A Bolsa de Valores de Nova Iorque está a avançar para a negociação de ações 24 horas por dia, 7 dias por semana. O mundo está a tornar-se uma gigantesca bolsa de valores.

Autor: Kuri, TechFlow

O mundo está a tornar-se uma bolsa que nunca fecha.

Em 19 de janeiro, a Bolsa de Valores de Nova Iorque anunciou planos para desenvolver uma plataforma de títulos tokenizados: Negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, de ações e ETFs dos EUA, financiamento com stablecoins, liquidação instantânea e ordens colocadas por valor em dólares. Os seus parceiros são o BNY Mellon e o Citi — instituições financeiras tradicionais.

A proposta ainda está pendente de aprovação regulamentar. Mas a direção está definida.

A presidente da NYSE, Lynn Martin, disse:

“Por mais de dois séculos, temos evoluído continuamente a forma como os mercados operam. Estamos a liderar o setor rumo a soluções totalmente on-chain.

Chamar isso de «líder» é generoso. Na realidade, está a recuperar o atraso.

Na semana passada, o CEO da ICE — empresa controladora da NYSE — disse sem rodeios: «Estamos atrás da Robinhood.»

A ICE tem uma capitalização de mercado superior a 100 mil milhões de dólares. A Robinhood é uma corretora online fundada em 2013.

Então, quem é que a Robinhood está a perseguir?

Em junho do ano passado, a Robinhood lançou ações tokenizadas na UE, construídas sobre Arbitrum, com negociação 24 horas e liquidação em stablecoin. O seu CEO disse: “Depois de experimentar um mercado 24 horas por dia, 7 dias por semana, não há mais volta.”

A antiga hierarquia era clara: Wall Street menosprezava as corretoras online, e as corretoras online menosprezavam as bolsas de criptomoedas. Agora, a NYSE está a aprender com a Robinhood, enquanto a Robinhood está a usar infraestrutura nativa de criptomoedas.

Tudo está a convergir. A ordem está a mudar. Tudo se torna negociável e ninguém mais menospreza ninguém.

Desta vez, a NYSE está a derrubar três paredes.

O primeiro é o tempo.

As ações dos EUA costumavam fechar às 16h. Por lei, a NYSE teve de encerrar. Mas a Terra é redonda. Quando Nova Iorque dorme, Tóquio acorda. Os investidores globais querem negociar ações dos EUA — por que os mercados deveriam seguir o horário de sono de Nova Iorque?

No ano passado, surgiu uma preocupação: e se uma fábrica da Tesla explodisse durante o fim de semana? A Nasdaq está fechada, mas a Tesla tokenizada na cadeia ainda pode ser negociada. Os oráculos de preços param de ser atualizados na sexta-feira à tarde e retomam na segunda-feira de manhã. Durante 48 horas, as pessoas estão a negociar um «preço fantasma»— desconectado da realidade.

Isso já foi considerado uma falha da tokenização. A resposta da NYSE agora é simples: se eu ficar aberta 24 horas, o problema desaparece.

A segunda barreira é o espaço.

No passado, para alguém na Indonésia comprar ações dos EUA, era necessário ter uma conta numa corretora dos EUA, converter a moeda em dólares, aguardar a liquidação T+1 e passar por várias etapas de conformidade. Agora, com o financiamento de stablecoins, em teoria, basta deter USDT para negociar diretamente.

O CEO da ICE disse algo muito honesto numa entrevista na semana passada: as stablecoins estão a «dolarizar» o mundo.

No passado, o domínio do dólar dependia das transações petrolíferas e do sistema SWIFT. Agora existe um caminho na cadeia. A ICE já está a trabalhar com o BNY Mellon e o Citi em «depósitos tokenizados», permitindo que as instituições transfiram fundos após o encerramento dos bancos, reequilibrem posições entre fusos horários e registem margens no meio da noite. Os fusos horários estão a tornar-se cada vez menos uma restrição para as finanças.

A terceira barreira é a barreira à entrada.

O que a NYSE chama de «ordens por valor em dólares» significa que pode comprar 0,001 de uma ação. Uma única ação da Berkshire Hathaway costumava custar mais de US$ 700.000. Agora, em teoria, um dólar permite que você possua uma pequena fração.

As ações tokenizadas ainda são de pequena escala. De acordo com a RWA.xyz, o valor total do mercado global era de cerca de 340 milhões de dólares no final do ano passado — mas cresceu várias vezes em apenas um ano. Kraken, Bybit e Robinhood apressaram-se a lançar esses produtos no ano passado.

A NYSE é a mais recente participante — e a mais influente.

Mas se isso for enquadrado como «a criptomoeda finalmente a entrar na corrente dominante», isso é um pouco auto-congratulatório.

Negociação 24 horas por dia, 7 dias por semana, liquidação de stablecoins, compensação na cadeia, propriedade fracionária — tudo isso são coisas com as quais a indústria de criptomoedas passou a última década a experimentar. No entanto, não conseguimos transformá-los em aplicações em grande escala. Ainda hoje, grande parte do espaço continua discutindo sobre moedas meme e airdrop farming.

Agora, Wall Street está a utilizar toda essa infraestrutura para negociar ações da Apple, Nvidia e Tesla. Parece um pouco com a bolha das pontocom: após o colapso, o que sobreviveu foram a Amazon e o Google.

A bolha rebentou, mas a infraestrutura permaneceu — só que com um grupo diferente a lucrar com ela.

Na minha opinião, o que está realmente a expandir-se não é a criptomoeda, mas a própria ideia de «negociabilidade».

Durante as eleições americanas do ano passado, o Polymarket registou um volume diário de transações superior a 100 milhões de dólares. Um mercado de previsões transformou «quem se tornará presidente» num contrato negociável.

Em Nova Iorque, as pessoas estão a dividir os imóveis de Manhattan em tokens. Com algumas centenas de dólares, pode ser proprietário de um décimo milésimo de um edifício e lucrar ou perder de acordo com os preços dos imóveis. Outros acompanham os pedidos de pizza da Domino's perto do Pentágono — um aumento repentino pode indicar horas extras durante a noite no Departamento de Defesa, sugerindo que algo importante está a acontecer. Isso também pode se tornar um sinal de negociação.

A parede do tempo desapareceu. A parede do espaço desapareceu. A barreira de acesso desapareceu. Tudo pode se tornar negociável.

O que a NYSE fez hoje é simplesmente mais um passo nessa direção.

A Nasdaq apresentou um pedido semelhante em setembro passado. Em dezembro, a Depository Trust & Clearing Corporation recebeu a aprovação da SEC, com lançamento previsto para o segundo semestre deste ano. Com o anúncio de hoje, a NYSE deu um passo à frente no seu progresso.

No final, todos estão a competir pela mesma coisa: fazer com que as negociações nunca parem.

A Terra nunca dorme — por que os mercados deveriam dormir?