

Несмотря на то, что бессрочные фьючерсы доминируют в криптотрейдинге, срочные фьючерсы по-прежнему играют важную роль.

Профессиональные трейдеры и институционалы иногда предпочитают срочные контракты, потому что они предлагают более предсказуемый тайминг.

Без выплат финансирования трейдеры могут лучше рассчитывать долгосрочные затраты.

Срочные фьючерсы также могут помочь инвесторам хеджировать позиции вокруг определенных рыночных событий или запланированных периодов удержания.

В некоторых ситуациях наличие фиксированной даты расчетов фактически снижает неопределенность.

Поэтому, хотя бессрочные фьючерсы доминируют в розничной криптоторговле, срочные контракты остаются полезными для более структурированных стратегий.

Что лучше для новичков?

Если вы только начинаете, бессрочные фьючерсы часто кажутся более понятными, поскольку они предлагают больше гибкости и доступны на большинстве крупных бирж.

Но проще не всегда означает безопаснее. Поскольку бессрочные контракты включают кредитное плечо и риск ликвидации, новички могут недооценивать, как быстро могут возникнуть убытки.

Срочные фьючерсы на первый взгляд могут показаться более сложными, но фиксированные даты расчетов иногда способствуют более дисциплинированной торговле.

В конечном счете, лучший выбор зависит от вашего стиля торговли, терпимости к риску и того, насколько активно вы планируете управлять позициями, поскольку разные контракты подходят разным типам трейдеров.

Как трейдеры используют оба инструмента на крипторынках?

Многие опытные трейдеры на самом деле используют как бессрочные, так и срочные фьючерсы в зависимости от рыночных условий.

Некоторые предпочитают бессрочные контракты для краткосрочной импульсной торговли. Другие используют срочные контракты для долгосрочного позиционирования или стратегий хеджирования.

Сегодня многие криптоплатформы также предоставляют доступ к рынкам бессрочных фьючерсов для трейдеров, желающих изучить возможности кредитного плеча для цифровых активов. Например, такие платформы, как WEEX, предлагают продукты бессрочных фьючерсов наряду со спотовой торговлей, позволяя пользователям лучше понять, как работают различные торговые инструменты в меняющихся рыночных условиях.

Заключение

При сравнении бессрочных фьючерсов и срочных фьючерсов самая большая разница сводится к одному: времени.

Бессрочные фьючерсы предлагают гибкость, потому что они никогда не истекают, в то время как срочные фьючерсы следуют фиксированным графикам расчетов.

Ни один из них не является автоматически лучшим. Вместо этого они служат разным целям. Для трейдеров, ищущих гибкость и непрерывное присутствие на рынке, бессрочные фьючерсы могут показаться более практичными.

Для трейдеров, ориентированных на структурированный тайминг и предсказуемые расчеты, срочные фьючерсы могут предложить преимущества.

Ключ не в том, чтобы просто выбрать один из них. А в том, чтобы понимать: когда каждый инструмент имеет больше смысла.

Потому что во фьючерсной торговле структура часто так же важна, как и направление рынка.

FAQ

1. Что именно представляют собой бессрочные фьючерсы?

Думайте о бессрочных фьючерсах как о торговле без тикающих часов — они никогда не истекают. Вы можете удерживать длинную или короткую позицию столько, сколько захотите, не беспокоясь о датах расчетов. Единственный нюанс — это комиссия за финансирование, которую вы будете либо платить, либо получать каждые несколько часов, чтобы цена контракта оставалась привязанной к спотовому рынку.

2. Чем отличаются срочные фьючерсы?

Главное отличие — это жесткий дедлайн. Срочные фьючерсы автоматически закрываются и рассчитываются в фиксированную дату, что означает, что вы точно знаете, когда биржа принудительно закроет позицию и подведет итоги.

3. Почему большинство криптотрейдеров выбирают бессрочные контракты?

Все сводится к удобству. С «перпами» вам не нужно беспокоиться о переносе позиции на новый месяц. Кроме того, поскольку весь криптомир стекается на рынок бессрочных контрактов, именно там вы найдете самую глубокую ликвидность и самые узкие спреды 24/7.

4. Платят ли трейдеры комиссию за финансирование по срочным фьючерсам?

Нет, и это их главное преимущество. Поскольку срочные контракты естественным образом закрываются в фиксированную дату, биржам не нужен механизм ставки финансирования. Если вы планируете удерживать позицию в течение нескольких месяцев во время бурного «бычьего» рынка, срочные фьючерсы могут сэкономить вам целое состояние на расходах по финансированию.

5. С чего на самом деле стоит начать?

Если вы новичок, бессрочные контракты обычно легче понять, потому что они зеркально отражают стандартную спотовую торговлю: вы покупаете, удерживаете и закрываете, когда захотите. Но если вы свинг-трейдер, который ненавидит терять деньги из-за колеблющихся комиссий за финансирование в течение нескольких недель, срочные контракты определенно заслуживают внимания.